本周，56只(zhǐ)首发(fā)基(jī)金中（份额(é)分开计算），博时(shí)北(běi)证50成份指数(shù)（A/C）位列其中。目(mù)前(qián)，第(dì)2批4只北证50指(zhǐ)数基(jī)金产品(pǐn)已(yǐ)有3只成立，分别为鹏(péng)扬北证50成份指数(shù)基金(jīn)、工银瑞信(xìn)北证50成份(fèn)指数基金(jīn)和(hé)万(wàn)家北证50成份指数基金(jīn)。

　　多位业内人士表示，流动性问题是(shì)制约(yuē)北交所发展的(de)首要因素，不过(guò)随着公募(mù)基金加速布局，增量资金不断涌(yǒng)入下，流动性问(wèn)题有望持续改善(shàn)；同时，当前北交所优(yōu)质公司被显著低估，正是长线(xiàn)资金(jīn)布局(jú)的良好机遇匚字旁的字有哪些，区字旁的字。

　　第二批北证50指数基(jī)金成立(lì)过(guò)半

　　本周，56只首发基金(jīn)中（份额(é)分开计(jì)算），博时(shí)北(běi)证50成份指数（A/C）位列其中，根(gēn)据(jù)招募(mù)说明书(shū)，该基金主(zhǔ)要(yào)跟(gēn)踪北证50成份指数，由于是发起(qǐ)式基金，认(rèn)购金额满1000万元即可成(chéng)立，认购期为5月8日至(zhì)5月19日。

　　今年3月7日(rì)，第(dì)二批北(běi)证50指数基金产品成(chéng)功获批，工银瑞(ruì)信基金、万(wàn)家基金、鹏(péng)扬基金、博时基金四家公(gōng)募基金公司拿(ná)到批文(wén)。除博时基金外，万家基(jī)金(jīn)的北证50指(zhǐ)数产品也是以(yǐ)发起式的形式设立。

　　截(jié)至目前，除博时(shí)基金旗下产品正在(zài)发行外，其余(yú)3只产品(pǐn)均已成立。其(qí)中，鹏扬北证50成份指数基金(jīn)于4月25日成立(lì)，获(huò)2225户有效(xiào)认购，募集规模3.89亿(yì)元；工银瑞信北证(zhèng)50成份(fèn)指数基金于4月27日正式成(chéng)立，获1496户有(yǒu)效认购，募集规模(mó)2.39亿元；万(wàn)家北(běi)证(zhèng)50成(chéng)份指(zhǐ)数基金于(yú)5月5日正式成立，获1717户有(yǒu)效认购，募集规(guī)模(mó)1.68亿元。

　　对于北证(zhèng)50指数的投资价值，万家北(běi)证50成份(fèn)指数基金经理杨坤(kūn)曾表示，

　　北交所(suǒ)股票估值普遍显著低于(yú)其他上市板(bǎn)块中业务相关度(dù)较高(gāo)的(de)同类股票，具有较大估值提升空间。随着市场流(liú)动性的增强和创新型中(zhōng)小企业的高速成长，有望实现业绩和估值双升，长期(qī)投资(zī)价值(zhí)显(xiǎn)著。

　　首批北证50指数基金月内加速“回血”

　　去年12月，首批8只北证50成份指数基金相继(jì)成立。

　　Wind数据(jù)显示，截至5月12日，这8只产品年内回报、成(chéng)立(lì)以来回(huí)报(bào)悉数(shù)为负，其中年(nián)内平均收益率(lǜ)为-4.36％，成(chéng)立(lì)以来收益率(lǜ)中(zhōng)位数为-4.74％。不过(guò)5月以(yǐ)来，这些产品(pǐn)开始加速“回血”，月内产品(pǐn)均获正(zhèng)收益，平均回报(bào)达2.82％。

