随着(zhe)公募基金2023年一季报披露拉开帷幕，多位知名基(jī)金经理调仓(cāng)换股以及(jí)对后市看(kàn)法跃(yuè)然纸(zhǐ)上。

　　银华(huá)基金李晓星在一季报中表(biǎo)示，看好半(bàn)导体、电(diàn)动车、风光电储、军工等领域(yù)投资机(jī)会。他认(rèn)为(wèi)AI 产业的发展不(bù)会一蹴而就，中间也必(bì)然会有曲(qū)折，包括数(shù)据隐私、伦理等潜(qián)在风险，可能造成板块后续波动。投资(zī)机会(huì)上(shàng)，“卖水(shuǐ)人”硬件先(xiān)行(xíng)的算力产(chǎn)业链(liàn)，以(yǐ)及 AI 为用(yòng)户赋能的(de)垂直类应用场景值(zhí)得关(guān)注。

　　信达澳亚基金冯明远一(yī)季(jì)报(bào)中(zhōng)表示，二季度，随着 TMT 板(bǎn)块(kuài)部分公司(sī)加(jiā)入 AI 或数字经(jīng)济等热门(mén)概念的创新(xīn)，以及半导体和(hé)制(zhì)造业(yè)正经(jīng)历触(chù)底反弹的复苏，市场整体(tǐ)会逐(zhú)步回(huí)暖，产生一定(dìng)正面效应。会继续(xù)在新 能源、科技、高端制造等(děng)主(zhǔ)要赛(sài)道(dào)耕耘，深挖基本(běn)面扎实的优质个股，自下而上(shàng)挖掘投资机会。

　　此外，今(jīn)日，中泰资管姜诚、中信保诚基(jī)金(jīn)王睿等人(rén)也发(fā)布了一季(jì)报，均谈到了(le)自己对(duì)AI领域的密切(qiè)关(guān)注，但(dàn)观点略有(yǒu)不同。

　　“果(guǒ)链”龙头新进成(chéng)为第(dì)一大重仓股(gǔ)

　　李晓星一季度大幅调入AI相(xiāng)关(guān)概念股

　　一季报(bào)数据显示，从银(yín)华基(jī)金李(lǐ)晓(xiǎo)星在(zài)管的10只基金来看，整(zhěng)体基(jī)金(jīn)仓位维持在90％左右。

　　其中，银(yín)华中小(xiǎo)盘精(jīng)选、银华盛(shèng)世(shì)精选A、银(yín)华(huá)大(dà)盘定(dìng)开、银华丰享(xiǎng)一年持有、银华(huá)心选一年持有A 在(zài)今(jīn)年(nián)一季度(dù)小幅减仓，其中，减仓幅度最大的是银华心(xīn)选一年(nián)持有A，较(jiào)去年底下降了(le)4.65个百分点。

　　而(ér)银华心诚A、银华心怡A、银华(huá)心佳两年持有期、银华心享(xiǎng)一(yī)年持有、银华心兴三(sān)年持有A 则在一季度小幅加仓，其(qí)中，加仓幅度(dù)最大(dà)的是银(yín)华心兴三年持有A，较去年底加仓了2.30个百分点。

　　一季度，李(lǐ)晓星旗下基金(jīn)产品大幅提(tí)高了港股仓位，比如(rú)银华心(xīn)佳两年持(chí)有期港(gǎng)股(gǔ)仓(cāng)位从去年底14.38％上升到(dào)一季度(dù)29.55％，银华心兴三年(nián)持有A港股仓位(wèi)从去年底14.93％上升到(dào)一季(jì)度(dù)29.58％。

　　持仓方面，以(yǐ)李晓星代表作银(yín)华中小盘为例，前十大重仓(cāng)股变动较(jiào)大。今(jīn)年一季度，立讯精(jīng)密(mì)、金山办公、用友网络、中科(kē)创(chuàng)达、中微公(gōng)司、星环科技-U “新(xīn)进”前十大(dà)。其中，“果(guǒ)链(liàn)”龙头立(lì)讯精密成为第一大重仓股，截至一季报，该基金持有立(lì)讯(xùn)精密(mì)826.3万股，持有市值约(yuē)2.5亿元。一季度，该(gāi)基金(jīn)还(hái)增持了(le)精测电(diàn)子，较去年(nián)底增(zēng)加(jiā)了16倍，目前持有市值(zhí)约1.61亿元，新晋成为第7大重仓股。值得注意的是，上述“进新(xīn)”个股大多数是AI相关概念股(gǔ)。

