本周，56只首(shǒu)发基金中(zhōng)（份额分(fēn)开计算），博时北(běi)证50成份指(zhǐ)数（A/C）位列其(qí)中(zhōng)。目前，第(dì)2批4只北(běi)证50指(zhǐ)数基金产品已(yǐ)有(yǒu)3只(zhǐ)成立，分别为鹏扬北证50成份指数基金、工银瑞信北证50成(chéng)份指数基金(jīn)和万家北证50成份指数(shù)基金(jīn)。

　　多位(wèi)业内人(rén)士表示，流(liú)动性问(wèn)题是制约北(běi)交所发展(zhǎn)的首(shǒu)要(yào)因素，不过随着公(gōng)募基金(jīn)加速布局，增(zēng)量资金不断涌入(rù)下，流动性问(wèn)题有望持续改善；同时，当前北交所(suǒ)优质(zhì)公司被显(xiǎn)著低估，正是长线资(zī)金布(bù)局的良好机遇。

　　第(dì)二批(pī)北(běi)证50指数基金成立(lì)过(guò)半

　　本(běn)周，56只首发(fā)基金中(zhōng)（份额(é)分开计(jì)算），博时北证50成份指数（A/C）位列其中(zhōng)，根据招募说明(míng)书，该基金主要跟踪(zōng)北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数，由于(yú)是发起式(shì)基金(jīn)，认购金额满1000万元即可成立，认购期(qī)为5月8日至5月19日(rì)。

　　今年3月7日(rì)，第二批(pī)北(běi)证50指数基(jī)金产品成功获批，工银瑞信基金、万(wàn)家基金、鹏扬基(jī)金、博时基(jī)金四家公募基金公司拿到批文。除博时基金外，万家基金(jīn)的(de)北(běi)证50指数产品也是以发(fā)起式的形式设立。

　　截至目前，除博时基金旗(qí)下产品正(zhèng)在(zài)发行外(wài)，其余3只产品均已成立(lì)。其中，鹏扬北证50成(chéng)份指数(shù)基金(jīn)于(yú)4月25日成(chéng)立，获2225户有效认购，募集规模3.89亿元；工银瑞信北证50成(chéng)份指(zhǐ)数基(jī)金于4月(yuè)27日正式(shì)成立，获1496户有效(xiào)认购，募集规(guī)模2.39亿元；万(wàn)家(jiā)北(běi)证50成份指数(shù)基金于(yú)5月5日正式成(chéng)立，获1717户有(yǒu)效(xiào)认购，募集规(guī)模(mó)1.68亿(yì)元。

　　对于北证50指数的投资价(jià)值，万家北(běi)证50成份指数基金经(jīng)理(lǐ)杨坤曾(céng)表示(shì)，

　　北交所股票估(gū)值普遍显著低于其他上市板(bǎn)块中业务相关(guān)度较高的同类股票，具有较大估值提(tí)升空间。随着市场流动性的增强和创新型中小企业的高速成长，有望实现(xiàn)业绩和估值双升，长期(qī)投资价值显著。

　　首(shǒu)批北证50指数基金(jīn)月内加速“回血”

　　去年12月，首批8只北证(zhèng)50成份(fèn)指(zhǐ)数基金(jīn)相继成立。

　　Wind数据显示，截至(zhì)5月12日，这8只产品(pǐn)年内回报、成立以来回报悉数为负(fù)，其中年(nián)内(nèi)平均(jūn)收益率为(wèi)-4.36％，成(chéng)立以来收(shōu)益率(lǜ)中位数为-4.74％。不过5月(yuè)以来，这些(xiē)产品开始加(jiā)速“回血(xuè)”，月内产品均获正收(shōu)益，平均回报(bào)达2.82％。

