5月(yuè)9日晚间，A股上市(shì)公(gōng)司(sī)金证股份(fèn)发布的一则公告，在期货(huò)圈刷屏。

　　公告显示，金证(zhèng)股份正(zhèng)在筹(chóu)划发行股份及(jí)支付现金购买上(shàng)海文华财经资讯股份有限(xiàn)公司（下(xià)称文华(huá)财经）90.97％股权事项，同时募(mù)集(jí)配套资金。公司股票将于2023年5月10日（星(xīng)期三）开(kāi)市起开始(shǐ)停牌，预计(jì)停(tíng)牌时(shí)间不超过10个交易日。

　　文华财经(jīng)两次冲击IPO无果

　　文华财经系(xì)头部期货(huò)软件商。公开资料(liào)显示，截至2021年年末，文华财经(jīng)与国(guó)内139家期货公司合(hé)作(zuò)，占国内期(qī)货公司(sī)总数(shù)的92.67％。截至2021年12月，文华财经PC端交易(yì)软(ruǎn)件的月(yuè)活(huó)跃用户数（MAU）为58.19万人(rén)，移动端随身行软件的月活跃用户数（MAU）为150.94万人(rén)。

　　2015年以(yǐ)来(lái)，文华财经曾(céng)两次(cì)冲击A股IPO，但均(jūn)未能叩(kòu)开资(zī)本市场大门(mén)。

　　文华财经的(de)第(dì)一次IPO之旅要(yào)追溯到2015年，当(dāng)年11月(yuè)，文华财经首次报送创(chuàng)业板IPO申请资料(liào)。不过，在经历两年多的漫长等(děng)待后，2018年4月，深交所决定(dìng)终(zhōng)止审查(chá)，文华(huá)财经此次(cì)创业板IPO闯关失(shī)败。

　　2021年6月，文华(huá)财经再次递交招股(gǔ)书，拟冲刺创业板IPO。2022年6月(yuè)，文华财经申请撤回发行(xíng)上(shàng)市(shì)申请文件(jiàn)，深交(jiāo)所决定终止对其首次公开(kāi)发行(xíng)股票并在(zài)创业板(bǎn)上市的审核(hé)。文华(huá)财经第二(èr)次(cì)IPO也无果而终。

　　金证(zhèng)股份昨晚发布(bù)的公告(gào)显示，本(běn)次交易事项尚处于(yú)筹(chóu)划阶段，公(gōng)司目前正与交易(yì)意向(xiàng)方接(jiē)洽，初步(bù)确定的交(jiāo)易对方包(bāo)括(kuò)尚守哲、大连经一卓远管理咨询合伙企(qǐ)业（有限合伙）（下称大连经一）、苏州中(zhōng)新兴富新兴(xīng)产(chǎn)业(yè)投(tóu)资合(hé)伙(huǒ)企(qǐ)业（有限合伙）（下称(chēng)苏州中新）、上(shàng)海经一投资(zī)管(guǎn)理合伙企业（有限合伙）（下称上海经一）、上海(hǎi)兴富(fù)创业投资管理中心（有限合伙）（下称(chēng)兴富创投(tóu)）、王凯及杨孝(xiào)胜，前(qián)述交易对方合(hé)计(jì)持有标的公司90.97％的股(gǔ)权。

　　金证股份表示(shì)，根(gēn)据(jù)《上市(shì)公司重大资产(chǎn)重组管(guǎn)理办法（2023修订）》和(hé)《上(shàng)海证券交易所股票(piào)上市规(guī)则（2023年2月(yuè)修(xiū)订(dìng)）》等相关规定，本(běn)次交易前，交易对方与公司不存在关联关(guān)系(xì)。本次(cì)交易完成(chéng)后，交易对方尚(shàng)守哲持(chí)有公(gōng)司的(de)股份比例预(yù)计将(jiāng)超(chāo)过5％，本(běn)次交易预计(jì)将构成关联(lián)交(jiāo)易。本次交易前(qián)，公司无控(kòng)股股东、实(shí)际(jì)控制人(rén)；本次交易完(wán)成后，公司第(dì)一大股东不会发生变化，且不存在实际支配公司股份表决权超(chāo)过30％的股东，公司仍将无控股(gǔ)股东、实(shí)际(jì)控(kòng)制人，预(yù)计不(bù)构成公司重大资产重组。

