5月9日晚间，A股上市公司金证股份(fèn)发布的(de)一则公告(gào)，在期(qī)货圈刷屏。

　　公(gōng)告(gào)显示，金证股(gǔ)份正在筹划发行股(gǔ)份及支付现金购买上海文华(huá)财经资讯股份有限公司（下称文(wén)华财经）90.97％股(gǔ)权事(shì)项(xiàng)，同(tóng)时募(mù)集(jí)配套资金。公司(sī)股票将于2023年5月10日(rì)（星期(qī)三）开市(shì)起开始停牌，预计停牌(pái)时间不超(chāo)过10个交易日。

　　文华财经两(liǎng)次冲击(jī)IPO无果

　　文华财经系头部期货软件商。公开资料显示，截至2021年(nián)年末，文华财经与国内139家期货公(gōng)司合作，占国内期货(huò)公司总(zǒng)数的92.67％。截(jié)至2021年12月，文华财(cái)经PC端交易软件(jiàn)的月活跃用户数（MAU）为(wèi)58.19万人(rén)，移动端(duān)随身行软件的月(yuè)活跃用户数（MAU）为150.94万人(rén)。

　　2015年以来，文华(huá)财经曾两(liǎng)次(cì)冲击A股IPO，但均未(wèi)能叩开资(zī)本(běn)市场大门。

　　文(wén)华财经的第一次(cì)IPO之旅要追溯(sù)到(dào)2015年，当年(nián)11月(yuè)，文华(huá)财经首次报送(sòng)创业板IPO申(shēn)请资料。不(bù)过，在经(jīng)历两年多的(de)漫长等待后(hòu)，2018年4月，深(shēn)交所(suǒ)决(jué)定终(zhōng)止审(shěn)查，文华(huá)财经(jīng)此次创(chuàng)业板IPO闯关失(shī)败。

　　2021年6月，文华财经再(zài)次递交(jiāo)招股书，拟(nǐ)冲刺创(chuàng)业板(bǎn)IPO。2022年6月(yuè)，文华财(cái)经申请撤(chè)回发(fā)行上市申请文件(jiàn)，深交所决(jué)定终止对(duì)其首次公开(kāi)发(fā)行(xíng)股票并在创业板上市的(de)审(shěn)核。文华财经第二次IPO也(yě)无(wú)果而终。

　　金(jīn)证股份昨晚(wǎn)发布的(de)公告显示，本次(cì)交易事项尚处于筹划(huà)阶段，公(gōng)司目前正与交(jiāo)易意向方接洽，初步(bù)确定的(de)交易对方包括尚守哲、大连经一卓远(yuǎn)管理咨询合伙企业(yè)（有(yǒu)限合伙）（下称大连经一）、苏州中新兴富(fù)新兴产业投资合伙企(qǐ)业(yè)（有限合伙(huǒ)）（下称苏州(zhōu)中(zhōng)新(xīn)）、上海经(jīng)一投资管理合(hé)伙企(qǐ)业（有限(xiàn)合伙）（下(xià)称(chēng)上(shàng)海(hǎi)经一）、上(shàng)海兴富(fù)创业投(tóu)资管(guǎn)理(lǐ)中(zhōng)心（有限合(hé)伙）（下(xià)称(chēng)兴富创投(tóu)）、王凯(kǎi)及(jí)杨(yáng)孝胜，前述交(jiāo)易对方(fāng)合计持(chí)有(yǒu)标(biāo)的公(gōng)司90.97％的股权。

