公募基金一季报(bào)募集(jí)披露(lù)。张坤以超880亿(yì)元的管理规模，再度成(chéng)为主动权(quán)益(yì)类(lèi)基金“公募一哥”。

　　2023年(nián)公募(mù)基(jī)金(jīn)一季报进入密集披露期，顶流基金经理调仓路径和投(tóu)资思路也随之曝光。

　　2023年一季度末，张坤的管理规模超880亿(yì)元，再度成(chéng)为(wèi)主动权益类(lèi)基金(jīn)“公募(mù)一哥”。一季度，张坤(kūn)加仓中国海洋石油、泸州老窖，减持(chí)香港交易(yì)所、招商银行。

　　700亿级基金经理刘彦(yàn)春一季(jì)度加仓古井贡酒、美的集团，减持中国中免(miǎn)、药明康(kāng)德(dé)。另(lìng)一位700亿级基金(jīn)经理谢治宇则加仓了晶(jīng)晨股份(fèn)、海康(kāng)威视，减持海尔智(zhì)家、韵达股份。

　　张坤：在可积累的(de)长坡上“滚雪球”

　　近(jìn)日(rì)，顶(dǐng)流基(jī)金经理张坤掌舵的易方达蓝筹精(jīng)选、易(yì)方达(dá)优质企业三年(nián)持(chí)有、易方达优质(zhì)精选混合（QDII）、易方达亚洲(zhōu)精(jīng)选股票（QDII）四只基金(jīn)披露了(le)2023年一季(jì)报。

　　2023年一季度(dù)末，张(zhāng)坤的管理规模为889.42亿元，比2022年末缩水近5亿元(yuán)。

　　一季(jì)度末，张(zhāng)坤的(de)基金管理规(guī)模超(chāo)越葛兰，再度(dù)成为主动(dòng)权(quán)益(yì)类基金“公(gōng)募一哥”。

　　张坤在一季度末保持秋以为期句式特点，秋以为期句式判断了高仓(cāng)位运作(zuò)，4只(zhǐ)基金的权益资产(chǎn)仓位均超过了(le)92％。一(yī)季度张坤所持基(jī)金股票仓(cāng)位基本稳定(dìng)，对结构进(jìn)行(xíng)了调整(zhěng)，增(zēng)加了消费(fèi)等行业的配(pèi)置，降低了金融等行业的配置。

　　从基金收益来看，张(zhāng)坤掌管的4只基金在2023年一季度均实现了正收益，基金(jīn)净值增长率在(zài)0.76％到(dào)7.37％不等。

　　张坤所管规模(mó)最(zuì)大的基(jī)金——易方达蓝筹精选在一季度末(mò)的(de)基金规模为562.09亿元，报告期内(nèi)基金份额净值增长率(lǜ)为1.03％，同期业(yè)绩比较基(jī)准收益(yì)率(lǜ)为(wèi)2.08％。

　　易方达蓝筹精(jīng)选前(qián)十大重仓股分别为：贵州茅(máo)台、泸州(zhōu)老窖、腾讯控股、五粮液、洋河股份、招商银行、香(xiāng)港交易所、伊(yī)利(lì)股份(fèn)、美团(tuán)-W、中(zhōng)国(guó)海洋石油(yóu)。

　　2023年一季度易方(fāng)达蓝筹精(jīng)选(xuǎn)前(qián)十大重仓股

　　一季度，张坤对(duì)中(zhōng)国海洋石油(yóu)大幅加仓，使其进入了易方(fāng)达蓝筹精选(xuǎn)第十(shí)大(dà)重仓股(gǔ)。此外，张坤对重仓(cāng)的4只白酒(jiǔ)股(gǔ)进行了不同的(de)加减仓操(cāo)作：加(jiā)仓泸州老窖(jiào)、贵州茅台、洋河(hé)股(gǔ)份，减持五(wǔ)粮液。