　　北证(zhèng)50指数(shù)方面(miàn)，自去年11月发布以来，该指数经历小幅(fú)下滑后，今年一季度上涨1.76％。二(èr)季度(dù)以(yǐ)来虽有震荡下跌，但5月以来又开始(shǐ)持续上涨，且市场表现居前。截(jié)至5月12日，该指数月内涨幅(fú)达2.98％，对(duì)比沪深市(shì)场核心指数表现，除红利指数月内(nèi)涨1.91％外，包括上证指数、沪(hù)深(shēn)300、上证50等在(zài)内的30只(zhǐ)核心指(zhǐ)数(shù)月内均下跌(diē)。

　　“北(běi)证50指数推(tuī)出后，多(duō)个指数(shù)基金相继成立，这使(shǐ)得北(běi)交所(suǒ)整体流动性有所改善(shàn)。从(cóng)中观维(wéi)度来(lái)看(kàn)，北交所很多(duō)优质(zhì)企业的(de)估值仍然偏(piān)低，预计随(suí)着流动性逐步改善，以及公司业绩(jì)持续释放，北交所板块整体走(zǒu)势有望持续向(xiàng)好。”北京(jīng)一大型公募基金人士表示(shì)。

　　北交所官网显示(shì)，截至5月12日，北(běi)交所上(shàng)市公司193家(jiā)，总股本258.31亿股，总市(shì)值2606.91亿元。从北交所上市公(gōng)司业绩表现来看，2021年北交(jiāo)所上市公司盈利面达(dá)99％，净(jìng)利润(rùn)总额增长23.8％，超四成的公司净利润达5000万元以上；2022年北交所上市公司全(quán)年共实现净利润138.11亿元，平均实现净利(lì)润7230.81万元(yuán)，同(tóng)比增长12.17％，盈(yíng)利面达92.15％，其中44家公司增幅(fú)超过30％，22家(jiā)公司净利润超(chāo)过1亿元(yuán)，42家公司(sī)连续三年实(shí)现利润正(zhèng)增(zēn匚字旁的字有哪些，区字旁的字g)长。北交所上市公司业绩正持续释放。

　　此外，10只北交所主(zhǔ)题(tí)权益基金年内表现上，Wind数(shù)据显示，截至5月12日(rì)，除大成北(běi)交所两年(nián)定开(kāi)年(nián)内收(shōu)益为负外，其余9只北交(jiāo)所主题权益基金年内均斩获正收益。其中，华夏北交所创新(xīn)中小(xiǎo)企业精选两年(nián)定开年内回报最高，达(dá)18.46％，万家北交所(suǒ)慧(huì)选两年定开、嘉(jiā)实北交所(suǒ)精选两(liǎng)年定开(kāi)分(fēn)别以12％、7.54％的(de)回报排在二三位。

　　当前(qián)估值偏低

　　正是(shì)长线资金布局良(liáng)机

　　对(duì)于北交(jiāo)所投资价值，多位业内人士认为，当前北交所优(yōu)质公司被显著(zhù)低(dī)估，不过正是长(zhǎng)线资金(jīn)布局的(de)良好机(jī)遇。

　　万家北(běi)交所(suǒ)慧选两年基金经理叶(yè)勇直言，北交所市场上，制(zhì)约其发展(zhǎn)的(de)依然是市场本(běn)身较差的流动性问题，市场(chǎng)制度性差异导致其与沪深市场相(xiāng)比，可(kě)比(bǐ)公司估(gū)值表现差异较大。除了继续降(jiàng)低投资者门槛、扩大优质(zhì)上市企业数(shù)量(liàng)外，后续北交所市场有必(bì)要完善转板制度，畅通转板通道，从而(ér)活(huó)跃市场交易，通(tōng)过(guò)沪深(shēn)市场(chǎng)的引领，提升流动性，平(píng)抑估值鸿沟。不过，从另外一(yī)个(gè)角(jiǎo)度(dù)上讲，目前的(de)北交所优(yōu)质(zhì)公司(sī)被显著低估，也是长(zhǎng)线资金布(bù)局的良好机遇。

