芦哲 首席(xí)宏(hóng)观经(jīng)济(jì)学(xué)家

　　占烁 联系(xì)人(rén)

　　投资要点

　　·核心观点:我们将(jiāng)影响青年失业率的因素(sù)拆解为三方面(miàn)：①青(qīng)年失业人(rén)口，②青年总人口，③劳(láo)动(dòng)参(cān)与率，失业率=失业人(rén)口/（总人口×劳动参与率）。通(tōng)过三因素框架(jià)，我们发现16-24岁失业人口的(de)增加不能完全解(jiě)释青年失业率的上(shàng)升(shēng)，更重要(yào)却被忽(hū)视(shì)的因素是青年人(rén)口和劳动参与率下降，带来16-24岁劳动力减少，从分母端大幅(fú)推高青年失(shī)业率。假如今(jīn)年3月(yuè)分母端(duān)的青年(nián)劳动力与2020年持(chí)平(píng)，新增约132万青年失业人口只能将失业率拉升至(zhì)16.2％，但实(shí)际青年失业率却(què)高(gāo)达19.6％。我们认为，失业人口会随着(zhe)经济复(fù)苏而(ér)减少，但青(qīng)年劳动力的(de)下(xià)降可能(néng)成为就业“疤痕效应”的长(zhǎng)期来源(yuán)，抬高青(qīng)年失业率中枢。

　　·青年失业率的三因素(sù)框架：（1）失业率=失业人口/劳(láo)动力(lì)=失业(yè)人(rén)口/（总人口×劳(láo)动(dòng)参与率(lǜ)），据此可将青年(nián)失业率拆(chāi)解为青年失业(yè)人口、总人口、劳(láo)动参与率三个因素。

　　·（2）失业率上升未必来(lái)自失业增加(jiā)，不要忽略分(fēn)母，劳动力的下降，也是抬高失(shī)业率的(de)重要(yào)原因。2010-2020年，青(qīng)年失业人口只增(zēng)加4万(wàn)，青年(nián)劳动力却减少1578万，带动16-24岁人口失(shī)业率大幅提高(gāo)3.8个点(diǎn)。

　　·分子端的青(qīng)年失业人口：（1）从总(zǒng)量来看，当前城镇青(qīng)年就业(yè)人数约为2587万人，失业人数632万人，比去年(nián)4月增加(jiā)约70万，较七(qī)普增加约132万。

　　·（2）失(shī)业(yè)原(yuán)因方面，近7成青(qīng)年失业者是主动(dòng)辞职，被裁员(yuán)比例只有2.6％，远(yuǎn)低于(yú)35岁以上群(qún)体。

　　·（3）按照受教育程(chéng)度来看，三(sān)分之二的青年失业人员接受过大学(xué)教育。

　　·（4）2010-2020年青年就(jiù)业(yè)的结构(gòu)变化较大，呈现(xiàn)出从制造到服务、知识密集程度由(yóu)低到高两个特(tè)点。2010年(nián)农业和工业(yè)吸纳了50.3％的青年就业人口，2020年大幅(fú)降至(zhì)25.4％，流(liú)出的青年就业主要转向(xiàng)服务业。以受教育年限作为维度，青(qīng)年就业从(cóng)知识密集程度较低的行业流(liú)向较高行业，但是知识密集型行业的青年失业情况比整体失业更严峻(jùn)。

　　·（5）服务(wù)业复苏分化或(huò)是一季(jì)度青(qīng)年(nián)失业人口(kǒu)仍增加的原因。经济复苏的(de)主力是知识(shí)密集程度较低的餐饮、零(líng)售等服(fú)务(wù)业，而知识密集程(chéng)度较(jiào)高的生产性服务业复苏较慢，服务(wù)业就业复苏结(jié)构的分(fēn)化，带来(lái)青(qīng)年就业和25-59岁就业的分化。

