全球头号对(duì)冲基金桥水(shuǐ)的最新调仓情况(kuàng)曝光了！

　　根据其(qí)向(xiàng)美国证交会提(tí)交的13F文件显示，桥水基(我们生在红旗下谁写的 我们生在红旗下完整句子jī)金(jīn)（Bridgewater Associates）在(zài)今年一季度(dù)末的(de)美股持仓市值(zhí)达到163.88亿美元(yuán)（约合人民币1140亿元），较一(yī)季度末(mò)有所缩水。

　　安(ān)硕(shuò)核心(xīn)MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在一季度获(huò)得桥(qiáo)水大幅加仓，晋升为其第(dì)一(yī)大重仓，但桥(qiáo)水减持了两只标普500ETF，还减持了(le)宝洁、百事(shì)可乐(lè)、可(kě)口(kǒu)可乐(lè)、沃尔玛等多只消费股(gǔ)；另外(wài)桥(qiáo)水加(jiā)仓了谷(gǔ)歌(gē)母公司(sī)Alphabet、脸书等，但是减持了(le)拼多多(duō)、黄(huáng)金ETF等。

　　但是桥水最(zuì)新观点表示，其非常(cháng)看好黄金，认为黄(huáng)金可(kě)能(néng)正处于持续增长(zhǎng)期的开端。

　　桥水美股持(chí)仓市(shì)值近164亿美元

　　美(měi)国(guó)证券交易委员会（SEC）披(pī)露了最新的13F文(wén)件，桥水基金今年一季度末的持仓曝光。据了解(jiě)，到(dào)今(jīn)年4月末，桥水管理的全权委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看看桥水在今(jīn)年一季(jì)度(dù)的美股持仓变动情况，数(shù)据显(xiǎn)示，截止2023年3月(yuè)末，桥(qiáo)水在(zài)美股(gǔ)的(de)持仓总市值达到(dào)163.88亿美元，较(jiào)去(qù)年底(dǐ)的183.2亿美元减少了10.55％。作为全球(qiú)宏观(guān)策(cè)略基金，桥(qiáo)水的美股组合仅占总资产很(hěn)小的一部分。

　　在这个季度，桥水在(zài)不断卖(mài)卖卖，清仓了228只证券，减持(chí)了360只证券；同时也积(jī)极(jí)买进(jìn)，新进了(le)118只(zhǐ)证券，增(zēng)持了225只证券(quàn)。

　　新兴市场ETF成头号重仓

　　桥水减持多只(zhǐ)消费股

　　今年一季度末，桥(qiáo)水的(de)前十大重仓标的的集中度为(wèi)34.71％。

　　其中，安硕核心(xīn)MSCI新(xīn)兴市(shì)场ETF（IEMG）在今年(nián)一季(jì)度(dù)末晋升为桥水的第一大重仓，加仓(cāng)了(le)331万股左右，持仓增至1786.26万股，期末持仓市值(zhí)为8.72亿美(měi)元，占投资组合(hé)比例(lì)的5.32％。

　　第(dì)二、第七大持仓是两只标普500ETF，分(fēn)别持有(yǒu)182.87万股、123.31万股，较上一季度都(dōu)有所减持，期末(mò)持仓市值(zhí)分别为7.52亿(yì)美(měi)元、5.05亿美元。

　　值得注(zhù)意的是，桥水持有(yǒu)多只(zhǐ)消费品个(gè)股，但是(shì)今(jīn)年一季度都进行了(le)减持，比如(rú)其第三大持仓宝洁，减掉了5万股左右，期末(mò)持有494.49万(wàn)股，持股市值为7.35亿美元(yuán)；还(hái)有桥水也减持了百事可乐(lè)、可口可(kě)乐(lè)，持股数量分(fēn)别降至280.75万股、814.52万股，期末持股(gǔ)市值为5.12亿美元、5.05亿美元(yuán)，分别位列(liè)第五、第六大重仓(cāng)股；另外(wài)，桥水还减持了麦当劳、开市客、沃尔(ěr)玛，其中沃尔(ěr)玛的减持(chí)幅度相对较(jiào)大(dà)。

　　但是，桥水在一季度小(xiǎo)幅加仓了(le)医疗领域的强生(shēng)，持股增至358.75万股，期末持股市值为5.56亿美元，位列第(dì)四(sì)大重仓股。

　　桥(qiáo)水(shuǐ)加仓谷(gǔ)歌、脸书(shū)

　　减(jiǎn)持黄金ETF等

　　基金君梳理了桥水基金美股前30大(dà)重仓，其中增持(chí)的标(biāo)的还包括(kuò)谷歌母公司Alphabet，增持(chí)了156.46万股(gǔ)，持股(gǔ)数量增至230.83万股，持有市值(zhí)为2.39亿美元；还增(zēng)持了(le)脸书Meta，持(chí)股增至100.18万(wàn)股，持有市(shì)值为(wèi)2.12亿(yì)美元(yuán)；此外(wài)，增持了VISA、直觉外科、贝(bèi)宝(bǎo)、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥水(shuǐ)在一季度减(jiǎn)持(chí)的标的相(xiāng)对较(jiào)多，除去前十大重仓(cāng)，桥水(shuǐ)还减(jiǎn)持(chí)了先(xiān)锋领航富时新(xīn)兴市场ETF，减少535.74万股(gǔ)，持(chí)股数量降至847.11万股，减持幅(fú)度达38％，持有市(shì)值(zhí)为3.42亿美(měi)元(yuán)。