　　而宁德时代、晶澳科技、德业股份、晶科能源、海光信息、复旦(dàn)微(wēi)电、锦浪(làng)科技则退出前十(shí)大(dà)。

　　减持方面，今年一(yī)季度，该(gāi)基金减持紫光国微、华海(hǎi)清(qīng)科(kē)，分别较去年底减少1社会使命用英语怎么说，使命用英语怎么说0.36 ％、17.76 ％，截至一(yī)季报(bào)，该基金分别持(chí)有紫光(guāng)国微、华海清(qīng)科(kē)189.3万股、63.1万，对应持(chí)有市值2.10亿(yì)元、2亿元，位列第(dì)二、四大重仓股。

　　在(zài)一季报中，李晓星再次用(yòng)“千字小(xiǎo)作文”表达了(le)自己对市场的看法，基金君为大家(jiā)做了些重点摘要(yào)。

　　李晓星在(zài)一季报中表示，对于今年国(guó)内的(de)宏观判断依然是经济整体(tǐ)稳健复(fù)苏，产业结(jié)构调整(zhěng)继续升级，居民(mín)消费信心逐渐恢复；我(wǒ)们判断由(yóu)于国(guó)家自身实力的(de)不断增强(qiáng)，国(guó)际伙(huǒ)伴跟我们(men)的利(lì)益共同点变多，国际形势相对之前会趋暖，国际贸易会逐渐(jiàn)触底回(huí)升(shēng)。

　　一(yī)季度市场(chǎng)最火(huǒ)热的方(fāng)向是 ChatGPT 引爆(bào)的(de)人工智能板块，ChatGPT 是继 PC、互联(lián)网(wǎng)之后又一革命性(xìng)的技术(shù)，现象(xiàng)级应用推出(chū)后，国内外(wài)各巨头(tóu)加速入局。需要关注的是，AI 产业的发展不会(huì)一蹴而就(jiù)，中间也必然会(huì)有曲折，包括数(shù)据隐私、伦理(lǐ)等潜在风(fēng)险，可能造成板块后续(xù)波动。投(tóu)资机会上，“卖水人”硬件(jiàn)先行的算(suàn)力产业链，以(yǐ)及(jí) AI 为用户赋能的垂直类应用场景值得关注。

　　半导体方面，我们维(wéi)持看好国产替(tì)代方向，集中在半导(dǎo)体设备、材料、零(líng)部件环节，中长期 看(kàn)，伴随国(guó)产供应商积极验证导入，国内晶圆产线(xiàn)建设(shè)将再度(dù)提速(sù)。在景气复(fù)苏(sū)方(fāng)向，我们的看 法边(biān)际(jì)转向积极，全球半导体(tǐ)下行周期接近尾声(shēng)，经历了(le)过去几(jǐ)个季度的去库存，有(yǒu)望在今年(nián)下 半年重(zhòng)启上(shàng)行(xíng)周(zhōu)期，向上弹性取决于(yú)下游需求(qiú)恢复(fù)的力度(dù)，数(shù)据中心有望率先(xiān)回暖(nuǎn)，其次是(shì)汽车、 消费电子，关注相(xiāng)关(guān)左侧布(bù)局机(jī)会(huì)。

　　新能源(yuán)板块是一季度被市场抛(pāo)弃较多的板块，交易占比和估值已经处于历史偏(piān)低的位置。只是市场对于上涨的标的更多(duō)地关注(zhù)利(lì)好，对于下跌的板块更(gèng)多地关注利(lì)空。我们(men)总体认为(wèi)现在市场对于新(xīn)能(néng)源板块的担忧讨论，更多(duō)是对于一个下跌板块的应激式反(fǎn)应(yīng)。在去年(nián)的(de)中报中，我们曾经(jīng)提到了新能源(yuán)板块的一(yī)些风险点，这(zhè)些(xiē)风险点(diǎn)在经(jīng)过大半年的消化后，在这(zhè)个估值分位(wèi)以及股(gǔ)价(jià)位置(zhì)下，我们认为(wèi)新能源板块的风险因素已(yǐ)经充分释放，目前这(zhè)个时(shí)间(jiān)段，具有较强(qiáng)吸引力。

　　此外，李晓星还看好电动车(chē)、风(fēng)光电(diàn)储、军(jūn)工(gōng)等领(lǐng)域(yù)投资机会。

　　璞泰(tài)来仍是第一大重仓股

　　冯明远(yuǎn)继续社会使命用英语怎么说，使命用英语怎么说加仓新能源相关个股

　　一季报数据显示(shì)，信(xìn)达(dá)澳亚基金(jīn)冯明远在管的6只基金平(píng)均仓位为92.27％，其(qí)中，信澳研(yán)究优选(xuǎn)A的股票(piào)仓位从去年底75.82％上(shàng)升到今(jīn)年一季度(dù)末(mò)87.68％，信澳新能源产(chǎn)业、信澳科技(jì)创新一年定开A、信澳(ào)星奕A则不(bù)同程度小(xiǎo)幅(fú)减仓。

