华尔街真是风云诡(guǐ)谲。

　　曾发百页报告(gào)做空印度首富阿达(dá)尼集(jí)团(tuán)（Adani Group）而(ér)引起轩然(rán)大(dà)波的美(měi)国新兴做(zuò)空机构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛(máo)头(tóu)对准的是“华(huá)尔街(jiē)之狼”、著名亿万富翁(wēng)投(tóu)资者卡尔·伊坎(kǎn)（Carl Icahn）！

　　报(bào)告(gào)一出，伊坎旗下(xià)控股(gǔ)公司(sī)伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间(jiān)5月2日周二(èr)收盘暴(bào)跌(diē)19.95％，创有(yǒu)史以来最大(dà)单日跌幅(fú)，市值蒸发40多亿美元。

　　而伊(yī)坎个人身价，也一夜蒸发29亿美元(yuán)（约200亿人(rén)民币(bì)）。根据福布斯(sī)榜单显示，截至收(shōu)稿，伊坎个人身价为147亿美(měi)元，排名世界富豪(háo)榜第123位。

　　（来(lái)源(yuán)：Forbes）

　　兴登(dēng)堡研究：

　　伊坎企业经济结构 “类似庞氏骗局”

　　兴登(dēng)堡研(yán)究在报告中指出(chū)，伊坎企业（IEP）正(zhèng)在运(yùn)营 “类(lèi)似(shì)庞氏骗局(jú)” 的经济结构。

　　兴登堡研究表示，IEP利(lì)用(yòng)来自新投资者的资(zī)金向老投资者支(zhī)付(fù)股息。报(bào)告(gào)指出，简而言之(zhī)，伊坎(kǎn)一直(zhí)在使用从(cóng)新投资(zī)者那里获得的资(zī)金向老投资(zī)者支(zhī)付股息。“这种类似庞氏骗局的经济结构只有在新资金愿意(yì)冒(mào)着(zhe)成为最后一(yī)批(pī)'持有(yǒu)资金的(de)风险的情况下才(cái)是可持续(xù)的”，报告说越妇言文言文阅读翻译，《越妇言》(shuō)道。

　　兴登(dēng)堡研究还在报告中称，IEP的56亿美元年终净(jìng)资产价值(zhí)被夸大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研究在报告(gào)中表示，IEP的股票被高估了75％以上，“IEP的交易价格比上次报告的资产净(jìng)值高(gāo)出218％，远远高于所有可比公司。”

　　报告(gào)指出，另一方面，伊坎企业的(de)同行(xíng)，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘(pān)兴广场控股(gǔ)公司，其交易价格均低于各自(zì)的资产净值。资产净值(zhí)是(shì)衡量基金(jīn)业绩的关键(jiàn)指(zhǐ)标，衡量基金所持证券的市场价值。

　　兴登堡认为，推(tuī)动IEP股(gǔ)票泡(pào)沫的是(shì)其(qí)15.8％的股息收益(yì)率(lǜ)，这是迄(qì)今(jīn)为止美国大(dà)型(xíng)股(gǔ)公司中最(zuì)高的。兴登堡指责伊坎(kǎn)以股(gǔ)票而(ér)不是(shì)现(xiàn)金的(de)形式发放股息(xī)，并让伊坎企业出(chū)售新股，以满足股(gǔ)东的支(zhī)出，从(cóng)而抬高了(le)股(gǔ)息收益率。

　　兴(xīng)登(dēng)堡的报告还举例称，IEP在2022年(nián)12月将其Automotive Parts的价值定为3.81亿(yì)美元，但(dàn)一(yī)个月后，该(gāi)部门的一(yī)家重要子公司申请(qǐng)破产。

　　兴登堡(bǎo)还指责唯一一家跟踪伊坎企业的大(dà)型投行Jefferies（杰(jié)富(fù)瑞(ruì)）与(yǔ)伊坎之间的关(guān)系密切。报(bào)告称，杰富瑞在其研(yán)究中假设，即使在最(zuì)坏的情(qíng)况下，伊坎的股(gǔ)息也将(jiāng)永(yǒng)久(jiǔ)支(zhī)付，同时还从安(ān)排(pái)IEP股(gǔ)票发(fā)售中获利(lì)。

　　伊坎(kǎn)反击：

　　兴登堡的报告“自以为是”

　　这份做空报告对(duì)伊坎来(lái)说是一个(gè)重大挑战。他也在报告刊登的(de)几小时(shí)后发(fā)声反(fǎn)击。

　　伊坎在(zài)一份声明中(zhōng)表示，兴(xīng)登堡(bǎo)“自(zì)以为是”的报告旨在以牺牲IEP长期股东的利益为(wèi)代价获取利(lì)润。伊坎表(biǎo)示：“我们坚持公开披露的信息，我们相信，从长(zhǎng)期来看(kàn)，IEP的业绩将会像以往一样不言自(zì)明。”

　　伊坎(kǎn)表示，我(wǒ)们仍然相信激进主义是最好的投资(zī)范(fàn)例。“我过去25年的激(jī)进主义投(tóu)资已(yǐ)经(jīng)很好(hǎo)地证明了(le)这一点。我们定(dìng)期将我们的维权原则付诸于我(wǒ)们的多数控股公(gōng)司以及我们(men)投(tóu)资部门持有(yǒu)的少(shǎo)数(shù)股权，目前在14个(gè)上市公司董事(shì)会中都(dōu)有代表。此外，我们坚信通过对冲头寸(cùn)来降低风(fēng)险，尤(yóu)其是在(zài)我们今(jīn)天所(suǒ)处(chù)的市场(chǎng)中。”

