总(zǒng)市(shì)值超(chāo)6万(wàn)亿(yì)的(de)科(kē)创板市场，增(zēng)添风险管理新工具(jù)！

　　5月12日，中(zhōng)国(guó)证监会(huì)官网消息，为(wèi)健全多层次(cì)资本市(shì)场产品体系，丰富(fù)资本市(shì)场(chǎng)风险管理工(gōng)具，证(zhèng)监会启动科创50ETF期权上(shàng)市(shì)工作。同一天，上交所也发布消息，将(jiāng)在(zài)中国证监会指导(dǎo)下认真做好科(kē)创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市相关工(gōng)作。

　　多位业内人(rén)士(shì)表(biǎo)示，科创50ETF期权上市工作的启动，将为科创板(bǎn)市场的科技创新(xīn)投资带来风(fēng)险管理工具，进一步丰富ETF期(qī)权品种，满(mǎn)足投资者多元化的交易和(hé)风险管理需求(qiú)。而(ér)相关合约标的纳入ETF期(qī)权，也(yě)将对(duì)ETF龙头产品的规模、流动性和交投活(huó)跃度(dù)产生积极影响，同时(shí)为科创板市场投资带来(lái)中(zhōng)长(zhǎng)期(qī)资金，增(zēng)强(qiáng)市场的关注度(dù)和吸引力。

　　科创板(bǎn)新(xīn)增风险管理工(gōng)具

　　科创50ETF期权上市工作(zuò)启动

　　5月12日，中国(guó)证监会消息显(xiǎn)示，为健(jiàn)全(quán)多层次(cì)资(zī)本市场产品体系，丰富资本市(shì)场风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理工具，证监(jiān)会启动科创50ETF期权上(shàng)市工作。

　　科(kē)创50ETF期(qī)权(quán)是我国(guó)首只基于科(kē)创(chuàng)50指数的场内期(qī)权(quán)品种，科技创(chuàng)新(xīn)特色(sè)鲜(xiān)明，与现有(yǒu)ETF期(qī)权品种形成良好互(hù)补。上市(shì)科创(chuàng)50ETF期权，是贯彻(chè)落实党的二十大精神、“十四五”规划《纲要》的重(zhòng)大举措，是(shì)贯(guàn)彻(chè)落实党中央、国(guó)务(wù)院关于推进上海国际金融中(zhōng)心建(jiàn)设、支持(chí)浦东新区高水(shuǐ)平改革开放决策(cè)部署的重(zhòng)要(yào)安排(pái)。

　　证(zhèng)监会表示，上市科(kē)创50ETF期权，有利(lì)于(yú)吸(xī)引(yǐn)长期资金配置科创板(bǎn)，激发(fā)科创板创新活力，满足多元化(huà)的交易和(hé)风险管理(lǐ)需求，有助于(yú)继续发挥好科(kē)创板改革先行(xíng)先试的示(shì)范(fàn)引领作用，不(bù)断提(tí)升服务实体经济质效。

　　同(tóng)期，上海证(zhèng)券交易所官网也(yě)发布消息，上交所(suǒ)将在中国(guó)证监会指导(dǎo)下(xià)认(rèn)真(zhēn)做好科创50ETF期权上(shàng)市相关(guān)工作(zuò)。

　　上(shàng)交所表示(shì)，推进科创50ETF期(qī)权新产品上市，是上交所贯(guàn)彻(chè)落(luò)实党的(de)二十(shí)大精神、“十(shí)四五”规(guī)划《纲要(yào)》提出(chū)的“完(wán)善金融支持创新体(tǐ)系”、支(zhī)持(chí)浦东新区高水平(píng)改革开放(fàng)、支持(chí)创新驱动发可惜天空不作美的意思，天空不作美的意思下一句(fā)展战略(lüè)的重要举措，对促进科创板(bǎn)企业进一(yī)步发挥科创能(néng)效、支持科创板(bǎn)建(jiàn)设具有(yǒu)积极(jí)意义。

　　据统计(jì)，2019年(nián)设立以(yǐ)来，科创(chuàng)板建设稳步(bù)推进，市场运行平(píng)稳有(yǒu)序，支(zhī)持(chí)和鼓励“硬科技”企业上市的(de)集聚示范效(xiào)应日益(yì)显现。截至2023年4月(yuè)底，科创板已有(yǒu)上市公司519家，总市值达6.65万亿元(yuán)，板块的科技(jì)创新属性(xìng)持(chí)续强化。