　　华夏北交所创(chuàng)新中小企(qǐ)业精(jīng)选两年(nián)定(dìng)开基金经理顾鑫峰表(biǎo)示，站(zhàn)在当前(qián)的位置，对于北交所的(de)后续表现充满信心，信心来源于四个方面(miàn)。

　　一是北(běi)交(jiāo)所公(gōng)司目前估值已经非常便(biàn)宜，他们测算前(qián)几大重仓股的平均估值在20倍以内，切换到2023年估值(zhí)在15倍以(yǐ)内，这(zhè)个估值水(shuǐ)平对(duì)于具备专精特(tè)新特性(xìng)的中小成长型企业(yè)而(ér)言是非常具(jù)有(yǒu)吸引(yǐn)力的。

　　二(èr)是从(cóng)业绩表(biǎo)现来看，他们(men)发现很多北交所公(gōng)司今年以来(lái)依然延(yán)续了较快的增长速度，发展整体是符合预期的(de)，业绩的持续增长进一步消化了估值(zhí)。

　　三是从政策来(lái)看(kàn)，去年四季(jì)度以来北交所(suǒ)出了(le)不少(shǎo)政策(cè)利好，包括(kuò)发布《北京证(zhèng)券交(jiāo)易所股票(piào)做市(shì)交易业务细则》和(hé)《北京证券交(jiāo)易所股票(piào)做市(shì)交易业务(wù)指引》，下调部分交易费率(lǜ)，北交(jiāo)所(suǒ)股票将纳入(rù)中证、国证跨市(shì)场指数体系，北证50指数(shù)11月份正(zhèng)式(shì)上线等政策的密集发布，可(kě)以(yǐ)说对这个市场(chǎng)是加大了呵护的力度，政策的(de)暖风(fēng)对整个市场构成中长期利好。

　　四(sì)是北交所目(mù)前新挂牌的公司较多，其中不乏优质的个股(gǔ)，供给上来了，给他们增加了筛选(xuǎn)的范围，尽管短期可能由于供(gōng)给增加对整个市场的流动性造(zào)成一定的扰动，但增加(jiā)优质供(gōng)给是市场长期发展的基石，这使得他们选(xuǎn)择优质中小专精(jīng)特新企业的难度是相(xiāng)对降低(dī)的。

　　景顺长城北交所精选两年定开(kāi)基金经理(lǐ)张靖表示，北交所作为新兴的股票交(jiāo)易(yì)市场，目(mù)前仍处于初创期，上市股票数量还不够多，市场关注度还不(bù)高，整体估值水平相(xiāng)较于沪深交易所明显低(dī)估(gū)。随着宏观经济触(chù)底回(huí)升，和(hé)北交所快速(sù)发展，投资(zī)机会应会(huì)越来越多。

　　开源证券(quàn)研(yán)报表示，“中特估”下，北交所作为(wèi)A股“中特估”组成部分之一，或(huò)有望随着北交所改(gǎi)革(gé)的不断推进和投资(zī)者关注度提升(shēng)逐渐得到估值体系修复。从2023年一(yī)季度(dù)的(de)公(gōng)募基(jī)金(jīn)持仓变化来看，这一趋势已经初露端倪，部分(fēn)专精特新次(cì)新股及北证(zhèng)50中高(gāo)权重、低估值公司获增持(chí)较多。此(cǐ)外，北(běi)证50成(chéng)分股中尚拥有多个被低估标的，未来随(suí)着北(běi)交所改革的不(bù)断推进(jìn)和投资者(zhě)关(guān)注度提升，北(běi)交所流动性(xìng)随之改(gǎi)善，这些(xiē)大市值、高权重、低估(gū)值的公(gōng)司获得重估(gū)可能性(xìng)较(jiào)大。

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