　　·分母端的(de)青年(nián)劳动(dòng)力：（1）青年人口(kǒu)：出生人口与乡村迁入均(jūn)在减(jiǎn)少。2010-2020年青年劳(láo)动(dòng)力对(duì)应的出生人口减少(shǎo)4381万，2020-2030年减少1762万。另外(wài)，我国(guó)农村向城镇的人口(kǒu)转移也在减速，新增城(chéng)镇(zhèn)人口从十三(sān)五期间（2016-2020年）的2184万人(rén)，减至2022年(nián)650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年(nián)劳(láo)动参与率出(chū)现(xiàn)超预期下降。2010-2020年青年劳动参与率(lǜ)下(xià)降6.7个点，但疫情以来仅仅三年(nián)，已经下降7.1个点(diǎn)。近三(sān)年青年劳动参与率的下降主要有三方(fāng)面原因：一是16-24岁在校生大幅增加(jiā)493万；二是部分群体(tǐ)因就(jiù)业(yè)形势恶化(huà)而退出劳动市场(chǎng)；三是就业观念的(de)变化导(dǎo)致初次进(jìn)入劳动市场(chǎng)时间(jiān)推迟，降低(dī)16-24岁劳动参与率。

　　·结论：（1）失业人口的增加不(bù)能完(wán)全解释青年失业率(lǜ)的上(shàng)升。假如(rú)当前青年劳动(dòng)力与2020年相同，在失业人(rén)口(kǒu)增加132万(wàn)至632万(wàn)人的情况下，对应青(qīng)年(nián)失(shī)业率(lǜ)应(yīng)该从(cóng)12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月(yuè)却(què)达到(dào)19.6％，如图19。失业人口的增加只能解释当前青年失业率的一部分，另一部分则(zé)来自(zì)分母端，城(chéng)镇青年劳(láo)动力的减少。

　　·（2）未(wèi)来青年失业率(lǜ)的变动可能出现以下三种情况：①青年失业人口(kǒu)增加，同时劳动力减(jiǎn)少，青年失业率上升；②青年失业人口与劳动力(lì)均(jūn)在减少，但失(shī)业人口(kǒu)降幅不及劳动力降幅(fú)，青年失(shī)业率上升；③青年(nián)失业人口与(yǔ)劳动力均在(zài)减(jiǎn)少，失业人口降幅大(dà)于(yú)劳(láo)动力降幅，青年失业(yè)率(lǜ)下降。

　　·（3）我们认为，失业人(rén)口(kǒu)会随着(zhe)疫情(qíng)后经济(jì)复苏而减少，但(dàn)青年劳动力的下降(jiàng)可(kě)能成为就业(yè)“疤(bā)痕效应”的(de)长(zhǎng)期来源，抬(tái)高(gāo)青年失业率的长期中枢。未(wèi)来(lái)失业率的分母端越来越重要。

　　·风险提示：服务业分化未收窄；青年(nián)劳(láo)动参与率出现明显下降；外需、房(fáng)地(dì)产(chǎn)等不(bù)及预期，经济(jì)和就业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率的三因(yīn)素(sù)框(kuāng)架

　　2.分(fēn)子端：新增青(qīng)年失(shī)业人(rén)员(yuán)缘于服(fú)务业复苏分化

　　2.1.青年失业人口(kǒu)：主动辞职居多；三分之二接受过大学教育

　　2.2.行业：从制造到(dào)服务，知(zhī)识密度从低到高

　　2.3.服务业复苏分化(huà)或是一(yī)季度(dù)青年失(shī)业(yè)人口仍(réng)增加(jiā)的(de)原因

　　3.分(fēn)母(mǔ)端：人口和劳动参与率(lǜ)均下(xià)降，带来劳动力减少

　　3.1.青年人口：出(chū)生人(rén)口与乡(xiāng)村迁(qiān)入均在减少

　　3.2.青年劳(láo)动(dòng)参与率(lǜ)：超(chāo)预(yù)期下降

　　4. 结论：未来失业率的分母端可能会越来越重要

　　5. 附录：概念和数(shù)据说明(míng)

　　6. 风(fēng)险(xiǎn)提示(shì)

　　正 文(wén)

　　4月份16-24岁青(qīng)年失(shī)业率攀升至20.4％，创(chuàng)下2018年有数据(jù)以来最(zuì)高值(zhí)。在疫情影响退散、经济逐(zhú)步复苏的情况(kuàng)下，城镇调查失(shī)业率较(jiào)去年同期大幅下(xià)降(jiàng)0.9个点，但青年失业率却较(jiào)去年4月逆势(shì)攀(pān)升2.2个(gè)点。本篇报告将重点研究疫(yì)情(qíng)后留下的“疤痕效应”如何推高青年失业率。

