大家好(hǎo)，简单看一(yī)个基金经理，把(bǎ)新能源全部砍仓，梭哈AI了。

　　海富通(tōng)吕(lǚ)越超“All in”了AI

　　这个周末，市场都在讨论(lùn)一个基(jī)金经理，海富通的吕越超老(lǎo)师。

　　从(cóng)其(qí)管理的海富通股票混合来看(kàn)，截至去年年(nián)底，持仓基本(běn)为新能(néng)源板块股票。

　　结果到了今年一季度(dù)末，已经(jīng)基本(běn)清仓了新能源(yuán)，梭(suō)哈AI板块。

　　除(chú)了海(hǎi)富通股票混合外，其他三(sān)只(zhǐ)产品(pǐn)也基本重(zh女生摸你头发暗示什么，女生摸你的头发代表什么òng)仓了(le)AI板块。

　　吕(lǚ)越(yuè)超(chāo)在一(yī)季报(bào)称，在一季度的(de)操作中，本基金总体把(bǎ)握住了市(shì)场的节(jié)奏变化和(hé)结构转(zhuǎn)换(huàn)，降低了新能 源板块的(de)配置权重，较好地把握了 TMT 板块的投资机会，组合调整取(qǔ)得了明(míng)显的超(chāo)额收益。

　　另外，他称，中(zhōng)国特色(sè)估值体系所代表的传(chuán)统实体行业正在被(bèi)市场(chǎng)一部分“聪(cōng)明钱”定价，后(hòu)续可能成为市场最(zuì)有持续(xù)性的一条(tiáo)结构(gòu)主(zhǔ)线。

　　数据显示，海(hǎi)富通(tōng)股(gǔ)票混(hùn)合今年以来涨(zhǎng)了14％，其他三只产品今(jīn)年(nián)以来均(jūn)取得正收益。

　　至于Ai板块后(hòu)市怎么(me)走？

　　中信证券认(rèn)为(wèi)，AI主题(tí)板(bǎn)块在(zài)短期高度依赖交(jiāo)易，阶段性失(shī)去靠(kào)配置获取(qǔ)超(chāo)额回报的特(tè)征。TMT板块(kuài)成交(jiāo)占全市场(chǎng)比重超40％的天数(shù)已(yǐ)累(lèi)计达到22天，上一(yī)次(cì)出(chū)现持续成(chéng)交占比超过40％的(de)板块(kuài)是2021年7月底的电(diàn)力设备及新能源，持续(xù)约28个(gè)交易日(rì)，在此期间新能源ETF累(lèi)计收(shōu)益率仅有2.5％，期间最高累计(jì)回(huí)报率为(wèi)+8.8％，最低累计回(huí)报(bào)率(lǜ)为-4.8％。近(jìn)期TMT板块(kuài)也呈(chéng)现出类似特征，尽管热闹(nào)，但不赚钱。过去两(liǎng)周，科创(chuàng)芯(xīn)片ETF、通信ETF、游戏传(chuán)媒ETF分(fēn)别出现过6次、6次和5次单(dān)日涨幅超过2％的行(xíng)情，最大单日涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区(qū)间(jiān)跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关主(zhǔ)题ETF在内，平均跌幅达(dá)到-4.5％。两周时(shí)间TMT板块累计成交了5.41万(wàn)亿元，但总市值反而减少了6717亿元，较4月第一周降低约5.4％，是典型的减量(liàng)博弈。

　　而招商(shāng)证(zhèng)券认为(wèi)，TMT大年通常(cháng)分为“春季躁动”“获利回吐”“盛夏攻势”“获利了结”四波(bō)行(xíng)情，春季躁动后往(wǎng)往会(huì)有一波(bō)明(míng)显的调整，时间(jiān)在1-2个(gè)月，幅度在20％左右(yòu)。面对这(zhè)种调整，逢低加仓(cāng)是最佳策略，因为往往(wǎng)后续盛夏攻势大概率创(chuàng)新高。如果今年在业(yè)绩披(pī)露期结束后，随着AI+/数字经济/自主可控等大产业趋势(shì)以政府支持力(lì)度进一步加大、资(zī)本开支增加、订(dìng)单增加和产品销量业绩的改(gǎi)善逐(zhú)渐被市场(chǎng)所确定，则(zé)TMT将会重(zhòng)回上行趋势，进入盛夏攻势。

　　中泰证券认为(wèi)，AI等板块或阶段性见(jià女生摸你头发暗示什么，女生摸你的头发代表什么n)顶(dǐng)，指数上(shàng)半(bàn)年阶段(duàn)性顶部亦(yì)或基(jī)本形成本(běn)轮调整(zhěng)标志(zhì)着AI等高位板块(kuài)或阶段性(xìng)见(jiàn)顶，指数上半年阶(jiē)段性顶部亦(yì)或基本形(xíng)成。本次(cì)大幅调整主要还是因为(wèi)在AI相关板(bǎn)块(kuài)市场情(qíng)绪处于极(jí)值的(de)情况下(xià)，叠加上述(shù)基本面(miàn)风险因(yīn)素(sù)逐步发酵，市场内生调整需求出现集(jí)中释放(fàng)。就资本市场而言，或代(dài)表本(běn)轮(lún)AI+难以复制2013-2015年互联网(wǎng)+模式。

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