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　　克里米亚(yà)突发，无人机袭击！

　　据今日俄罗斯(sī)电视台(tái)（RT）网站消(xiāo)息，4月29日(rì)清晨(chén)，俄罗斯海军黑海舰队(duì)所在(zài)地，克里米亚半岛(dǎo)的(de)塞瓦斯托(tuō)波(bō)尔市(shì)的一个储(chǔ)油设(shè)施遭到(dào)无人(rén)机袭击。从网络上曝光的(de)照(zhào)片可以看到，袭击导致储油(yóu)设施(shī)燃起大火(huǒ)。

　　报道称，俄罗斯任命的塞瓦斯(sī)托波尔市市(shì)长米哈伊尔·拉兹(zī)沃扎耶(yé)夫在(zài)社(shè)交媒体上称：“由无(wú)人(rén)机袭击造成的火灾影响面积约为1000平方米，所(suǒ)有安全和救援(yuán)人(rén)员都已抵达现场。火灾(zāi)所在地和(hé)民用(yòng)区(qū)域间隔很远。”

　　现场目击者分享的多段视(shì)频显(xiǎn)示，一场(chǎng)大(dà)火照亮了整个夜空(kōng)，浓烟直冲云霄。RT称，目前还没有任何伤亡报告，地方政府(fǔ)敦促人们在(zài)消防员努力扑灭(miè)大(dà)火时保持冷(lěng)静。

　　报道(dào)称，本周(zhōu)早些(xiē)时候，塞瓦斯托(tuō)波尔也曾遭(zāo)到(dào)两架无人机的袭(xí)击(jī)，其中一架无(wú)人(rén)机被俄军摧毁，另一架无人机在(zài)港口外爆炸(zhà)。

　　油脂龙头一(yī)季度(dù)业绩大反转(zhuǎn)

　　4月28日晚间，“油(yóu)茅”金龙鱼(yú)发(fā)布(bù)2023年(nián)一季报。报告(gào)期(qī)内，公司(sī)实现营业收入610亿元(yuán)，同比增长7.97％；归属于上市公司股(gǔ)东的净利润8.5亿元，同比(bǐ)增长645.99％。

　　金龙鱼(yú)称，报告期内，随着国内餐饮行业的逐步回暖，厨房食(shí)品的(de)销量较去年(nián)同(tóng)期有所上涨。另外，去(qù)年(nián)一(yī)季(jì)度(dù)受(shòu)南美干旱天气等因素(sù)影响(xiǎng)，大豆、大豆油(yóu)及棕榈油等公司主(zhǔ)要原材料的价(jià)格快速上涨(zhǎng)，今年一季度公司主要原材料成本低(dī)于去年同期。销量上涨和毛利率提升共(gòng)同推(tuī)动了厨房食品的利润增长。

　　截(jié)至2022年年末，金龙(lóng)鱼经销商数量(liàng)合计7768家，较上年(nián)增加1647家(jiā)。金龙鱼在投资者关系活动(dòng)上表(biǎo)示(shì)，新增渠道主要来(lái)源于网络下沉、细分产品的专业(yè)经销商，以及餐(cān)饮渠(qú)道(dào)的快速发(fā)展带来(lái)的经销商增长。

　　产能方面，金龙鱼目前有70多个已(yǐ)投(tóu)产生产基地，央厨杭州、周口、重庆、兴平基地已投产，沈阳和廊坊的央厨项目也将(jiāng)于年内建成投产(chǎn)。目(mù)前(qián)，河南周口和陕西兴(xīng)平央(yāng)厨开始供应学(xué)生餐业务，多款(kuǎn)预制菜(cài)在线下(xià)及电商平台(tái)开展销(xiāo)售。

　　不过(guò)，期货(huò)日(rì)报记(jì)者还(hái)注(zhù)意到(dào)，金龙鱼(yú)归(guī)属于上市公司股(gǔ)东的(de)扣除非经常性损益的净(jìng)利润为2.4亿元，同比下降70.94％。这主要(yào)是公司的套(tào)期保值操作未(wèi)完全满足套期会(huì)计要求的衍生金融工具损益(yì)的(de)影响，因此将套期保(bǎo)值(zhí)业务(wù)划定为(wèi)非经常性损(sǔn)益，排除在净利润外。