　　1.青年失(shī)业率的三因(yīn)素框架

　　失(shī)业率=失(shī)业人口/劳动力(lì)=失(shī)业人口(kǒu)/（总人口×劳动参与率(lǜ)）

　　据此可见，影响青(qīng)年失业(yè)率的(de)主要是三个因素：①青年失业人口；②青年总人(rén)口；③劳动(dòng)参与率，其中②③决定着青(qīng)年劳动(dòng)力(lì)的变化。这(zhè)三个因素均为城(chéng)镇口径。

　　三个因素(sù)的(de)变化(huà)都不(bù)能忽视。当我们讨论失业(yè)率时(shí)，经(jīng)常认(rèn)为失业率上升(shēng)一定是失业增加的结果，这个判(pàn)断(duàn)对于(yú)全年龄(líng)段(duàn)失业(yè)率来说(shuō)并(bìng)没有问题，因为我国的(de)劳动力总量（也称经(jīng)济活动人口）在2015年之前(qián)一(yī)直在(zài)上升，2015年后(hòu)略有下降，到2021年(nián)末下(xià)降了2.6％，年均降幅(fú)约(yuē)0.4％。但青(qīng)年失业(yè)率则不能忽视分母的变(biàn)动，因(yīn)为青年劳动(dòng)力波动幅度更大。

　　例如2010-2020年，青(qīng)年失业人(rén)口只增(zēng)加(jiā)4万(wàn)，青年劳动力(lì)却减少1578万，带动16-24岁人口失业率大幅提高3.8个点。两次人(rén)口普查期(qī)间（2010-2020年），青年失(shī)业人口从496万增加到(dào)500万，仅增加了4万左右，约(yuē)为2020年青年劳(láo)动力(lì)的0.1％，但青年(nián)失(shī)业率却从(cóng)六(liù)普的9％提(tí)高(gāo)到七(qī)普(pǔ)（2020年11月(yuè)）的12.8％，大幅提高3.8个点。主要原因就是失业(yè)率(lǜ)的(de)分母在下降(jiàng)，16-24岁青年劳动力人口在此期间从(cóng)5481万人大(dà)幅减至3903万人，减少了1578万。但是，2010-2020年全年龄段劳动力数量(liàng)基本稳(wěn)定在7.8亿，整体(tǐ)失业(yè)率的分母基本(běn)不变。因此，2010-2020年间，决定整体(tǐ)失业率变动(dòng)的(de)是失业人口数量（分子），但决定青年失业(yè)率变(biàn)动的却是青年劳动力(lì)总量（分母）。

　　2.分子端：新增(zēng)青(qīng)年失业人员缘于服务业复苏(sū)分(fēn)化

　　2.1.青年(nián)失业人口：主动(dòng)辞职居多(duō)；三(sān)分之二接(jiē)受过大学教育

　　从(cóng)总量来看，当前城镇(zhèn)青年就业人数(shù)约为2587万人，失(shī)业人数632万人，比去年(nián)4月(yuè)增加约(yuē)70万(wàn)，较七普增加(jiā)约132万。国家统计局在3月(yuè)就业数据解(jiě)读时，披露了当(dāng)前青年就业(yè)和失业人数的基本(běn)情况：“初步(bù)测算(suàn)3月份城镇青(qīng)年9637万人，没有参与劳动力市场的青(qīng)年6418万人，主体为在(zài)校学生；参与劳动力市场(chǎng)的青年3219万人，其中(zhōng)就业人数2587万(wàn)人、失业人数632万人。”[1]假设青年劳动力人数与去年基本(běn)持平，今年4月青(qīng)年失(shī)业率比去(qù)年同期(qī)高2.2个(gè)点，青年失(shī)业人员比去年同期多(duō)70万(wàn)人左右，比2020年(nián)七(qī)普多132万人。

　　从增(zēng)量看，今(jīn)年前(qián)四个月青(qīng)年失业(yè)形势好于去年同期。假设2022年(nián)以来青年劳动力(lì)总量维持在3219万，青年失(shī)业率(lǜ)每提(tí)高1个(gè)点(diǎn)，带来32万左右(yòu)的新(xīn)增(zēng)失业人(rén)口(kǒu)。尽管(guǎn)今年4月青(qīng)年失业率比去年同期高2.2个点，但从新(xīn)增青(qīng)年失业(yè)人(rén)口来看，今年1-4月(yuè)约为(wèi)119万，去(qù)年同期为125.5万。从(cóng)增量来看，今年前四(sì)个月青年失业形势(shì)要好于去年，这与当前经济逐渐恢复也有关系。

