北交所开(kāi)市(shì)至今一年(nián)半，公募(mù)基金投资北交所步伐(fá)不断推进(jìn)，除(chú)了推出北证(zhèng)50指数基金、北交所主题基金、“专精特新”主题基金外，存量产(chǎn)品也加大北交所布(bù)局力(lì)度，今年(nián)更有新基金密集公告可投(tóu)北(běi)交所股票。

　　多(duō)家(jiā)公募机(jī)构及(jí)人士(shì)表示(shì)，随着(zhe)北证(zhèng)50指数推出，北交(jiāo)所活跃(yuè)度抬升，部分(fēn)公(gōng)司表现良好，叠加较低的估值水平，公募基金等专业投(tóu)资者积极(jí)挖掘北(běi)交(jiāo)所投资机遇，投向北交(jiāo)所的(de)意愿也(yě)在增加。从长期投资的角(jiǎo)度看，北交所(suǒ)股票处(chù)于投资相(xiāng)对早(zǎo)期阶段，更具成长空间，符合“专精特新”属性(xìng)的(de)隐(yǐn)形冠军和科技、制造等行业，长期(qī)投资价(jià)值(zhí)受到公募资金的青睐。

　　新(xīn)基金公告可(kě)投北交所

　　专业机构(gòu)挖掘(jué)北交所投资机会

　　据记(jì)者统(tǒng)计，截(jié)至(zhì)5月13日，今(jīn)年(nián)以来累计有申万(wàn)菱(líng)信沪深300价值ETF、鑫元成(chéng)长驱动、银(yín)华心(xīn)质(zhì)混合、中庚(gēng)港股通价值18个月(yuè)等十多只次新基金公告可投(tóu)资于北(běi)京证券交易所上市股(gǔ)票，并揭(jiē)示了相关风险。

　　除了(le)基金(jīn)产品(pǐn)外，还有华商(shāng)、中庚、睿远、朱雀基金(jīn)等(děng)多(duō)家基金(jīn)公(gōng)司(sī)也发布公告称，北交所上市股票是国内依法(fǎ)发行上市的股(gǔ)票，属于基金法规定(dìng)的“上(shàng)市(shì)交(jiāo)易的股票”。在遵守基(jī)金合(hé)同所规(guī)定的(de)投资目标、投资策略、投资(zī)范围、资(zī)产(chǎn)配(pèi)置比(bǐ)例、风险收益特(tè)征和相关风险控制指标(biāo)等前提下，公司旗下基(jī)金可参与(yǔ)北(běi)交(jiāo)所股票(piào)的投资。旗下新增(zēng)基金如果符合(hé)基金合(hé)同的有关规定，亦(yì)可投资北(běi)交所(suǒ)上(shàng)市股票(piào)。

　　谈及(jí)上(shàng)述现(xiàn)象，中信建投基金相关投研人士表(biǎo)示，公募新基(jī)金之所以(yǐ)密集公告可投北交所，一方面表明专(zhuān)业投资机构敏锐地发现了北(běi)交(jiāo)所相关(guān)股(gǔ)票潜(qián)在(zài)的投(tóu)资机会，开(kāi)始加大布(bù)局(jú)力度；另一方面，北交所(suǒ)上(shàng)市公(gōng)司是除沪深两市以外国内最优质公司的代表，许日语jtest报名入口，日语jtest报名费多标的当前估值水(shuǐ)平偏低，具备投资价值(zhí)。

　　景顺(shùn)长城基(jī)金也(yě)认为，一(yī)方面从持仓数量(liàng)和持股总(zǒng)量(liàng)的(de)角度来看，公募参与北交所意愿在持续增加(jiā)。另一方面，相较于上证(zhèng)、深(shēn)证，北交所上市公司数(shù)量(liàng)、总(zǒng)体(tǐ)规模较小，流动性较弱，去年(nián)11月(yuè)北(běi)交所推(tuī)出北证50指数以来(lái)，被动(dòng)资金的(de)加入使得整个(gè)板块的成交变得更加活跃，同时(shí)，部分公司的良好表现也使得越(yuè)来越多投(tóu)资者(zhě)关注到(dào)北交所(suǒ)，自然也引来更多资金的关注(zhù)。