　　上交所表示(shì)，目前(qián)科创板尚缺少相应的风险管理工具，上(shàng)交所(suǒ)根据市场需(xū)求积极推动(dòng)科创50ETF期(qī)权(quán)新产(chǎn)品研发(fā)，将其作(zuò)为完善科创板配套(tào)产品体(tǐ)系(xì)、提升科创板吸引力和流动性、推进科创板做市商制度功能发挥、持续发挥科(kē)创板改革先行先试示范引领作(zuò)用(yòng)的重要举措(cuò)。

　　“上市(shì)科创50ETF期权，可有效满足科(kē)创板投资者风险(xiǎn)管理需要，有助于科创板(bǎn)更(gèng)好发挥资本市场改革试(shì)验田作用，对(duì)于促进科(kē)创板和股(gǔ)票(piào)期权市场长期持续(xù)健康(kāng)发展意(yì)义重大。”上交所相关负责人称。

　　同时(shí)，监管机构还积极关注ETF期(qī)权市(shì)场的(de)稳健运行和风险防控工作(zuò)，多举措确(què)保(bǎo)新产品平稳上(shàng)市(shì)。

　　证监会(huì)表示(shì)，证监会(huì)一直高度重视(shì)ETF期权(quán)市场稳健(jiàn)运行和风险(xiǎn)防(fáng)控工作，持(chí)续完善制度规则体系(xì)，加强运行管理和风险监(jiān)测。科创(chuàng)50ETF期权上市后，证监会将进(jìn)一(yī)步(bù)完善风(fēng)险防控机制，并根(gēn)据市场运(yùn)行情况改(gǎi)进优化，确保科创50ETF期(qī)权稳(wěn)健运行。

　　上交所也表示(shì)，上(shàng)交所高度(dù)重视ETF期权市场风险防控工作，基于我国ETF期权(quán)市场发展特点(diǎn)，实施了(le)投资(zī)者适当性管理制度(dù)、保证金制度(dù)、持仓限(xiàn)额制度等一系(xì)列风控(kòng)安排，保障了期权市场平稳(wěn)运行。

　　针(zhēn)对科创50ETF期权，作为宽基类ETF期权(quán)产品，上(shàng)交所将总体沿用前期的风控(kòng)措施，并根据科创板股票涨跌幅设置对(duì)科创50ETF期权涨跌幅(fú)参(cān)数适应性调整为20％，相(xiāng)关措(cuò)施在创业板ETF期(qī)权已有实践。后续(xù)，上交所(suǒ)将(jiāng)在(zài)目(mù)前行之有效的风险防控和(hé)市场监(jiān)管措施的基(jī)础上，进(jìn)一步做好(hǎo)风险(xiǎn)研判(pàn)，全面(miàn)加(jiā)强市场监管，确保新产品平稳(wěn)上市。

　　“下一步(bù)，将在中国证监会的指(zhǐ)导(dǎo)下，会(huì)同(tóng)市场各方扎实(shí)做好各项业务(wù)和技(jì)术准备工作，保障科创(chuàng)50ETF期权平(píng)稳上市。”上交所相关负责人(rén)称(chēng)。

　　国(guó)内ETF期权产品将(jiāng)增至8只

　　龙头产品规模和流动性受益

　　ETF期(qī)权(quán)作为(wèi)全(quán)球资本市场基础、成(chéng)熟、普遍的金融(róng)衍(yǎn)生工具，在价格发(fā)现(xiàn)、风(fēn可惜天空不作美的意思，天空不作美的意思下一句g)险管(guǎn)理(lǐ)、完善市场多(duō)空平衡机制等方面(miàn)发挥(huī)了(le)重要(yào)作用。

　　自(zì)2015年(nián)2月开展(zhǎn)股票期权试点(diǎn)以来，证监(jiān)会组织沪深(shēn)交易所先后上市了7只ETF期权(quán)，市场运行平(píng)稳有序，有(yǒu)效发挥了引入(rù)增(zēng)量资金、稳定(dìng)现货市场(chǎng)的(de)作用，为进(jìn)一步(bù)丰富ETF期权品种夯实(shí)了基础。