　　从节奏来看，受夏(xià)季毕业影响，我国(guó)青年(nián)失业率一般(bān)在上半年逐渐(jiàn)提高，7月达到峰值，8月开始逐步(bù)回落，预计5-7月青年(nián)失业(yè)率或将继(jì)续小(xiǎo)幅攀升。

　　失业原因(yīn)方面，近7成青年失业者是主动辞职，被裁员比例只(zhǐ)有2.6％，远低于35岁以上群体。一(yī)种观点认为，青(qīng)年群体由于(yú)工作(zuò)经验和技能相对不(bù)熟练，往往在企业裁员时首当其冲。但根据月度劳动力(lì)调查数据，青年失(shī)业主要原因是主动辞职，被裁员的(de)比例明显低(dī)于35岁以上群(qún)体(tǐ)。根据《2021年中国劳动统计年鉴》，有工作意愿但从(cóng)未工作(zuò)过的失业(yè)群体在16-24岁失业人口(kǒu)中占比59％，其他(tā)年龄群体中这一比例最(zuì)高是14.4％。我们剔(tī)除这(zhè)部(bù)分失业人(rén)群后，剩下的青年失业人口中，第一(yī)大(dà)失业原因是主动辞职(zhí)，占(zhàn)比68.2％，单位倒闭(bì)破产占(zhàn)比5.9％；而裁(cái)员仅(jǐn)占2.6％。横向对比，裁(cái)员比(bǐ)例从(cóng)高到低依次(cì)是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按(àn)照(zhào)受教育程度来(lái)看，三(sān)分之(zhī)二的青年失业人员接受过大学教育(yù)。各年龄(líng)段失(shī)业人群中，年(nián)龄越低，平(píng)均(jūn)受(shòu)教育程度越高。16-24岁失业人员(yuán)中66.2％是(shì)接受过(guò)大学教育(yù)的，这一比(bǐ)例在其(qí)他(tā)三个年龄阶段逐步(bù)递减，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇(zhèn)就业(yè)人口的(de)受教育程度也(yě)大致类(lèi)似，青年(nián)人(rén)由于年龄(líng)限制，接受(shòu)大学(xué)教(jiào)育比例略低(dī)于25-34岁，整(zhěng)体(tǐ)来(lái)看(kàn)35岁以(yǐ)下(xià)就业人员的受教育程(chéng)度大(dà)幅高于35岁(suì)以(yǐ)上。按照接受过(guò)大学(xué)教(jiào)育的占比来(lái)看(kàn)，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁(suì)以上（3％）。

　　2.2.行业：从制(zhì)造到服务，知(zhī)识(shí)密度(dù)从(cóng)低到高

　　青(qīng)年失业人(rén)口的行(xíng)业与青年(nián)就业分布基(jī)本一致(zhì)。青年失业人口(kǒu)呈(chéng)现出(chū)行业聚(jù)集的特点，主要集中(zhōng)在5个(gè)大(dà)类(lèi)行业，2020年占(zhàn)比分别为：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育(yù)（7.5％）、居民服务\修(xiū)理和其(qí)他服(fú)务(wù)业（6.7％），这5个(gè)行业占全部青年失(shī)业人口的65％左右。同时(shí)，这5个行(xíng)业也是青年就(jiù)业集中(zhōng)的行业，吸(xī)纳(nà)了(le)60.7％的青年(nián)就业(yè)。从行(xíng)业来看，青年(nián)失业人口(kǒu)的行业分布(bù)是由就(jiù)业分布决定的，吸(xī)纳(nà)就业占比较大的行业，往往也贡献了较大规模的(de)失业(yè)。因此，在(zài)挖掘青年失(shī)业人口来自何处之前，需要研(yán)究青年(nián)就业的行业结构。

　　2010-2020年青(qīng)年(nián)就业的结构变(biàn)化较大(dà)，呈(chéng)现(xiàn)出从制造到服务、知识密(mì)集程度由低到高(gāo)两个特点。