　　从(cóng)持(chí)仓情况(kuàng)来看(kàn)，以冯明远的代表作信(xìn)澳(ào)新(xīn)能源产业为例，该基金(jīn)一季(jì)度(dù)增持璞泰来(lái)，较去年末(mò)加仓25.92％，目前(qián)持有(yǒu)股数876.4万股，持有市值(zhí)为4.37亿元，仍位列第一大重仓股(gǔ)。

　　此(cǐ)外，还增持了科达利、中伟(wěi)股(gǔ)份(fèn)、宁(níng)德时代、东阳光、华阳集团、祥鑫科技，其中(zhōng)，增持幅度最大的(de)是中伟(wěi)股份，今年一季度较去(qù)年底增持了129.40％，目前持有市值(zhí)2.16亿元，为例第5大(dà)重仓股。

　　其(qí)中(zhōng)，中伟股份、华(huá)阳集(jí)团、祥鑫(xīn)科技为(wèi)“新(xīn)进”前十(shí)大个(gè)股，斯莱克(kè)、保隆科(kē)技(jì)、比亚(yà)迪则退出前(qián)十大(dà)之列。

　　一季(jì)度，该(gāi)基金对爱(ài)柯迪、天齐(qí)锂业、赣锋锂(lǐ)业(yè)进行不同程(chéng)度减持，其(qí)中，减持幅度最大的(de)是天(tiān)齐(qí)锂(lǐ)业，今年一季度(dù)较去年底减持了(le)24.23％，目前持有市值2.19亿元，为例第(dì)4大重仓股。

　　冯明远(yuǎn)在一季(jì)报(bào)中表(biǎo)示，2023 年(nián)一季度 A 股市场(chǎng)经历了(le)疫情复苏后的(de)调整(zhěng)修复，经济先是在大家“强(qiáng)复苏”的预(yù)期 中趋于明显的(de)回暖，但基(jī)于“强预期，弱现实”的担忧(yōu)，随后又出现了(le)显著的回调，从而总(zǒng)体(tǐ)呈 现出震荡趋势。本基(jī)金的(de)投资(zī)主要聚焦在新能(néng)源、科(kē)技(jì)、高端制造等新兴产(chǎn)业(yè)领域，细分板块的整体(tǐ)走势与(yǔ)市场趋同，导(dǎo)致本基金(jīn)的净值也出(chū)现小幅震荡。

　　展望二季度，随(suí)着 TMT 板块部分公司加入 AI 或(huò)数字(zì)经济等热门概(gài)念的创(chuàng)新，以(yǐ)及半导体 和制造业正(zhèng)经历触底反弹的复苏，市场整体会逐(zhú)步回暖，产生一定正面(miàn)效应。我们会(huì)继续在(zài)新 能源、科技、高端制造等主要赛(sài)道耕耘，深挖(wā)基本面扎实的优质个股，自下而上挖掘投资机会。

　　中(zhōng)信(xìn)保诚基金王睿：

　　谨慎乐观看待(dài)人工智(zhì)能

　　今日(rì)，中信保诚基(jī)金旗下多(duō)位基(jī)金经理也发布了(le)一季报。其中，中信(xìn)保诚(chéng)基(jī)金权(quán)益投资部总(zǒng)监王睿在(zài)一季报(bào)中表示，宏观经济目前处(chù)在一个温和复苏的通(tōng)道(dào)，在(zài)海外加息进入尾声后，社会(huì)流动(dòng)性将相对(duì)宽(kuān)松，宏(hóng)观及货币环境(jìng)有(yǒu)利于权益市场行情(qíng)的开(kāi)展，二(èr)季(jì)度指数仍有可能(néng)会是(shì)震(zhèn)荡上(shàng)行的态势(shì)。

　　一(yī)季度，王睿减表示持了部分短期达(dá)到目标价(jià)的相关(guān)品种(zhǒng)，并根据收(shōu)益率预期的变化调整了一部分科技持仓。具(jù)体(tǐ)来看，以其代表作中信保诚创新成长为例，该基金(jīn)在一季度增持了晶盛机电、TCL中(zhōng)环、当(dāng)升科技、中航光电等个股，人福医药“新(xīn)进(jìn)”前(qián)十大。

