本周，56只首发(fā)基金中（份额分开计算），博时北(běi)证(zhèng)50成份(fèn)指数（A/C）位列(liè)其中。目前，第2批(pī)4只(zhǐ)北证(zhèng)50指数基(jī)金产品已有3只(zhǐ)成立，分别为(wèi)鹏扬北证50成份指(zhǐ)数基(jī)金、工银瑞信北证50成份指数基金和万家北证50成份指(zhǐ)数(shù)基金(jīn)。

　　多位业(yè)内人(rén)士表示，流动性问题(tí)是(shì)制约北交所发展的(de)首要因素，不(bù)过随(suí)着公募基金加速(sù)布局，增量资金不断涌(yǒng)入下，流动性问题有望持续改善；同(tóng)时，当前北交所优质公司(sī)被显(xiǎn)著(zhù)低估，正是长线资金布局的良好机(jī)遇。

　　第(dì)二批北证50指数基(jī)金成立(lì)过半

　　本周，56只首发基(jī)金中(zhōng)（份额(é)分开计虚部是什么意思，复数的实部和虚部是什么算），博时北证(zhèng)50成(chéng)份指数（A/C）位列其(qí)中(zhōng)，根据招募说明书(shū)，该(gāi)基金主要跟踪北证50成(chéng)份指数(shù)，由(yóu)于(yú)是发(fā)起式基金，认购金额满1000万元(yuán)即可成立(lì)，认购期为5月8日至5月19日(rì)。

　　今年(nián)3月7日(rì)，第(dì)二批北证50指数(shù)基金产品(pǐn)成(chéng)功获批，工银瑞(ruì)信(xìn)基(jī)金、万家基(jī)金、鹏扬基(jī)金、博时基(jī)金四家公募基金(jīn)公司拿(ná)到批(pī)文。除博时基金外，万(wàn)家基金的北证50指数产品也是(shì)以(yǐ)发(fā)起(qǐ)式的形式设立。

　　截至(zhì)目前，除博时基金旗下(xià)产品正在发行外，其(qí)余3只产品均已成立。其中，鹏扬北证50成(chéng)份指数基金于(yú)4月(yuè)25日成立(lì)，获2225户有效(xiào)认购，募(mù)集规模3.89亿元；工(gōng)银(yín)瑞信(xìn)北证50成份指数基金(jīn)于4月(yuè)27日正式(shì)成立，获(huò)1496户(hù)有效(xiào)认购，募(mù)集规模2.39亿元；万家(jiā)北证(zhèng)50成份(fèn)指(zhǐ)数基金于5月(yuè)5日正式成立，获1717户有效(xiào)认购(gòu)，募集(jí)规模1.68亿元。

　　对于北证50指数的投资价值，万家北证(zhèng)50成(chéng)份指数基金(jīn)经理(lǐ)杨坤曾表示，

　　北交所(suǒ)股(gǔ)票估(gū)值普遍(biàn)显著低(dī)于其(qí)他上市板块中业(yè)务相关(guān)度较高的(de)同(tóng)类(lèi)股票，具有较(jiào)大估值提升空间。随着(zhe)市场(chǎng)流动性的增强和创新(xīn)型中小(xiǎo)企业的高速成长(zhǎng)，有望实现业绩(jì)和估值双升，长期投资价(jià)值显著。

　　首批(pī)北证50指(zhǐ)数基金(jīn)月(yuè)内加速(sù)“回血”

　　去年12月(yuè)，首(shǒu)批(pī)8只北证50成(chéng)份指数基金相继(jì)成立。

　　Wind数据显示，截至(zhì)5月12日(rì)，这8只产品(pǐn)年内(nèi)回报、成立以(yǐ)来回报悉数为负，其中年内平均收益率为-4.36％，成(chéng)立以来收(shōu)益率(lǜ)中位数为-4.74％。不过5月以(yǐ)来，这些产品开(kāi)始加速“回血(xuè)”，月内(nèi)产(chǎn)品均获(huò)正(zhèng)收益，平均回(huí)报(bào)达2.82％。

