本周铁矿(kuàng)石期货价格大幅下挫，截至21日(rì)下午收盘，大(dà)商所铁矿石期货主力合(hé)约跌近(jìn)5％，报730.5元/吨。截(jié)至下午5点，新加坡铁(tiě)矿石指数(shù)期货(huò)跌近6.9％，至107.4美(měi)元/吨。

　　期货日(rì)报记者注意到(dào)，本周后几个交易日，铁(tiě)矿石(shí)期货(huò)一直(zhí)处于(yú)下(xià)跌的(de)态(tài)势，本周进口铁矿石价格指(zhǐ)数呈(chéng)现振荡运行态势。

　　兰格钢铁网监测数据显(xiǎn)示(shì)，截至2023年4月21日(rì)，58％澳(ào)粉指数(shù)107美元/吨，较上周同期下(xià)跌(diē)3美(měi)元(yuán)/吨；61.5％澳粉指数110美(měi)元/吨，较(jiào)上周同期下跌4美元/吨；62％澳块指数126美(měi)元/吨，较(jiào)上周同期(qī)下跌4美元/吨。

　　对(duì)此，方正(zhèng)中期期货铁矿石(shí)研究员梁海宽(kuān)认为(wèi)，铁(tiě)矿石本(běn)周加速下(xià)行，直接原因(yīn)源于成(chéng)材(cái)表需继续(xù)走弱，二季度以来成材消(xiāo)费持续低迷，市场(chǎng)对(duì)“旺季不(bù)旺”担(dān)忧进一(yī)步发(fā)酵。成(chéng)材价格(gé)下降(jiàng)使得钢厂利润被进一步压(yā)缩，本周(zhōu)铁(tiě)水产量出现(xiàn)见顶回落，下游需求(qiú)走弱开(kāi)始对炉(lú)料端(duān)价格(gé)形成负反馈，焦炭、焦煤价格(gé)跌(diē)幅更为明显。当前铁矿的5-9价差已扩大(dà)至历(lì)史同期最高水(shuǐ)平，铁(tiě)矿石现货价格受高(gāo)铁水产量的刚性支撑(chēng)相较坚挺(tǐng)，支撑(chēng)近(jìn)月合(hé)约价格(gé)。而远(yuǎn)月合(hé)约开始计价(jià)终端需求走弱和铁(tiě)矿石受自身供需趋于宽松的悲观预期影响，跌幅更为明显。

　　“3月中旬(xún)以来，由于需求(qiú)复苏(sū)不畅，成本中枢下移，叠加外围(wéi)风险冲(chōng)击，黑色(sè)系期货(huò)整体(tǐ)走(zǒu)弱，品种间形成负反馈局面。从终(zhōng)端需求看，尽管地产(chǎn)销售明(míng)显(xiǎn)好转，但传导至投资端(duān)尚需时(shí)间，一季度房屋新开工同比(bǐ)仍下滑19.2％。这也导致(zhì)钢(gāng)材需(xū)求复苏乏(fá)力，旺季期(qī)间螺(luó)纹钢表需基本(běn)和去年同期持平，整体(tǐ)较(jiào)为疲弱，钢(gāng)厂减产降(jiàng)库意愿增强，对原(yuán)料需求(qiú)构成压力。”国投安(ān)信期货(huò)高级(jí)分析师何建辉(huī)说。

　　国泰君安期货铁(tiě)矿石分析师马亮认为，近期市场(chǎng)对于国内钢厂减产担忧的不断(duàn)加重导致铁矿石出现连续下跌。

　　基本面方面，外矿短期到港压力不(bù)大，疏港依旧维持高位(wèi)，铁矿(kuàng)石库存(cún)总量矛盾不明显。港口库(kù)存(cún)本周止跌回(huí)升，重(zhòng)回13000万吨上方，钢厂厂(chǎng)内库(kù)存(cún)明显低于历史平均(jūn)水平，低库存有(yǒu)望(wàng)成为常态，对补库不应有过高期待(dài)。海(hǎi)外(wài)主流铁矿(kuàng)石二季度将逐步进(jìn)入发运旺季，力拓(tuò)一(yī)季度铁矿石发运创同期纪录，淡(dàn)水河谷一季度产量也同比增加，到港压(yā)力将增加。“国(guó)产矿产量近期持续(xù)回升，铁(tiě)矿石供(gōng)应将逐步转向宽(kuān)松。而铁(tiě)水继续提(tí)产空间有限，开始面(miàn)临(lín)减产(chǎn)压力，铁矿石供需将逐步转(zhuǎn)向(xiàng)宽松，下半年(nián)这(zhè)一趋势(shì)将(jiāng)更为(wèi)清晰(xī)，远月合约的估值有中长(zhǎng)期(qī)的下调(diào)压(yā)力(lì)。”梁海宽说。