　　鑫元基金也表示，公募基金的配置意愿，主要取决(jué)于北交所市场的赚钱效应、可投(tóu)标的稀缺性以(yǐ)及专(zhuān)精特新领域的景气度。而近期北交所市场出现积极(jí)信(xìn)号(hào)：2022年年报中，多(duō)只公募基金产(chǎn)品出现在北(běi)交(jiāo)所公司(sī)前十大股东(dōng)名(míng)单中；北交所(suǒ)较大(dà)规模公(gōng)司去(qù)年业绩涨势良好，今年一季度(dù)盈利表现继续向(xiàng)好；次新(xīn)基(jī)金在北交所(suǒ)的持(chí)股集中度高。“预计随着后续市场流动性的(de)改善和创(chuàng)新型中(zhōng)小企业(yè)的高速成长，北(běi)交所投资有望实现戴(dài)维(wéi)斯双击。”

　　不过，受(shòu)流通市值小、流动性(xìng)等制约，初步“试水”北交所市场的公募基金，在投资比例、策略上也存在差异，但未来会加大对北交(jiāo)所(suǒ)市场的(de)研究和(hé)投资。

　　鑫(xīn)元基金表示(shì)，结合北交所的战略定位(wèi)和(hé)上市公司“小而美”的特征(zhēng)，预计次(cì)新基金投资将(jiāng)深入细分产业链(liàn)的研(yán)究，挖掘市场前景大、竞争壁(bì)垒高、业(yè)绩(jì)确定性强的个股(gǔ)机(jī)会。同时，也可根据主板上(shàng)一(yī)些成长(zhǎng)赛道的公司估值水(shuǐ)平(píng)，在北交(jiāo)所中进行(xíng)映射，选择估(gū)值水平显著(zhù)偏低的公司进行(xíng)投资。在组合配置上，力求均衡和(hé)风险分散，降低(dī)中小企业经营波动大(dà)的风险。此外，北交所(suǒ)相关基金也(yě)会积极(jí)参(cān)与转板、新股发行(xíng)等投(tóu)资机会。

　　中信建投基金上(shàng)述投研人士也称，我们高度重视北交所(suǒ)投资机会，目前(qián)有一只北交所(suǒ)主题(tí)基金，未来一(yī)方面(miàn)会(huì)根(gēn)据(jù)市场情况，择机发行(xíng)更多以北交所股票为主要(yào)投(tóu)资范围(wéi)的基(jī)金产(chǎn)品(pǐn)，另一方(fāng)面，不排除将存量基金(jīn)产品的投资范围扩大(dà)至北交所股(gǔ)票，同时(shí)会增加研(yán)究团队拓展(zhǎn)对北交所股(gǔ)票的研究深(shēn)度和广(guǎng)度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持(chí)有数量(liàng)达(dá)历史最高

　　从公募(mù)持仓北交所(suǒ)股票(piào)总市值(zhí)情况看，截至(zhì)2022年(nián)底，全市场公募基金持有北交(jiāo)所个股(gǔ)数(shù)量82只，达到历史最高水平；持股总(zǒng)量2.44亿股，半(bàn)年(nián)增长24％；但(dàn)持(chí)仓总市值43.2亿元，半年(nián)下降了36％。

　　不(bù)过，从2021年11月(yuè)15日(rì)开市以来，公募投(tóu)资(zī)北交所总市(shì)值总体(tǐ)呈现震(zhèn)荡攀升的(de)态势。

　　“北交所开板(bǎn)初期上市(shì)公司中(zhōng)，与(yǔ)新(xīn)能源行业相关的(de)个股市值占比较(jiào)高(gāo)，而去(qù)年下(xià)半年新能源(yuán)行业(yè)整(zhěng)体回(huí)调幅度较大(dà)，带(dài)动(dòng)投资北交所(suǒ)市值(zhí)有所回落。”景顺长城基金相关负责人称。