　　据记者统(tǒng)计(jì)，作为股票市场(chǎng)的(de)基础性(xìng)风险管理工具，早在2015年(nián)2月9日，上(shàng)交所就(jiù)上市交易上证(zhèng)50ETF期权。

　　2019年(nián)12月23日，上交所、深交所(suǒ)上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交(jiāo)所(suǒ)上市中证500ETF期权(quán)，同期深交所上(shàng)市创业板ETF期权、中证500ETF期(qī)权。

　　2022年12月12日(rì)，深证100ETF期权在(zài)深交所上市交易。

　　随着(zhe)科创50ETF期权启动上市，国(guó)内ETF期权产品将增至8只，投资者的风险管理工具将更(gèng)加丰富和多元化(huà)。

　　一位公募投资人士对此表(biǎo)示，目前我国已经(jīng)推出了不同类型的期权品(pǐn)种，不同品(pǐn)种对应(yīng)市(shì)场不同的(de)市值的公司和投资风格，科创50ETF期权的推出，将对(duì)科创板(bǎn)市场(chǎng)的(de)宽基指数形成覆盖，科技创新风格(gé)投资有了风险管理工具，这将有利于投资者做好风险管(guǎ可惜天空不作美的意思，天空不作美的意思下一句n)理，满足(zú)不同投资者的投资交易(yì)需(xū)求。

　　同时，按照记者观察，目前ETF期权的合约标的都(dōu)是ETF市场的龙头(tóu)产品，目前(qián)包括华夏上证50ETF、华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF、嘉实沪深(shēn)300ETF、南(nán)方中(zhōng)证(zhèng)500ETF、嘉(jiā)实中证(zhèng)500ETF、易(yì)方达创业板ETF、易方(fāng)达深证(zhèng)100ETF等龙头(tóu)产品(pǐn)，都(dōu)是期权合(hé)约标的。

　　而(ér)从目(mù)前全市场跟踪科创50指(zhǐ)数的(de)ETF产(chǎn)品(pǐn)看，华(huá)夏科(kē)创50ETF规(guī)模最(zuì)大(dà)，达到583亿(yì)元，目前管理规模仅次于华泰柏瑞沪深300ETF，位居国内股票(piào)ETF市场(chǎng)管理规模第(dì)二名。另外，易方达、工银瑞(ruì)信基金(jīn)旗下科(kē)创50ETF规模分(fēn)别(bié)为199.96亿元，55.36亿元，在同类(lèi)型指(zhǐ)数(shù)跟踪产品中，规模也(yě)位居前(qián)列。

　　“根据(jù)以往(wǎng)ETF期权的合约(yuē)标的，华夏科创50ETF成为合约标(biāo)的的可(kě)能性较大，管理规模(mó)和(hé)产品流(liú)动性都具备突出(chū)优势(shì)。”上述(shù)公募(mù)投(tóu)资人士称(chēng)。

　　而根据业内人士分析，相(xiāng)关合约标的(de)纳入ETF期权，将对该ETF龙(lóng)头产品(pǐn)的(de)规模、流动(dòng)性和交投活跃度产生(shēng)积极影响。

　　华(huá)南(nán)一(yī)位(wèi)股(gǔ)票ETF基金经(jīng)理(lǐ)表(biǎo)示，相(xiāng)关(guān)的(de)ETF期权(quán)上市后(hòu)，投资者可以借助相应(yīng)的(de)风险管理(lǐ)工具进行方向性(xìng)投资、波动率(lǜ)投资等，在投资(zī)层(céng)面的配套策略也会丰富起来。充分发挥上述(shù)作用(yòng)，可(kě)以提升ETF期(qī)权产品交易需求，流动性进一(yī)步提高，进而促进规模的提升。

　　“长期来看，有了风(fēng)险管理工具，有利(lì)于吸引中长资(zī)资金，增(zēng)强(qiáng)股(gǔ)票ETF产品关(guān)注度，这也会让相应的龙头ETF产(chǎn)品的规(guī)模(mó)和流动性(xìng)进一步巩固，市场吸引力也会不断增强。”该股票ETF基金经理称。

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