本(běn)轮新股中，有不少风(fēng)口的(de)企业(yè)，但基本面都非常(cháng)垃圾，虽然表面看(kàn)看似乎(hū)都有亮点，但仔(zǎi)细看看(kàn)就发现大都是垃圾股。

　　一、晶合集(jí)成（688249）

　　晶合集(jí)成主要从事半导(dǎo)体(tǐ)晶圆生产代工服务，为(wèi)客户提(tí)供(gōng)150-55nm不(bù)同制程工艺，成立5年(nián)就成(chéng)长为中国大陆(lù)收入第三(sān)大、12英寸晶圆代工产能(néng)第三大的纯晶圆(yuán)代工企业(yè)。2015年(nián)，合(hé)肥市(shì)政府根(gēn)据集成电路(lù)产(chǎn)业发展(zhǎn)规划及“芯屏器合”的产业发展战(zhàn)略，拟引进国际知(zhī)名(míng)企(qǐ)业合(hé)作设立晶圆代工(gōng)厂(chǎng)，此后，晶合集(jí)成正式筹(chóu)划建设。成立至今，晶合集成已成为国内面板显示驱动芯片(piàn)龙头。

　　晶(jīng)圆代工企业，疫情后业绩(jì)爆发，利润此前一直大幅(fú)亏损(sǔn)，22年(nián)依靠收入和产品价格(gé)上(shàng)涨利润(rùn)来到了31.6亿(yì)，但23年开始下(xià)游面板行业需求大幅下滑，公司(sī)选择了业绩最好的时候(hòu)上(shàng)市，此后(hòu)走(zǒu)下(xià)坡(pō)路(lù)是必然(rán)的(de)，23Q1公司首(shǒu)付大幅下滑60％，产能大幅闲置(zhì)后利润重回(huí)亏损(sǔn)（预(yù)计(jì)-3.5亿）。

　　二(èr)、三博脑科（301293）

　　三博脑科以神(shén)经学科为(wèi)龙头，强(qiáng)专科、小(xiǎo)综合的发展模式，形成覆(fù)盖全国核心区域的医疗服务网。服务(wù)病种涵盖(gài)神经学科各类脑肿瘤、脑血管、功能神(shén)经外科、脊髓脊(jí)柱、小(xiǎo)儿颅脑等疾病，也包(bāo)括妇科、儿科、内科、外科、疼痛、全科等疾病。

　　专科医院，业绩一般(bān)般，民营医院里毛利(lì)率(lǜ)算比较(jiào)低的那一档，未来(lái)主(zhǔ)要(yào)看扩张，也(yě)要(yào)小心政策的影响，个(gè)人感觉比如几个国企医(yī)院（不论是收入增(zēng)速还是估值），不关注了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯特是一家拥有高精密狭缝式涂布模拿破仑法典的意义和基本原则是什么，拿破仑法典的意义和基本原则有哪些头产品的设计、研发和生产及涂布技(jì)术产(chǎn)业化整(zhěng)体(tǐ)解决方案能力(lì)的高新技(jì)术企业。高精密狭缝式涂布(bù)模头(tóu)为(wèi)锂电池(chí)生产涂布机的核心部件(jiàn)，涂(tú)布(bù)是继(jì)制备正(zhèng)负极浆料完成(chéng拿破仑法典的意义和基本原则是什么，拿破仑法典的意义和基本原则有哪些)后的下一道工序，是锂电池生产前(qián)段工序的核心环节，目的是将正负极浆料均匀(yún)地(dì)涂覆在铝铜箔上(shàng)。目前，曼恩斯特产品广(guǎng)泛应(yīng)用于锂(lǐ)离子电池涂布、半导(dǎo)体先进封装涂布、钙钛矿太(tài)阳能(néng)电池涂布、氢燃料电池电极涂布、液晶显示中的薄膜晶体管(guǎn)涂布等(děng)。