　　北证50指(zhǐ)数(shù)方面(miàn)，自(zì)去年(nián)11月发布以来，该(gāi)指数经(jīng)历小(xiǎo)幅(fú)下滑后，今年(nián)一季(jì)度上(shàng)涨1.76％。二季度以来虽有(yǒu)震荡下(xià)跌，但5月以(yǐ)来(lái)又(yòu)开始持续(xù)上涨，且(qiě)市场表现居前。截至5月12日，该(gāi)指数月(yuè)内涨幅(fú)达2.98％，对比沪(hù)深市场核心指数表(biǎo)现，除(chú)红利指(zhǐ)数月内(nèi)涨(zhǎng)1.91％外，包括上(shàng)证指数、沪深300、上(shàng)证(zhèng)50等在内的(de)30只核心指数月殖民地和半殖民地区别通俗易懂，中国7个殖民地内均下跌(diē)。

　　“北证50指数推出后，多个指数基金相继成立，这使(shǐ)得(dé)北交所整体流(liú)动(dòng)性有所改善。从(cóng)中观维度来看，北交所很多优质企(qǐ)业的估值仍然(rán)偏低(dī)，预计随着流(liú)动性逐(zhú)步改(gǎi)善，以(yǐ)及公司业(yè)绩持续释放，北交(jiāo)所板块整体走(zǒu)势有望(wàng)持续向(xiàng)好。”北京一大型公募基金人士表示。

　　北交(jiāo)所官网显示，截至5月(yuè)12日，北交所上市公司193家(jiā)，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿元(yuán)。从北交(jiāo)所上市(shì)公司业绩表现来看(kàn)，2021年北(běi)交(jiāo)所上市公司盈利(lì)面达(dá)99％，净利润总额(é)增长23.8％，超四成的(de)公司(sī)净利润达(dá)500殖民地和半殖民地区别通俗易懂，中国7个殖民地0万(wàn)元(yuán)以上；2022年北交所(suǒ)上(shàng)市(shì)公司(sī)全年共实现净利润(rùn)138.11亿(yì)元(yuán)，平均实现净利润(rùn)7230.81万(wàn)元，同比(bǐ)增(zēng)长(zhǎng)12.17％，盈(yíng)利面(miàn)达92.15％，其中44家公(gōng)司(sī)增幅超过30％，22家公司(sī)净利(lì)润(rùn)超过1亿(yì)元，42家公司连续三年实现利润(rùn)正增长。北(běi)交所上(shàng)市(shì)公司业绩正持(chí)续释(shì)放。

　　此外，10只北(běi)交所(suǒ)主题权益基金年内表现上，Wind数据殖民地和半殖民地区别通俗易懂，中国7个殖民地(jù)显示，截至5月12日，除大成北交所两年定开年内(nèi)收益为负外，其余(yú)9只北交所主题(tí)权益(yì)基金年内均斩获正收益。其中，华夏(xià)北交所创新中小企业精选两年(nián)定开年内(nèi)回报最高(gāo)，达18.46％，万家(jiā)北(běi)交所慧选(xuǎn)两年定开、嘉实(shí)北(běi)交所精选两年定开分别以(yǐ)12％、7.54％的回(huí)报排在(zài)二三位(wèi)。

　　当前估值偏(piān)低(dī)

　　正是长线资金布局良机(jī)

　　对(duì)于北交所投资价值，多位业内人(rén)士认为，当(dāng)前北(běi)交所优(yōu)质公(gōng)司被显著(zhù)低估(gū)，不过(guò)正是(shì)长线资金布局的良好机遇。

　　万家北交所慧选两年基金经理叶勇(yǒng)直言，北交所市场上，制约其发(fā)展的依(yī)然是市场(chǎng)本身(shēn)较差的流(liú)动(dòng)性问(wèn)题，市场(chǎng)制度性差异导致其(qí)与沪(hù)深市场相比，可(kě)比公司估值表(biǎo)现差异(yì)较(jiào)大。除(chú)了继续降低(dī)投资者门槛、扩大优(yōu)质(zhì)上(shàng)市企(qǐ)业数量(liàng)外，后续(xù)北交所市场有必要完善(shàn)转板制(zhì)度，畅通(tōng)转板(bǎn)通(tōng)道(dào)，从而活跃市场(chǎng)交(jiāo)易，通过沪深市场的引领，提升流动性，平抑估值鸿沟。不过，从另外一个角(jiǎo)度上讲，目前的(de)北交所(suǒ)优质(zhì)公司被显著(zhù)低估，也是长线资(zī)金布局的良(liáng)好机遇。

