北(běi)交所开市(shì)至今(jīn)一年半(bàn)，公募基(jī)金投资(zī)北交(jiāo)所(suǒ)步伐(fá)不断推进，除了推出北证50指(zhǐ)数(shù)基金、北交所主题基金、“专精特新”主题基金(jīn)外，存(cún)量产品也加大(dà)北(běi)交所布局力度，今年更有新(xīn)基金(jīn)密集公(gōng)告(gào)可投北交所股票。

　　多家公募机构及人(rén)士表示，随(suí)着北证50指数(shù)推出，北(běi)交所活跃度抬升，部(bù)分公司表(biǎo)现良好，叠加较低的估(gū)值水平，公募基(jī)金等专业(yè)投资者积极挖掘北交所投资机遇，投向(xiàng)北交所的意愿也在增加。从长期(qī)投资的角度看，北交所股票处(chù)于投资(zī)相对(duì)早期阶段，更具成长空间，符合“专精特新(xīn)”属性(xìng)的隐形冠军和(hé)科技、制造等(děng)行业，长(zhǎng)期投资(zī)价值受到公(gōng)募资金的青睐。

　　新基金(jīn)公告可投北交所

　　专(zhuān)业机构挖(wā)掘北交所投资机会

　　据记者统计，截至5月(yuè)13日，今年以(yǐ)来累计有申万菱信沪深300价值ET42周是几个月，42周是几个月保质期F、鑫元(yuán)成长驱动、银华心质混(hùn)合、中庚港(gǎng)股通价值18个月等(děng)十(shí)多只次新(xīn)基(jī)金公告可投(tóu)资于北(běi)京证券交易(yì)所上市(shì)股票，并(bìng)揭示(shì)了(le)相关风(fēng)险。

　　除了基金(jīn)产品外，还有华(huá)商、中庚、睿远、朱雀基金等多(duō)家基金公司也发(fā)布公告称，北交所上市股票是国(guó)内(nèi)依法发行上市的股票，属于基金(jīn)法规定的“上市交易的(de)股(gǔ)票”。在遵守基金合同所规定的投资目(mù)标、投资策略、投(tóu)资范(fàn)围(wéi)、资产(chǎn)配置比(bǐ)例、风(fēng)险收益特征和相(xiāng)关(guān)风险控(kòng)制指标等前提下，公司旗下基金可参(cān)与北(běi)交所股票(piào)的投资。旗下新增(zēng)基(jī)金(jīn)如果符合基金合同的有关规定，亦可投资北交所上市股票(piào)。

　　谈及(jí)上述(shù)现象，中信(xìn)建(jiàn)投基金相关(guān)投研人(rén)士表示，公募新基金之所以密集公告可投北交(jiāo)所，一方面(miàn)表明专(zhuān)业投(tóu)资机构敏锐地发现(xiàn)了(le)北交所相关股票潜在的投资机会，开始加大布(bù)局力度；另一方面，北交所上市公司是除(chú)沪深两市以外国内最优质公司的代(dài)表，许多标(biāo)的当前估值水(shuǐ)平偏(piān)低(dī)，具备投资(zī)价(jià)值。

　　景(jǐng)顺长城(chéng)基(jī)金也认为(wèi)，一方面从持仓数量和持股总量的角(jiǎo)度来看，公(gōng)募(mù)参(cān)与(yǔ)北交(jiāo)所(suǒ)意愿在持续增(zēng)加。另一(yī)方面，相较于上证、深证，北(běi)交所(suǒ)上(shàng)市公司数量、总体规模较小，流动性(xìng)较弱，去年11月(yuè)北交(jiāo)所推出北(běi)证(zhèng)50指数以来，被动资金的加(jiā)入使得整个板块的成(chéng)交(jiāo)变(biàn)得更加活跃，同时，部分公司的良好表(biǎo)现(xiàn)也(yě)使得越来越多(duō)投资(zī)者关(guān)注到北交所，自然也引来更多(duō)资金的关注。