　　锂(lǐ)电池产(chǎn)业链公司，业(yè)绩在21年爆发(fā)，22年业绩更进(jìn)一步，但(dàn)行(xíng)业基本见顶，下(xià)游需求(qiú)大幅放(fàng)缓，上游锂矿价格大幅下滑，且公司(sī)只是生产过程(chéng)中(zhōng)很小的一(yī)块市场，天(tiān)花板非常低，公司未来业绩压力(lì)巨大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中(zhōng)芯集成成(chéng)立(lì)于2018年3月，总(zǒng)部位于浙江绍兴，是一家专注于功率、传感和(hé)传(chuán)输应用领域，提供模拟芯片及模块封(fēng)装的代工服(fú)务的(de)制造商(shāng)。中芯集成(chéng)以晶圆代工为起点，向(xiàng)下(xià)延伸到模组封装(zhuāng)，为国(guó)内(nèi)外客户(hù)提供(gōng)一(yī)站式(shì)代工(gōng)解决(jué)方案，为(wèi)功率、传感和传输等领域的(de)半导(dǎo)体(tǐ)产(chǎn)品公司提供完整生产制(zhì)造平台(tái)，支持客户研发(fā)以及大规模量(liàng)产。

　　晶圆代工企业，中芯国际关联企业(yè)，处于规模扩张(zhāng)阶段，但由于(yú)规模扩大太快，折旧研发投入初期非常高(gāo)，因此利润大幅(fú)亏损，好(hǎo)不容(róng)易快熬出(chū)头了（资本支出高峰在22年结束(shù)），公司也预期23年底会转为(wèi)盈利，但下(xià)游需求(qiú)在(zài)23年大幅放缓，公司面对的压力显然是(shì)要(yào)比那些已(yǐ)经规模(mó)化完成有利(lì)润的公(gōng)司(sī)大得(dé)多，且公司过于依赖中芯国际，未来还有可能(néng)面临同(tóng)业(yè)竞(jìng)争而收回许(xǔ)可的风险。IPO募资(zī)高(gāo)达219亿(yì)，非(fēi)常大(dà)的IPO了，不(bù)太(tài)乐观未(wèi)来的走势。

　　五(wǔ)、万丰股份（603172）

　　万丰股份主要从事分散(sàn)染料(liào)及其(qí)滤饼的研(yán)发(fā)、生产及销(xiāo)售，产品以中高端分(fēn)散(sàn)染(rǎn)料为主，主要用于涤纶及其混纺(fǎng)织物的染(rǎn)色(sè)和印(yìn)花，经分散(sàn)染(rǎn)料印染加工的(de)化纤纺(fǎng)织品(pǐn)，色(sè)泽艳丽，耐洗牢度优良，用途广泛。其中部分终端应用品牌包括(kuò)：安踏、李宁、阿迪(dí)达斯(sī)、耐(nài)克、优衣(yī)库、迪卡侬等(děng)。

　　传(chuán)统染料公(gōng)司(sī)，毫无亮点，业绩在19年后一路下滑，22年利润只(zhǐ)有19年的一(yī)半(bàn)都不到，下游服装(zhuāng)行业景气度也一般，不(bù)关(guān)注(zhù)了。

　　六、友车科(kē)技(jì)（688479）

　　用友汽车成立于2003年，自设立以(yǐ)来，公司主营业务一直聚焦于汽车(chē)行业营销(xiāo)与后市场服务领(lǐng)域，为客户提供相关(guān)软件产(chǎn)品及服务。2010年被用友(yǒu)网络收购后，公司继续独立经营(yíng)上述业务。用友(yǒu)汽(qì)车主要面向汽车行业的(de)整车厂(chǎng)、经销商、服务站等(děng)客户，提供(gōng)营销(xiāo)与后市场服务领域的数智化解决方案、云服务、软件及专业(yè)服务。

　　用(yòng)友集团旗下子公司(sī)分拆上市，汽车软件(jiàn)服务，汽车数字(zì)化是(shì)趋势，且随着人均保有(yǒu)量的增长，公司行业(yè)前(qián)景不算很(hěn)差(chà)，但(dàn)公司自身技(jì)术含量(liàng)较低，产品以车企(qǐ)营销系统为主，基本(běn)没什(shén)么研发，都靠销售，且汽车行业有明显(xiǎn)周期(qī)性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成(chéng)立于2003年3月的经纬(wěi)股份主要从事电力工程技术服务及地理信息技术(shù)服务。电力工程技术(shù)服(fú)务占(zhàn)主营业(yè)务收入比重超过80％，是公(gōng)司主要收入和利(lì)润来源。电力工程技术(shù)服务主要系为电网企(qǐ)业、工商业企业(yè)电力相(xiāng)关工程提供规划咨询、设计、工程建(jiàn)设(shè)等(děng)服务。