　　从减持情况来看，易方达蓝筹(chóu)精选(xuǎn)在一季度还减持了香港交易(yì)所、招(zhāo)商银(yín)行、美团-W等股票。

　　张坤在一季报中指出，个股方面，仍然持有商(shāng)业(yè)模式(shì)出色、行业(yè)格局清(qīng)晰(xī)、竞争力强(qiáng)的优(yōu)质公(gōng)司。基(jī)本(běn)面价值投资很吸引人的一点是(shì)，投(tóu)资者可以用很长(zhǎng)一段(duàn)时间来充分观(guān)察公司的发展(zhǎn)，等(děng)到它们用事(shì)实证明自己(jǐ)的成功(gōng)和巨(jù)大(dà)的成长潜力之(zhī)后，再买入也不迟。基本(běn)面价值投资的优势之(zhī)一在于可积(jī)累性。如(rú)果(guǒ)只是针对某一次投资，积累的重要性可能并不显著。但如果将投资贯(guàn)穿一(yī)生，并将长期复(fù)合回报(bào)作为终级目(mù)标，可积累性(xìng)就(jiù)是这一目(mù)标的最重要保障，选择(zé)一(yī)条可(kě)积累的“很长的坡(pō)”并(bìng)在(zài)坡上“滚(gǔn)雪球”是很重要(yào)的。

　　刘(liú)彦(yàn)春(chūn)：在顺(shùn)周期行(xíng)业中寻找(zhǎo)投资机会

　　一(yī)季度末(mò)，顶流(liú)基金经理刘彦春管(guǎn)理规(guī)模(mó)达751.63亿元(yuán)，报告(gào)期(qī)内所管(guǎn)基金净值(zhí)增长(zhǎng)率在-1.59％到1.29％不等。

　　其中(zhōng)，景顺长城新兴成长(zhǎng)是(shì)刘彦(yàn)春管理(lǐ)的规模最大(dà)的基金(jīn)，一季度(dù)末规模达384.71亿(yì)元。

　　从业绩来看，景顺(shùn)长城新兴成长一季(jì)度A类和(hé)C类份额净值增长率分别为0.71％、0.62％，业绩比较基准收益率(lǜ)为3.24％。

　　一季度末，景(jǐng)顺长城新兴成长(zhǎng)保(bǎo)持高仓位运行，股(gǔ)票仓位(wèi)94％。该基(jī)金重仓(cāng)贵州茅台、泸州老窖、五粮液(yè)、中国中免、迈瑞医疗(liáo)、古(gǔ)井(jǐng)贡酒、海(hǎi)大集团(tuán)、药明康德、山(shān)西汾酒(jiǔ)、美的(de)集团。

　　2023年一(yī)季度景顺(shùn)长城新兴(xīng)成长前十大重仓股

　　从持仓变动情(qíng)况(kuàng)来看，景顺长(zhǎng)城新兴成长(zhǎng)一季度加仓古井贡酒、美的集团、迈瑞医疗、贵(guì)州茅台等(děng)股票，减持中国中(zhōng)免(miǎn)、药明康德、五粮液(yè)等股票。

　秋以为期句式特点，秋以为期句式判断　刘彦春在基(jī)金一季报中(zhōng)指出(chū)，我国经济复苏、美国紧(jǐn)缩后通胀下行(xíng)仍将是今年主要宏观背景。经济运行正常化需要一个过程(chéng)，特别(bié)是(shì)居民和中小企业，需要时间修复资产负债表、修(xiū)复信心。随着经济逐(zhú)步正(zhèng)常化(huà)，居民消费信心回升、超额(é)储蓄下降是(shì)必然事件，消费(fèi)今年大概(gài)率超(chāo)预期(qī)回升。就近期公布(bù)的社融和地产数据分析(xī)，二季度A股盈利增(zēng)速(sù)有(yǒu)望(wàng)进入上行周期。

