昨(zuó)天(tiān)深(shēn)夜，恒大突然(rán)发布(bù)公告，许(xǔ)家(jiā)印(yìn)被成被执行人。

　　公告称，该仲裁涉及和信(xìn)恒聚（深圳）投资控股中心于(yú)2016年12月(yuè)及2020年11月期(qī)间与相关被申请(qǐng)人签订有关恒大地产集团(tuán)有限公司的(de)增资及相关协议，向恒大地产增资(zī)人民币50亿元以取得恒大地产约1.6％股权。恒大(dà)地(dì)产(chǎn)终(zhōng)止对深圳经济特区房地产(chǎn)（集团）股份有限公司的重组计(jì)划，仲(zhòng)裁(cái)申(shēn)请人要(yào)求(qiú)本公司、恒大地产、广(guǎng)州凯隆(lóng)及(jí)许家印履行增资(zī)协议(yì)项下的(de)回购承诺及支付尚欠分红、违约金(jīn)及收益。

　　根据该执行通知，被执行的事项(xiàng)为：（1）广州凯隆、许家印支付恒大地产(chǎn)2020年度分红的差额补足款约人民币(bì)2.04亿元，并承担违约(yuē)金约(yuē)人民币5153万元；（2）许家印、本公司(sī)以人民币50亿元回购仲裁(cái)申请人(rén)持有的恒大地产股权(quán)；（3）本公司(sī)支付仲裁申请人持有恒大(dà)地产自(zì)2021年2月1日起计至完成回购(gòu)的(de)补(bǔ)偿约人(rén)民币7.7亿元；（4）本公司、广(guǎng)州凯(kǎi)隆、许家印(yìn)支付(fù)约人民币3553万元的律师费、仲裁费及执行费。

　　据每日(rì)经济新闻报道，多(duō)名市(shì)场和法律人(rén)士称(chēng)，通过仲裁和执行寻(xún)求解(jiě)决是市场化、法治化(huà)解决(jué)恒大集团债务(wù)问题的必由(yóu)之路。此次(cì)仲(zhòng)裁(cái)和执行通知意味着恒大集团与(yǔ)曾经的(de)战略投(tóu)资(zī)者之间就回购义务的纠纷露(lù)出了冰山(shān)一角。接下(xià)来，如果不能妥善解决被执行问题，许家印个(gè)人很可(kě)能从(cóng)而“登上(shàng)”失信被执(zhí)行人名单，被限制高消费，成为“老赖”。

　　美联储官员暗示支持(chí)进一(yī)步加息，美国长期通胀预期意(yì)外创(chuàng)12年新高

　　昨夜(yè)，又有一位美联(lián)储(chǔ)官员放鹰。

　　美联储理(lǐ)事(shì)鲍曼（Michelle Bowman）周(zhōu)五表示，如(rú)果通(tōng)胀维持在高位，可能(néng)需要进一(yī)步加息。她还表示，本月迄今的(de)关(guān)键数(shù)据(jù)并(bìng)未(wèi)让她相信(xìn)物价压力正在消退。鲍曼称：“如果通胀保持在高位(wèi)，且就(jiù)业市场(chǎng)依然吃紧(jǐn)，进(jìn)一步收紧货币政策以获得足够的限(xiàn)制性(xìng)货(huò)币(bì)政策立场，从而逐步降低通胀可能是(shì)适(shì)当的。”

　　鲍曼的(de)讲话主要集中在近(jìn)期美(měi)国银行(xíng)倒(dào)闭(bì)的影响上。她表示：“我预(yù)计我们的(de)政策利率需要在一段时间内保持足够的限制(zhì)性，以降低通胀，并创造条件，支(zhī)持持续强劲的劳动力市场。”

　　值得注意的是，昨夜公布的美国消(xiāo)费者的长(zhǎng)期通(tōng)胀预期在初意(yì)外加速至12年高(gāo)位，达到3.2％，消费者(zhě)信(xìn)心也(yě)出现恶化，创下六(liù)个月新(xīn)低，反映(yìng)出人们对美(měi)国(guó)经济前景的(de)担三晋大地是什么意思，三晋大地三晋指的是哪儿(dān)忧日益加剧。

　　具(jù)体数据上，美国5月(yuè)密歇根大学消(xiāo)费者(zhě)信心指数初值(zhí)57.7，创去年(nián)11月以来(lái)最低，大(dà)幅不及预期的63，前值63.5。分(fēn)项指数方面，现况指数初值64.5，预期67.5，前值68.2；预期指(zhǐ)数初值53.4，创下10个月新低，预期60.8，前值60.5。

　　市场备(bèi)受关注的通胀(zhàng)预期方面，1年通胀预(yù)期(qī)初(chū)值4.5％，预期4.4％，前值4.6％。该短期通(tōng)胀(zhàng)预期较(jiào)4月略(lüè)有(yǒu)回(huí)落，但远高于3月时(shí)3.6％的水平。5年通(tōng)胀(zhàng)预期初值3.2％，预期2.9％，前值3％。