　　金(jīn)龙(lóng)鱼在(zài)《关(guān)于开展2023年度商品期(qī)货(huò)套期(qī)保(bǎo)值业务的公告》中(zhōng)披(pī)露，将(jiāng)在(zài)2023年对在(zài)场内市(shì)场交易的与公司(sī)及下属(shǔ)子公(gōng)司的(de)生产(chǎn)经(jīng)营有直接关系的原料、产(chǎn)品、油(yóu)脂等期货品种，主要包(bāo)括：棕榈油、豆(dòu)油(yóu)、菜油(yóu)、菜粕、大豆、玉米、花生等(děng)品种。第一季度，饲料(liào)原(yuán)料和(hé)油脂科技产品的销量有所增长，营业收(shōu)入同比上(shàng)涨(zhǎng)，但是在行情下跌的过程中，公(gōng)司油(yóu)脂科技相关产品的利润受到挤压(yā)，导(dǎo)致利润同比有所(suǒ)减(jiǎn)少。从合并(bìng)资(zī)产负(fù)债(zhài)表(biǎo)中可以看出，衍(yǎn)生金(jīn)融资产(chǎn)从年初余额的5.8亿(yì)元增长到了期末的8.3亿元，实(shí)现(xiàn)了对现货市(shì)场的对(duì)冲作用(yòng)，弥补了一定的利润损失。

　　记(jì)者(zhě)还注意(yì)到，油脂加工企业道道全一季度(dù)扭(niǔ)亏为盈。4月(yuè)26日晚间，道道全(quán)发布(bù)2023年(nián)一季度报，公司实现营业(yè)收入(rù)17.48亿元，同比(bǐ)增(zēng)长41.34％，实现扣非后(hòu)净利(lì)润7093万(wàn)元，实现经营活动(dòng)产(使出吃奶的劲儿，吃奶的劲都使出来了是什么意思chǎn)生的现金流(liú)量净额(é)3.31亿(yì)元(yuán)，亦跟随同步转正。由于(yú)产能释放、原(yuán)料回落、消费(fèi)复苏、推出(chū)新品等(děng)利(lì)好因素(sù)影响，道道全迎(yíng)来业绩修复时刻。分析人士表示，道(dào)道全业绩修复有持续性，预计二(èr)季度还有(yǒu)增长。

　　“原(yuán)材料价格下降”是道道全业(yè)绩出现大反转(zhuǎn)的(de)主要(yào)原因(yīn)。

　　三年间(jiān)，原料菜油价格(gé)从8000元/吨一线飙涨至14000元/吨以上的历史高位，这大(dà)大(dà)抬升了企业的加工成本。然而(ér)零售终端(duān)的包(bāo)装油价格上(shàng)涨幅(fú)度(dù)却不及成本上涨幅度，甚至出现卖得越多、亏(kuī)得越多的(de)情况，这导致油脂加工企业(yè)的盈利能力大幅下降(jiàng)，道道全(quán)也不例(lì)外。自2022年下半年以来，道(dào)道全新建产能陆续释放，海(hǎi)外(wài)到港原料(liào)陆续(xù)增长，带(dài)动道(dào)道全的包装油毛利率逐步回(huí)升。

　　道(dào)道全近年来主推旗下茂名工厂(chǎng)建设，并于今年一季度取得阶段性成绩。2022年(nián)7月份(fèn)，道道全茂名工厂建成投(tóu)产，此后产能处于爬坡(pō)释放(fàng)期。今年以来，广(guǎng)东大力发展预制菜产(chǎn)业，一(yī)季度广(guǎng)东地区餐饮消费回(huí)暖势头良好，为道道全茂名工厂的投产及产能释放带(dài)来正(zhèng)面(miàn)影响。

　　道道(dào)全还(hái)表示(shì)，今年一季度(dù)扭(niǔ)亏为盈的另一(yī)主要原因(yīn)是主要原料价格出现下(xià)降(jiàng)趋势，缓解(jiě)公司(sī)的采购及成本(běn)压(yā)力。自2022年(nián)下半年开(kāi)始，道道全所用主要原料的(de)国际交易(yì)价格呈现(xiàn)出回落走势，受船(chuán)期(qī)和现(xiàn)货到厂的时间影响(xiǎng)，道道(dào)全的主要原料(liào)综合(hé)采购成本随后于2022年年(nián)末回落(luò)，2023年一(yī)季度则进一(yī)步延续回落趋势，对其一季度实现扭亏为盈有明显正(zhèng)面贡献。

　　目前，道道全旗下拥(yōng)有多个(gè)品牌，经销商总数已(yǐ)达1308家(jiā)，遍及(jí)华中、西南、西北、华(huá)东、华(huá)南(nán)等(děng)菜油主要消费区域，并在(zài)岳阳、重庆、绵(mián)阳、茂名、靖江设立生产加工基地(dì)。由于拥(yōng)有多个(gè)品(pǐn)牌及多(duō)地(dì)工厂，下游消费复苏、上游原料(liào)看跌将成为道道全今(jīn)年业绩修复的两(liǎng)大驱动因子。对于今(jīn)年的业(yè)绩，道道(dào)全持(chí)有谨慎(shèn)乐(lè)观态度，认为(wèi)业绩修复有一定持续性(xìng)，未来不宜过度悲(bēi)观(guān)。亦有多家券(quàn)商对道道全今年(nián)业绩表(biǎo)达正面预期(qī)，并预测(cè)其今年全(quán)年营业(yè)收入将突破100亿(yì)元。