　　鑫元基金也(yě)表示，公募基金的配(pèi)置意愿，主要取决于(yú)北交所市场(chǎng)的赚钱效应、可投标的稀缺(quē)性以(yǐ)及(jí)专精特新领域的景气度。而近期北交(jiāo)所市(shì)场出现积(jī)极信号(hào)：2022年年报(bào)中，多只公(gōng)募(mù)基金产(chǎn)品出现在北交所公司前十(shí)大股东名单中(zhōng)；北(běi)交(jiāo)所较大规模公(gōng)司去年业(yè)绩涨势良好，今年一季度(dù)盈利表(biǎo)现继续(xù)向(xiàng)好；次(cì)新基金在(zài)北交所的持股集中度高。“预计(jì)随(suí)着后续市场流动性的改善和创新型中(zhōng)小企业(yè)的高速(sù)成(chéng)长(zhǎng)，北交所投(tóu)资(zī)有望实现戴维斯双击(jī)。”

　　不(bù)过，受流通市值(zhí)小、流(liú)动(dòng)性等制约，初步“试(shì)水”北交所市场(chǎng)的公募(mù)基金，在投资比例、策略上也(yě)存在差异，但未来会加大对北交所市(shì)场(chǎng)的研究(jiū)和投资。

　　鑫元基(jī)金表示，结合北交所的(de)战略定位和上市公司“小而美(měi)”的特征，预计(jì)次新基金(jīn)投资将(jiāng)深入细分产业链(liàn)的研究，挖掘市场前景(jǐng)大、竞(jìng)争壁(bì)42周是几个月，42周是几个月保质期垒(lěi)高、业绩确(què)定(dìng)性强的个(gè)股机会(huì)。同时，也可根据(jù)主(zhǔ)板(bǎn)上一些成长赛道的公司(sī)估值水平，在北交所中进(jìn)行映射，选择估(gū)值水平显著偏低的(de)公(gōng)司进(jìn)行(xíng)投(tóu)资。在组(zǔ)合配(pèi)置上，力求均衡和风险分散，降低(dī)中(zhōng)小企业经营波动大的风(fēng)险(xiǎn)。此外，北交所相关基(jī)金也(yě)会积极参与转板、新股发行等投资机会(huì)。

　　中信建投基金上述投研人士也称，我们高(gāo)度重视北交所投(tóu)资机会，目前有一只北交所(suǒ)主(zhǔ)题基金，未来一(yī)方(fāng)面会(huì)根据市场(chǎng)情况，择机发行更多以北交(jiāo)所股票为(wèi)主(zhǔ)要投资范围的基(jī)金产品(pǐn)，另一方面，不排除将存(cún)量基金产品的投资范围(wéi)扩(kuò)大至北交所股票，同时会增加(jiā)研究(jiū)团队(duì)拓展对北交所股票的研究深(shēn)度和广(guǎng)度。

　　持仓总市值(zhí)达43.2亿元(yuán)

　　持有数量达(dá)历(lì)史最高

　　从公募持仓北交所股票(piào)总市值情况看(kàn)，截至2022年底，全市场(chǎng)公募基(jī)金持有北交所个股数量82只，达到历(lì)史(shǐ)最高水平；持股总量2.44亿(yì)股(gǔ)，半年增长24％；但持(chí)仓总市值43.2亿元，半(bàn)年下降了36％。

　　不过，从2021年11月(yuè)15日(rì)开市以来(lái)，公募投资北交所总市值总体呈现震荡攀升的态(tài)势。

　　“北交所开板初期上市(shì)公(gōng)司中，与新能源(yuán)行业相关的个股市值(zhí)占比较高，而(ér)去(qù)年下(xià)半年新能源行业(yè)整体回调幅度较(jiào)大，带(dài)动投(tóu)资(zī)北交所市值(zhí)有所(suǒ)回(huí)落(luò)。”景顺长城基金(jīn)相关(guān)负责人称。

