投资者除了关注AI产业景气、资金情(qíng)绪(xù)、政策(cè)等因素外，还(hái)需(xū)要关注业绩验(yàn)证以及估(gū)值(zhí)等因素。

　　近期，受益于人工智能主题的热炒，全球AI芯片巨头公司(sī)英伟(wěi)达（NVIDIA）股(gǔ)价连续上涨，截至6月1日(rì)收盘，最新股(gǔ)价达397.7美元(yuán)，市值超过(guò)9800亿美(měi)元，逼近万亿(yì)美(měi)元大关。

　　英伟达今年(nián)股价的(de)强劲表现，带(dài)动(dòng)了国(guó)内AI投资热。Choice数据(jù)显(xiǎn)示，多只云计(jì)算(suàn)、人(rén)工(gōng)智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨(zhǎng)幅超90％。

　　那么(me)，AI主题(tí)的(de)投资能火热多久？

　　公(gōng)募(mù)基(jī)金提(tí)前(qián)布局

　　凭(píng)借着(zhe)AI芯片和算(suàn)力的先(xiān)进技术，英伟(wěi)达公司的股(gǔ)价在近(jìn)期大涨。5月30日(rì)盘中，该公司(sī)股(gǔ)价最高达到419.38美元(yuán)，公司市值一度突(tū)破万亿美元。截(jié)至6月1日(rì)收盘(pán)，其股价回落至(zhì)397.7美元，但依旧有望再次(cì)突(tū)破万亿美元的市值。

　　英伟(wěi)达(dá)公司(sī)在中(zhōng)国官网宣称：“我们(men)在AI和元(yuán)宇(yǔ)宙方面(miàn)的工作正在(zài)改变全球大(dà)型行业，并将为社会带来深远的影响。”除了英(yīng)伟达公司，微软(ruǎn)、ADM等科技公司(sī)也加大(dà)了AI方(fāng)面的(de)投(tóu)资。

　　国(guó)内市场(chǎng)对于AI行情的关注热情也是持续高涨。Choice数据(jù)显(xiǎn)示，截(jié)至6月(yuè)2日(rì)，今年(nián)以来涨幅最高(gāo)的股(gǔ)票(piào)型ETF是游戏主题(tí)ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类(lèi)主(zhǔ)题(tí)ETF的大(dà)涨也与AIGC（人(rén)工智(zhì)能自动(dòng)内容生成(chéng)）概念的(de)热(rè)炒有关(guān)。涨幅紧随其后的便是传媒、云(yún)计算、大数(shù)据、人工智能等主题ETF，多只云计算、大(dà)数据、人工智(zhì)能主题ETF涨幅超过30％。

　　公募(mù)基金也早已布局英伟达(dá)或相关(guān)概念股。交易软件通达信推出了(le)英伟达概念股，该软件信息显(xiǎn)示(shì)，相关概(gài)念股一(yī)共包含(hán)32家A股上市(shì)公司，这些公司与英(yīng)伟达在某些(xiē)方面有(yǒu)业务(wù)上的合作(zuò)。从公募基金一季度末的数据(jù)来看，部分被纳(nà)入(rù)重仓股名单。

　　直接或间接持有(yǒu)英伟达公司股票的(de)公募基金主要(yào)集中(zhōng)在能投资(zī)海外市场的QDII基(jī)金和(hé)QDII-ETF。据记者统计，持有(yǒu)英伟(wěi)达且(qiě)基金规模最高的(de)是广发(fā)纳斯(sī)达克100ETF，该只基金今(jīn)年(nián)一季度末规模为147.59亿元，跟踪指(zhǐ)数(shù)为纳斯达克(kè)蒙古女人为什么不能碰100指数，前十大重仓(cāng)股中包括苹果、微(wēi)软、英伟达和谷歌等多(duō)家(jiā)全球科(kē)技公司(sī)。

　　主(zhǔ)动(dòng)管理型基金中(zhōng)，持有英伟达且规(guī)模最高的是广(guǎng)发全球(qiú)精选，该只基金今年一(yī)季度末规模(mó)为(wèi)25.6亿(yì)元，英伟达是其第二大重仓股，持有12.6万股，持仓(cāng)市(shì)值占净值(zhí)比例为9.39％。除了英伟达(dá)，该基金还(hái)持有微软、AMD、台(tái)积电、特(tè)斯拉、META等多只科技股。

　　挖财基金投研人(rén)员郑(zhèng)昕昊告诉《国际(jì)金融报》记者，国内AI投(tóu)资(zī)的热(rè)潮与(yǔ)微软、英(yīng)伟达等美股科技股年初(chū)至今的大涨有关。

