自4月(yuè)下旬高(gāo)点回调接(jiē)近13％，科创板(bǎn)再迎巨资抄(chāo)底。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最(zuì)近一个月时间，场内资金在科创(chuàng)板(bǎn)投(tóu)资(zī)上(shàng)采取“越跌越买”的操作(zuò)，主要跟踪科创板及其关(guān)联指数(shù)的(de)ETF产品合计(jì)“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿元，位(wèi)居全市场股票ETF资金净流入榜首。

　　除了科创板之外(wài)，半导体相(xiāng)关ETF也持(chí)续吸引场内资金的目光(guāng)。场内11只跟踪半导体及(jí)芯片(piàn)指数的ETF合计资金(jīn)净流入超过202亿元(yuán)。3只半导(dǎo)体(tǐ)相关ETF更是(shì)“霸榜(bǎng)”最近(jìn)一个(gè)月全市场行业ETF资金净流入榜单(dān)前三(sān)名。

　　在业内人(rén)士看(kàn)来，场内资金不断借(jiè)道ETF基金加速(sù)布局科创板(bǎn)、半导(dǎo)体板块，体现出(chū)市场(chǎng)对上述板(bǎn)块投资价值的认可。经过前期调(diào)整，这(zhè)两大板块性价板凳的量词是一把还是一只啊 凳子可以用什么单位来表示比也在(zài)逐渐提(tí)升。

　　科创(chuàng)板ETF最近(jìn)一(yī)个月“吸金”超256亿元

　　作为(wèi)场内(nèi)资(zī)金配置的(de)工(gōng)具(jù)性产(chǎn)品，ETF市场一直有着逆(nì)势投资的特征，最近一个(gè)月，随着科创板的回调，相关(guān)ETF也成(chéng)为资金追逐的(de)对象(xiàng)。

　　据Wind数据统计，截止5月(yuè)23日，最近一个月(yuè)时(shí)间，主要跟踪科创(chuàng)板及其关(guān)联指(zhǐ)数的ETF产品(pǐn)合计(jì)“吸金”256.43亿元(yuán)，其(qí)中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸金”更是高达(dá)169亿元，位居全市场ETF资金净流入榜首，除此之(zhī)外(wài)，易方达科(kē)创50ETF资金净流入(rù)也(yě)超过30亿元，嘉实科创(chuàng)芯片ETF、工银瑞信科创ETF两(liǎng)只基金资金净流入也均在10亿(yì)元之上(shàng)。

　　今年以(yǐ)来，场内资金持(chí)续流(liú)入科(kē)创板相关ETF，华夏(xià)科(kē)创50ETF规模从年初仅500亿(yì)元出(chū)头涨(zhǎng)至目前的606.24亿元，规模位居股票ETF第二名，仅次于(yú)华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF。

　　在易方达基金看来，电子、计(jì)算机等科创板(bǎn)的核心(xīn)权重(zhòng)行业(yè)持续获(huò)得资金(jīn)青睐，一方面源于一季(jì)度以(yǐ)ChatGPT为代表的(de)AI产业(yè)成为市场关注焦点，另(lìng)一方(fāng)面随着(zhe)半导体(tǐ)下行周期(qī)拐点临近(jìn)，业绩边际改善的预期吸引资金切换赛(sài)道。

　　从(cóng)科(kē)创板的(de)核心板块业(yè)绩(jì)变化(huà)来看(kàn)，电子、计算机和(hé)通信板块的2023年(nián)盈(yíng)利和(hé)收入(rù)预(yù)期增速保持在较高(gāo)水平，相比过(guò)去明显改(gǎi)善，与此同时新能源板块的增(zēng)速依(yī)然稳健，凸(tū)显出科创板整体较(jiào)高(gāo)的盈利质量。

　　易方(fāng)达基金进一步分(fēn)析指(zhǐ)出(chū)，整体来(lái)看，科创(chuàng)50作(zuò)为成长(zhǎng)性(xìng)宽基(jī)，今年(nián)一(yī)季度(dù)的利润增速(sù)相对较高，配置吸(xī)引力(lì)显现(xiàn)。从未来(lái)的一致预期净利润增速来看，科创(chuàng)50相比其他宽基指数仍有优势，配(pèi)置性价比(bǐ)较高，反映出较(jiào)好的基本面。

　　从估值(zhí)水(shuǐ)平(píng)来看，科(kē)创(chuàng)50仍处(chù)于历史较(jiào)低水平，同时盈利(lì)估值匹配度依然较优。截至(zhì)2023年4月27日，科创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于过(guò)去三(sān)年估值(zhí)分位数(shù)32.97％。

　　国泰科(kē)创板(bǎn)基金(jīn)经理姜英也(yě)看好今年以(yǐ)来科(kē)创板(bǎn)走势。“从板(bǎn)块整体(tǐ)估(gū)值(zhí)性价(jià)比以(yǐ)及对未来(lái)产业的(de)反应(yīng)程度(dù)，都(dōu)是优于主板。”