　　而从(cóng)今年年初看，北证50指(zhǐ)数一度出现快速上涨势头，2月份以来(lái)震荡下(xià)行(xíng)，目前年内收跌-0.23％。不过，从长(zhǎng)期投(tóu)资(zī)的角度看，北交所的投资价(jià)值仍然受(shòu)到公募资金(jīn)的青睐。

　　景顺长城基金表示，北交所当下呈现的特征类似于一级半的市场，即投资阶段相比一级市场（股权(quán)投资(zī)）更加成熟，但(dàn)对(duì)比(bǐ)上证、深证(zhèng)的大多数公司而言又相对早期，可投资标(biāo)的规模也相对更小(xiǎo)；但从长期投资(zī)的(de)角(jiǎo)度来说(shuō)，这也意味着更大的成长空间和收(shōu)益率(lǜ)预(yù)期，故我们认为北(běi)交所具备良好(hǎo)的长期(qī)投资价值。

　　具(jù)体落实在投资层面，景顺(shùn)长城基(jī)金(jīn)表示，我们对于具体行业(yè)没有(yǒu)明(míng)确(què)的偏(piān)好(hǎo)，但是整(zhěng)体还是比(bǐ)较看好细(xì)分行业的、符合“专精特新”属性的(de)隐(yǐn)形冠军(jūn)：这些(xiē)公司虽然普遍(biàn)规模较小、受到的关注(zhù)度(dù)可能不高，但在其(qí)所属(shǔ)行(xíng)业中拥有较强的竞争(zhēng)力，在研发投入的(de)强度上(shàng)、成长性指标上，也不弱于创(chuàng)业板、科(kē)创板的上市公司，而且由(yóu)于市值(zhí)较小(xiǎo)，可能(néng)反而(ér)拥有(yǒu)更大的成长空间(jiān)。

　　鑫(xīn)元基金也表示，从中长期视(shì)角看，随着(zhe)北交(jiāo)所交易制度的不断完善、已上市(shì)企(qǐ)业(yè)的投资价值(zhí)不(bù)断(duàn)明(míng)确，以及场内流(liú)动(dòng)性不断提升，势(shì)必会吸引更多(duō)优秀的企业(yè)、活跃的资(zī)金流入(rù)。北证50指数估(gū)值有(yǒu)向上(shàng)修复的空间，当前(qián)配置的(de)性价比较高，胜率和(hé)赔(péi)率都非常具备吸引力(lì)。

　　结(jié)合(hé)当前的北交(jiāo)所整体估值水平，叠加2023年下半年打开的(de)降息窗(chuāng)口(kǒu)，鑫元基金将重(zhòng)点关注成长赛道，尤其是具有专精特新特性的成长股。在行(xíng)业的稀(xī)缺性方(fāng)面，投资(zī)者可重点(diǎn)关注具(jù)有高成(chéng)长性、国产化(huà)逻辑强(qiáng)的优质产(chǎn)业(yè)链。更多的(de)阿尔法收益(yì)可能聚焦(jiāo)在科技(jì)和制造(zào)两大赛道，包括汽车、半导体、碳中和、军工蕴(yùn)藏(cáng)较多左侧投资(zī)机会。

　　中信(xìn)建投(tóu)基金相关投研人士(shì)也(yě)称，北交所(suǒ)有一大批优秀的创新型中小企(qǐ)业，借(jiè)国家政(zhèng)策(cè)支持的东风和企业自身的(de)努力，我们相信会有相当体量的企业成(chéng)长(zhǎng)成为大(dà)型(xíng)企业，这(zhè)个成长的过程会给(gěi)投资者带(dài)来丰厚回(huí)报(bào)，因此我们认为北交所(suǒ)具(jù)备(bèi)长期(qī)投资价值。“具体细42周是几个月，42周是几个月保质期分而言，我(wǒ)们更(gèng)加看好电力设备、机械设备、医药生物等(děng)三个领(lǐng)域(yù)。”

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