为了让(ràng)自己(jǐ)的限售股(gǔ)解禁后(hòu)能获得好的回报，上市公司董事长雇人(rén)拉(lā)抬自家的股(gǔ)票价格(gé)，然后高位出货。

　　最近，中国证监会网站披露了一则(zé)行政处罚决定书，引发市(shì)场关(guān)注。时(shí)为新美星董(dǒng)事长何德平和其配偶(ǒu)黄秀芳(fāng)提供资金，委托蒋维对新美星进行“市值管理”，维持、抬(tái)高公(gōng)司股价，以便(biàn)后续自己减持获(huò)利。蒋维跟毛明(míng)土、李传武合谋(móu)，控制(zhì)35个证券账户，利(lì)用资金(jīn)优势、持(chí)股(gǔ)优(yōu)势，连续集(jí)中交(jiāo)易新美星，影响公司股价(jià)，合计盈利4783.56万(wàn)元。

　　最(zuì)终，证监会对此操纵证(zhèng)券市场行为，罚(fá)没合计9567.12万元；还对何德平信息披露(lù)违法违规，给(gěi)予警告，并处以(yǐ)40万元(yuán)罚款。

　　我们一起来看看，究竟是怎么回事。

　　董事长(zhǎng)雇人拉抬(tái)自(zì)家(jiā)股票

　　多人合谋操纵股价(jià)

　　根据证监会行(xíng)政处罚(fá)决定书披露的信息(xī)，新美(měi)星董事长、法定代表人、实际控制人何德平(píng)和(hé)他的妻子黄秀(xiù)芳当(dāng)时向时任独墅湖文化传播有限公司董事长蒋维，提供保证金约3200万元，这些钱部分(fēn)来自他们所(suǒ)掌控(kòng)的(de)上海海得(dé)泽(zé)广投资管理中心(xīn)（普通(tōng)合(hé)伙）（简称海得泽广）减持“新美(měi)星”所(suǒ)得。

　　他们提供资(zī)金(jīn)的目的(de)是，委托蒋维对“新美星”进行“市值(zhí)管理”，维持(chí)、抬高“新美星”股价，以便(biàn)何德平所持“新美星”限(xiàn)售股于2019年4月26日解禁后能够(gòu)获得好的回报。

　　蒋维(wéi)在收(shōu)到保证金(jīn)后，即开(kāi)始(shǐ)利(lì)用控制的证券账(zhàng)户(hù)并联合(hé)其他市(shì)场资金在二级市场买入并交易“新(xīn)美星”，且在(zài)后续操作中向黄秀芳反馈其(qí)操作(zuò)情况(kuàng)。

　　据(jù)了解，这(zhè)场操纵股价，蒋(jiǎng)维还找了两个帮手共同合谋。他经(jīng)人(rén)介(jiè)绍认识并联合毛明土、李传武共(gòng)同操纵“新美星(xīng)”；毛(máo)明土、李传武控制(zhì)各自筹得(dé)的证券账户、资金开始与蒋(jiǎng)维共同交易(yì)“新(xīn)美星”；在此(cǐ)期间，主要由蒋维与毛明土联(lián)系，传(chuán)递、沟通各自操(cāo)盘情况(kuàng)，以利于两方交易决策，更好(hǎo)地共同抬(tái)高“新(xīn)美星”股价。

　　根据监(jiān)管(guǎn)披露的信息，2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日，蒋维联合毛(máo)明土、李传武(wǔ)控制“俞某华(huá)”等35个证券(quàn)账户（简称账户(hù)组），交易(yì)“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日(rì)，“新美星(xīng)”股价(jià)上涨33.11％，偏离同(tóng)期(qī)创业板综指26.09个(gè)百分点，偏离同期行业指数25.95个百分点。账户组累(lèi)计买入4583.44万股，买(mǎi)入成交金额(é)5.82亿元(yuán)，对应卖出4669.04万股，卖出成交金额6.30亿元。

　　经测算，在此期(qī)间(jiān)，何德平(píng)、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明土、李传武(wǔ)合谋，利用资(zī)金(jīn)优势(shì)、持股优势，连续集中(zhōng)交易“新美星(xīng)”，影响股票交(jiāo)易价格(gé)，盈利4783.56万元。

