财联社4月(yuè)21日讯（记(jì)者 王宏）财联社记(jì)者从业内获悉(xī)，近期监管部门正陆续召集相关保险公司(sī)开会，主(zhǔ)要内容是进(jìn)行(xíng)窗口指导，要求(qiú)寿险(xiǎn)公司(sī)调(diào)整新(xīn)开发产(chǎn)品的定价利率，控制利差损，要求新开发产品的定价利率从3.5％降到(dào)3.0％。主要思想是(shì)市(shì)场有效，监管有(yǒu)为，主体调节在先，控(kòng)制节奏，实(shí)现软着陆。

　　新开发(fā)产品定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财(cái)联社(shè)记者获悉，近(jìn)日监管部门陆续召(zhào)集了多家寿险(xiǎn)公(gōng)司开会，以(yǐ)窗口指导的名义，要求公司调整产品利率，控制利(lì)差损。

　　据悉，监管(guǎn)要求(qiú)险(xiǎn)企(qǐ)新开发产品(pǐn)的定价利率从3.5％降(jiàng)到3.0％。此次调整(zhěng)的(de)主要思路是市场有(yǒu)效(xiào)，监(jiān)管有为，主体调节在先，控制节(jié)奏，实现软(ruǎn)着(zhe)陆。

　　这(zhè)次(cì)调整是(shì)不久前(qián)监管召集险(xiǎn)企(qǐ)进行(xíng)调研会(huì)的后续。3月21日(rì)财联社记者曾报道，为引导人身险业(yè)降低负债成本，加强行业(yè)负债质(zhì)量管(guǎn)理，银保监会人(rén)身险(xiǎn)部组织保险行业(yè)协(xié)会(huì)以(yǐ)及多(duō)家保险(xiǎn)公司开展(zhǎn)调研。将重点(diǎn)调研普通险预定利(lì)率(lǜ)分布(bù)、分红险预(yù)定利率和分红水平等公司负(fù)债成本情况，以(yǐ)及降低责任(rèn)准警察扫黄为什么很少去大酒店，警察会去星级酒店扫黄吗备金评估利率对公司和行业的影响，包括对(duì)新产品定价、存量业务退保、销(xiāo)售行为、市场竞争分(fēn)析变化等的影响。

　　随后据报道，监(jiān)管在北京、南京、武汉三地召开座(zuò)谈(tán)会(huì)。其中，北(běi)京参会的保险公司包括中国(guó)人(rén)寿、新华人寿、阳光人(rén)寿、中邮人寿等；南京参会的(de)保险公司有(yǒu)太保(bǎo)寿险、工(gōng)银(yín)安盛人寿、安(ān)联人寿、中韩人寿等(děng)；武汉(hàn)参会的保险公司有合(hé)众人(rén)寿、国富人寿、国华人寿等。

　　据当时参会的一位总精(jīng)算师(shī)表(biǎo)示，各险企基(jī)本就(jiù)降低(dī)责任准备金评估(gū)利(lì)率达成共识，有(yǒu)公(gōng)司建议分阶段调(diào)整(zhěng)，比(bǐ)如(rú)普通(tōng)型长期年(nián)金的责任准(zhǔn)备金评估利率(lǜ)目前为年(nián)复利3.5％，可以(yǐ)先降到(dào)3％，以后再动(dòng)态调整。具体的调整方案还(hái)有待监管研(yán)究后出台。

　　有保险公司业内人士对财(cái)联社记(jì)者表示：“已经准备好利率3.0的(de)产品了”。也有(yǒu)业内人士对财联社记(jì)者表示，此(cǐ)次主要涉及新开发(fā)产品的定价利(lì)率，以(yǐ)往(wǎng)的产品不(bù)受(shòu)影响，行业(yè)“炒停售”难以(yǐ)避免。