　　不过(guò)，马亮则认为(wèi)，受(shòu)澳洲飓风等因素(sù)影响，目(mù)前铁矿(kuàng)石发(fā)运依(yī)然偏低，港口库存维持下降态势，不过由于(yú)终端需求疲弱，政策调控力度增大(dà)，价格逐渐承压下行。

　　值得注意的是，上海(hǎi)钢联4月21日(rì)调研247家钢厂(chǎng)的数据显示，247家(jiā)钢厂日均(jūn)铁水(shuǐ)产量(liàng)245.88万(wàn)吨，环比下降0.82万(wàn)吨，同比增加12.91万吨。全国45个(gè)港口(kǒu)进口铁矿库存(cún)为13034.54万(wàn)吨(dūn)，环比(bǐ)增123.03万吨；日均疏港(gǎng)量320.18万(wàn)吨(dūn)增0.95万(wàn)吨。全国钢(gāng)厂进口铁矿石(shí)库存总(zǒng)量(liàng)为9123.65万吨，环比减少(shǎo)39.10万吨；当前样本钢厂(chǎng)的进口(kǒu)矿日(rì)耗(hào)为298.17万吨(dūn)，环比减(jiǎn)少0.18万吨，库存消(xiāo)费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高炉(lú)铁水(shuǐ)产量止(zhǐ)增转降，拐点出现，铁矿(kuàng)石需(xū)求端支撑(chēng)减弱(ruò)；港(gǎng)口(kǒu)库存(cún)止降转增，钢厂(chǎng)低库凉风席席的是什么意思，凉风席席是成语吗存按需补(bǔ)库为主(zhǔ)。澳巴极端天气导致4月底(dǐ)5月初港(gǎng)口到货将有缩量。”中辉期货铁矿(kuàng)石研究员李海蓉说(shuō)。

　　梁海宽(kuān)认为，铁水产量见顶，铁矿石供需总(zǒng)体(tǐ)将转向宽松，价格(gé)中枢将面临下移。2309合约(yuē)当前整体估(gū)值水平偏高，旺季后面(miàn)临回调压力，维持(chí)逢高沽空的策略(lüè)。

　　对于(yú)后市，兰格钢铁(tiě)研(yán)究(jiū)中(zhōng)心王国(guó)清认为，近期(qī)市场振荡(dàng)调整，钢厂(chǎng)采购仍相对谨慎，多以按需补库为主，整体交投(tóu)氛围(wéi)较为冷(lěng)清。五(wǔ)一假期将至，下周补库需求(qiú)或有(yǒu)增加。综合来看，预计下周(zhōu)进口铁矿石价(jià)格指数将继续振荡运行。

　　“随着钢厂(chǎng)减产(chǎn)检修(xiū)范围扩大(dà)，高需求对铁矿石的支撑转(zhuǎn)弱，近期供应端表现缩量(liàng)，五一节前(qián)钢厂低库存补库对价格或形成支(zhī)撑。可逢(féng)高布(bù)局空单。”李海蓉(róng)说。

　　对于黑色板块的(de)后市，何建辉认为，目前(qián)终端需求尚(shàng)未有(yǒu)太大起色(sè)，市场情绪仍偏悲观，黑色系整体(tǐ)依然承压。持续调整后(hòu)压(yā)力得凉风席席的是什么意思，凉风席席是成语吗(dé)到基本释放，下行节(jié)奏将会放缓，波动有所(suǒ)加剧。拉长时(shí)间周(zhōu)期看，今(jīn)年大基调(diào)是经济复苏，尽管节奏上较为波折，供需(xū)边际上仍有改善，整体矛盾并不(bù)是太(tài)突出，价格波动幅度较前两(liǎng)年将有明显下降。这也意味着，以内需为主的黑色系(xì)下(xià)方(fāng)仍有支撑，当前(qián)位置不宜过分悲观。预计(jì)市场整体以区间振荡为主，节奏上或先抑后扬，后期关键仍是(shì)需求(qiú)复苏力度。

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