　　操(cāo)纵(zòng)35个账户拉抬股价(jià)、集中出货(huò)

　　违法获(huò)利近4800万元(yuán)

　　我们具体来看看，蒋维联(lián)合毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武，控制35个(gè)证券(quàn)账(zhàng)户（简(jiǎn)称(chēng)账户组），是怎么拉高“新美星”股价(jià)，然后出(chū)货(huò)，违(wéi)法(fǎ)获利(lì)的。

　　总体来看，2018年(nián)9月26日至2019年6月26日，账户(hù)组连续集中(zhōng)交易“新美星”，申买量(liàng)占市场申(shēn)买量比例超(chāo)20％的交易日有19天，峰值达到(dào)42.61％；申卖量占(zhàn)市场(chǎng)申卖量(liàng)比例(lì)超20％的交(jiāo)易日有11天，峰值达到37.66％。账户(hù)组(zǔ)持股总数占总股(gǔ)本比例自2019年3月(yuè)5日开始(shǐ)超过5％，持续至2019年4月(yuè)8日，2019年3月29日持流(liú)通股(gǔ)达到峰值，占流通股本的比(bǐ)例24.74％，持股占(zhàn)总股本的比(bǐ)例8.13％。账(zhàng)户组(zǔ)具备资金优势和持股优(yōu)势。

　　具(jù)体来(lái)说，第(dì)一(yī)阶段，2018年9月26日开始，账户组持续大量买(mǎi)入(rù)“新美星”，当日申买(mǎi)排(pái)名第一，竞价买入成交排名第一(yī)，至(zhì)2019年2月28日期(qī)末(mò)持股(gǔ)量为期初(chū)持(chí)股(gǔ)量(liàng)38.71倍(bèi)，持股量显(xiǎn)著增加。在此期(qī)间，“新(xīn)美星(xīng)”股价(jià)累(lèi)计上涨12.57％，偏离同期(qī)创业(yè)板综指3.33个百(bǎi)分点，偏离同(tóng)期行业(yè)指数(shù)（882003.WI，下同(tóng)）5.53个百分(fēn)点。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年4月3日，账(zhàng)户(hù)组(zǔ)集(jí)中拉抬“新美星”，期末持股量(liàng)较(jiào)期初增(zēng)加124.23％，持股(gǔ)量涨幅较大。

　　其中，账户组有(yǒu)两(liǎng)段典型的拉抬期间：2019年3月1日至3月6日，以不(bù)低(dī)于卖一价或(huò)市(shì)价申买3,729,100股，占账(zhàng)户组同(tóng)期申买量(liàng)68.11％，对应(yīng)成交股数（不含对倒）3,555,817股(gǔ)，占同(tóng)期市场成交(jiāo)量22.78％；2019年3月18日(rì)至3月22日，以不低于卖一价或市价申(shēn)买2,950,300股，占账户组同(tóng)期申买(mǎi)量41.33％，对应成交股数（不含对倒）为(wèi)2,803,665股(gǔ)，占同(tóng)期市场成交(jiāo)量22.20％。2019年3月1日至(zhì)4月3日期间(jiān)，“新(xīn)美星”股价累计上涨36.46％，偏离同期创业(yè)板综指21.32个(gè)百分点，偏离同期(qī)行业指数22.28个百分点(diǎn)。

　　第三(sān)阶(jiē)段，2019年4月(yuè)4日至6月26日(rì)，账户组(zǔ)集中卖出“新美星”。在此期(qī)间，“新美(měi)星”股(gǔ)价下跌13.36％，偏离同期创业板综指1.55个百分点，偏离同(tóng)期行业指数1.03个百(bǎi)分点。

　　此外，操(cāo)纵期间，涉案账户组(zǔ)还多次(cì)实施盘(pán)中拉抬和对倒(dào)，并反向卖出获利的行为。经(jīng)测算，扣(kòu)除佣金和相(xiāng)关税费，账户组盈利4783.56万元。

　　辩(biàn)称是(shì)委托理财、而非操纵股价

　　证监会不予采纳，罚(fá)没近亿元

　　关(guān)于操纵(zòng)股价，何(hé)德平、黄秀(xiù)芳及其代(dài)理人提出多点申诉意见，请求不予处罚：几率和机率哪个正确一点，几率和机率有何不同>