　　北证50指数方(fāng)面，自去年11月(yuè)发布(bù)以来(lái)，该指数(shù)经(jīng)历小(xiǎo)幅(fú)下滑后，今年一季度上涨1.76％。二季(jì)度以来虽有震荡下跌，但5月以来(lái)又开始(shǐ)持续上涨(zhǎng)，且市场表(biǎo)现居前。截至5月(yuè)12日，该指数月内涨幅达2.98％，对比(bǐ)沪深(shēn)市场(chǎng)核心指(zhǐ)数表现，除红利指数(shù)月内(nèi)涨1.91％外，包括上证指数(shù)、沪(hù)深300、上(shàng)证50等在内的30只核心指数月(yuè)内均下跌。

　　“北证50指(zhǐ)数推出后(hòu)，多(duō)个指数基(jī)金(jīn)相继(jì)成(chéng)立(lì)，这使得北交所整体流动(dòng)性有所改善。从中观维度来(lái)看，北交所很多优质企业的估值仍然偏低，预计(jì)随(suí)着流(liú)动性逐(zhú)步(bù)改善，以(yǐ)及公司业绩(jì)持续释放，北交所板块整体走势有(yǒu)望持续向好。”北京(jīng)一大型公募基金人士表示。

　　北交(jiāo)所官网显示，截至5月12日，北交所上市公司193家，总(zǒng)股本258.31亿股，总市(shì)值2606.91亿元。从北交所上市公司业绩表现来看，2021年北交所上市公司盈利面达99％，净利润总额增长23.8％，超四成的公(gōng)司净利润达5000万元以上；2022年北交所上市(shì)公司全年共实现净利(lì)润(rùn)138.11亿元，平均实现净利润7230.81万元(yuán)，同比(bǐ)增长12.17％，盈利面达(dá)92.15％，其(qí)中(zhōng)44家公司增(zēng)幅超过30％，22家公司净利润超过1亿元，42家公司连续三(sān)年实现(xiàn)利润正增长。北交(jiāo)所上市公司(sī)业绩(jì)正持(chí)续(xù)释放。

　　此外(wài)，10只北交所主(zhǔ)题权益(yì)基金年内表现上，Wind数(shù)据显示(shì)，截(jié)至5月(yuè)12日，除大(dà)成北交所两年定开年内收(shōu)益(yì)为负外，其余9只北交所主(zhǔ)题权益基金年内均斩获(huò)正(zhèng)收(shōu)益。其(qí)中，华夏(xià)北交所创新中小企业精选两年定开年(nián)内回报最高，达18.46％，万家北(běi)交(jiāo)所慧选两年定开、嘉实北交所精选两年(nián)定开(kāi)分(fēn)别以12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当(dāng)前估值偏低

　　正(zhèng)是长线资(zī)金布局良机(jī)

　　对于北交所投资价(jià)值，多位业内人士认为(wèi)，当前北交所优质公司被(bèi)显(xiǎn)著低估，不过正是长线资(zī)金布局的良好机遇。

　　万家北交所慧选两年基金经理叶勇直言(yán)，北交所市场上，制(zhì)约其发(fā)展的依然是市场本身较差的流动性问题，市场制度性差异导致其与沪深市场(chǎng)相比，可比公司(sī)估值(zhí)表现差异(yì)较(jiào)大(dà)。除了继续降低投资(zī)者门槛(kǎn)、扩大(dà)优(yōu)质(zhì)上市企业数量外，后续北(běi)交所市(shì)场有必要完(wán)善(shàn)转(zhuǎn)板制度，畅通转(zhuǎn)板(bǎn)通(tōng)道，从而(ér)活跃市场(chǎng)交(jiāo)易，通过沪深市场(chǎng)的(de)引(yǐn)领，提升(shēng)流动(dòng)性，平抑估值鸿沟。不(bù)过，从(cóng)另外一个角度上(shàng)讲，目前的(de)北交所优质(zhì)公司被(bèi)显(xiǎn)著低估(gū)，也是长(zhǎng)线资金布局的良好机(jī)遇。