　　下调预定利率避免利差损(sǔn)风险

　　平安非银团队表示，我国险企资产配置(zhì)风(fēng)格稳健，债券投(tóu)资比例(lì)稳步提升，其他资(zī)产以(yǐ)非标资产为主、投资比例持续(xù)回落，股(gǔ)票和基金投资比例基(jī)本稳(wěn)定。2018年(nián)以来，主要券种(zhǒng)长端利率中枢下行，长久期债券(quàn)和优质非标资(zī)产供给(gěi)有限(xiàn)，保(bǎo)险固(gù)收类(lèi)资产配置(zhì)面临挑战(zhàn)。同时(shí)，权益(yì)市场波(bō)动率(lǜ)较(jiào)大(dà)、对(duì)投资收(shōu)益率影(yǐng)响较大。近年监(jiān)管按产品类(lèi)型(xíng)调整评估(gū)利率、防范(fàn)化解利差损风险。2023年3月银保(bǎo)监(jiān)会召开座谈(tán)会，各险企已就降(jiàng)低责任准备金评估(gū)利率达成共识。

　　东吴证(zhèng)券非银团队(duì)此(cǐ)前曾表示，短期来看，引导(dǎo警察扫黄为什么很少去大酒店，警察会去星级酒店扫黄吗)降(jiàng)低负债成本将大幅刺激产(chǎn)品销售(shòu)，老产品停售炒(chǎo)作难以避免(miǎn)。中(zhōng)期(qī)来看(kàn)，预定(dìng)利率跟随评(píng)估利率下行，保险公(gōng)司分红险(xiǎn)占比提升，有望(wàng)缓解(jiě)人(rén)身险公司刚性(xìng)负债成(chéng)本压力，寿险产品本身保本属性有望进一步强(qiáng)化。

　　实际上，监(jiān)管历史上有过多次调整评估利率的行动。据悉(xī)，1992年到1996年间(jiān)，保(bǎo)险(xiǎn)公(gōng)司为了和(hé)银行竞(jìng)争(zhēng)，长期保(bǎo)险的预定利率均在8％以上(shàng)。考虑到利差损风险，1999年，原保监会下发《关(guān)于调整寿(shòu)险保单预(yù)定利率的(de)紧急通知(zhī)》，全面(miàn)叫停高(gāo)预定利率产品，强制寿险公司将寿险保(bǎo)单(dān)的预定利率调(diào)整为不(bù)超过年复利2.5％。

　　此(cǐ)外，从全球(qiú)市场(chǎng)来看(kàn)，美国(guó)在20世纪80年代，日本在20世纪90年代末都曾面临利差损风险。1970年左右，美国(guó)寿险业(yè)竞争激烈(liè)，为提(tí)高竞争力(lì)，险企销售大量高负债成本、低利(lì)润产品。1980年左右，利率下行，投(tóu)资(zī)承压，据美国审计总署统(tǒng)计(jì)，1975年-1990年间共有176家(jiā)人寿和健康保险公(gōng)司破产，其中(zhōng)80％发生在1982年以后(hòu)，主要系(xì)险企(qǐ)销售大量(liàng)对利率敏感的低(dī)利润(rùn)产品；同(tóng)时(shí)市场(chǎng)压(yā)力致使投资(zī)端面临亏损(sǔn)。

　　平安非银团队表示，参考海外，低利率(lǜ)环境(jìng)下(xià)，负债端主要通过(guò)调整寿险产(chǎn)品(pǐn)结构(gòu)、下调预定(dìng)利率的方式(shì)来(lái)避免利差损风(fēng)险(xiǎn)。近年来，我国长端利率(lǜ)地位震荡、权益警察扫黄为什么很少去大酒店，警察会去星级酒店扫黄吗市场波动(dòng)加剧，寿(shòu)险行业面临(lín)着潜(qián)在的利差损风险、险企利润承压。保(bǎo)险监(jiān)管趋严，通过发布产品负面清单、下调(diào)演(yǎn)示利率、分产品调整评估利(lì)率(lǜ)等降低(dī)负债端成本。

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