具体(tǐ)来看，已实现收益(yì)和利润方面，一季度，建信能源化工期货ETF已实(shí)现收益1637.71万(wàn)元(yuán)，利(lì)润2491.41万元；国投瑞(ruì)银白银期(qī)货LOF已实现(xiàn)收益940.20万元，利润-796.75万元；大成(chéng)有色金属期货ETF已实现(xiàn)收益-1196.50万元，利润-992.33万元；华夏饲(sì)料豆粕期货ETF已实现收益(yì)-1392.12万(wàn)元，利(lì)润(rùn)-7368.01万元。

　　已实现收益和利润有何区别？4只公募(mù)商品期货基金(jīn)在一季(jì)报中均提及，本(běn)期已(yǐ)实现收(shōu)益指基金(jīn)本期利息收(shōu)入、投资收益、其他(tā)收入（不含公允价(jià)值变动(dòng)收(s适合初中生的网课平台免费，国家提供的免费网课平台hōu)益）扣(kòu)除相关(guān)费用和信(xìn)用减值(zhí)损失后的余额，本期利润(rùn)为本期(qī)已实(shí)现收益(yì)加(jiā)上(shàng)本期(qī)公(gōng)允(yǔn)价值变动收(shōu)益。

　　期末基金资产净值(zhí)方面，截(jié)至3月底，国投瑞银白银(yín)期货(huò)LOF资产(chǎn)净值超过(guò)10亿元，达到14.36亿(yì)元，华夏饲料豆粕期(qī)货(huò)ETF、建信能源化工(gōng)期货(huò)ETF、大成有(yǒu)色金属期货ETF资产净(jìng)值分别(bié)为(wèi)5.53亿元、4.66亿元、3.03亿元(yuán)。

　　期(qī)末基金份(fèn)额净(jìng)值方面，华夏饲料豆粕期(qī)货ETF以(yǐ)1.8032元(yuán)居首，建(jiàn)信能(néng)源化(huà)工期货ETF、大成有色金属期(qī)货ETF也(yě)超(chāo)过(guò)1.5元，分别(bié)为1.5869元(yuán)、1.5568元，国投瑞(ruì)银白银期货LOF低于1元(yuán)，仅为0.710元。

　　净值增长率方面，报(bào)告期内，仅(jǐn)建信(xìn)能源化(hu适合初中生的网课平台免费，国家提供的免费网课平台à)工期(qī)货ETF实现正(zhèng)增(zēng)长，净值增长率为5.57％，大成有色金属期货ETF、国投瑞银白银期货(huò)LOF、华夏饲料豆粕期货(huò)ETF净值增长率分别为-2.45％、-2.87％、-9.30％。

　　基金(jīn)份额的增减变化，可以(yǐ)反映出投资者(zhě)的偏好。从(cóng)份额(é)变(biàn)动(dòng)来看，除华夏饲料豆(dòu)粕期货ETF遭净赎回外，其他3只商品期货基金均受到净申购。截至3月底，国投瑞(ruì)银(yín)白银期(qī)货LOF份额较期初增加(jiā)4.30亿份至20.22亿(yì)份，增幅高达27％；建信能(néng)源化(huà)工期货(huò)ETF份额较期(qī)初(chū)增加2300万份至2.94亿份，增幅8.50％；大(dà)成有色金属(shǔ)期货ETF份额较期初增加700万份至1.95亿份，增(zēng)幅(fú)3.73％；华(huá)夏饲料豆粕期货(huò)ETF份额较期初减少1320万份(fèn)至3.07亿份，降幅4.13％。

　　一(yī)季度，豆粕市(shì)场整体走(zǒu)出下跌行情，华夏(xià)基金认为(wèi)，主(zhǔ)要原(yuán)因有以下(xià)几点：首先，美(měi)国硅谷银行倒闭消息在资本市场持续发(fā)酵，导(dǎo)致了(le)原油以及美豆(dòu)等大(dà)宗商品价格下跌，引(yǐn)领(lǐng)国内(nèi)豆粕价格下挫(cuò)；其(qí)次(cì)，国内现货供应相对充裕，由于加工利润尚可，加之巴西(xī)大豆(dòu)丰产上市，近几(jǐ)个月(yuè)国内大(dà)豆到港(gǎng)量趋于(yú)增加，同时由于下游提货(huò)消极，油厂豆粕不断(duàn)累(lèi)库(kù)，部(bù)分油(yóu)厂甚至出现胀库现象，导致豆(dòu)粕现货跌幅过大；最后，需(xū)求端低迷不振，由于春(chūn)节(jié)前养殖(zhí)产(chǎn)品集中出栏，春节(jié)后一段时间(jiān)一般是(shì)豆粕需求淡(dàn)季，而今年(nián)由于生猪价格持续下行(xíng)，养(yǎng)殖(zhí)业复产积极性不高(gāo)，加之(zhī)非(fēi)洲猪瘟(wēn)疫情偶发(fā)，使得豆粕需求更是雪(xuě)上加霜，油厂豆粕成交和提货量处于偏低水平(píng)。

　　关于报告期内基金投(tóu)资策略和运作分析，国投瑞银基金表(biǎo)示，一(yī)季度白银(yín)在初期两个月处于(yú)振荡调整，在三(sān)月份又很快反弹至年初位置(zhì)。黄金(jīn)较白银表现更为强势，金(jīn)银比(bǐ)价(jià)有(yǒu)所抬升。前期走势(shì)主要受(shòu)制于(yú)白银工业属性及美联储加息预期升(shēng)温影(yǐng)响，白银表现出更高的波(bō)动性。后期则主要是欧美银(yín)行业出(chū)现流(liú)动性危机，导致避险(xiǎn)情(qíng)绪高涨，也(yě)大幅降低了市(shì)场对于美联(lián)储的加(jiā)息(xī)预期。

　　国投瑞银基金(jīn)认(rèn)为，美联(lián)储货币政策调整节奏与经济衰退担忧(yōu)继续主导贵金属(shǔ)行(xíng)情，同时也(yě)需关注(zhù)突发地缘(yuán)政治、金融体系的流动性风险(xiǎn)、新兴(xīng)经济体债务(wù)风(fēng)险等黑天鹅事件的影响。今年以(yǐ)来，美联储已连续加(jiā)息两次各25BP，加息步伐(fá)明显放缓(huǎn)，点阵图(tú)显示(shì)美联储今年或还有(yǒu)一次加息。随着美(měi)国加息渐入尾声，而(ér)通胀(zhàng)仍处于(yú)高位，宏(hóng)观环境对贵金属相(xiāng)对(duì)有利，贵金属(shǔ)配置价值进一步提升。考虑到白(bái)银的高(gāo)弹性及金银比价的相对高位，建议择(zé)机积(jī)极配置。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 适合初中生的网课平台免费，国家提供的免费网课平台