　　第(dì)一，没(méi)有操纵动机。

　　第二，在案证(zhèng)据不(bù)足以证明蒋维受何(hé)德平(píng)或(huò)黄秀芳委(wěi)托，联(lián)合他人操纵股(gǔ)价，一是“市值管理(lǐ)”不等(děng)同于“操(cāo)纵证券市场(chǎng)”；二(èr)是(shì)黄秀(xiù)芳与蒋维系(xì)委托理财关(guān)系，而非操纵股价；三是(shì)蒋(jiǎng)维没(méi)有(yǒu)将(jiāng)其(qí)与毛明(míng)土、李传武等人讨(tǎo)论交(jiāo)易新美星(xīng)的情况告知黄秀芳或何(hé)德平，涉案股东(dōng)名册(cè)并非黄秀芳(fāng)向(xiàng)蒋维提(tí)供，蒋维也没有向黄秀芳反馈过(guò)股东(dōng)名册；四是蒋维没(méi)有与毛明土(tǔ)、李传武就各自(zì)账户(hù)交易新美星的(de)盈(yíng)亏分配(pèi)进行约定；五是蒋维(wéi)账户组利益与何德平、黄(huáng)秀芳利益并(bìng)不一致，何德(dé)平、黄秀芳(fāng)不能控制蒋维账户组，蒋(jiǎng)维获得黄(huáng)秀(xiù)芳资金后部(bù)分用于(yú)偿还债务，部(bù)分(fēn)用于(yú)非法活动，属于欺诈(zhà)或诈骗。

　　第三，黄秀(xiù)芳不应对(duì)毛明土账户组、李几率和机率哪个正确一点，几率和机率有何不同传武(wǔ)账户(hù)组交易行为(wèi)承担责(zé)任。

　　第四，部分账户(hù)不(bù)受蒋维、毛(máo)明土、李传(chuán)武控制。

　　第五，不认可黄(huáng)秀芳2020年11月(yuè)25日询问笔(bǐ)录的(de)合法性及(jí)真实性。

　　第(dì)六(liù)，何(hé)德平对黄秀芳向蒋维提供款项(xiàng)不知情、未参与(yǔ)，且何(hé)德平与黄秀芳系独立法律主体(tǐ)，即便(biàn)夫妻(qī)或一致(zhì)行(xíng)动人中一方存在不(bù)当行(xíng)为，不应推定或认定另(lìng)一(yī)方承担责(zé)任(rèn)。

　　另外(wài)，蒋维(wéi)、毛明土、李传武，及他(tā)们的代理人也(yě)就是否合谋、部分账户的(de)控制关(guān)系、委托理财关(guān)系等(děng)提出了申诉意(yì)见。

　　对此，证监会回应，经(jīng)复核(hé)，对当事人及其代理人的主要陈述(shù)意见不予采纳。

　　证监会表示，本案为多个主体参与(yǔ)、多个环节实施、环环相扣、锁链式的上下游衔接、合作，共同完成(chéng)的操纵行为。在案证据可(kě)以证明(míng)，何德平、黄秀芳向蒋维提供资金作为保证金，委托其通过二级市场交易影响新美星股价，蒋维会向(xiàng)黄秀芳反馈交易(yì)情况；何德平(píng)知悉(xī)并参与了本案行为；上(shàng)述行为的实质是操(cāo)纵股价，并非合法理财(cái)。在案证据可以(yǐ)证明，蒋(jiǎng)维、毛明(míng)土、李传武有共(gòng)同影响“新美星”股(gǔ)价的意图和(hé)目标，共同商议(yì)、谋划操盘、拉抬股价，并且(qiě)采取(qǔ)了(le)联合影响股价(jià)的(de)行动，属于共同操纵行为。

　　关(guān)于(yú)违法期间(jiān)和责任承担，证(zhèng)监会表(biǎo)示，由于(yú)2018年(nián)9月26日至2019年2月14日期间蒋维控制的账户交(jiāo)易“新(xīn)美星”客观上(shàng)为后续(xù)的合谋操纵起到一定程(chéng)度锁仓的作用(yòng)，并且根据(jù)蒋维(wéi)笔录(lù)，毛明土知道蒋维和上市公(gōng)司(sī)的合作，知道(dào)蒋(jiǎng)维已经有(yǒu)一定底仓，才愿(yuàn)意买入“新美星”，因(yīn)此毛(máo)明土和李传(chuán)武的违法期间(jiān)与蒋维、黄秀芳、何德(dé)平一致(zhì)。在此(cǐ)基础上(shàng)，在认定及(jí)处(chù)罚时将合(hé)谋各方视为一个整体，不(bù)区(qū)别对待各方账(zhàng)户组。

