公募(mù)基金一季(jì)报(bào)募集披露。张坤以超880亿元的管理规模，再度(dù)成为主动(dòng)权(quán)益类基金“公募一哥(gē)”。

　　2023年公募(mù)基金一季报进入密(mì)集(jí)披露(lù)期，顶流基金经理调仓路径(jìng)和投资思(sī)路也随之(zhī)曝(pù)光。

　　2023年一季度末，张坤的管理(lǐ)规模超(chāo)880亿元，再度成为主动权益类基金“公募一哥”。一季度，张坤加仓中国(guó)海洋石油、泸州老窖，减(jiǎn)持香港交易所(suǒ)、招商(shāng)银行。

　　700亿级基金(jīn)经理刘(liú)彦春一季(jì)度(dù)加仓古井贡酒、美的集团(tuán)，减持中国(guó)中免(miǎn)、药明康(kāng)德。另一位700亿级基金(jīn)经(jīng)理谢治宇则加仓(cāng)了晶(jīng)晨股份、海康(kāng)威视，减持海尔智家、韵达股份。

　　张坤：在可积(jī)累的长(zhǎng)坡上(shàng)“滚雪球”

　　近日，顶流(liú)基金经理(lǐ)张坤掌舵的易方达蓝筹精选、易(yì)方(fāng)达优质企(qǐ)业三年持有、易(yì)方(fāng)达优(yōu)质精选混(hùn)合(hé)（QDII）、易方达亚洲(zhōu)精选股票（QDII）四只基金披露了(le)2023年一季报。

　　2023年(nián)一季度末(mò)，张坤(kūn)的管理(lǐ)规模为889.42亿元，比2022年末缩水近5亿元。

　　一季度末(mò)，张坤的基金管理规模(mó)超越(yuè)葛(gé)兰，再(zài)度成为主动权益类基金“公募(mù)一哥”。

　　张坤在一季度末保持了(le)高仓位运作，4只基金的权(quán)益资产仓位(wèi)均超过了92％。一季度张坤所(suǒ)持基(jī)金股票仓位基本稳定，对(duì)结(jié)构进行了调整，增(zēng)加(jiā)了消费等行业的配置(zhì)，降低了金(jīn)融等行业的配(pèi)置(zhì)。

　　从基(jī)金收(shōu)益来看，张坤掌管的4只(zhǐ)基金(jīn)在2023年(nián)一(yī)季度均实(shí)现了正(zhèng)收益，基金净值增长率在0.76％到7.37％不等。

　　张坤(kūn)所管规模最大的基(jī)金——易方(fāng)达蓝筹精选在一(yī)季度末的基金规模为562.09亿元，报告期内(nèi)基金份额净值增(zēng)长(zhǎng)率为1.03％，同期业绩比较基(jī)准(zhǔn)收益率(lǜ)为2.08％。

　　易(yì)方达蓝筹精选(xuǎn)前十(shí)大(dà)重仓股分(fēn)别为(wèi)：贵州茅(máo)台、泸州老窖、腾讯控股(gǔ)、五(wǔ)粮液、洋河股份、招商银行(xíng)、香港交易所(suǒ)、伊(yī)利股(gǔ)份、美团-W、中国海洋石油。

　　2023年一季(jì)度易方达蓝筹(chóu)精选前(qián)十大重(zhòng)仓股

　　一季度，张(zhāng)坤对中(zhōng)国(guó)海洋石(shí)油大幅加仓(cāng)，使(shǐ)其进入(rù)了易方达蓝筹(chóu)精(jīng)选第十(shí)大重仓股(gǔ)。此外，张坤对重仓(cāng)的4只白酒股进行了(le)不同的(de)加减仓(cāng)操作：加仓泸州老(lǎo)窖、贵(guì)州茅(máo)台、洋(yáng)河(hé)股(gǔ)份，减持五粮(liáng)液。

　　从减持情况来看，易方达蓝筹精选在一艾特是什么意思季度(dù)还减持了香港交易所、招商银行、美团(tuán)-W等(děng)股票。

　　张坤在一季报(bào)中(zhōng)指出，个股方面，仍(réng)然持有商业模式出色、行业格(gé)局(jú)清晰、竞争力强的(de)优质公司。基本面(miàn)价值投资很吸引人的一点是，投资者(zhě)可以用很长一段时间(jiān)来(lái)充分观察(chá)公司的发展，等到(dào)它们(men)用事实(shí)证(zhèng)明(míng)自(zì)己(jǐ)的成功和(hé)巨大(dà)的成长潜力之后，再买入(rù)也(yě)不迟。基本面价(jià)值投资的(de)优势之(zhī)一(yī)在于可积累性。如(rú)果只(zhǐ)是针对(duì)某一次投资(zī)，积累的重要性可能并不显著。但如果将投资贯穿一生，并(bìng)将长期复合回报作为(wèi)终级目标(biāo)，可积累性就是(shì)这一目标的(de)最重要保(bǎo)障，选择一条可积累的“很长的坡”并在坡上“滚雪(xuě)球(qiú)”是很重要(yào)的。

　　刘彦春：在顺周期行(xíng)业中寻找(zhǎo)投资机会

　　一(yī)季度末，顶流基金经理(lǐ)刘(liú)彦春(chūn)管理规模(mó)达751.63亿元，报(bào)告期内所管基(jī)金(jīn)净值增长率在-1.59％到1.29％不等。

　　其(qí)中，景顺长城新(xīn)兴成(chéng)长是刘彦(yàn)春管理的规模最大的(de)基金，一季度末规模达(dá)384.71亿元。

　　从(cóng)业绩来(lái)看，景(jǐng)顺长城新兴成长一季度(dù)A类和C类份额净(jìng)值增长率分别为0.71％、0.62％，业绩(jì)比较基准收益率为3.24％。