　　电(diàn)网和地理信息设(shè)计(jì)咨询公司，主要是电力(lì)工(gōng)程技术服务(wù)收入为(wèi)主，比较依赖内蒙和浙江地区的(de)国家(jiā)电网，本质上是(shì)工程类企业，设备施工业务(wù)，所以应(yīng)收款高，坏账多，现金(jīn)流差，不关注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智(zhì)微是(shì)一家为智能拿破仑法典的意义和基本原则是什么，拿破仑法典的意义和基本原则有哪些手(shǒu)机、物联网等(děng)领域提供射频前端的(de)芯片设计公(gōng)司，主(zhǔ)营业务为射频(pín)前端(duān)芯片(piàn)及模(mó)组(zǔ)的(de)研(yán)发、设计和销售。慧智微具备全套射频前端(duān)芯片(piàn)设计能力和集成(chéng)化模组研发能力，技(jì)术(shù)体(tǐ)系以功率(lǜ)放大器（PA）的设计能力(lì)为核心(xīn)，兼具低噪声放(fàng)大器（LNA）、射频开(kāi)关（Switch）、集成(chéng)无(wú)源(yuán)器件滤(lǜ)波器(qì)（IPDFilter）等射频器件的设计能力，产品系列覆(fù)盖的通信频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下(xià)的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为(wèi)客户提供(gōng)无(wú)线通信(xìn)射频前端发射(shè)模组、接收模组等。

　　射频前端芯片模组公司，下游主要是消(xiāo)费电子，22年业绩大幅放缓(huǎn)，下游(yóu)砍(kǎn)单存货大幅增长，亏(kuī)损不(bù)断扩大，主要是大量(liàng)研(yán)发投入(rù)，但(dàn)高研发下，公司毛利率极低，远低于(yú)同行业公司，但即便这样，估值(zhí)却一路(lù)上(shàng)升到150亿，在IPO之(zhī)前(qián)大量机构（近40家）参股（未来解禁(jìn)后都会成为(wèi)抛售的主力）。搞不懂(dǒng)这公司的(de)价值在哪里，但现在风口，很可能被炒(chǎo)作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天南湖是一家主要从事防(fáng)空预(yù)警(jǐng)雷(léi)达研发、生产、销售和服务的国家级(jí)高新技(jì)术和专精特新“小巨(jù)人(rén)”企(qǐ)业。公司产品主要包括雷达及(jí)配(pèi)套装备，重点供应国内军方客户和军工集团。成立至今，航天南湖(hú)已成为我国防空预警雷达(dá)主要生产单位(wèi)之一。

　　军工雷达企业(yè)，21年后业绩大幅下滑(huá)，22年虽然收入增长较快，但利润(rùn)远没(méi)有回到20年，且关联交易占比越(yuè)来(lái)越高，对于这种客户不(bù)透明(míng)度极(jí)高的军工企业，实(shí)在无法判断(duàn)未来的价值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助手是一家互联网数字化虚拟商品综合服务提供商，主要为(wèi)移动(dòng)互联网相关场景客户(hù)提(tí)供移动(dòng)互联网数字化虚拟(nǐ)商品聚合运营、融合运营、分(fēn)发运(yùn)营等综合运营服务，为物(wù)联网相关场景提供物(wù)联网流(liú)量接(jiē)入、硬件方(fāng)案、场景(jǐng)应用等综合(hé)解决方案及云(yún)终端解(jiě)决方案，并根据(jù)客户需求提供定制化的运(yùn)营支撑(chēng)服务及(jí)技术服务。一家售卖移动(dòng)流量、话费、爱优芒会员卡等数(shù)字化虚拟商品的综(zōng)合型中间商，其(qí)主(zhǔ)要盈利模式是(shì)获得购销差价或服务(wù)佣金，占公司(sī)总收入超过9成(chéng)。

　　流量中(zhōng)间商，互联网(wǎng)卖(mài)流量的(de)公司，主要是卖(mài)视频会员和其(qí)他通(tōng)用流量(liàng)，业绩过去几年看(kàn)起来(lái)不错，但公(gōng)司现(xiàn)金流(liú)越来越差，且(qiě)互联网(wǎng)流量(liàng)已经见(jiàn)顶(dǐng)，大互联网公司越来越不(bù)依赖买(mǎi)量来拓广业务，感(gǎn)觉(jué)上市就是业绩顶峰。

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