　　证监会认为，何德(dé)平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武上述行为(wèi)违反了2005年《证券法》第七十七条第一(yī)项规定，构成2005年《证券(quàn)法(fǎ)》第(dì)二百(bǎi)零三条所述(shù)的操纵证券市场行为。

　　根据2005年(nián)《证券(quàn)法》规定，证监会决定(dìng)：就(jiù)操(cāo)纵证(zhèng)券市场行为，对(duì)何德平(píng)、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武没收违法所得4783.56万元，并(bìng)处以4783.56万元罚款，其中，对何德平(píng)、黄秀(xiù)芳罚款2391.78万元(yuán)，对蒋维罚款1195.89万元，对毛明土(tǔ)、李传武分(fēn)别罚(fá)款(kuǎn)597.94万元。

　　董事长(zhǎng)信息披露违法

　　被予以警告(gào)并罚款(kuǎn)

　　另外，关于何德平(píng)信息披(pī)露违法的相(xiāng)关情况，行政处(chù)罚决定书披露，在新美(měi)星(xīng)2016年4月上市(shì)前，海得泽广代何(hé)德平(píng)、黄秀芳夫妇持有公司80万(wàn)股股份(fèn)，占新(xīn)美星上市时(shí)总股本(běn)的1％。上市后(hòu)，该部分股票继续(xù)由(yóu)海得泽广代持，海得泽广(guǎng)自2017年12月19日开始(shǐ)减持(chí)“新美星”股票，至2018年12月27日减持完毕。

　　关于(yú)何(hé)德平信息披露违法，何德(dé)平、黄秀芳及其代理(lǐ)人提出：第一(yī)，海得泽广与何德(dé)平、黄(huáng)秀芳二(èr)人(rén)不存在代持，涉案(àn)股份(fèn)系海得泽广为兰某代持，股(gǔ)份减持决策由海得(dé)泽广和兰某(mǒu)作出(chū)，海得泽广(guǎng)将减(jiǎn)持所得汇入黄秀芳指定账户的原因系兰某向黄(huáng)秀芳归(guī)还借款本息。第(dì)二，涉案股份仅(jǐn)为1％，不具有(yǒu)重大性，不对投(tóu)资(zī)者决策(cè)产生重大影响，情节轻微。第(dì)三，即便(biàn)认定代持成(chéng)立，何德平对借款(kuǎn)、还款等事项，不参(cān)与、不(bù)知情，没有主观过错，不应受到(dào)处罚。综上，请求(qiú)不予处罚。

　　对此(cǐ)，证监(jiān)会回应，根据(jù)黄秀芳、兰某等(děng)询问笔录、海得泽(zé)广交易流水、资(zī)金流水及相(xiāng)关银行账户流水，结合何(hé)德平、黄秀(xiù)芳的配偶关系(xì)，代(dài)持资金和减持所得(dé)系家(jiā)庭共同(tóng)财(cái)产(chǎn)，可以认定海得泽广代何德平、黄秀芳持(chí)有新美星股票。当事人所(suǒ)提相关理由不具有事实和(hé)法(fǎ)律依据，不予采纳。

　　证监会表(biǎo)示，何德(dé)平(píng)作为上(shàng)市公司实(shí)际控制人，未如实告知上市公司上(shàng)述持(chí)股(gǔ)情况，导致新美(měi)星(xīng)在相关公告(gào)中(zhōng)均未披露相关情(qíng)况，导致新美星违反2005年《证券法(fǎ)》第六十三条规定，何德平的(de)行为构成(chéng)2005年(nián)《证券法(fǎ)》第一百九十三条第三(sān)款规定的情形(xíng)。

　　根据(jù)2005年《证券(quàn)法》规定，证监(jiān)会决定：就信息(xī)披露(lù)违法(fǎ)行为，对何德(dé)平给(gěi)予警告，并处以(yǐ)40万(wàn)元罚款。

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