今年1月，美国政府债务余(yú)额又一次触及法定(dìng)上限，这标志着美国再度陷入(rù)债(zhài)务违(wéi)约(yuē)的风险之中。

　　美国财政部长耶伦已经(jīng)多(duō)次警告称，如(rú)果国(guó)会不尽早采取行动(dòng)暂停或提高债务(wù)上限，美国政府最(zuì)早可能(néng)6月1日(rì)出现债务违约——而这将对(duì)全球经济和金融产生“灾难性影(yǐng)响”。

　　美国面(miàn)临债(zhài)务违(wéi)约风险、两党就提高(gāo)债务上限(xiàn)进行争斗，这些(xiē)画面在近些(xiē)年似乎频频上(shàng)演(yǎn)。那(nà)么，引发这一危机(jī)的根(gēn)本——美国债务和债务(wù)上限(xiàn)究竟(jìng)是怎么回事？美国(guó)债务为(wèi)何不(bù)断滚雪球般扩大？美国(guó)又为何要人为地(dì)给债务设定上限？

　　美国债(zhài)务(wù)为何不(bù)断逼(bī)近上限(xiàn)？

　　要讨论债务上(shàng)限，我(wǒ)们需要(yào)先了解美国政(zhèng)府(fǔ)的(de)债务从何而来，以及其为何频频逼近(jìn)上限。

　　自18世纪以来，美国政府在绝大部(bù)分时期都处于财政赤字状态(tài)，即政府支出在多数(shù)总统任(rèn)期内(nèi)都高于(yú)其财政收入。因此，美国政府举(jǔ)债(zhài)成了惯例(lì)，而政府(fǔ)债务规模也一直随(suí)着政府赤(chì)字(zì)的规模而(ér)增长。

　　美(měi)国政府债务在近年疯狂飙升(shēng)

　　近年来(lái)，美国(guó)债务规模更是(shì)大幅增长。这一方面(miàn)是由(yóu)于新(xīn)冠疫情(qíng)以(yǐ)及(jí)阿富汗(hàn)、伊拉克(kè)战争使得美(měi)国政府背负了(le)庞大支(zhī)出压力，另一方面，还因(yīn)为美国人口老(lǎo)龄化(huà)导(dǎo)致(zhì)政府医疗支(zhī)出不断(duàn)上升，拜登政府推出的大规模基(jī)建政策导致(zhì)财政(zhèng)支出大增等(děng)。

　　与此(cǐ)同时，美国政府的(de)税收收入并没有跟(gēn)上支出(chū)的步伐，尤(yóu)其是在小布什政府和特(tè)朗普(pǔ)政(zhèng)府批准了减税(shuì)政策之后，税收(shōu)压力更是与日俱增(zēng)。

　　在收入(rù)和(hé)支出此消彼长的(de)双(shuāng)重(zhòng)压力下，美(měi)国的赤字规模(mó)近年来如滚雪球一般扩大，债务规模(mó)也就因此不断攀升，在近年来频频逼近债务(wù)上限也就(jiù)不足(zú)为(wèi)奇了(le)。

abo文是什么意思 abo文是谁发明的"美债危机又来了(le)！一文看懂(dǒng)：美国(guó)债(zhài)务(wù)上限究(jiū)竟是怎么回事(shì)？">

　　美国政府债务(wù)占GDP的比重

　　美国债务为何会有(yǒu)上限？

　　而美(měi)国政府债(zhài)务上限的出现，则最早可以追溯到上世(shì)纪初的第一次世界大战。

　　在一战(zhàn)之前，美国(guó)并没(méi)有明确的“债务上限”，那时候只要白宫要发债借钱，美国国会基本照单全批。

　　但在1917年，由(yóu)于一(yī)战使得美国政府开支愈繁(fán)，债务规(guī)模越来越(yuè)大(dà)，引发部分美国议员提出的反对（也(yě)有一些议员是为了(le)反(fǎn)对(duì)美国参(cān)战），美国国会便通(tōng)过《第二自由(yóu)债券法案》，首(shǒu)次(cì)对(duì)联(lián)邦债务进行(xíng)限额(é)规定(dìng)，以此(cǐ)来(lái)限制政府发债的规模。

　　1939年，由于预计美国将加入第二次世界大(dà)战，美国国会通过《公共债务法(fǎ)案》，实质上正式确(què)立了对美国政府债务总额的(de)限制。随后(hòu)，美(měi)国国会又对其进行了修订，以更(gèng)改上限金额。从此，提(tí)高债(zhài)务上限就或(huò)多或(huò)少地成(chéng)为了国会(huì)的惯(guàn)例(lì)。