　　一季度(dù)末(mò)，景顺长城新兴成(chéng)长保持高仓位运行(xíng)，股票仓(cāng)位94％。该基金重仓贵(guì)州茅台、泸州老窖、五粮(liáng)液、中国中免、迈瑞医(yī)疗、古井贡酒、海大集团、药(yào)明康德、山西汾酒(jiǔ)、美的集团。

　　2023年一(yī)季度景(jǐng)顺长城(chéng)新兴成长前十大重仓股

　　从持仓变动情(qíng)况来(lái)看，景顺(shùn)长城新兴成长一季(jì)度加仓古井贡酒、美艾特是什么意思的集团、迈瑞医疗、贵(guì)州茅(máo)台等股(gǔ)票，减持中(zhōng)国中免、药明康德(dé)、五粮(liáng)液等股票。

　　刘彦春(chūn)在基金一(yī)季报中指出，我国经济复苏、美国(guó)紧缩后通胀(zhàng)下行(xíng)仍将是(shì)今(jīn)年主要(yào)宏(hóng)观背景。经(jīng)济(jì)运(yùn)行正常(cháng)化需要一个过(guò)程，特别是居民和中(zhōng)小企业，需要时间(jiān)修复资产(chǎn)负债表(biǎo)、修复信心。随着经(jīng)济(jì)逐步正常化，居(jū)民消费信心回升、超额储蓄下降是必然事件，消费今(jīn)年(nián)大概率超预期(qī)回(huí)升。就(jiù)近期公布的社(shè)融和地产数据分(fēn)析，二季(jì)度A股(gǔ)盈利增速有望进(jìn)入(rù)上(shàng)行周期。

　　“全球(qiú)经(jīng)济正在重回正(zhèng)轨(guǐ)的路上(shàng)。除了(le)继续关注整(zhěng)个经(jīng)济(jì)体发(fā)展(zhǎn)状况之外，可以(yǐ)将(jiāng)目(mù)光(guāng)更(gèng)多放在微观企业层(céng)面。可以看到很多公司(sī)在过(guò)去几年始终做正(zhèng)确的事，经(jīng)营(yíng)效率提(tí)升，逆境中变得更(gèng)加优秀(xiù)、更加强大(dà)。不必总(zǒng)是关注宏观数(shù)据，多(duō)看看微(wēi)观(guān)企业变(biàn)化可以(yǐ)让内心(xīn)更(gèng)加平静。我们对全年股(gǔ)票市(shì)场有信(xìn)心，未来(lái)将继续保持(chí)合同约定较高仓位运作，更多在顺周期行业中寻(xún)找(zhǎo)投资机会(huì)。”刘(liú)彦春进一步指出。

　　谢治宇：挖掘人(rén)工智能相关(guān)产业链

　　一季(jì)度末，谢治宇管理规模(mó)达700.12亿元，所管4只基(jī)金在(zài)报告期内均实(shí)现了正收益(yì)。

　　其中，兴全合润基(jī)金管理规模最大(dà)，为281.3亿元，一季度基(jī)金份(fèn)额净值(zhí)增长率(lǜ)为5.5％，跑赢了业(yè)绩比较基准(zhǔn)收益率（3.88％）。

　　兴(xīng)全合润一季度末保持高仓位运行，股票仓位(wèi)达(dá)92.47％，该基(jī)金前十大重仓股分别为三安光电、海(hǎi)康威视、海(hǎi)尔智家、澜起科技、韵达(dá)股份、万华化学、中际旭创(chuàng)、晶(jīng)晨股份、健(jiàn)友(yǒu)股份、梅花生物(wù)。

　　2023年(nián)一季度兴全合(hé)润前十大重仓股(gǔ)

　　从前十大(dà)持仓变动情况来看，一(yī)季(jì)度兴(xīng)全合润加仓海康威视、晶晨股(gǔ)份(fèn)，使(shǐ)这两只(zhǐ)股票进入前(qián)十大持仓。此外，一季度兴(xīng)全合润加仓三安(ān)光电(diàn)，减持海尔智家、韵达股份(fèn)、健友股份等股票(piào)。

　　谢(xiè)治宇(yǔ)在兴全合润(rùn)一(yī)季报(bào)中指出，今年一(yī)季度疫情对经济的影响(xiǎng)基本消除(chú)，整体经济逐(zhú)步回到复苏轨道。随着中国的(de)稳增(zēng)长政策落(luò)实与全球范围内的通胀(zhàng)见顶，内需复(fù)苏加上预期改(gǎi)善推动资本(běn)市(shì)场(chǎng)风险偏好回升。虽(suī)然海外银行出(chū)现了阶段性危机，但(dàn)各国政府较(jiào)为迅速地(dì)采取了对应措施(shī)，接管相关(guān)银行，市场情绪(xù)得到稳定(dìng)。

　　“随着各(gè)种风险因素减弱，一季度A股板(bǎn)块分化更(gèng)明显。随着chatGPT取得了突破(pò)性的进展，由AI芯片、服务器、光模块等子版块(kuài)带动的人工智能、中字头(tóu)的‘中特估’、半导(dǎo)体(tǐ)等板块涨幅(fú)较大，在GPT应用端中(zhōng)游(yóu)戏、影视等板块也实(shí)现(xiàn)较大幅度上涨(zhǎng)。该(gāi)基金报告(gào)期(qī)内对人工智能相关产业链进行挖掘，对有长期竞争力、应(yīng)用空间广阔的硬件和软件公司进行精选和(hé)布(bù)局。未来仍将坚持挖(wā)掘公司长期成长价值，不断寻找具有良好投资性价比的优(yōu)秀公(gōng)司。”谢治宇表示。

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