　　文华财经注(zhù)册(cè)资本(běn)4000万元，实际控制(zhì)人为该公(gōng)司(sī)董事长兼总经(jīng)理尚守(shǒu)n是正极还是负极，L是正极还是负极哲。根(gēn)据文华财经此前披露的招股书，截至2021年年底，尚守哲对文华(huá)财(cái)经(jīng)的直接(jiē)持股比例为64.353％，此外，还通过大连经一(yī)和(hé)上海(hǎi)经一分别控制(zhì)文华财(cái)经(jīng)9％和4.95％的(de)股份，合计(jì)控制78.303％的(de)股份(fèn)。

　　其他交(jiāo)易对(duì)方中，苏州中新(xīn)、兴(xīng)富创投、王(wáng)凯及杨孝胜对文华财(cái)经的(de)持股(gǔ)比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证(zhèng)股份(fèn)盈(yíng)利能力有望提升(shēng)

　　作为金融科技n是正极还是负极，L是正极还是负极全(quán)领域服务商，金(jīn)证股份为证(zhèng)券(quàn)、基金、银行、期货、信(xìn)托(tuō)、交易所、监管机构(gòu)等行(xíng)业(yè)客户提供全技术栈(zhàn)、全产品(pǐn)线解决方(fāng)案，同时与政府机关、互联(lián)网公(gōng)司合作开(kāi)展(zhǎn)包括(kuò)智慧城(chéng)市在内的数字经济业务。

　　2023年一(yī)季报显(xiǎn)示，报告期内，金(jīn)证股份(fèn)实现营(yíng)业收(shōu)入12.64亿(yì)元，较上(shàng)年同期增长2.84％；实现(xiàn)归属于上(shàng)市公司(sī)股东的净利(lì)润-5847.16万元(yuán)。报告(gào)期内，金证股份(fèn)证券经(jīng)纪业务软件收入较上年同(tóng)期(qī)略有增长，资管(guǎn)机构软件收入基本持平。报告期内，数字经济业务因(yīn)验收的(de)大型政务(wù)项(xiàng)目成(chéng)本增幅大(dà)于(yú)收入(rù)增幅，导致业务毛利率及利润(rùn)下降。报告期内公司(sī)确认投资收益(yì)-1748万元，较上年(nián)同期减少2035万元，主要是联营企业(yè)投资收(shōu)益减(jiǎn)少所致。

　　截至2023年(nián)3月底，金证股份(fèn)总(zǒng)资产64.27亿元(yuán)，净资产36.70亿元。

　　金证股(gǔ)份2022年(nián)年(nián)报显示，报告期(qī)内(nèi)，公司(sī)实现营(yíng)业(yè)收入64.78亿(yì)元，同比下降2.52％；实现归(guī)属于上市公司股东(dōng)的净利润2.69亿元，同(tóng)比增长7.96％。

　　分业务来看，金融(róng)行业业务方面，2022年，金(jīn)证(zhèng)股份实(shí)现营业收(shōu)入23.25亿元，同比(bǐ)增长7.25％。金证股份认为，公司金融行业(yè)的(de)增长主要得益于两方面的因(yīn)素(sù)：一(yī)是公司在证券(quàn)市场行业占有(yǒu)率基础稳定，核心产品需求刚性，公司加快产品(pǐn)新(xīn)一代产(chǎn)品布局、积极推进项目上线验收。二是在(zài)资管领域加强了资管IT业(yè)务发展(zhǎn)力度，在多个核心产品(pǐn)和(hé)技术上形成领先优势(shì)，开(kāi)始进入收(shōu)获期。