　　而(ér)从今(jīn)年(nián)年初看，北证50指数(shù)一度出现快速上涨势头，2月份以来震荡下行，目前年内收跌(diē)-0.23％。不过，从(cóng)长期投资的角度看，北交所的投资价(jià)值仍(réng)然受到公募资金的青(qīng)睐(lài)。

　　景顺长城(chéng)基金表示，北交所当下呈现的特征(zhēng)类似(shì)于一级半(bàn)的(de)市场，即投资阶段(duàn)相比一级市场（股(gǔ)权(quán)投资）更加成熟，但对比上证、深证的大多数公(gōng)司而言又相(xiāng)对(duì)早期，可投资标的规模也相对更小(xiǎo)；但从(cóng)长期投(tóu)资的角度来说(shuō)，这也(yě)意味着更大的成长空间和收益率(lǜ)预期，故我们(men)认为北交所具备(bèi)良(liáng)好的长(zhǎng)期投资价(jià)值。

　　具体落实在投(tóu)资层面，景顺(shùn)长城基(jī)金表示，我(wǒ)们对于具体行业没有(yǒu)明(míng)确的偏好，但是整体还(hái)是(shì)比较看好细分行业的、符合(hé)“专精(jīng)特(tè)新”属性的(de)隐形冠军：这些公司(sī)虽(suī)然(rán)普遍规模较小、受到的关注(zhù)度(dù)可能不(bù)高，但在其所属行业中拥有较强的竞争力，在研发投入的强度上、日语jtest报名入口，日语jtest报名费成长性指(zhǐ)标上(shàng)，也不弱于创业板(bǎn)、科(kē)创(chuàng)板的上市公(gōng)司，而且(qiě)由于市(shì)值较小，可能反而拥有更大的成(chéng)长空间。

　　鑫元基金(jīn)也表(biǎo)示(shì)，从(cóng)中长期视角看，随着北交所(suǒ)交(jiāo)易(yì)制度的不断完善(shàn)、已(yǐ)上市企业的投资价值不断明确，以及(jí)场内流(liú)动性不断(duàn)提升，势必会(huì)吸引更多优秀的企(qǐ)业、活(huó)跃的资金流入(rù)。北证50指(zhǐ)数(shù)估(gū)值有(yǒu)向上修复的空间，当前配置(zhì)的性价比(bǐ)较(jiào)高(gāo)，胜率和赔率都非常具备吸引力。

　　结合当(dāng)前的北(běi)交(jiāo)所整体估值水平，叠加2023年下半年打开的降息窗口(kǒu)，鑫元基金将重点关注(zhù)成长(zhǎng)赛道，尤其(qí)是具有专精(jīng)特新特性(xìng)的成长(zhǎng)股。在行业的稀缺性方面(miàn)，投资者可(kě)重(zhòng)点关(guān)注具有高成长性、国产化(huà)逻辑强的优(yōu)质产业链。更多(duō)的(de)阿尔法(fǎ)收(shōu)益可能聚焦在(zài)科技和制造两大赛道，包括汽车、半导体、碳中(zhōng)和、军(jūn)工蕴藏较多左侧投资(zī)机(jī)会(huì)。

　　中信建投(tóu)基金相(xiāng)关投(tóu)研人士也(yě)称，北交所有(yǒu)一大(dà)批优秀的(de)创(chuàng)新型中小企业，借国家政策支持的(de)东风和企业自身的努力，我(wǒ)们相信会有(yǒu)相当体量的企业成长成为大型企业，这个成(chéng)长的过程会(huì)给投资者带来丰厚回报，因此(cǐ)我们认为北交所具备长(zhǎng)期投资价值。“具体细分而言，我们更(gèng)加看好电力设备、机械设(shè)备、医药生物(wù)等三个领域。”

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