金允智致命之旅演的谁　　科创板不必(bì)迅速进(jìn)一步(bù)放(fàng)宽(kuān)行(xíng)业限制或进(jìn)行调整，应在坚(jiān)持现有上市(shì)标(biāo)准(zhǔn)的基础上，更好地(dì)发掘与储备符合(hé)标准的(de)拟(nǐ)上市公司资源，做好培育与辅导工作。

　　今年(nián)一季度(dù)，分别有8家和5家公司申报科创板(bǎn)和创(chuàng)业板(bǎn)上市(shì)获(huò)受理，受理企(qǐ)业总量(liàng)同比减(jiǎn)少超过三(sān)成。而(ér)股票发行注册(cè)制的全面落(luò)地(dì)实(shí)施，使得部分(fēn)同(tóng)时满足两(liǎng)板上(shàng)市条件的(de)公(gōng)司有观望甚至向主(zhǔ)板流动的倾向。而当前，科(kē)创(chuàng)板不必迅速进一步(bù)放(fàng)宽行业限制(zhì)或进行(xíng)调(diào)整，应在(zài)坚(jiān)持现有(yǒu)上市标准的(de)基础上，更好地发掘与储备符合(hé)标准(zhǔn)的拟上(shàng)市(shì)公司资源，做好培(péi)育(yù)与(y金允智致命之旅演的谁ǔ)辅导工作，在保证上市公司(sī)质量(liàng)和板块(kuài)特色的(de)前提下处理好板块公(gōng)司金允智致命之旅演的谁的数量与质(zhì)量之间的关系。

　　从发展(zhǎn)完整、有(yǒu)效、合理(lǐ)的多层次(cì)资本市场的角(jiǎo)度看(kàn)，内地多层(céng)次资本市场的板块架构在全面实行注册制后更(gèng)加清晰，各板块(kuài)特(tè)色(sè)更加(jiā)鲜明并通过挂牌、转(zhuǎn)板、分拆上市、并购重组加强了有(yǒu)机联系，多元包(bāo)容的上市条件对不同类型(xíng)、不同成长阶(jiē)段的企业(yè)上市实现全覆盖(gài)，其中科创板特别强调突出“硬科技”特色，科创板面(miàn)向世界科技前沿、面向经(jīng)济主战场(chǎng)、面向国家重大需求。

　　《首次公开发行股(gǔ)票(piào)注册(cè)管理办(bàn)法(fǎ)》对主板、科创(chuàng)板、创业板的(de)板块定(dìng)位提出(chū)了总(zǒng)体要(yào)求，同时沪、深、北交易所分别在配套业务规则中对相关板块(kuài)定位进(jìn)一步释明。需要注意的是，如果以(yǐ)模糊板块定位(wèi)与特色、减少上(shàng)市标准包容性与差异性为(wèi)代价，有(yǒu)可能对全面注册制、多层次(cì)资本市场(chǎng)为不(bù)同(tóng)类型的上市企业提供符合(hé)自身特点(diǎn)的上市(shì)渠道的初衷造(zào)成干扰，对(duì)板块特(tè)征和投资者群体差(chà)异(yì)带来(lái)模糊，有可能与其他(tā)市场(chǎng)、其他板(bǎn)块的定位重(zhòng)叠(dié)、冲突并降低(dī)注册制(zhì)的效率和(hé)优势(shì)，还有可能(néng)给横向错位(wèi)竞争、差异发展、协同高效与(yǔ)纵向互(hù)联互通、层层递进(jìn)、功(gōng)能互补的相互补(bǔ)充、互为促进的多层次资本市场体系带来一定(dìng)影响。

　　从保持(chí)科创(chuàng)板(bǎn)行业高集(jí)中度以及引致的集群、集聚、集(jí)成效应的角(jiǎo)度来看，由于科创板突出“硬科技”特色，重点(diǎn)支持新一代(dài)信息技术、高端(duān)装(zhuāng)备、新材料等(děng)高新技(jì)术产业和战略性新兴产业，因此科创板上市公司主要都是符(fú)合国家战略、突破关键核心技术、市场(chǎng)认可度高(gāo)的科技创新企业。行业集中度高(gāo)，会自(zì)然而然(rán)地(dì)带来横向同行的集(jí)群效(xiào)应、纵向上下游的集聚效应、功能型平台(tái)的集成效(xiào)应，有利于(yú)企业(yè)共同提升(shēng)与发展、更(gèng)快做大做(zuò)强，有(yǒu)利于逐(zhú)步形成集成电路、生物医药(yào)等多个战略(lüè)性新兴产业集群和构(gòu)建硬科技标杆性特(tè)色板块。

　　从吸引符(fú)合科创板特(tè)色标准要求的(de)拟上市公司(sī)的角度来看，科(kē)创板不宜改变现有的(de)更为强化和强(qiáng)调企业成长性、研(yán)发投入(rù)、自(zì)主创新(xīn)能(néng)力、估值等指标的(de)独有特点。科创板(bǎn)进一(yī)步淡化了对于拟上市企业营收、净(jìng)利润等(děng)指标要(yào)求(qiú)，不再“净利润至上(shàng)”，提(tí)升了资(zī)本市场对创新经济(jì)的包容(róng)度(dù)。可以说，设立科创板的(de)出发点或定位正是为(wèi)创新(xīn)企业特别是(shì)硬科(kē)技企业的成长(zhǎng)赋(fù)能，即(jí)通过市场机制实现资产定价、资(zī)源配置和资本流动的(de)高效率，提升企业的公(gōng)司治(zhì)理和运营(yíng)管理(lǐ)水平。这使得科创板能更加快速地(dì)协(xié)助资本直达实体经(jīng)济，支持(chí)企业创(chuàng)新、激发(fā)经济活力、加(jiā)快实施创新驱动发展战略，将(jiāng)掌握关键核(hé)心技术的优秀(xiù)科(kē)技企业和顺应“双循(xún)环(huán)”的优秀(xiù)创新创业企业快速推向资(zī)本市(shì)场，获得包括(kuò)机构(gòu)投资者与(yǔ)个(gè)人投(tóu)资者(zhě)的认同与助力，进(jìn)而提(tí)供更完整(zhěng)、更全面(miàn)、更优质的金融支持(chí)，有效提升(shēng)创(chuàng)新载体(tǐ)的生机(jī)与资本市场活(huó)力。

　　从(cóng)已上市公司情(qíng)况看，科创(chuàng)板公司(sī)研发投(tóu)入(rù)与营业(yè)收入之(zhī)比、研发人员(yuán)占公(gōng)司人(rén)员(yuán)总数(shù)之比、平均发(fā)明专利数(shù)量等均高(gāo)于其他(tā)市场板块(kuài)。应当注意(yì)的是(shì)，如果(guǒ)科创板的扩容改(gǎi)变(biàn)了前述的功能(néng)定位与个体特色(sè)，有(yǒu)可能影响到科创板直(zhí)接融资(zī)服务与(yǔ)制度供(gōng)给(gěi)的多元性、包容性、差异性、可(kě)得(dé)性、市场导向(xiàng)性，还可能(néng)影响到科创板联(lián)系和(hé)连接特定行业、类型、规模(mó)、成(chéng)长(zhǎng)阶段(duàn)的(de)企业和(hé)具有与之相应的知(zhī)识(shí)、经(jīng)验、能(néng)力、稳健性、风险偏好的(de)投(tóu)资者，影响到特定市场与板块的价(jià)格发现功能、价值投资理念和(hé)整体抗风险(xiǎn)能力(lì)。综上所(suǒ)述，科创板不必(bì)急于“跑步”扩容。

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