　　毛利率方面(miàn)，随着大豆、棕榈(lǘ)油(yóu)、包材等大宗原(yuán)材料(liào)价格自2022年下半年高位回落，且(qiě)叠加提(tí)价效应逐渐显(xiǎn)现，部分公司毛利(lì)率(lǜ)迎(yíng)来较(jiào)明(míng)显改善。

　　对于行业发展格(gé)局与趋势，道道(dào)全认(rèn)为，2023年(nián)，从目前掌握的信(xìn)息来看，原(yuán)材料供给预计将趋向于宽松，但天气、能源及(jí)国际政治经济形势等因素(sù)的影响，又给油脂、油料市(shì)场(chǎng)带来不确定性。包(bāo)装食用植物油(yóu)是生(shēng)活必需消费品，市(shì)场空间广阔。随着消费者(zhě)健(jiàn)康(kāng)意(yì)识(shí)的提(tí)高，对健(jiàn)康、安全、营(yíng)养的食用油需求也将持续(xù)增加，未(wèi)来(lái)品牌化、高端化(huà)将是行(xíng)业发展的(de)趋势(shì)，品牌差异化现象也将日(rì)益(yì)凸显。

　　中信建投油脂(zhī)分析(xī)师石丽(lì)红告诉记者，在原料供应端，大宗农(nóng)产(chǎn)品价(jià)格已“退烧”，进入下行周期，而且我国(guó)菜油原料供应出现了从未有过的多(duō)元及(jí)宽松局面，包装油的成本(běn)端压力(lì)缓解趋势明显。

　　今年以(yǐ)来，菜油的消费需求端则是喜(xǐ)忧参半。

　　“今年1—2月(yuè)油脂油料市(shì)场整体运行(xíng)平(píng)稳，缺乏突(tū)出矛盾且供(gōng)需端均有不确(què)定性，盘面整(zhěng)体呈现振荡走势。然而，进入3月后市(shì)场风云突变，硅谷银(yín)行倒闭引发市场恐慌及(jí)连锁(suǒ)反应，为全球(qiú)金融市场(chǎng)的稳定性带(dài)来了挑(tiāo)战，对整个商(shāng)品乃至金(jīn)融市场造成了较(jiào)大冲击。此外(wài)，巴西大豆及欧洲(zhōu)菜油供(gōng)给压力从进口(kǒu)成本端(duān)为油(yóu)脂油料(liào)市场形成了较大拖累。宏观与(yǔ)基本(běn)面利空出现共(gòng)振，不论(lùn)是油还是粕均(jūn)显著跌破(pò)此前振荡(dàng)区间(jiān)。虽然市场(chǎng)并不看好油粕走势，但如此凌厉(lì)的跌(diē)势仍在节奏上超出了市场预期。”石丽红说。

　　也有行业人士(shì)认为，今(jīn)年一季(jì)度油脂(zhī)的走势也受到宏(hóng)观面影响。另(lìng)外(wài)，在大(dà)量乌克兰及澳洲廉价菜籽的冲击(jī)下，今年欧洲菜籽进口同比增加200多万吨，原油价格不景气(qì)带来生柴投(tóu)料需求减(jiǎn)少，这(zhè)令欧(ōu)洲菜油的出(chū)口潜力大大增加。此(cǐ)外，继续增(zēng)产的(de)俄罗斯菜油大部分依赖对(duì)中国(guó)出口，在(zài)加(jiā)拿大旧作菜籽(zǐ)采购近500万(wàn)吨的(de)背景下，国内后期面临(lín)的菜(cài)油(yóu)供给(gěi)压(yā)力十分明显。

　　但今年以来，行(xíng)业普遍反映，油脂消费复(fù)苏不及预(yù)期，包装(zhuāng)油需求乏力，国内食用油需求整体(tǐ)增量空间不(bù)大。要(yào)想拿(ná)到更(gèng)多市场份(fèn)额，不同(tóng)油种之(zhī)间(jiān)、大小企业之(zhī)间的竞争十分激烈。

　　“当前需求仍处(chù)于弱势，因提货(huò)较(jiào)好，菜(cài)油表(biǎo)观(guān)库存处于低位，终端库存处于(yú使出吃奶的劲儿，吃奶的劲都使出来了是什么意思)高位(wèi)。随供应(yīng)逐步增(zēng)加(jiā)，表观(guān)库存或逐步起量，二(èr)季度(dù)菜油价格与相(xiāng)关(guān)油脂价差缩小格(gé)局背景(jǐng)下(xià)，菜油(yóu)需求(qiú)或起量(liàng)，但中(zhōng)短期仍处(chù)于累库态势。”石丽红说(shuō)。

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