今(jīn)年AI波澜壮阔(kuò)的大行(xíng)情之下，引(yǐn)发了全行业所有基金经理关注，而(ér)公募基金(jīn)2023年一季报揭开了基金(jīn)经理的(de)观点(diǎn)和(hé)真实持仓。

　　一季报显示，蔡嵩松(sōng)所管(guǎn)理的诺(nuò)安积(jī)极回(huí)报基金，一(yī)季(jì)度主要投(tóu)资在人工(gōng)智(zhì)能、算法(fǎ)、应用、算力端等领域，因抓住了市场机遇实现了(le)超62％的收益，成为(wèi)今年以来业绩最领(lǐng)先的主动权益基金。同时(shí)，较(jiào)好的业绩也让这(zhè)只冠(guān)军基金一季度规(guī)模暴(bào)增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块(kuài)在一季度也吸引了多位明星(xīng)基金经理的关注目光。

　　兴证全球谢治宇就在(zài)一季报表示，一(yī)季(jì)度(dù)在(zài)人工智能(néng)相(xiāng)关产业(yè)链(liàn)进行挖掘，对有(yǒu)长(zhǎng)期竞争力(lì)、应用空(kōng)间广阔的(de)硬件和软(ruǎn)件公(gōng)司进行(xíng)精(jīng)选和(hé)布(bù)局。

　　蔡嵩松：积(jī)极(jí)拥抱人工智能(néng)

　　开年以来，计算机行(xíng)业在人工智能板(bǎn)块的带动下，走(zǒu)出(chū)了波(bō)澜壮阔的行情。因抓(zhuā)住(zhù)市场机遇，业绩一(yī)路领跑，诺安基金蔡嵩松的知名度更上(shàng)一层楼。

　　他在一季(jì)度积(jī)极拥抱AI，所管理(lǐ)的诺安积(jī)极回报成为(wèi)2023年(nián)表现最强的(de)主(zhǔ)动权益(yì)基金，最新(xīn)观点备(bèi)受市(shì)场关注(zhù)。

　　蔡(cài)嵩松(sōng)写道：随着chatgpt的问世(shì)，人工智能出现了日本人知道我们恨他们吗，日本认为中国强大吗(le)突飞(fēi)猛进的发展，将(jiāng)影响几乎我们所有的行业，或将成(chéng)为(wèi)未来(lái)最强的(de)产业趋(qū)势。

　　他还提到，海(hǎi)外引领，从算法大模(mó)型(xíng)持(chí)续迭代，到(dào)各种应(yīng)用接(jiē)入AI，再到算力芯片的突飞猛(měng)进，产业进(jìn)展迅速。国内厂(chǎng)商也纷纷开展(zhǎn)结(jié)合(hé)自身业务(wù)的人工(gōng)智能领域的研究，在股价飞(fēi)涨的背(bèi)后，是相关(guān)公司在(zài)产业端的积极布(bù)局，人工智能浪潮不(bù)可逆。

　　他也直言，诺(nuò)安积极(jí)回报基金(jīn)一季度主要投资在人(rén)工(gōng)智能领(lǐng)域，算(suàn)法、应用、算力端都(dōu)有相应(yīng)布(bù)局。

　　从(cóng)诺安积极回报的持仓看，前十(shí)大重仓(cāng)股(gǔ)进行了较大(dà)幅度的调整(zhěng)。相较去(qù)年底，除了中微公司、沪硅产(chǎn)业仍(réng)出现(xiàn)在其前十大重仓股(gǔ)之列外，其他重仓股全部换，新进了(le)长川(chuān)科技、华海清(qīng)科、盛美上(shàng)海(hǎi)、拓(tuò)荆科技、韦尔股(gǔ)份(fèn)、浪潮信息、中芯国(guó)际、江波龙(lóng)。

　　其重仓股不少在2023年表现神勇，如诺安积极回(huí)报的头号重(zhòng)仓股中微公司，截至4月(yuè)21日，今年以来涨幅达到87.74％。浪(làng)潮信息更是年内拥有超100％的(de)涨幅，而华海清科、拓荆科技、江波(bō)龙等年(nián)内涨幅也超60％，这些表现较好的(de)重仓股推动(dòng)基金净值大涨。