　　“全球经济(jì)正在重回正轨(guǐ)的路(lù)上。除了继续关注整个经济体发展状况之外，可以将(jiāng)目光更多放在微观企业(yè)层(céng)面。可(kě)以看到很多公司(sī)在过去几年始终做正确的事(shì)，经营效率提升，逆境中(zhōng)变得更加优(yōu)秀、更加强大。不必总是关(guān)注宏(hóng)观(guān)数据(jù)，多看看微观(guān)企(qǐ)业变(biàn)化(huà)可以让内(nèi)心更加平静。我(wǒ)们(men)对全(quán)年(nián)股(gǔ)票市(shì)场有信心，未来将继续保持合(hé)同(tóng)约定较(jiào)高(gāo)仓位运作，更多在(zài)顺(shùn)周期行业(yè)中(zhōng)寻(xún)找投资机(jī)会。”刘(liú)彦春进一步指出(chū)。

　　谢治(zhì)宇：挖掘人工智能相关(guān)产(chǎn)业链

　　一季度末，谢治(zhì)宇管理规模达700.12亿(yì)元(yuán)，所(suǒ)管(guǎn)4只基(jī)金在报告期内均实现(xiàn)了正收益。

　　其中，兴全合润基金管理规模最(zuì)大，为281.3亿元，一季(jì)度(dù)基金份额(é)净值(zhí)增长(zhǎng)率(lǜ)为5.5％，跑赢了业绩比较基准收益率（3.88％）。

　　兴全合(hé)润一季(jì)度末(mò)保持高仓位运(yùn)行，股票(piào)仓位达92.47％，该(gāi)基(jī)金前十大重仓(cāng)股分别(bié)为三安光(guāng)电、海康威视、海尔智家、澜起科技、韵达股份、万华化学、中际旭(xù)创、晶晨股份、健友股份(fèn)、梅花生物。

　　2023年一季度兴全(quán)合润前十(shí)大重仓股

　　从(cóng)前十大持仓变(biàn)动情况来看，一季度兴全合润加仓海(hǎi)康威视、晶晨股份，使这(zhè)两只股票进入前十大持仓。此外，一季度兴全合(hé)润加仓(cāng)三安光电，减持海尔智家、韵(yùn)达股份(fèn)、健友(yǒu)股份(fèn)等(děng)股票。

　　谢治(zhì)宇(yǔ)在兴全合(hé)润一季报中指(zhǐ)出，今年一季(jì)度疫情对经济的影响(xiǎng)基本消除(chú)，整体经济逐步回到复苏轨道。随(suí)着中(zhōng)国的稳增长(zhǎng)政策落(luò)实与全(quán)球(qiú)范围内的通胀见(jiàn)顶，内需复苏(sū)加上预期改善推动(dòng)资本市场风险偏(piān)好回(huí)升。虽然海外(wài)银行出现(xiàn)了(le)阶段性危(wēi)机，但(dàn)各国政府较(jiào)为迅速地采取了对应措施，接(jiē)管相(xiāng)关(guān)银行(xíng)，市(shì)场情绪得(dé)到(dào)稳(wěn)定(dìng)。

　　“随着(zhe)各(gè)种风险(xiǎn)因(yīn)素(sù)减弱，一季度A股板块(kuài)分化(huà)更(gèng)明显。随(suí)着(zhe)chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯片、服务器(qì)、光(guāng)模块等子版块带(dài)动的人工智(zhì)能、中字(zì)头的(de)‘中特(tè)估’、半导体等板(bǎn)块涨幅较大，在(zài)GPT应用端中游戏、影视等板块也实现较大幅(fú)度上涨。该基金报告期内对(duì)人工(gōng)智能(néng)相关(guān)产业链进行(xíng)挖掘(jué)，对有长期竞争力、应用空间广阔(kuò)的硬件和(hé)软件公司进行精选和布局(jú)。未来仍将坚持挖掘公司长期(qī)成长价值，不(bù)断寻找具有(yǒu)良好投资性价比的优秀公司。”谢治宇(yǔ)表(biǎo)示。

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