财联社5月6日讯（编辑(jí) 若(ruò)宇(yǔ)）黄(huáng)金现货价格本周四一度冲上2080美元/盎(àng)司一(yī)线，创(chuàng)历史(shǐ)新高。A股方面，珠宝首饰品(pǐn)牌老(lǎo)凤祥(xiáng)及(jí)潮宏基(jī)自去年10月低点以来股(gǔ)价(jià)均(jūn)接近翻倍。

　　黄金价格的持续攀升，引来众多投(tóu)资者(zhě)的目光(guāng)。国泰君安刘越(yuè)男等人在4月23日研报(bào)中表(biǎo)示(shì)，黄(huáng)金珠宝复(fù)苏(sū)节奏与弹性(xìng)优于(yú)预(yù)期(qī)，根据行业(yè)数据，1-2月同期高基数下黄(huáng)金珠宝销售表现亮眼(yǎn)；3月后逐步进入Q2同(tóng)期低(dī)基数，金银珠宝类2023年(nián)3月社零同(tóng)比+37.4％。

　　提及黄金珠宝亮眼的逻辑，刘越(yuè)男(nán)等人拆解，其一，金价稳步上行(xíng)预期提(tí)振长期需求，存货增值提振毛利率，C端消费者黄金投资保(bǎo)值需求及加(jiā)盟(méng)商补货需求有望(wàng)释放；其(qí)二，Q2开始婚庆需(xū)求显著回补，同店开店有望匹配(pèi)释(shì)放，长三(sān)角地区表现尤其(qí)值得期待；其三，古法金(jīn)中流(liú)砥柱，金镶钻打开利润弹性。

　　关于(yú)黄(huáng)金珠宝板块行情的可持续性，德邦证券郑(zhèng)澄怀在5月5日研报(bào)中分析，从国际金价(jià)来(lái)看，全球地(dì)缘(yuán)政(zhèng)治的不确定性、美国经济(jì)衰退的不确定性(xìng)等因素均有望对金价形(xíng)成(chéng)长期(qī)支撑。从(cóng)国内(nèi)消费复苏的节奏来看，预计(jì)今年三四季度(dù)婚庆旺季将持续释放(fàng)消费需求。

　　长期来看，龙头公司有望凭借精准的产品定位，创新性的产品设(shè)计，以及积(jī)极(jí)的渠(qú)道扩张策略下，持续提(tí)升市场占拐点和驻点的区别是什么意思，拐点和驻点的关系(zhàn)有率，平稳兑现业绩增(zēng)长。当前黄金珠宝板块估值基本处于历史中枢水(shuǐ)平，仍(réng)具有较大的投资吸引力。

　　中国银河证券研究院甄唯萱在研报中指出，预期国内金银珠(zhū)宝(bǎo)市场规模未来(lái)将(jiāng)稳步上(shàng)升，将在2024年超过90万亿元，年复合增长率约为5％，奢侈金银珠(zhū)宝(bǎo)的(de)市场规(guī)模(mó)增长速度更(gèng)快(kuài)，年复(fù)合(hé)增(zēng)长率约为17％。

　　头豹(bào)研究院预测(cè)，中国金银珠宝行业中黄(huáng)金市场的增速最快(kuài)，2018-2021年(nián)间的(de)复(fù)合(hé)增长率为5.9％，预计未来(lái)5年也将(jiāng)保持6％的增速。

　　从黄金珠宝行业的(de)产业(yè)链来看，主要包括上游黄金、钻(zuān)石(shí)等原材料供(gōng)应，中游的制(zhì)造设(shè)计(jì)及(jí)下游的终端零售(shòu)环节(jié)，其(qí)中下游环节(jié)的附(fù)加值较高，盈利能力较强。

　　国信证券研报中指出(chū)，下游零售环(huán)节同样拥有(yǒu)较高(gāo)的毛(máo)利(lì)率水(shuǐ)平(píng)，黄金品类零售毛利率10％-20％不(bù)等，钻石镶嵌类可达到60％左右的高毛利率水平，产业链附加值高，相(xiāng)关(guān)企业通过(guò)强(qiáng)势的渠道建设(shè)以提(tí)高市场(chǎng)份额，可以(yǐ)获得更加优(yōu)化(huà)的盈利表(biǎo)现(xiàn)。

　　从竞争(zhēng)格局的角(jiǎo)度来看，截至2022年，中国(guó)金银珠宝行业市占(zhàn)率前十的集(jí)团中，除(chú)了瑞士历峰集(jí)团、路易·威登集团外其(qí)余(yú)8个均为国产品(pǐn)牌集团。中国金(jīn)银珠宝行业(yè)头部(bù)公司周大(拐点和驻点的区别是什么意思，拐点和驻点的关系dà)福、老凤(fèng)祥(xiáng)、豫园(yuán)股份在2022年的市占(zhàn)率分别达到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来行业内的CR10不断提升，于2021年超过了30％。

　　据财联(lián)社不完(wán)全(quán)统计，相关(guān)上市公司包括(kuò)萃华珠宝、曼卡龙、菜百(bǎi)股份(fèn)、潮宏基(jī)、老(lǎo)凤祥(xiáng)和周大生等(děng)，具体情况如(rú)下(xià)：

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