　　从(cóng)股票(piào)仓位(wèi)来看，诺安积极回报并没有保持去年底的高仓位(wèi)，一(yī)季度(dù)末仓位仅84.29％，处于中性水(shuǐ)平。去(qù)年三、四季度(dù)基(jī)本保持在90％以上的仓位水(shuǐ)平，去(qù)年三季(jì)末、四季末分(fēn)别为92.23％、92.4％。在2022年(nián)二季末，股票(piào)仓位(wèi)一度低至0.12％的水(shuǐ)平(píng)。

　　不(bù)过，蔡(cài)嵩松管(guǎn)理的另外(wài)一(yī)只基(jī)金诺(nuò)安成长(zhǎng)并没有太大变化，前十大重仓(cāng)股相(xiāng)较去年底(dǐ)变化(huà)很(hěn)小，仍重点布(bù)局卓胜(shèng)微、中(zhōng)微公(gōng)司、圣邦(bāng)股份(fèn)、北方华创等。

　　蔡嵩松在诺安(ān)成长的(de)一季报(bào)中写(xiě)道，主要(yào)布局芯片板块，在当前(qián)的市场位置，迎接(jiē)即(jí)将到来(lái)的科技大行情。

　　他还(hái)谈(tán)及(jí)芯片板块(kuài)的两大细分领域，在一(yī)季度都到了(le)临近拐点(diǎn)的阶段。

　　首先是芯(xīn)片设计板块，从2021年四(sì)季(jì)度开(kāi)启(qǐ)的(de)芯片产业下行周期，随着疫情落下帷幕，在今(jīn)年(nián)一(yī)季度拐(guǎi)点将(jiāng)至。产(chǎn)业端(duān)一季度库(kù)存水平接近(jìn)正常，各厂商二季(jì)度毛利(lì)率水平见底。伴随着疫后(hòu)经济(jì)恢(huī)复，未来需求端将对设计板块(kuài)持续拉动。

　　同时我(wǒ)们(men)应该觉(jué)察到，随着chatgpt的问世，人工智能出现了突飞猛进的发(fā)展，将影响几乎我(wǒ)们所有的行业，或将(jiāng)成为未(wèi)来最强的(de)产业趋势(shì)。海(hǎi)外引领，从算法大模(mó)型(xíng)持续迭代，到各(gè)种应用接入(rù)AI，再(zài)到算力芯片的突飞猛(měng)进，产业进(jìn)展迅速。而算力几何级的增长和边缘侧硬件(jiàn)的拉(lā)动，都(dōu)是(shì)未来芯片需(xū)求的重要(yào)增长(zhǎng)。新需求将让(ràng)芯(xīn)片(piàn)周(zhōu)期拐点提前到来。

　　另(lìng)外一个重要板块是(shì)芯片设备材(cái)料EDA，美国对中国半导体的(de)制裁已经到了穷(qióng)途(tú)末路的(de)地(dì)步(bù)，暨(jì)2022年10月7日美(měi)国半导体出口新法案对我国晶(jīng)圆厂极限(xiàn)施压之后，进一(yī)步(bù)的(de)制裁已经乏善(shàn)可陈。国内晶圆代工厂一方面加速扩产成熟制(zhì)程，另一方面(miàn)在国内设备厂商(shāng)的(de)配合下，继续研发攻克(kè)先进(jìn)制程。虽然(rán)美(měi)国的制裁对我国先进制程的扩(kuò)产造成(chéng)了一(yī)定(dìng)的影响，但是另外一(yī)个(gè)角度看，芯片设(shè)备的国(guó)产化率(lǜ)却取得了突(tū)飞猛进的(de)增长。在全球晶圆扩(kuò)产处于下行周期的(de)大背(bèi)景下，国产替代(dài)进(jìn)程加(jiā)速(sù)对(duì)设备材(cái)料EDA板块的拉动，很可能会超预期。

　　冠军基(jī)金规(guī)模(mó)“一口气”增长913.85％

　　受益于业绩一路(lù)领跑，冠军(jūn)基金(jīn)的规模也(yě)出(chū)现迅(xùn)猛增(zēng)长(zhǎng)。

　　数据(jù)显示，截(jié)至4月21日，蔡嵩松管理的诺(nuò)安积极回报A以62.04％的收益，成为2023年以来业绩(jì)最(zuì)强的主动权益(yì)基金。这一(yī)业绩还是受到(dào)4月21日AI、半导体等领域大跌(diē)影响，若截至4月20日，该基金业绩(jì)超过72％，一路(lù)涨势如虹。