　　伊坎(kǎn)的(de)公(gōng)司持有他在能源、汽车(chē)、食品包装(zhuāng)、房地(dì)产和其他行业的各种投资。他(tā)是IEP的控股股东，持有85％的股份。

　　申明还指出，报告(gào)中(zhōng)的说法 “不(bù)会阻止IEP履行其(qí)对IEP的单位持有人和(hé)员工的承诺”。

　　此外，股东权益机构(gòu)也坐不住了！股东权益律所Johnson Fistel发(fā)表敦促亏损的(de)投资(zī)者就兴登堡研究做空报告伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首(shǒu)富(fù)

　　兴登堡(bǎo)研究(jiū)“一战成名”

　　回数(shù)兴登堡研究的做(zuò)空(kōng)实例，最出名的(de)莫过于今年(nián)2月(yuè)做空印度首富的(de)阿达尼(ní)集团(tuán)了。兴登堡研究百页的做空(kōng)报告(gào)使得前(qián)“亚洲(zhōu)首富”高塔姆·阿达尼跌下神坛，引发了外资纷(fēn)纷从印度股市撤离，更让印度总理莫迪受到(dào)反对(duì)派(pài)质疑。

　　根(gēn)据当时美国全国公共广播电台称，截(jié)至2023年2月6日，阿达尼集团市值在短短10日内蒸(zhēng)发逾1000亿美元，集团的债券价格跌至垃(lā)圾(jī)债(zhài)水平。阿(ā)达尼的(de)个人净(jìng)资产也缩(suō)水近500 亿美元(yuán)。

　　那么，兴登堡(bǎo)研究(jiū)究竟什么来头？公开(kāi)资料显示，兴(xīng)登堡(bǎo)研(yán)究公司成立(lì)于(yú)2017年(nián)，总部(bù)位(wèi)于(yú)纽(niǔ)约市(shì)。据兴登(dēng)堡研究官(guān)网介绍，公司(sī)的主(zhǔ)要业(yè)务包(bāo)括披露企业(yè)的会计造假、管理问题、未公开关(guān)联交易(yì)、财(cái)报违规等。媒体统计显示，从2020年至今，兴登堡研究公司共对(duì)30家公司(sī)发过难(nán)。他们雇(gù)佣金融分析师、会计师和记者，来(lái)进(jìn)行调查。

　　兴登(dēng)堡研究(jiū)的创始(shǐ)？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森(sēn)来自(zì)中产家庭，曾在康涅(niè)狄格(gé)大学学习商(shā越妇言文言文阅读翻译，《越妇言》ng)科。 据其Linkedin资料，大(dà)学期间，他加入了以色列(liè)的救护(hù)车急救部门(mén)，是(shì)拥有以色列证书(shū)的(de)救护人员(yuán)。

　　公司官网显(xiǎn)示，“兴(xīng)登(dēng)堡研究”这个名(míng)字源于1937年在(zài)新泽西(xī)上空不幸坠毁的(de)飞艇——“兴登堡”号(hào)。“我们将兴登堡视(shì)为完全可以避免的(de)人为灾难的(de)缩(suō)影，”该公(gōng)司的网(wǎng)站(zhàn)上写(xiě)道。

　　除了此(cǐ)次的IEP以及阿达尼集团，兴登堡(bǎo)研究也曾(céng)瞄准其他企业。2020年(nián)，兴登堡研究？份(fèn)69页(yè)的做空报告(gào)，让市(shì)值一度达到340亿美元(yuán)的“卡车界特(tè)斯拉”公司Nikol越妇言文言文阅读翻译，《越妇言》a的(de)创始人(rén)被迫辞(cí)职，美国司法部和证券监管机(jī)构随后(hòu)跟进调查，Nikola的创始人最终被(bèi)判(pàn)欺(qī)诈(zhà)罪成立。

　　2021年(nián)3月，兴登(dēng)堡(bǎo)研究指控电动汽车制造商Lordstown Motors伪造订单并在生产(chǎn)能力方面(miàn)误(wù)导(dǎo)投资者。该(gāi)公司的(de)市值一度超过50亿(yì)美元，如今(jīn)已(yǐ)缩水至(zhì)不到2.6亿美元(yuán)，其股票在兴登堡(bǎo)研究做空(kōng)报告(gào)公(gōng)布后暴(bào)跌(diē)90％以上(shàng)。

　　兴登堡(bǎo)研究还曾(céng)介(jiè)入马斯克(kè)对推(tuī)特的收购案。在兴登堡研究宣布做空(kōng)推特后(hòu)，推特(tè)的股价从49.80美元跌至(zhì)37.39美元，随后安德森宣(xuān)布关闭做空仓位。去(qù)年7月中旬，当推特的股价位(wèi)于低点附近时，兴登(dēng)堡研(yán)究宣布转(zhuǎn)为做(zuò)空推特，推特股价(jià)随(suí)即大涨约8％。

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