　　青年就业从工农(nóng)业大量(liàng)流入(rù)服务业。农(nóng)林牧(mù)渔、采矿业、制造业和(hé)电热燃水的生产供应业(yè)，这四个行(xíng)业是国民经济(jì)分类的农业和工业。2010年这四个(gè)行业吸纳了50.3％的青(qīng)年就(jiù)业人口，到2020年该比例大幅降至25.4％。其中，制(zhì)造业(yè)从(cóng)37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有4个(gè)行业吸(xī)纳青年就业(yè)比例增加超2个点，其中(zhōng)，教育业为5.3％，租赁和商(shāng)务服(fú)务为3.1％，信息技术为2.8％，卫生和(hé)社工为(wèi)2.0％。另外，建(jiàn)筑(zhù)业和房地产(chǎn)等(děng)其他6个服务(wù)行业吸纳(nà)青年就业的(de)比例(lì)均增超1个百(bǎi)分点。

　　以(yǐ)受(shòu)教育年(nián)限作(zuò)为(wèi)维度(dù)，青年就(jiù)业(yè)从知识密集程(chéng)度较低(dī)的行业流(liú)向较高行业。我们以《2021年劳动统计年鉴(jiàn)》中各行业就业人员的受教(jiào)育年限，来计(jì)算各行(xíng)业的知识密集程(chéng)度。有5个行业的平(píng)均受教育年限(xiàn)在14年以上，依次是：科学(xué)研究(jiū)与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传(chuán)输、软件和(hé)信息技术服(fú)务（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除(chú)金融(róng)业外，其他四个行业是(shì)过去十年青年就(jiù)业流入的主要(yào)行业，吸(xī)纳青(qīng)年(nián)就业比例的增幅均居前(qián)列。如图(tú)10，各行业(yè)所吸纳的青年就业比例变动(dòng)与(yǔ)行业平(píng)均受教(jiào)育年限基(jī)本(běn)一致(zhì)，即(jí)青年就业从知(zhī)识密集程(chéng)度较低的行(xíng)业流向较(jiào)高行(xíng)业。

　　但(dàn)是知识密集型行业的青年失业情况比整(zhěng)体失业更严峻(jùn)。我(wǒ)们(men)用《2021年中国劳动统计年鉴》中(zhōng)各(gè)行(xíng)业(yè)的青(qīng)年失业(yè)比例（该行业的青年(nián)失业(yè)人(rén)数/青年失业总(zǒng)人数），除(chú)以各行(xíng)业的青(qīng)年就业比例（该行业的青年就(jiù)业(yè)人数(shù)/青年就(jiù)业总(zǒng)人(rén)数），来作(zuò)为各行业(yè)失(shī)业率的近似替代指标。以这个(gè)指标来看，知识(shí)密集型行业的青年失业(yè)率大多高(gāo)于全年(nián)龄段失业率，如信息技术、教育、科研服务、公共管(guǎn)理等行业，体现(xiàn)在图11中，都位(wèi)于右下方。

　　2.3.服(fú)务(wù)业复苏(sū)分化或是(shì)一季(jì)度青(qīng)年失(shī)业人口仍增加(jiā)的原因

　　一季度服(fú)务业(yè)复苏(sū)出(chū)现分化。今(jīn)年(nián)一季度GDP同比(bǐ)增长4.5％，较疫情前三年Q1均值(zhí)有2.2个点的增速缺口(kǒu)。分行业来看，批发零售(shòu)业缺(quē)口为1.5个点，而建筑业、住宿餐(cān)饮业增速均(jūn)高于疫情前三(sān)年均(jūn)值，这三个行业(yè)一季度(dù)复苏(sū)情况(kuàng)较好；知识(shí)密集程度更高的房地产业、租(zū)赁和商务服务(wù)业、信息(xī)技术服务业的缺口分别为(wèi)4.1、4.7、11个点，一季度复苏(sū)相对较(jiào)慢(màn)。

　　因此从失业率的(de)分子端来看，当前(qián)青年失业人员增长的症结(jié)在于(yú)服务业(yè)就(jiù)业复(fù)苏的结构不均衡(héng)。一(yī)方面，随着受教育水(shuǐ)平的整体提高，青年(nián)就业大(dà)量(liàng)流向(xiàng)知识密(mì)集型服务业，如教(jiào)育、信息(xī)技术等行业。另(lìng)一方面，年初疫(yì)情影响减弱(ruò)后，经(jīng)济复(fù)苏(sū)的主力是知(zhī)识(shí)密集(jí)程度(dù)较(jiào)低的生活性(xìng)服务业，而(ér)知识密(mì)集程度较高的(de)生产性服务业(yè)复苏较慢。所以服务业就(jiù)业(yè)复苏结构分(fēn)化，带来的青年失业人口和25-59岁失业人口的分化。房(fáng)地产、互联网、教育[1]等行业(yè)的一季度就(jiù)业尚未出现明显(xiǎn)改善，应届(jiè)生就业压力大；而住宿餐饮等(děng)行业就(jiù)业已经出现回暖，但对于三分之二接受(shòu)过大学教育的青年失业人口而言(yán)，这些行业的就业吸纳(nà)相对(duì)有限。