　　据悉，美联储密(mì)切(qiè)关注(zhù)长期通(tōng)胀(zhàng)预(yù)期，因为该(gāi)预期可能会自我(wǒ)实现，并(bìng)导(dǎo)致(zhì)通胀居(jū)高不下。去年(nián)6月，密(mì)歇根消费者信心的5年(nián)通(tōng)胀预(yù)期初值(zhí)飙涨，一(yī)度达到3.3％，令市场(chǎng)认为是长期通胀预期松动的(de)表现(xiàn)，在(zài)美联储当时决定激进加(jiā)息75个基点中起到了重要(yào)作用。美联储主席(xí)鲍威(wēi)尔在(zài)当(dāng)月(yuè)的新(xīn)闻(wén)发(fā)布会上表(biǎo)示(shì)，通胀预期(qī)的(de)回(huí)升(shēng)“相(xiāng)当引人注目(mù)”，并强调了美联储(chǔ)保持长期通(tōng)胀(zhàng)预期稳(wěn)定的重要性(xìng)。

　　大(dà)宗商品(pǐn)整体承(chéng)压，贵金属(shǔ)价格回落

　　本周三开始，国际(jì)黄金、白银期货(huò)价格持续下跌，尤其(qí)是周四，纽(niǔ)约银(yín)期货价格重(zhòng)挫5.06％。截至(zhì)今晨收盘，纽约期银连跌三日(rì)，本(běn)周累(lèi)跌近6.9％，创(chuàng)去年10月(yuè)14日(rì)以来(lái)最大单(dān)周(zhōu)跌幅。周五，国(guó)内黄金(jīn)、白(bái)银期货价格跟随(suí)下跌(diē)，截(jié)至收盘，黄金期货主力(lì)2308合约下跌0.84％，白银(yín)期(qī)货主(zhǔ)力2306合约大(dà)跌(diē)5.38％。

　　国投(tóu)安(ān)信期货投资咨询部高级分析师丁(dīng)沛舟(zhōu)表示，本周公布的美国(guó)4月CPI及PPI同比(bǐ)增速低于预(yù)期及前(qián)值，叠加美国当周首次申请(qǐng)失业金人数超预期抬(tái)升，表现不(bù)佳(jiā)的数据使得投资者对美国(guó)经济衰(shuāi)退(tuì)的忧虑(lǜ)增加(jiā)。虽(suī)然这使得市场避(bì)险情绪升温，但一(yī)方面(miàn)悲观(guān)的全球经(jīng)济预期对(duì)大宗商(shāng)品整体形(xíng)成压力，另一方面，鉴(jiàn)于贵金属价格已行至年内高(gāo)位，其(qí)中金价更(gèng)是在历史高(gāo)位(wèi)运行，这使得贵(guì)金属(shǔ)避(bì)险配置性价比(bǐ)降(jiàng)低，已不及同为避险资产的美元，避险资(zī)金对美元(yuán)配置增加，贵金属(shǔ)关注(zhù)度下降。此外，贵金(jīn)属的(de)前期(qī)利好(hǎo)因素(sù)已被盘面充(chōng)分消(xiāo)化(huà)，上行驱(qū)动不足，使得获利了结压力也明显增加。“多重利空因素交织，贵(guì)金属(shǔ)价格明显回落。”丁(dīng)沛舟说。

　　“近期公布的(de)美国(guó)4月CPI进一步回落，但核(hé)心CPI依然顽固，美联储官员接连发(fā)表(biǎo)鹰派言(yán)论，表示货(huò)币政策(cè)发挥作用和实现通(tōng)胀(zhàng)目标(biāo)需(xū)要时间，年内(nèi)没(méi)有降息(xī)的理由(yóu)，扭转了(le)市(shì)场对美联储可(kě)能很快开始降息的(de)预(yù)期(qī)，从而推动美元指数反弹，贵(guì)金属黄金、白(bái)银承压(yā)下跌。” 新纪(jì)元(yuán)期货贵金属分析师(shī)程伟表示(shì)。

　　展望后(hòu)市，丁沛舟表示，中长期看(kàn)，贵金属价格仍将(jiāng)维持偏强格局。当前国际货币体系表现出去美(měi)元化(huà)的运行趋势，美元在各国国际储备中(zhōng)的权重下降，央行(xíng)为了(le)平衡储(chǔ)备资产配置(zhì)，黄金是重要的选项，这对黄金(jīn)的实物需求(qiú)有非常(cháng)积极的推(tuī)动作用。此外，当前(qián)全(quán)球宏观经济前景(jǐng)不(bù)乐观，避险配(pèi)置将增加，这也对贵金属价格形成(chéng)一定支撑(chēng)作用。

　　丁沛舟(zhōu)认(rèn)为，当前美联储与市(shì)场就年内美元货币政策预(yù)期有较大分歧，但持续相对高(gāo)利(lì)率(lǜ)的环境下，美国的(de)经济及金融(róng)领(lǐng)域的(de)压力必(bì)然逐步增加(jiā)，这从今年美国银行(xíng)业风(fēng)险(xiǎn)事件(jiàn)上可见一斑。因此，随(suí)着时(shí)间(jiān)推移，美联(lián)储与(yǔ)市场预期(qī)终将收敛，收敛情况会对(duì)贵金属价(jià)格(gé)产生一定影响，需持续关(guān)注美联储货币政策变(biàn)化情(qíng)况。