　　较(jiào)好(hǎo)的业绩也让这只冠军基金(jīn)一季度(dù)规模暴(bào)增超(chāo)900％。数据显示，诺安积极(jí)回(huí)报去年底的规模仅(jǐn)0.7亿(yì)元，而(ér)一季度末规模已达到7.11亿(yì)元(yuán)，增幅为913.85％。相较其2023年一(yī)季度的净值涨(zhǎng)幅，这一(yī)规模暴涨更多来自于投资(zī)者申(shēn)购。相关(guān)蔡嵩松(sōng)以及(jí)诺安积极回报基金的话题(tí)也屡见报(bào)端(duān)，成为基民(mín)热(rè)议(yì)的话题。

　　同样，受益于(yú)净值大涨以及投资(zī)者申购，蔡(cài)嵩松管(guǎn)理的5只基金在(zài)一季度(dù)规模均(jūn)出现上涨，除了诺安积极回报之外，2023年业绩超40％的诺安优(yōu)化配(pèi)置同样规模暴增(zēng)，从去年(nián)底(dǐ)的(de)0.77亿元增加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管(guǎn)理基金的总(zǒng)规模(mó)也从去年底的293.25亿(yì)元(yuán)增长(zhǎng)到一季度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一(yī)季度末(mò)“300亿基金经理(lǐ)俱(jù)乐部(bù)”中的一员。

　　谢治宇：对人工智(zhì)能相关(guān)产(chǎn)业链(liàn)进行挖掘

　　作为兴证全球基金分(fēn)管投研的副总，市场上管理规(guī)模超(chāo)过700亿的基金经理，谢(xiè)治宇一季度(dù)调仓换股方向也受到市场(chǎng)关注。

　　从最新一季报披露情况看(kàn)，谢治宇(yǔ)主要加(jiā)仓半导体(tǐ)及光(guāng)模块相关板块，他也(yě)坦言(yán)在一季度主要对对人工智能相关产业(yè)链(liàn)进行了(le)挖掘。

　　他管理的兴全合润基金(jīn)一季度新进了(le)海(hǎi)康威(wēi)视、澜起(qǐ)科技、中(zhōng)际旭创、晶晨股份四只个股，几乎(hū)全部是(shì)与AI、半导体(tǐ)、光模块方向相(xiāng)关。

　　其中，安防龙头——海康威视在(zài)2022年(nián)已将(jiāng)AI技术应(yīng)用(yòng)于设备(bèi)检测(cè)、产品盘点、安检等多类产品。在4月15日发布的《投资者关系活动(dòng)记录(lù)表》中(zhōng)，海康威视表示，AI技术(shù)对海康威(wēi)视的(de)营收(shōu)增(zēng)长起了很大的作用。

　　澜起(qǐ)科技主(zhǔ)营业务是(shì)为云计算和(hé)人工智能领域提(tí)提供以芯片为基础的解决方案，目前(qián)主要产品包括内存接口等。晶晨股份也(yě)是全球布局、国(guó)内领先的无晶圆(yuán)半(bàn)导体(tǐ)系统设计厂商。

　　作为数(shù)据中(zhōng)心(xīn)光模(mó)块供应商。截止4月21日(rì)，中(zhōng)际(jì)旭创(chuàng)今年以(yǐ)来暴(bào)涨189.27％，谢治宇也在积极(jí)加(jiā)仓(cāng)，仅一个季度(dù)的时间就狂买(mǎi)8个多亿，直(zhí)接买进第(dì)七大重仓股。

　　而包括立讯精(jīng)密、鹏(péng)鼎控(kòng)股、芒果(guǒ)超媒、普洛(luò)药业在内的四只(zhǐ)个股在一季(jì)度(dù)退出兴全合润前(qián)十大重仓股。

　　除了兴全合润，谢治宇管理的(de)另外一(yī)只(zhǐ)可投(tóu)港股的兴全(quán)合宜基(jī)金在(zài)一(yī)季度除了加(jiā)仓半导体等板块(kuài)之(zhī)外，互联(lián)网(wǎng)板块中的腾讯控股也是(shì)其主要(yào)加仓方向。