　　3.分母端：人口和劳动参与(yǔ)率均下降(jiàng)，带(dài)来劳动力减(jiǎn)少(shǎo)

　　青年失业(yè)率的(de)分(fēn)母(mǔ)端(duān)是城镇青年劳(láo)动力(lì)，主要由青年人口和(hé)劳(láo)动(dòng)参与率决定。2022年我国开始步(bù)入(rù)人(rén)口负增(zēng)长时(shí)代，城(chéng)镇青年(nián)劳(láo)动力可能将(jiāng)步入长期下(xià)降通道，这将从分(fēn)母(mǔ)端推升青(qīng)年失(shī)业(yè)率，或成(chéng)为疫情(qíng)后就业“疤痕(hén)效应”的长期来(lái)源。

　　3.1.青年(nián)人(rén)口：出生人口与乡村(cūn)迁入均在(zài)减(jiǎn)少

　　城镇青年劳(láo)动力首先取决于城镇青年人(rén)口数量，而后者来自于两部(bù)分，一是16-24年前的出生人口，二是乡村到城镇的迁(qiān)移人(rén)口，这两(liǎng)部分增量未来都趋于(yú)下(xià)降。

　　2010-2020年青年劳动力对应(yīng)的出(chū)生(shēng)人口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年(nián)和2020年的16-24岁(suì)人(rén)口分别对应1986-1994、1996-2004年的出(chū)生人口，而前(qián)者正好是建国以(yǐ)来(lái)的(de)一轮(lún)“小婴(yīng)儿潮(cháo)”时期(qī)，年均出生人口超(chāo)2000万，其中1987年出生(shēng)人口最高(gāo)超过2500万(wàn)，到90年(nián)代(dài)开始明显步入下降通道。1986-1994年合计(jì)出生人(rén)口2.07亿，1996-2004年降至(zhì)1.63亿(yì)，减少约4381万(wàn)，降幅为21.2％。2020和2030年的(de)16-24岁人(rén)口分(fēn)别对(duì)应1996-2004、2006-2014年的出(chū)生人口，这(zhè)两个时期分(fēn)别为1.63、1.45亿，出生人(rén)口减少约1762万。

　　另一方面，我国(guó)农村向城镇的人口转移也(yě)在(zài)减(jiǎn)速。新增城镇人口从2016年(nián)开始逐年(nián)减少，十(shí)三五期(qī)间（2016-2020年）均(jūn)值约为2184万人，但2022年只有650万人。预计今年随着(zhe)疫情影响减(jiǎn)弱(ruò)，人员流动(dòng)恢复，新增城镇人口(kǒu)数量会较去年有明显增(zēng)长，但可能仍然较(jiào)难回到十三五期间超2000万的规模。当前我国城(chéng)镇(zhèn)化率已经(jīng)达(dá)到65％以上(shàng)，继(jì)续高速(sù)增长空间有限，从乡村到城镇(zhèn)的迁移人口数(shù)量整体将呈现(xiàn)下降趋势。

　　3.2. 青年(nián)劳动参与率：超预期下降

　　青年劳动参与率有两个特(tè)点，一(yī)是低(dī)于(yú)其他年(nián)龄(líng)段群体，大部(bù)分青年(nián)在校，并未进入劳动市场。二是近年来呈(chéng)下(xià)降趋势。

　　2020-2023年，青年(nián)劳动参与(yǔ)率出现超预期下(xià)降。根据今年(nián)3月(yuè)统计局披露的青年(nián)就(jiù)业和失业人数，当前(qián)16-24岁青(qīng)年的劳动参与率约(yuē)为33.4％，即(jí)9637万城镇青年人口中(zhōng)，有3219万进入或(huò)有意愿进入劳动市场。而2010和2020年两次人口普(pǔ)查时(shí)，青(qīng)年劳动参与(yǔ)率分别(bié)为(wèi)47.2％、40.5％。此前十(shí)年(nián)，青(qīng)年劳动参与率下降(jiàng)6.7个点(diǎn)，但疫情(qíng)以来仅仅三年，该(gāi)指标已经下降7.1个点(diǎn)。