　　王睿在一季报中表示(shì)，对于人工智能这一非(fēi)常(cháng)宏大的(de)命题(tí)，他目前持谨慎乐观的(de)态度。首先我(wǒ)们相信这是(shì)一(yī)项会对目前的(de)生(shēng)产和生活(huó)方式带来重大(dà)变(biàn)化(huà)的技(jì)术(shù)变革，值得我们投入非常多的精力去(qù)跟踪和研究(jiū)。但另一(yī)方(fāng)面(miàn)，我们目前还无(wú)法相对准确的(de)评估这项技术革命(mìng)给具体公司(sī)和行业格(gé)局带来(lái)的影响，也不能给出(chū)大部分公司一个相对(duì)清晰的定价，因此我们一(yī)季度暂时还没有明(míng)显增加相(xiāng)关的(de)持仓。后续我们会紧密(mì)跟踪。一季度我们持仓较多的电动车(chē)和光伏(fú)表现不佳，受到了(le)一些短(duǎn)期因素的干(gàn)扰(rǎo)，投资(zī)者(zhě)的信心(xīn)出现了波(bō)动。投资者预(yù)期变化导致部(bù)分个(gè)股(gǔ)出现了(le)较大回调，目(mù)前行业整(zhěng)体估值水平(píng)处(chù)于历史(shǐ)较(jiào)低位(wèi)置，而这两(liǎng)个行业未来的发(fā)展方(fāng)向还是相对比较确定(dìng)的(de)。

　　中泰资管姜诚(chéng)：

　　投(tóu)资，永远没(méi)有躺(tǎng)平的一天

　　今日，中泰资管(guǎn)基金经理姜诚也发布了一(yī)季报(bào)在一季报(bào)中，姜(jiāng)诚表(biǎo)示(shì)，一季度的市场(chǎng)走势再(zài)次佐证了一(yī)个(gè)道理(lǐ)，即市场(chǎng)是难以预(yù)测的。迄今为止，表现最(zuì)好的是AI相关板块，AI或(huò)许是(shì)科技发(fā)展进程(chéng)中最(zuì)重要的事件之(zhī)一，但要搞清楚它对投资有哪些影响却很难。利(lì)润在产业链(liàn)不同(tóng)环节之间将如(rú)何分配？ 市场当前认为的受益环节是否(fǒu)能如愿受益(yì)？它的“智能(néng)”水平达到了什(shén)么(me)程度以及渗透率将多快提升？都是很容(róng)易让(ràng)人兴奋、可细说起来又让(ràng)人不明就里的难题。谈资和(hé)投资之(zhī)间，隔着一道鸿沟。

　　价值投资的基本原理告诉(sù)我们，价值会随着时间增长(zhǎng)，而非随着利润(rùn)波(bō)动(dòng)。所(suǒ)以在(zài)海(hǎi)量(liàng)信息(xī)中，我们需要重点(diǎn)关注长期因素，淡(dàn)化短(duǎn)期因素。人(rén)工(gōng)智能的发展(zhǎn)是一个(gè)长期因素，我(wǒ)们还没有足够的把握去捕捉(zhuō)到它带(dài)来(lái)的投资(zī)机会，但可以尽量(liàng)回避它带(dài)来的(de)伤害。以尽(jǐn)可(kě)能低的(de)价(jià)格买尽(jǐn)可(kě)能好的资产，是我们的投(tóu)资目标。好资产的标(biāo)准是活得久、 站得牢、竞争(zhēng)优势维持得(dé)长、平均净资(zī)产(chǎn)收(shōu)益率高(gāo)，以(yǐ)及在好(hǎo)的公司治理(lǐ)加持下能够(gòu)把长期(qī)利(lì)润转化为诱人分红。所以(yǐ)，我们会一如既往，不去猜测(cè)和追逐市场热点。

　　具体(tǐ)持仓方面，以(yǐ)姜诚代表作中泰星(xīng)元价值优选A代表(biǎo)作为例，该基金在一季度减持(chí)了中国建筑、太阳纸业、华鲁恒(héng)升、苏泊(pō)尔、海螺水泥、美的集团，增持了工商银行、建(jiàn)发股份、招商银行、扬农化工。

　　过去的(de)一个季度，姜(jiāng)诚表示，自己的组合没(méi)有大的变化(huà)，是因为(wèi)长期观(guān)点没有大的变化。对中国经济的长期乐观(guān)，结合当前市场提供的较低估(gū)值水平，让我们可以在热点不断切换(huàn)的市(shì)场中(zhōng)保持平和。但投资(zī)是一项(xiàng)苦差事(shì)，需要(yào)随时准备(bèi)证伪自己的观(guān)点，需要(yào)保持学习(xí)，永远没(méi)有躺(tǎng)平(píng)的一天。

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