　　“ 2023 年(nián)，我们看好科创(chuàng)板的(de)表现，经过(guò)了三年的估值回归，很多公司的估值与成长(zhǎng)匹配，买入并(bìng)持有可以享受行业和公司(sī)的长期成(chéng)长(zhǎng)。”华南(nán)一位(wèi)基金经理更是直言。

　　3只半导体(tǐ)ETF位居(jū)行业ETF资金净流入前三(sān)名(míng)

　　最近一段时间，半导(dǎo)体行(xíng)业风声(shēng)不断。

　　5月(yuè)23日(rì)，日(rì)本经济(jì)产(chǎn)业省(shěng)公布外汇(huì)法法令(lìng)修正案，将(jiāng)先进芯(xīn)片制造设备等23个品类追加列(liè)入(rù)出口管理(lǐ)的管制(zhì)对象，上(shàng)述修正案在经过2个月的(de)公告期后，并(bìng)将(jiāng)于7月开始实施。受(shòu)益于国产替代加速的预期，半导(dǎo)体板块成为5月24日A股市场少数逆势飘红的(de)板块之一。

　　而(ér)在ETF市场上，随着前段时间半导体(tǐ)板块回调，资金也(yě)在(zài)加速抄底(dǐ)这一板(bǎn)块。

　　Wind数(shù)据统计显示，场内11只跟(gēn)踪(zōng)半(bàn)导体或是芯片(piàn)指数(shù)的(de)ETF合计资(zī)金净流入超过202亿元(yuán)。其中，国联安半导体ETF“吸(xī)金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰芯片ETF资金(jīn)净流入(rù)也分别达(dá)到(dào)46.29亿(yì)元、43.28亿(yì)元。上述3只半导(dǎo)体板凳的量词是一把还是一只啊 凳子可以用什么单位来表示相关ETF更(gèng)是“霸榜”最近一个(gè)月(yuè)行业(yè)ETF资(zī)金净流(liú)入前三名。

　　展望(wàng)未(wèi)来半导体行(xíng)业走(zǒu板凳的量词是一把还是一只啊 凳子可以用什么单位来表示)势(shì)，国泰(tài)基金(jīn)认(rèn)为，存储芯片自2022年四季度(dù)至2023年(nián)一季(jì)度价格(gé)持续下探之后，当前(qián)阶段或已接近(jìn)行(xíng)业底部。

　　存储芯片行业周期(qī)相(xiāng)较于其他半导体产业链环节，具备较强的大宗商品属性(xìng)，国际龙(lóng)头(tóu)会(huì)在下游新兴需求诞生时，提(tí)升自身产(chǎn)能。而(ér)当扩产落地时，行业进入供过于求周期，各厂商则会通(tōng)过降价进行(xíng)库存(cún)去(qù)化。供(gōng)给与需求的(de)错(cuò)配使得存储行业(yè)具有较强的(de)周期性。

　　国泰基(jī)金称，回顾历史上存储芯片的周期走势，结合(hé)2022年四季度行业龙头营收数(shù)据(jù)，营收(shōu)增速为-44％。存储芯片当(dāng)前处于筑(zhù)底阶(jiē)段，下半年有望迎来存储芯片(piàn)行业周期的反弹机遇。

　　随(suí)着下游GPT-4大(dà)模型为代(dài)表(biǎo)的(de)人工智能新兴需求(qiú)爆发，对于算力以及(jí)存(cún)储(chǔ)的(de)爆发(fā)性需(xū)求由产(chǎn)业(yè)链下游传导到上游，促进(jìn)上(shàng)游芯片厂商提升(shēng)自身(shēn)产量。叠加(jiā)近两(liǎng)个(gè)季度量价持续下(xià)探的周期性(xìng)磨底，芯片板块有望在今年下(xià)半年迎来反弹(dàn)。

　　不过，国泰基金提醒(xǐng)，投资者(zhě)需要警惕国际(jì)局势以及通胀(zhàng)带来的负面影响。

　　创(chuàng)金合(hé)信(xìn)芯片产业基金经理刘(liú)扬则表(biǎo)示，硬(yìng)科技的投资机会需要看(kàn)到真正的业(yè)绩触底、拐点出现，以及一些(xiē)真正的创新落地。预计半导体和消(xiāo)费(fèi)电子(zi)大概率在二季度(dù)及二季度(dù)以(yǐ)后触底，当(dāng)行业周期触底，科技创(chuàng)新蓄能(néng)才能真正(zhèng)地(dì)释放出(chū)来，下半年(nián)硬科(kē)技的投资(zī)机(jī)会更多(duō)。

　　鹏华国证半导体芯片ETF基金经理罗英宇(yǔ)也倾向判断，半导体(tǐ)产业链正处于(yú)供给(gěi)侧(cè)收缩匹配需求端，进一步(bù)压缩产业链库(kù)存的时(shí)期，价格下行压力逐(zhú)步减轻，行(xíng)业有望(wàng)迎来库存加速出清，营(yíng)收和利润迎来(lái)拐点(diǎn)。

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