　　金证股份表示(shì)，根据《上(shàng)市公(gōng)司重大资产重组管理(lǐ)办法（2023修订）》和《上海(hǎi)证券交易所股票上(shàng)市规则（2023年2月修订）》等相关规定，本(běn)次交易(yì)前(qián)，交易对方与(yǔ)公司(sī)不存(cún)在(zài)关(guān)联(lián)关系(xì)。本次交(jiāo)易完成后(hòu)，交(jiāo)易(yì)对方尚守哲持有公司的股(gǔ)份比例预计将(jiāng)超过5％，本(běn)次交易预计将构(gòu)成关联交易。本(běn)次交易前(qián)，公司无(wú)控(kòng)股股东、实(shí)际控制人；本次(cì)交易(yì)完成后，公(gōng)司第一(yī)大股东不会发生变化(huà)，且(qiě)不存(cún)在实(shí)际支配公司(sī)股份表决权超过30％的股东，公司(sī)仍将无控股股东、实际控制人(rén)，预(yù)计(jì)不(bù)构成(chéng)公司重(zhòng)大资产重(zhòng)组(zǔ)。

　　文(wén)华财经注(zhù)册资本4000万元，实际(jì)控制人为(wèi)该公司董事(shì)长兼总经理尚守哲(zhé)。根据文华财经此前披露的招股书(shū)，截(jié)至(zhì)2021年(nián)年底，尚守哲对文华财经的(de)直接持股比例为(wèi)64.353％，此外，还通过大连经一和上海(hǎi)经一分别控制文华财经9％和(hé)4.95％的股份，合计(jì)控制78.303％的(de)股份丙烯是直接用还是沾水用的 丙烯是气体还是液体。

　　其他交易对方中，苏州中(zhōng)新、兴富(fù)创(chuàng)投(tóu)、王凯及杨孝胜对(duì)文华(huá)财经的持股比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利能力有(yǒu)望(wàng)提升

　　作(zuò)为金融科(kē)技全(quán)领域(yù)服(fú)务(wù)商(shāng)，金证股份为证券、基金、银行、期货、信托、交易所、监管(guǎn)机构等(děng)行业(yè)客户提(tí)供全技术栈、全(quán)产品(pǐn)线解决(jué)方案(àn)，同时与政府机关、互联网公司(sī)合作(zuò)开展(zhǎn)包括(kuò)智慧城市在内的数字经济业务。

　　2023年一季报显(xiǎn)示，报告期(qī)内，金证股(gǔ)份(fèn)实现营业收入12.64亿元，较上年(nián)同期增长2.84％；实现归(guī)属于上市公司股东的净利(lì)润-5847.16万元。报告(gào)期(qī)内，金(jīn)证股份证券经纪(jì)业务软件收入(rù)较上年(nián)同期略(lüè)有增长，资管机构软件收入(rù)基本持平。报(bào)告期内(nèi)，数字经济业务因验收的大型政务项目成本增幅大于收入增(zēng)幅，导致业务毛利率及(jí)利润下降。报告期内公司确认投资(zī)收益-1748万元，较(jiào)上年(nián)同(tóng)期(qī)减少2035万元，主(zhǔ)要是联营企业投资收益减少(shǎo)所致(zhì)。

　　截至2023年3月底，金证股份(fèn)总资产64.27亿元，净资产36.70亿元。

　　金证股(gǔ)份2022年年报(bào)显(xiǎn)示(shì)，报告(gào)期内，公司实现营业(yè)收入64.78亿元，同比下降2.52％；实现归属于上市公司股东(dōng)的净(jìng)利润2.69亿元，同比(bǐ)增长7.96％。

　　分业务来看，金融行业业(yè)务方面，2022年，金证股(gǔ)份实现营(yíng)业收(shōu)入23.25亿元，同比增长7.25％。金证股(gǔ)份认为，公司金融行业的增长主要得益于两方面的(de)因素(sù)：一(yī)是公司在证券市场(chǎng)行业占(zhàn)有率基础稳定，核心产品(pǐn)需求刚性，公司加快产品新一代产品布局、积极推(tuī)进项目上(shàng)线验收。二是在(zài)资管领(lǐng)域加强了(le)资管IT业(yè)务发展力度，在多个核(hé)心产(chǎn)品和技术上(shàng)形成(chéng)领先(xiān)优势，开始进入收获期。