　　华夏北交(jiāo)所创新中小企业精选两(liǎng)年定开基金经理顾(gù)鑫峰表示，站在当前的位置(zhì)，对于北交(jiāo)所的后续表(biǎo)现充满信(xìn)心，信心来源(yuán)于四个方面。

　　一(yī)是北交所公司(sī)目前估(gū)值已(yǐ)经非常便宜(yí)，他们测算前(qián)几大重仓股的平均估值在(zài)20倍以(yǐ)内，切换到虚部是什么意思，复数的实部和虚部是什么2023年估值在15倍以内，这个估值水(shuǐ)平对于具备(bèi)专(zhuān)精特新特性(xìng)的中小成长型企业而言(yán)是非常具有(yǒu)吸引力的。

　　二是从(cóng)业绩表(biǎo)现来(lái)看，他们发(fā)现很多(duō)北(běi)交所公司今年以来依然延(yán)续(xù)了较快的增长(zhǎng)速(sù)度，发展(zhǎn)整体是符合预(yù)期(qī)的，业绩的持续增长(zhǎng)进一步消(xiāo)化了估值。

　　三是从政策来看，去年四季度以来北(běi)交所出了不少政(zhèng)策利好，包(bāo)括发布《北京证券交(jiāo)易所股票(piào)做市交易业(yè)务细则》和(虚部是什么意思，复数的实部和虚部是什么hé)《北(běi)京证券交易所股票做市交易业务指引》，下调部分交易费率，北交所股票将纳入中(zhōng)证、国证跨(kuà)市场指(zhǐ)数体系，北证(zhèng)50指数(shù)11月份正式上线等(děng)政策的密集发布(bù)，可以(yǐ)说(shuō)对这个市场是加大(dà)了呵护(hù)的(de)力(lì)度，政策的(de)暖风对(duì)整(zhěng)个市场构成中长期(qī)利好。

　　四是北交所(suǒ)目前新挂牌的公(gōng)司(sī)较(jiào)多(duō)，其(qí)中不乏优质(zhì)的个股(gǔ)，供给上来了，给他(tā)们增加(jiā)了(le)筛选的范(fàn)围，尽管短期(qī)可能由于(yú)供给增加对(duì)整个市场的流动性造成一定的扰动，但增加(jiā)优质供给是市场长期发展的基石，这使得(dé)他们(men)选择优(yōu)质中小(xiǎo)专精(jīng)特新企业的难度是相对降低的。

　　景顺长城(chéng)北交所(suǒ)精选两年定开基金经理(lǐ)张靖表示，北(běi)交(jiāo)所作为新(xīn)兴的股票交易(yì)市(shì)场，目前仍处于初创期(qī)，上市股票数(shù)量还不(bù)够多，市(shì)场关注度还不高，整体估值(zhí)水(shuǐ)平(píng)相较于(yú)沪(hù)深(shēn)交易所明显低(dī)估。随着(zhe)宏观经济触底回升，和(hé)北交所快速发展，投资机会应(yīng)会越(yuè)来越多。

　　开源证(zhèng)券研报(bào)表(biǎo)示，“中特估”下(xià)，北(běi)交所作为(wèi)A股“中特估(gū)”组(zǔ)成部分之(zhī)一，或有望随着北交所改革的不断(duàn)推进和投资者关注度提升逐渐得到估值体系修复。从(cóng)2023年一季度(dù)的公(gōng)募基(jī)金持仓变化来看，这一(yī)趋(qū)势已经初露(lù)端倪，部分专精特新次新股(gǔ)及(jí)北(běi)证50中高权重、低(dī)估值公司获增持较多。此外，北证50成分股(gǔ)中尚拥有多个被低估标(biāo)的(de)，未(wèi)来随着(zhe)北交(jiāo)所改革的不断(duàn)推进和投(tóu)资者(zhě)关(guān)注(zhù)度提(tí)升，北交所流(liú)动性随(suí)之改善(shàn)，这些(xiē)大市值(zhí)、高权(quán)重、低估值的公司获得(dé)重估可能性较大(dà)。

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