　　非金融行业业务方面，2022年，金(jīn)证股(gǔ)份收入为41.35亿元，同比(bǐ)下降7.49％。主(zhǔ)要(yào)包(bāo)括(kuò)数(shù)字经济业务、IT设备分销业务及科技(jì)园租(zū)赁业务。金证股份解释称，非金融行(xíng)业的(de)收入下(xià)降，主要由于公司在数字经(jīng)济业务上(shàng)，不同程(chéng)度受到需求端的影响，项(xiàng)目跟进、工程实施、验收结算(suàn)审计等(děng)存在滞后。

　　毛利率(lǜ)方面，2022年，金证股份(fèn)综合毛利率为22.32％，较(jiào)上年增加1.97个(gè)百分点。其中，金(jīn)融行业(yè)业(yè)务毛利率50.41％，较(jiào)上年增加3.48个百分点；非(fēi)金(jīn)融科技业务(wù)毛利率6.53％，较(jiào)上年下降0.93个百分点。

　　交易(yì)标的业绩(jì)表(biǎo)现(xiàn)上，公(gōng)开(kāi)资(zī)料显示，2019—2021年，文华(huá)财经营业收入分别(bié)为20992.73万元、19207.84万元和23070.03万元；归属于母公(gōng)司股东的(de)净利润分(fēn)别为7843.68万元、7577.47万元和(hé)8512.54万元。

　　2019—2021年，文华(huá)财(cái)经(jīng)营业毛利分别为16585.62万(wàn)元、14177.11万(wàn)元及17168.10万元(yuán)，综合(hé)毛利率分别为79.01％、73.81％和(hé)74.42％。

　　截至2021年年(nián)底，文华财(cái)经总资产(chǎn)为31708.21万元，所有者权益(yì)为(wèi)19722.56万元，资产负债(zhài)率为37.80％。

　　不难(nán)看(kàn)出，无论从资产规模(mó)和盈(yíng)利能力来(lái)看，金(jīn)证(zhèng)股份均远高于(yú)文华财(cái)经，但文华财(cái)经(jīng)的(de)毛利(lì)率显著高于金证(zhèng)股(gǔ)份，无疑是一块优质资(zī)产(chǎn)。

　　有(yǒu)业内人士认为，如果本次(cì)交(jiāo)易(yì)得以顺利(lì)实施，对于金证股份而言，文华财(cái)经的(de)优质资产注入后，其盈利能力将进一步提升(shēng)；对于(yú)文华(huá)财经而(ér)言，多年谋求上(shàng)市(shì)无(wú)果后，可(kě)以实现(xiàn)“曲线上(shàng)市”。

　　值得注意(yì)的是，在昨晚发布(bù)的公(gōng)告中，金证(zhèng)股份并未(wèi)披露具体(tǐ)的交易细节，例如交(jiāo)易对价等。公(gōng)告显示，2023年5月9日，金(jīn)证股份与主(zhǔ)要交(jiāo)易对方就本次交(jiāo)易(yì)签署了《意(yì)向协议书》，公司拟向主要交易对方(fāng)发行股份及支付现金的方(fāng)式购买其持(chí)有的文华财(cái)经90.97％的股权。上述(shù)《意向协议书》仅为交(jiāo)易各方关(guān)于本(běn)次交易的初步合作意向(xiàng)，交(jiāo)易各方(fāng)在本次交易中的具体权利义务以(yǐ)及各项安排以交易各方最终签(qiān)署的正式交易协议为(wèi)准。

　　金证股份还进行了风(fēng)险提示：截至目前，本(běn)次交易仍处于筹(chóu)划阶(jiē)段，交易双(shuāng)方尚未签署正式的交(jiāo)易协议，本次交易尚需履行必(bì)要(yào)的(de)内部(bù)决策程序(xù)，并(bìng)经有权监管机构批准后方可正(zhèng)式实施(shī)，本次交易(yì)最终(zhōng)能否实施(shī)尚存在较大(dà)不确定性(xìng)。

　　股价表现(xiàn)上，经历了2020—2022年(nián)连(lián)续3年的下(xià)跌之后，今(jīn)年(nián)以来(lái)，金证股(gǔ)份股价步入上升通道。截至5月9日收盘，金证股份股(gǔ)价报18.94元/股，年内涨(zhǎng)幅(fú)高达84.06％，总市(shì)值(zhí)178亿(yì)元。

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