　　另外桥水减(jiǎn)持幅(fú)度较大(dà)的还有(yǒu)拼多多，减少了(le)150.34万股，持股数量降至214.24万股，减持幅度(dù)41％，持有市值为(wèi)1.63亿美元。桥(qiáo)水(shuǐ)还(hái)减持(chí)了(le)亿(yì)滋国际(jì)22％，持股降至223.41万股(gǔ)，持有市值为1.56亿美(měi)元；减持了塔吉特28％，持(chí)股降至(zhì)66.44万股，持有市值为(wèi)1.10亿美元。

　　值(zhí)得注意的是，桥水在一季度还减持了其特别看好的黄金资产(chǎn)，卖出黄金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计34.02万股，期(qī)末持仓(cāng)降至(zhì)88.68万股，持有市(shì)值为1.62亿(yì)美元。该基(jī)金从去年年(nián)底以来出现较大涨势，表现非常突出。

　　但从最(zuì)新的(de)观点看，桥水还是非常看好黄金的。

　　近期，桥水(shuǐ)基(jī)金联席首席投(tóu)资(zī)官凯伦·卡尼奥尔-坦(tǎn)布尔表示，黄金可(kě)能正处于持续增长(zhǎng)期的开端，因为全球对美元去(qù)杠杆化的(de)推动仍是(shì)金(jīn)价(jià)的(de)长期支撑。她表(biǎo)示，黄金(jīn)被低估了(le)，还有很长的路要(yào)走。

　　她还(hái)说，黄金(jīn)在全球货(huò)币市场中日益重要(yào)，这(zhè)使得它不仅仅是对抗债(zhài)券市场(chǎng)和利率的工具。另外(wài)，地缘政(zhèng)治动荡不(bù)会(huì)消失，这是对黄金的长期(qī)支撑。不仅如此，由于全(quán)球通胀(zhàng)水平仍相对较高，黄金将继续(xù)吸引投资(zī)者，以对冲(chōng)购买力下降的风险。

　　桥水最新观点曝(pù)光

　　4月末，桥(qiáo)水联合(hé)首席投(tóu)资(zī)官鲍勃·普林(lín)斯(sī)分享了他在2023年一季度的最新观(guān)察。

　　他指出，名义支出水平高于经济体的生产(chǎn)能(néng)力，导致(zhì)通胀率远高于目标水平，美国和其他(tā)西方经济体(tǐ)处于看跌(diē)失衡中。为了纠(jiū)正这种失衡，缓解需求压力，欧美(měi)各国央行一直在实(shí)施紧缩政策——目前紧缩政策造成(chéng)的(de)负面(miàn)影(yǐng)响初现苗头。但一切(qiè)才刚刚(gāng)开(kāi)始，恢复均衡将(jiāng)会给经(jīng)济和市场带来一(yī)定的负面影响。

　　相比之(zhī)下，亚洲经济体的经济更加接近于(yú)均(jūn)衡——支出(chū)与劳(láo)动力产出水平一致，通(tōng)胀可(kě)控，政策制定者有足够的空间(jiān)提振(zhèn)经济和(hé)市场。

　　鲍勃·普林斯也称，在大部(bù)分西方国家，货币政策紧缩扭转了流动(dòng)性方向(xiàng)，促使人们(men)抛售(shòu)资产(chǎn)持有现(xiàn)金。紧(jǐn)缩(suō)政策(cè)推高了折现(xiàn)率(lǜ)（即(jí)现金未来实际收益率的预期(qī)），但迄(qì)今为止尚未严重影响(xiǎng)风险溢价和经济(jì)增长，上述情况极(jí)有(yǒu)可(kě)能(néng)在周期的下一阶段出现。与西方国(guó)家相(xiāng)比(bǐ)，中国、日本和许多(duō)亚洲国(guó)家和地区处于周期的不(bù)同位置，这些(xiē)国家和地区的政策制定者支持(chí)货(huò)币和(hé)信用(yòng)流(liú)动，这(zhè)降低了(le)折现(xiàn)率和风险溢价，促进(jìn)了经(jīng)济增长。

　　5月份，对于(yú)近(jìn)期(qī)美联储加息(xī)，桥水(shuǐ)基金在其(qí)官微发文称，“上周美联储加息25个基点。虽然没有明确声明加(jiā)息将(jiāng)会暂停，但政策指引的取(qǔ)消和鲍威尔讲话清楚表明，美联储希望持观望态度(dù)。我们生在红旗下谁写的 我们生在红旗下完整句子这符合我们对当前形(xíng)势的解读。”

　　桥(qiáo)水表示，为了应(yīng)对疫情(qíng)带来的影响(xiǎng)，许多发达经济体都推出了大规模财政刺激政策，引发(fā)了通胀问题。为了应对高通(tōng)胀(zhàng)，央(yāng)行(xíng)不(bù)得不收紧政策。其中美国采(cǎi)取了(le)最激进(jìn)的应对通(tōng)胀的举措，在不到18个月的时间里，美联储加息(xī)500个基点，并(bìng)迅速减(jiǎn)持债(zhài)券。目前，虽然美国经济尚(shàng)未(wèi)出(chū)现严重问题，但名义支出已经放缓。如果美联储进(jìn)一步收紧(jǐn)政策，银行(xíng)业就(jiù)会继续(xù)承压，从而影响信(xìn)贷供(gōng)应。上周，美国第(dì)一(yī)共和银(yín)行被接管，再次凸(tū)显美(měi)国金融体系面临压力(lì)，股市和(hé)债券收(shōu)益率出现下跌(diē)。美国(guó)可(kě)能需(xū)要（也可能(néng)不需要(yào)）进(jìn)一步收(shōu)紧政策。鉴(jiàn)于(yú)迄今为止(zhǐ)的紧缩举措(cuò)，美联储可以评估形势再做(zuò)出(chū)决策。

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