　　在历史上，美国债务上限总共提高(gāo)了100多次(cì)。尤其是自1960年以来，美国两党已经提高了78次(cì)债务上限，平(píng)均每9个月(yuè)就会(huì)提高一次(cì)——其中(zhōng)共和党总统执政期(qī)间曾提高49次，民主党总统(tǒng)执(zhí)政期间共提(tí)高(gāo)29次。

　　进入(rù)21世纪以来，美国债(zhài)务(wù)上限的上调幅度进一步加(jiā)大，在最近几届总(zǒng)统(tǒng)任期内更是(shì)如此：在奥巴(bā)马任(rèn)期(qī)内，美国最(zuì)新债务上限(xiàn)为18万(wàn)亿美元（2015年），到了特朗普任内，这(zhè)个(gè)数字(zì)提高至(zhì)22万亿美元(yuán)（2019年3月）。此后(hòu)在新冠(guān)疫情期间，美国国会(huì)暂停了债务上(shàng)限abo文是什么意思 abo文是谁发明的(xiàn)，以暂(zàn)时取(qǔ)消美国(guó)政府的支出限制，这导致美(měi)国政府债务疯狂飙(biāo)升至27万(wàn)亿美(měi)元。

　　美国近几届(jiè)政(zhèng)府(fǔ)大幅(fú)上(shàng)调债务上限

　　直到2021年(nián)，美国(guó)国会最新一次提高(gāo)债务上限(xiàn)，美国(guó)债务上限已经提高至现在的(de)31.4万(wàn)亿美元(yuán)，相较于1917年(nián)最初的债务上(shàng)限115亿美元(yuán)，已(yǐ)经足足增长了超过2700倍。

　　为什么美国不能取消债(zhài)务上限？

　　本质上来说，“债(zhài)务上(shàng)限”是美国国会为联邦政府设定的举债(zhài)的最高(gāo)额度，一(yī)旦(dàn)触及这条“红线”，意味着美(měi)国财政(zhèng)部借款授权用尽，除非国会调(diào)高债务上限，否(fǒu)则白宫(gōng)无权继续举债。

　　那(nà)么(me)，也许有人会疑惑(huò)，美(měi)国政府为什么要“自我限制”，不能直接取消(xiāo)掉(diào)债务(wù)上限呢？

　　的确，债(zhài)务(wù)上(shàng)限会对美国政府造成限制，使其不能随心所以的举债，但(dàn)从理论上来说，这一限制也(yě)同时对其美国政(zhèng)府(fǔ)的债务信(xìn)用提供了保证(zhèng)。

　　这(zhè)是因为，美国作(zuò)为手握美元霸权(quán)的超级(jí)大国，本身并不受到发行美钞的外在约束。如(rú)果美国政府开支无度、过度(dù)举债，将会导致美元贬值、通胀失控，那么(me)其债权信用(yòng)将受(shòu)到损(sǔn)害，原(yuán)有债权(quán)人权益(yì)也(yě)会遭受稀(xī)释。

　　因此，只有通过“债务上(shàng)限”这一内控举(jǔ)措(cuò)，才能维(wéi)持美国政府的偿付信用，保证美(měi)元霸权(quán)地(dì)位。换句话来说，“债务上限”理论上也相当于是美方对(duì)债权人的(de)一种信用宣示。

　　中国和日本(běn)是(shì)美国债券的(de)最大(dà)海外“债主(zhǔ)”

　　为什么这次债务上限难以提高了？

　　那么，在过去被频频上调的美国债(zhài)务(wù)上限(xiàn)，为什么在(zài)现在会陷入无法上调的僵局呢？

　　按照规定，美国政(zhèng)府想(xiǎng)要提(tí)高美国(guó)债务(wù)上限，往往需要美(měi)国国会两院的通过(guò)。在此前(qián)的历史(shǐ)中，提高债(zhài)务上限在(zài)国会(huì)中(zhōng)绝大多数时候(hòu)类似(shì)于一个“走过场(chǎng)”的周期性任务，两党并不会对此进(jìn)行(xíng)过于激烈(liè)的博弈。

　　但近年来，随(suí)着(zhe)美国党派分(fēn)歧(qí)不断扩(kuò)大(dà)，债务上限(xiàn)问题(tí)逐(zhú)步沦为两党的政(zhèng)治武器，被在野(yě)党用作了与(yǔ)执政党讨价还价的砝(fá)码。尤(yóu)其是在当下美国两党(dǎng)分别占据(jù)两院多数席(xí)位的(de)分裂背景下(xià)，这(zhè)一斗争就(jiù)显得尤为(wèi)激(jī)烈。