　　近三年青(qīng)年(nián)劳动(dòng)参(cān)与率(lǜ)的(de)下降主要有三方面(miàn)原因。

　　一是(shì)16-24岁在校生大(dà)幅增加493万。2010到2020的十(shí)年间(jiān)，16-24岁(suì)在校生增加了706万，年(nián)均增加70.6万(wàn)；但2019年(nián)末到2021年末(mò)，仅(jǐn)仅两年的(de)时间里，该年龄段的在校生增加(jiā)了493万(wàn)，年均(jūn)增长246.5万，远远(yuǎn)快于(yú)此前(qián)十年增速。

　　二是部分(fēn)群体因就业形势恶(è)化而退出劳(láo)动市场，在未来经济和就业好(hǎo)转后会回到劳动(dòng)市场(chǎng)。2020年3月，国家统计(jì)局曾在(zài)发布会指出当(dāng)月“就业人(rén)员规模比1月份下降6％以(yǐ)上”，说明就业形势(shì)恶化时，也会影响劳动参与(yǔ)率。

　　三是就业(yè)观念的变化(huà)导(dǎo)致初次进入劳动市场时间推迟，降(jiàng)低16-24岁(suì)劳动参与率。从社会风气(qì)来(lái)看，对学历(lì)的推崇导(dǎo)致本科(kē)毕业即(jí)进入就业市场(chǎng)的年(nián)轻人减少，加上考研、考公竞(jìng)争激烈，发展至“二战”“三战”，客观上会将(jiāng)部分(fēn)青年人初次就业时间从16-24岁延迟到25岁之后，从而(ér)导致16-24岁劳动参(cān)与率出现下(xià)降。

　　4.结论：未来失业(yè)率的分母端(duān)可能会越来(lái)越重要

　　失(shī)业人口(kǒu)的增(zēng)加不(bù)能完(wán)全解释(shì)青年失业率的上升。四舍六入五留双原则是什么，四舍五入留双法rong>假如当前青年劳动力(lì)与2020年(nián)相同，在失业(yè)人(rén)口增(zēng)加132万至632万人的情况下，对应青(qīng)年失(shī)业率应(yīng)该(gāi)从(cóng)1四舍六入五留双原则是什么，四舍五入留双法2.8％提高至16.2％，但3月却(què)达到19.6％，如(rú)图19。失业人(rén)口的增加只能解释当前青年失(shī)业率(lǜ)的一部分，另一部分则来自分母端(duān)，城镇青年(nián)劳动力(lì)的减少。

　　考虑(lǜ)到(dào)2020年我国人口已(yǐ)经(jīng)开始负增长，未(wèi)来青年(nián)失业率的变动可能(néng)出现以下三种情(qíng)况：

　　①青年失业人口增(zēng)加(jiā)，同(tóng)时劳动(dòng)力减(jiǎn)少，青年失业率上升(shēng)；

　　②青年失业人口与劳动力(lì)均在减少，但(dàn)失业人(rén)口(kǒu)降幅不及劳动力降幅，青年失业率(lǜ)上升；

　　③青年失业(yè)人口(kǒu)与劳动力均在减少，失业人口降幅大(dà)于劳(láo)动力降(jiàng)幅(fú)，青年失业(yè)率(lǜ)下(xià)降。

　　我们认为，未(wèi)来失业人口会(huì)随着经济复苏而减少，但经济复苏(sū)难(nán)以改变失业率的分母下(xià)降趋(qū)势(shì)。青(qīng)年劳动(dòng)力的下降可能成(chéng)为(wèi)就业“疤痕效应”的长期来(lái)源，抬高(gāo)青年失(shī)业率(lǜ)的(de)长期中(zhōng)枢。未来(lái)失业率的分母端(duān)可能会越(yuè)来越(yuè)重要，这也是人口(kǒu)长周期变化的影(yǐng)响之一。

　　5.附录：概念(niàn)和数据说明(míng)

　　青年失业率的两个前置概念(niàn)。讨论16-24岁(suì)人口调查失业率时(shí)，有必要(yào)明晰这一概念的两个(gè)要点：一(yī)是调查失业(yè)率是城镇就业范围，并(bìng)非(fēi)针对全部就业人口，不包(bāo)括乡村就业，2022年底(dǐ)我国城乡就业大约分别(bié)占63％、37％，近四成的就业人口并未(wèi)包含在内。因(yīn)此，许多针(zhēn)对青年(nián)失业率(lǜ)的讨论以(yǐ)全国青年人(rén)口数量为出发点，未(wèi)区(qū)分人口(kǒu)总量与城乡结(jié)构的问(wèn)题，有(yǒu)失偏颇。本篇报(bào)告如无特别说明，各概念均是指城镇就业口(kǒu)径。