　　华夏北交所创(chuàng)新中(zhōng)小企业精选两年定开基金经理顾(gù)鑫峰表(biǎo)示，站在当前(qián)的位置，对(duì)于(yú)北交所的后续表现充满信心，信心(xīn)来源于四个方面(miàn)。

　　一(yī)是北交所(suǒ)公司目(mù)前估值已经非常便宜(yí)，他(tā)们(men)测算前几大重(zhòng)仓(cāng)股的平均估值在20倍以内，切换到2023年估值(zhí)在15倍以内，这个估值(zhí)水平对(duì)于具备专精特新特性的中小(xiǎo)成(chéng)长型企业而言(yán)是非常具有(yǒu)吸引力(lì)的。

　　二是从业绩表现(xiàn)来看，他们(men)发现(xiàn)很多北交所公司(sī)今年以来(lái)依然(rán)延续(xù)了(le)较快的(de)增长速度，发展整体是符合预(yù)期的，业(yè)绩的(de)持续增长进(jìn)一步消化了估值。

　　三是从政策来看，去(qù)年四季度(dù)以来(lái)北交所出了不少政策利好，包括发布《北京证券交(jiāo)易所股票做市(shì)交(jiāo)易(yì)业务细则》和《北(běi)京证(zhèng)券(quàn)交易所股票(piào)做市交易业务指引》，下调(diào)部(bù)分交易费率，北交所股(gǔ)票将纳入中证、国证跨市场指数(shù)体系，北证50指数11月份正式上线等政策(cè)的密集发布，可以说对这(zhè)个市场是加大了呵(hē)护的力度，政(zhèng)策(cè)的暖风对整个市场构成(chéng)中长期利好。

　　四(sì)是(shì)北交(jiāo)所(suǒ)目前新挂牌(pái)的(de)公司较多(duō)，其(qí)中不乏优质的个(gè)股，供给(gěi)上来了，给他们增加了筛选(xuǎn)的范围(wéi)，尽管短期可能由于供(gōng)给增加对整个市(shì)场(chǎng)的流动(dòng)性造成(chéng)一定的扰(rǎo)动，但增加优质供给是市(shì)场长(zhǎng)期(qī)发展的基(jī)石，这使得他们(men)选择优(yōu)质中小专精特新企业的难(nán)度是相对降低(dī)的。

　　景顺长城北(běi)交所精选两年定开基(jī)金经理张靖表示(shì)，北交所作为新(xīn)兴(xīng)的股(gǔ)票交易市场(chǎng)，目前仍处(chù)于初创期，上(shàng)市股(gǔ)票数量还不够多(duō)，市(shì)场关(guān)注(zhù)度还不高，整体(tǐ)估(gū)值(zhí)水平相较于沪(hù)深交易(yì)所明(míng)显低估。随着宏观(guān)经济触(chù)底回升，和北交(jiāo)所快速发(fā)展，投资(zī)机会(huì)应(yīng)会(huì)越来越多(duō)。

　　开源证(zhèng)券研报表示，“中特估”下，北交所作为A股(gǔ)“中特估(gū)”组成部分之一，或有望随着(zhe)北交所改革(gé)的不断推进(jìn)和投资者关注度提升(shēng)逐渐得到估值(zhí)体系修(xiū)复。从2023年一季度(dù)的(de)公募基金持仓变化来看，这一趋势已(yǐ)经初(chū)露端倪(ní)，部分专精特(tè)新(xīn)次新股及(jí)北证(zhèng)50中高(gāo)权重、低估值公司获增持(chí)较多(duō)。此外(wài)，北(běi)证50成分股中尚拥(yōng)有多个被低(dī)估标的，未来随着(zhe)北交所(suǒ)改革(gé)的不(bù)断推(tuī)进和投资者关注度提(tí)升，北(běi)交所(suǒ)流动性随之(zhī)改善，这些大(dà)市值、高权重、低估值(zhí)的(de)公司获得(dé)重估可能性较大。

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