　　目前，美(měi)国民(mín)主党占据(jù)参(cān)议院多数，而共和党占据众议院多(duō)数。拜登要想提高债务上(shàng)限，就需要(yào)和国会共和党(dǎng)人达成一致。

　　然而(ér)，共和党人正试图利用债(zhài)务上(shàng)限的最后期(qī)限，向拜登(dēng)总统施压，要(yào)求他(tā)先同(tóng)意削(xuē)减(jiǎn)开支，再谈提高债务上(shàng)限。而民主党人坚持不愿让步，认为应无条件提(tí)高债(zhài)务上限，这就(jiù)导致了当下的(de)僵局(jú)。

　　拜登已经预(yù)定于美东时间周二(èr)（5月16日(rì)）再度(dù)与国(guó)会领(lǐng)导人会(huì)面，讨论提高美国债务上限的计划。

　　但(dàn)值得注(zhù)意的是，如果拜登和国(guó)会(huì)领袖们在周二仍(réng)无法(fǎ)取得突破(pò)性进展，这场危机恐怕真就要无限逼近债务违约的“X日”了(le)——因为拜(bài)登已(yǐ)经计划于本(běn)周三前往日本参加G7领(lǐng)导人峰会，并将在周末访问(wèn)巴布亚新几内亚，并举行美国(guó)-大洋洲国(guó)家峰会，这意味着接(jiē)下来留给拜登和两(liǎng)党领袖(xiù)谈判(pàn)的(de)时(shí)间将(jiāng)所剩无(wú)几 。

　　2011年的(de)危(wēi)机(jī)将(jiāng)再次上演

　　事实(shí)上，十多年前，美国也曾(céng)上演(yǎn)过(guò)类似局面。

　　2011年(nián)，美国也曾面临类似严峻的违(wéi)约(yuē)风险：时任美国总统奥巴马和(hé)众议院共和党人在谈判最后一刻(kè)，才就债务上限达成协议(yì)，勉强(qiáng)避免了一(yī)场债务违约灾难。奥巴马及民主党在最后(hòu)关(guān)头妥协，同意(yì)在十年内削减(jiǎn)9000亿美(měi)元的财政支出。

　　但(dàn)在(zài)当时(shí)，即(jí)便(biàn)没有真(zhēn)正违约而(ér)仅仅(jǐn)是逼近违(wéi)约(yuē)，这一紧张局势也引发了全(quán)球(qiú)资本市场剧烈波(bō)动，美股(gǔ)一度大跌(diē)，并直接导致标准普尔首次下调(diào)美国的主(zhǔ)权(quán)信用评级。这(zhè)使(shǐ)得美国面临(lín)更高的借贷成本——美国(guó)第二(èr)年(nián)的借贷成本(běn)上升了13亿美元，并在之后数年继续上涨，基本(běn)上抵(dǐ)消(xiāo)了当时两党谈判中的一些(xiē)成本削减(jiǎn)措施。

　　对一些(xiē)经(jīng)济(jì)学家(jiā)来说，上(shàng)述的市场动荡(dàng)也只是短期影响。而更重要的是，从(cóng)长(zhǎng)期(qī)来(lái)看(kàn)，财政支(zhī)出削(xuē)减意味着美国多(duō)年(nián)的预算紧缩，这可能会(huì)产生更(gèng)严(yán)重的长期影响——比如拖累美国的经济复苏。

　　美(měi)国左翼智库经济政策(cè)研究所首席经济学家乔希(xī)·比文斯在回顾2011年债务危机时表示：

　　“在实(shí)施(shī)这些(xiē)削减措(cuò)施时，我们仍处(chù)于相当低迷的经济中，并且正处于(yú)从大(dà)衰退中复苏的阶段(duàn)。他们只是让复苏持续的时(shí)间远远超过(guò)了应有的时间……在(zài)接下来(lái)的六七年里，美国政(zhèng)府没(méi)有提供(gōng)真正(zhèng)有(yǒu)价(jià)值(zhí)的公(gōng)共产品和服务，因为它(tā)们(men)（财政支出）被(bèi)大幅削减。”

　　而如(rú)今这场债务(wù)上限危(wēi)机(jī)，也被许多人看作2011 年债(zhài)务上限危机(jī)的翻版：美国国(guó)会(huì)面临类似的分裂(liè)局面，美国(guó)经济(jì)也正处于类(lèi)似的衰退环境之中。即便(biàn)美国两党能够重演2011年的(de)戏码，在最后关头(tóu)提(tí)高(gāo)债务上限，由此带来的(de)短期市场动荡和长期经济损(sǔn)害，恐怕也将再次重演(yǎn)。

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