　　二(èr)是失业率的分(fēn)母不含没有劳动(dòng)意愿的(de)劳动年(nián)龄人(rén)口(kǒu)。按照统计(jì)局的定义(yì)，“劳动(dòng)力指年满16周岁，有劳动能力，参加或要求参加社会经济活动的人员。包括就(jiù)业人员和失业(yè)人员(yuán)”，因此(cǐ)没有就业意愿(yuàn)的劳动(dòng)年龄人口(kǒu)不计入(rù)劳(láo)动力。根据(jù)《2022年(nián)中国劳动统计年鉴》，2021年底我国(guó)16岁以上的人口(kǒu)约为11.5亿(yì)，其中只有68％属(shǔ)于劳(láo)动(dòng)力，约为(wèi)7.8亿，而就业人口(kǒu)为(wèi)约7.46亿(yì)，据此(cǐ)推算城乡失(shī)业人口可能为(wèi)3372万人左右。

　　从数据来看，失业率来自全国月度四舍六入五留双原则是什么，四舍五入留双法劳(láo)动(dòng)力调(diào)查(chá)。该项调查(chá)制度(dù)于2005年(nián)正式实施，每年进(jìn)行两次全国劳动力抽样调查，调查范围(wéi)为中国大陆的城镇和乡村，调查对象为16岁及(jí)以上人口。2009年3月(yuè)，为更及时准确反映劳动力市场变(biàn)化情况，建立了31个(gè)大(dà)城(chéng)市(shì)月度劳(láo)动力调查制度。2013年4月，又(yòu)将月度劳动力(lì)调查范围扩大至65个城市。2016年1月，全国(guó)月(yuè)度(dù)劳动力调查正(zhèng)式在(zài)全国范围(wéi)内开展，调查范围(wéi)覆盖全国所有地级市。

　　月度(dù)劳动(dòng)力调查样本比例约为0.2‰，是年度调查的(de)五分之一左右。全国每月(yuè)调查(chá)约12万户(hù)，2020年全国家庭户(hù)约为49415.7万户(hù)，样本占比约0.2‰，作

　　为对(duì)比，我(wǒ)国年度人口调查(chá)样本比例为(wèi)1‰，五年一(yī)次的人口抽样调查样(yàng)本比例为1％。而(ér)每(měi)10年一次的人口(kǒu)普查则在长表部分纳入就业调(diào)查，长表(biǎo)抽样比例(lì)是10％左右(yòu)，因而人口普查的就业数(shù)据质量更高。

　　就(jiù)业人员总数会根据普(pǔ)查数据(jù)进(jìn)行修(xiū)正，但结构数据仍会存(cún)在差异。比如2020年的《劳动(dòng)统(tǒng)计年鉴》显示，2019年(nián)末全国就业人员约为7.75亿人；而七普(pǔ)后(hòu)次年的(de)年鉴将这一数据(jù)修正为7.54亿人(rén)左右，误(wù)差约2100万人。但结构(gòu)数据的差异仍然(rán)存在。比(bǐ)如《2021年(nián)劳动统计年(nián)鉴》中，2020年城镇制造(zào)业就(jiù)业人(rén)员(yuán)占(zhàn)比为(wèi)18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风(fēng)险提示

　　（1） 服务(wù)业分化未收窄(zhǎi)；

　　（2） 青(qīng)年(nián)劳动参(cān)与率出现明显下降；

　　（3） 外需(xū)、房(fáng)地产(chǎn)等不及预期(qī)，经济(jì)和就业恢复(fù)偏(piān)慢。

　　报(bào)告信息

　　证券研究(jiū)报告：【芦哲&；占烁】青年就业：从三因素(sù)框(kuāng)架(jià)看“疤(bā)痕效应”来自何处

　　研报撰写(xiě)人员：芦(lú)哲(zhé)（S0120521070001，首席宏观(guān)经济学家），占(zhàn)烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时间：2023年5月26日

　　报告发布机构：德邦(bāng)证券股(gǔ)份(fèn)有限(xiàn)公司