　　谢(xiè)治宇(yǔ)在一季(jì)报中(zhōng)表(biǎo)示，随着各种(zhǒng)风险因素减弱，一(yī)季度A股市场(chǎng)上证指数上(shàng)涨(zhǎng)5.94％，创业(yè)板指上涨2.25％，恒生指(zhǐ)数上涨3.13％。港股电讯(xùn)、能源板(bǎn)块指数上涨(zhǎng)较(jiào)多，A股板块分(fēn)化更明(míng)显。

　　随着(zhe)chatGPT取得了突(tū)破性的进展，由AI芯片(piàn)、服务器、光(guāng)模块(kuài)等子版(bǎn)块带动的人工智(zhì)能、中字头的(de)“中特估(gū)”、半导体等板块涨幅较(jiào)大，在GPT应用(yòng)端中游戏、影视(shì)等板块也实现(xiàn)较大幅(fú)度上涨。

　　基金报告(gào)期(qī)内(nèi)维(wéi)持了较(jiào)高仓位，对人工智能(néng)相关产业链进行挖掘，对有长期竞(jìng)争力、应用(yòng)空(kōng)间广阔(kuò)的硬(yìng)件和软件公司进(jìn)行精(jīng日本人知道我们恨他们吗，日本认为中国强大吗)选和布局。未来仍将坚持挖掘公(gōng)司长期成长价(jià)值(zhí)，不断寻(xún)找(zhǎo)具(jù)有良好(hǎo)投资性价比的优秀公司。

　　朱(zhū)红(hóng)欲：增持了计算机、大众消费(fèi)品

　　2022年4月13日成(chéng)立，招(zhāo)商(shāng)核心(xīn)竞争力在当年弱市环境下斩获(huò)超47％的收益，让招商基(jī)金朱红裕成(chéng)为市场备受关注的基金(jīn)经理。

　　招商核心竞争(zhēng)力一季报(bào)的披露揭(jiē)开了朱(zhū)红裕的投资思路和路径。从股(gǔ)票(piào)持仓来看，一(yī)季度(dù)末该基金股票市值占基(jī)金(jīn)总(zǒng)资产比例为93.84％，处于该基(jī)金(jīn)成立以来的最高(gāo)值，显(xiǎn)示出一种积(jī)极的态度。从该基(jī)金2022年(nián)中(zhōng)报、三(sān)季报、年报(bào)来看(kàn)，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年(nián)底，一季度(dù)朱红裕(yù)配置A股比例(lì)有所(suǒ)降低，配(pèi)置港股比例有(yǒu)所提升。数(shù)据显示，招商核心竞争力配置中(zhōng)国大(dà)陆、中国香港(gǎng)股票市值(zhí)占基金(jīn)净值比例(lì)分别达到56.01％、38.59％，而去年底(dǐ)这(zhè)两个(gè)数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配置来看，重点布局(jú)了信(xìn)息(xī)技术、可选消费等。前十大重(zhòng)仓股(gǔ)来(lái)看，重仓卫宁健康、振华科技、美的(de)集团、金(jīn)蝶(dié)国际等。其中卫宁健康持有比例达到(dào)11.46％。

　　相(xiāng)较去年底，朱红裕整体做了一(yī)些(xiē)持仓调整，绿城服务、中(zhōng)国(guó)民航信息网(wǎng)络、安琪酵母新进前十大重(zhòng)仓(cāng)股之列，通威股份、希望教(jiào)育、中(zhōng)航光电(diàn)则(zé)退(tuì)出前十大。

　　朱(zhū)红裕也在季报中(zhōng)写(xiě)道，一(yī)季(jì)度初(chū)期(qī)，我们基于对经济复苏(sū)预期大概(gài)率偏(piān)弱的(de)判断，主要减持(chí)了经济复(fù)苏(sū)敏感度相(xiāng)对(duì)较(jiào)高的部分制造业，增持了计算机、大(dà)众消(xiāo)费(fèi)品(pǐn)等行业，同时，我们亦在一季(jì)度末期逐步逢低增持了港(gǎng)股中(zhōng)可能(néng)面(miàn)临业绩拐点的物业及计算机等公司。

　　他也坦(tǎn)言，虽然创造了一(yī)定的超额收益，但市场的博(bó)弈(yì)程度超(chāo)出(chū)了我们的预(yù)期，导致对部分行业的定(dìng)价出现了(le)较(jiào)为显(xiǎn)著的偏离。我们将基于(yú)中长期的行(xíng)业研究(jiū)视野(yě)，逆势而行。

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