　　非金(jīn)融行业业务方面(miàn)，2022年，金证股份(fèn)收入为(wèi)41.35亿元，同比下降7.49％。主要包括数字经济(jì)业务、IT设备分销业务及科(kē)技园租(zū)赁业(yè)务。金证股(gǔ)份解释称，非(fēi)金融行业的(de)收入下降，主(zhǔ)要由于公司在数字经(jīng)济业(yè)务上，不同程度受到(dào)需(xū)求端的影响，项(xiàng)目(mù)跟(gēn)进、工程实施、验收(shōu)结算审计等存在滞后(hòu)。

　　毛利(lì)率方(fāng)面(miàn)，2022年，金(jīn)证股份(fèn)综(zōng)合毛(máo)利率(lǜ)为22.32％，较上年增加(jiā)1.97个(gè)百分点。其(qí)中(zhōng)，金(jīn)融(róng)行业业务毛利率50.41％，较上年增加3.48个百(bǎi)分点(diǎn)；非金融科(kē)技(jì)业务(wù)毛(máo)利(lì)率6.53％，较上年下降0.93个百分点(diǎn)。

　　交易标(biāo)的业绩(jì)表现上，公开资(zī)料显(xiǎn)示(shì)，2019—2021年(nián)，文华财(cái)经营业收入分(fēn)别为20992.73万元、19207.84万元和23070.03万元；归属于母公司股(gǔ)东的净利润分别为7843.68万(wàn)元、7577.47万(wàn)元和8512.54万元(yuán)。

　　2019—2021年，文华财经营业毛利分别(bié)为16585.62万(wàn)元、14177.11万元(yuán)及17168.10万(wàn)元，综合毛(máo)利率分别(bié)为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年(nián)年底，文华(huá)财经(jīng)总资产为31708.21万(wàn)元(yuán)，所有者权益为19722.56万元，资产负债率为37.80％。

　　不(bù)难看出，无论从资产规模和盈利能力来看，金证股份均远高于文华财(cái)经(jīng)，但文华财经的毛利率显著(zhù)高于金证股(gǔ)份(fèn)，无疑(yí)是一块优(yōu)质资(zī)产。

　　有(yǒu)业(yè)内人士认为，如果本次(cì)交(jiāo)易得以顺利实施，对于(yú)金证股份而言，文华(huá)财(cái)经的优质资产(chǎn)注入后，其(qí)盈(yíng)利能力将(jiāng)进一(yī)步提升；对于(yú)文华财(cái)经而(ér)言，多(duō)年(nián)谋求(qiú)上市无果后(hòu)，可以实现“曲线上市(shì)”。

　　值得注意的是，在昨晚发布的公告中(zhōng)，金证股份并未披露具(jù)体的交易细节，例如交易对价等。公告显示，2023年5月9日，金证(zhèng)股份与主(zhǔ)要交易对方就本次交易签署(shǔ)了《意向协议书》，公(gōng)司拟向主(zhǔ)要交易(yì)对方(fāng)发行股份及支付现金的方式购买其持有的(de)文华财(cái)经90.97％的股权。上述《意(yì)向协议书》仅为交易各方关于本次交(jiāo)易的初步合作意向(xiàng)，交易各方在本次交易中的具体权利义务以及各项(xiàng)安排以交易各方(fāng)最终签署的(de)正式交易(yì)协议为准。

　　金证股份还进(jìn)行了风(fēng)险提示：截至目前，本次交易仍处(chù)于筹划阶段，交易双方尚未签(qiān)署(shǔ)正式(shì)的(de)交(jiāo)易(yì)协议(yì)，本次交易尚需履行(xíng)必要的内(nèi)部决策程序(xù)，并经有权监管机(jī)构批准后方可(kě)正式实施，本次交易最终能否实施尚(shàng)存在(zài)较大不确定性(xìng)。

　　股(gǔ)价表现上，经历了2020—2022年(nián)连续3年的下(xià)跌之后，今年(nián)以来，金(jīn)证股份股价步入上(shàng)升通道。截至5月9日收盘，金证股份(fèn)股价报18.94元(yuán)/股，年内(nèi)涨幅高达84.06％，总(zǒng)市值178亿元。

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