5月迎来开门红，A股成交额连续20日保持在1万亿以上，市场对(duì)于(yú)人工智能(néng)、消费、新能源等板块看法分歧较(jiào)大，截至5月4日，已有多家券商发布了5月(yuè)金(jīn)股和策略。

　　一、5月金股出炉，传(chuán)媒、银行关注度提升最大

　　截至5月(yuè)4日(rì)，15家(jiā)券商共(gòng)计(jì)推荐了154只金股，从行(xíng)业来看，机械设备行业板块暂时是(shì)5月机构人气陌上花开是什么意思,代表什么，微信名陌上花是什么意思最高的板块，占(zhàn)比接近(jìn)1成，银行板块罕见出现多只(zhǐ)金股，两者一(yī)定程度与(yǔ)中(zhōng)特估概念有所重叠。

　　而人工智(zhì)能(néng)/TMT产(chǎn)业(yè)出现分化，传(chuán)媒板块(kuài)关注度(dù)提升最为明显(xiǎn)，计(jì)算机(jī)板块关(guān)注度则快速下降，这(zhè)也与4月份行情(qíng)走势相互印证(zhèng)，传媒板块率先突破，可能会成为AI概(gài)念笑到(dào)最后的(de)那(nà)个(gè)。

　　此外，食品饮料(liào)、商贸(mào)零售的关注度(dù)也小幅回暖，可能与淄博烧烤(kǎo)和(hé)五一旅(lǚ)游(yóu)市场的(de)火爆有关。

　　从各家券(quàn)商推荐的金股标的集(jí)中度来看(kàn)，150多只金(jīn)股中，有22只(zhǐ)金股同时被(bèi)2家及以上的机构共同推荐。其中三只传媒股同时获得3家(jiā)以上(shàng)机构推荐，分别是三七(qī)互娱(yú)、腾讯控股和、恺英网络。

　　传(chuán)媒板块受关注的逻辑也主要是(shì)两(liǎng)点：1.底部复(fù)苏，2.版号放开(kāi)后(hòu)，新产品（游(yóu)戏）有望放(fàng)量（出现爆款）。

　　二、4月金股(gǔ)成绩回顾，小商品城67%涨幅登顶

　　回看4月(yuè)金股策略(lüè)表(biǎo)现，东吴证券(quàn)以12.58%收益(yì)名列(liè)前茅，精(jīng)测电子贡献(xiàn)其(qí)中(zhōng)绝大(dà)多数收益，海通证券以12.42%的收(shōu)益紧随(suí)其后。总体来(lái)看，34家券商中仅11家券商金股策略盈利，收益中位(wèi)数为-1.65%，各(gè)项成绩均不如近(jìn)几期，主要与(yǔ)大盘行(xíng)情的撕(sī)裂有关(guān)。

　　这种极端(duān)行(xíng)情(qíng)的演(yǎn)绎体现在(zài)热门金股上则(zé)表现为“全军覆没(méi)”，8只(zhǐ)同时(shí)获得4家机构的(de)金股中仅宁(níng)德(dé)时代涨(zhǎng)幅(fú)为正(zhèng)，腾讯控股、泸州老窖则出(chū)现了(le)10%以上的(de)回(huí)撤。

　　而小(xiǎo)商品城、精测电(diàn)子涨幅超(chāo)过60%，为4月涨(zhǎng)幅(fú)最高的金(jīn)股。

　　三、5月行情怎(zěn)么走？机构多(duō)数持保(bǎo)守看法(fǎ)

　　各大券商对(duì)五月份的投(tóu)资(zī)方向做(zuò)了预判，综合(hé)多家(jiā)观(guān)点(diǎn)，券商们对(duì)五月的(de)大盘的看法比(bǐ)较(jiào)保(bǎo)守，建议多看(kàn)少动，推(tuī)荐较多的行业是电气设备、消费、医药、军工(gōng)，对地(dì)产(chǎn)股的走(zǒu)势机(jī)构有分歧，区(qū)域规划、券(quàn)商、沪港通、个(gè)股(gǔ)期(qī)权则(zé)因有事件(jiàn)驱动(dòng)所以(yǐ)有短(duǎn)期的机会。