　　“贵金属未来(lái)走势主要受美联(lián)储货币(bì)政策(cè)和避险情绪的影响，当前由(yóu)于美国核心通(tōng)胀依然较(jiào)高，美联储年内降息的预期下降，美元(yuán)指数连(lián)续下跌后(hòu)存在反(fǎn)弹的要求，短期将(jiāng)对贵金属(shǔ)带来(lái)压力。”程(chéng)伟分析称。

　　一德期货(huò)贵(guì)金属分(fēn)析师(shī)张晨表(biǎo)示，对(duì)比2011年美国(guó)主(zhǔ)权(quán)债务危机时(shí)期的各(gè)环节重要时(shí)间(jiān)节点，在当前距离(lí)可能最早(zǎo)将于6月(yuè)初到来的“大限日”仅半月(yuè)有余的有限(xiàn)时间里(lǐ)，两党谈判仍(réng)处(chù)于僵(jiāng)持阶段(duàn)，一旦谈判至5月(yuè)最后(hòu)一周前(qián)仍未能取(qǔ)得进(jìn)展，进(jìn)而重演2011年无法在截(jié)止日前形成(chéng)正(zhèng)式法案进而导致(zhì)评级下调情形出现，将会对(duì)市场(chǎng)形成较大冲击。而在(zài)此之前，避险情绪升温可能(néng)令美债(zhài)、美元和黄金表现强于其他资产。

　　白银(yín)重(zhòng)挫超5％

　　相较(jiào)于黄金，白银(yín)跌幅更大。丁沛舟表示(shì)，白银较黄金(jīn)工业属性更(gèng)强，因此其对经(jīng)济(jì)衰(shuāi)退预期更(gèng)为敏感(gǎn)，价格弹性高(gāo)于黄(huáng)金。

　　华泰期(qī)货贵金属(shǔ)研(yán)究员师橙(chéng)表(biǎo)示，此(cǐ)前国(guó)内经济数据并不十分乐(lè)观，近日公布的与通胀相关的数据同(tóng)样(yàng)不(bù)理想，这激发了市(shì)场再度对经济展望担忧(yōu)的交易动机，而在此过(guò)程中(zhōng)，白银以(yǐ)及铜等此前(qián)相对高位的(de)品(pǐn)种受(shòu)到(dào)“狙击”。“白银工业属性相较于黄金更强，且价格弹性(xìng)也更大，因(yīn)此，在工业(yè)品表现疲弱的情(qíng)况下，白银价(jià)格受到(dào)的拖累更为显著。”师橙说。

　　在师橙看(kàn)来，当(dāng)下市场对于(yú)宏观(guān)经济展望(wàng)相对(duì)悲观，引发工业品回落，白银在此(cǐ)过程中也并未(wèi)能幸(xìng)免，但是就大方向而(ér)言(yán)，白银仍将逐(zhú)步(bù)趋(qū)同于(yú)黄(huáng)金(jīn)走(zǒu)势。而美联储目前在5月完(wán)成25个基点加息后，大概率将会逐渐暂停加息动(dòng)作，货(huò)币政策趋宽乃至降(jiàng)息的预期会逐步增强，叠加目前市场对于未来(lái)经济展望存在较(jiào)大(dà)担忧，在这样的(de)背(bèi)景下，黄金仍值(zhí)得配置(zhì)。而白(bái)银价格虽然可(kě)能(néng)会由于工业品相对疲弱(ruò)而呈现(xiàn)弱于黄(huáng)金的(de)格局，但(dàn)整(zhěng)体(tǐ)而言(yán)，呈现(xiàn)出(chū)持续(xù)大幅(fú)走弱的概(gài)率(lǜ)并(bìng)不大。后市需(xū)要关注美(měi)联(lián)储货(huò)币(bì)政策拐点何时出现、海外银行业风险事件是否会(huì)持(chí)续发酵。同时，国(guó)内工业(yè)品在价格大幅走低后，是否会激发下(xià)游(yóu)补库(kù)意愿，倘若下游买(mǎi)兴因价跌而(ér)被提(tí)振(zhèn)，那(nà)么(me)对于白银而(ér)言也是相对(duì)有(yǒu)利的因(yīn)素。

　　“当前白银供需缺(quē)口扩大，且显性库存(cún)处(chù)于低位，基本面偏(piān)紧格局使得(dé)白银在上(shàng)涨阶段动能(néng)将强于黄(huáng)金。”丁沛舟表示。

　　“对(duì)于(yú)白(bái)银来说，除了美元(yuán)指(zhǐ)数以(yǐ)外，还(hái)需关注国(guó)内经济数据的好坏，包括下周即将公(gōng)布的(de)4月固定(dìng)资产投资、工业增加值和(hé)消(xiāo)费品(pǐn)零售。”程伟说。（本文有(yǒu)删(shān)减）

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