　　安信策略(lüè)阐(chǎn)述了美国股(gǔ)票(piào)投资的一个习语“Sell in May and go away”，描(miáo)述的是每(měi)年5月(yuè)到10月股票市场的相对(duì)弱势(shì)。这有(yǒu)悖(bèi)于现代(dài)投资理(lǐ)论，但又屡见不鲜。在2010年-2013年的A股市(shì)场(chǎng)中，我们也发现了明(míng)显的“Sell in May”现象。四年中(zhōng)仅2013年全A指数在(zài)5月出现上涨，其他年(nián)份(fèn)均现(xiàn)下跌。如果统计5、6两个月的市场表现，则(zé)四年均报(bào)下跌，平均(jūn)跌幅达7.8%。

　　民生策略表示经(jīng)济的微(wēi)刺激(jī)(包括(kuò)重大项目的陆(lù)续推(tuī)出和开工)不(bù)会停止;同时，管理层(céng)对信(xìn)用风(fēng)险及资产价格风险的容忍度正(zhèng)在降低，但在投资缺口重回下行通道、通胀(zhàng)继续(xù)低(dī)位(wèi)徘(pái)徊的经(jīng)济周期格局下，只托(tuō)不举、定点发力(lì)的“微刺激”难(nán)以扭转市场有底无(wú)高度(dù)的(de)现(xiàn)状。

　　申万策(cè)略认为(wèi)市场依然(rán)维持震荡格局，长期看二级市(shì)场估值体系(xì)国(guó)际化是(shì)趋(qū)势(shì)，优质成长有望迎来深蹲(dūn)起跳的陌上花开是什么意思,代表什么，微信名陌上花是什么意思机会，可以做一把反弹，国企改革红利释(shì)放非(fēi)常值得(dé)期待。

　　招(zhāo)商策略判断在去(qù)杠杆的背(bèi)景下，要么减(jiǎn)少负(fù)债，要么增(zēng)加资本，减(jiǎn)负债会带来经济收缩(suō)压力(lì)，增资本会带来股票供给压力，市场尚未走出这(zhè)种(zhǒng)被动局(jú)面(miàn)的(de)影响。PMI数据显示经济下行压(yā)力暂时有所(suǒ)缓和(hé)，但尚无法期望经济会出现持续(xù)或者(zhě)大幅改善;资金利率(lǜ)的回(huí)落是衰退性(xìng)的，不意味(wèi)着流动性出(chū)现主动式改善;风(fēng)险偏好受刚性(xìng)兑(duì)付打(dǎ)破预(yù)期影响仍(réng)难以出(chū)现(xiàn)改善(shàn);IPO开闸预期增加股票供给担忧(yōu)。总体上仍维持二季度投资策略观点，谨(jǐn)慎为上，保持低仓(cāng)位;相对来说，中盘股如(rú)医(yī)药、家电、汽车、食品饮料等一线白马等业绩增(zēng)长确定性高(gāo)、估值不高，可以有相对(duì)收益。(关键(jiàn)词(cí)：医药、食品(pǐn)饮料等白马股)

　　海通策略展望5月市场环境，一些(xiē)积极(jí)因素(sù)正出(chū)现(xiàn)，将给市场带(dài)来一些阳光：(1)宏观面，政(zhèng)策(cè)底限(xiàn)思维(wéi)仍(réng)在，悲观(guān)预期或修正。(2)微(wēi)观面(miàn)，部分龙头(tóu)成长股(gǔ)业绩仍靓丽。(3)市场面，政(zhèng)策性、事件性亮点望提振市场情绪。从管理层的政策取向(xiàng)来看，短(duǎn)期打(dǎ)破(pò)概率偏低，震荡市特征没变。短期市场下跌(diē)后5月有些积极因素(sù)出(chū)现，建议备(bèi)战回调(diào)后的(de)反弹。

　　中(zhōng)信(xìn)策略分(fēn)析称(chēng)，首先，A股盈利增速(sù)下行确立，并将继续;其次，前期小批多次的(de)微刺激下，市场对短期经济预(yù)期偏乐观，而(ér)实际政策(cè)效果难以对冲(chōng)来自房地(dì)产等领域带来的经济下行动能，基本面预期很有可能(néng)下(xià)修;再次，改革和结构调整依然(rán)是政(zhèng)策主要目(mù)标，政府不托底，政策不全面放松的情(qíng)况(kuàng)下，房(fáng)地(dì)产风险发酵(jiào)，IPO重启对风(fēng)险偏好(hǎo)都有不利影响。监管部门(mén)的维稳措施亦难以改变基本面弱平衡向下打破的趋(qū)势，5月份市场仍将继(jì)续(xù)维持弱势下跌格局。

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