　　郑昕(xīn)昊称(chēng)，年(nián)初(chū)以来，微软就在AI领域加大了投资，先是宣(xuān)布将ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然(rán)后又将(jiāng)其整合进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此外(wài)，微(wēi)软还(hái)宣(xuān)布向ChatGPT开发者OpenAI追(zhuī)加投资数(shù)十亿美元，这是(shì)AI领域史上规模最大的(de)一(yī)笔投资。作为一站式解决方案的提供商(shāng)，英伟(wěi)达公司是今年AI概念热潮中的另一大赢家(jiā)，该(gāi)公司今年一季度的业绩远超(chāo)预期，AI芯片所在数据中(zhōng)心业务的营收创历(lì)史新高，远好于(yú)市场预期。

　　如何把握(wò)投资(zī)机会

　　对于(yú)寻求AI主题投资机会的(de)投(tóu)资者而言，英伟达(dá)和(hé)微软在(zài)内(nèi)的众多(duō)美股科技股公(gōng)司蒙古女人为什么不能碰是其关注的焦点。

　　“从(cóng)目(mù)前的产(chǎn)业发展趋势(shì)来看，AI应用已是科技革命(mìng)最(zuì)新的(de)突破口。能够率先建立起良好商业模式的公(gōng)司与掌握AI应(yīng)用核心竞争力的公司将(jiāng)会成为(wèi)未来最有潜力(lì)的大赢家。显(xiǎn)然，微软(ruǎn)、英伟达已(yǐ)具备这些特(tè)质，他们的中长期基本面(miàn)有所改善。”郑昕昊表示。

　　虽然(rán)AI产业(yè)未(wèi)来的故事看起来很美好，但(dàn)实际投资中还受诸多因(yīn)素(sù)影(yǐng)响。

　　郑昕昊(hào)认为，半(bàn)导(dǎo)体作(zuò)为AI受益板(bǎn)块，受到资(zī)金关注，行业(yè)成交热度上升，从3月中旬(xún)一直涨至(zhì)4月上旬，涨幅接近30％。但(dàn)其上涨并未得到业绩的验(yàn)证，半导体行业(yè)一季度整(zhěng)体(tǐ)营收同比下降2.9％，净(jìng)利润同比大(dà)幅下降59.4％。

　　“根据对产业数据的跟踪(zōng)，目前全(quán)球(qiú)半导体产业整体仍处(chù)于主(zhǔ)动去库存(cún)阶段，行(xíng)业并未迎(yíng)来拐点。在缺(quē)乏(fá)基本面(miàn)支撑的情(qíng)况下，4月中旬(xún)以来半导体重回弱势(shì)。最近两(liǎng)周，半导体板(bǎn)块虽然有所企稳(wěn)，但也很难(nán)说行业已经迎(yíng)来拐点。”郑(zhèng)昕昊表(biǎo)示。

　　金(jīn)百临咨询首席分(fēn)析师秦洪告(gào)诉(sù)记者(zhě)：“半导(dǎo)体板块(kuài)回暖(nuǎn)的驱动力主要来源(yuán)于AI产业的(de)大发展，带动GPU（图形处理器）为(wèi)代表(biǎo)的算力芯片业务快速(sù)增长，美股英(yīng)伟达的股价表(biǎo)现以及(jí)背(bèi)后的产能扩张信息就是最好的例证。而从未来的一(yī)段时间来(lái)看，AI产(chǎn)业发展仍然是强劲(jìn)有力，且空间(jiān)不可小视。”

　　郑昕昊也表(biǎo)示(shì)，尽(jǐn)管目前半导体产业周期尚(shàng)未反转(zhuǎn)，但在资金情绪、政策扶持和半导(dǎo)体设备业绩高(gāo)增(zēng)长等(děng)利好因素支撑下，当前(qián)位置也不悲观。

　　站在投资的角度考(kǎo)虑，秦(qín)洪(hóng)认为，虽然AI产业的发(fā)展趋势值得期待，但(dàn)投资需要仔(zǎi)细观察，“就A股(gǔ)的过去经验来看，大(dà)热必死、均值回归的规(guī)律永(yǒng)不变色，所以(yǐ)投资与产业发(fā)展之间存在着较大差异。在操作中，不宜(yí)在股价高涨、人(rén)气亢奋时买(mǎi)入，而(ér)是(shì)需要在相对低位或调整(zhěng)一(yī)定程度后再买入(rù)。”

　　郑(zhèng)昕昊认为，投资者除(chú)了关(guān)注(zhù)AI产(chǎn)业(yè)景气(qì)、资金(jīn)情绪(xù)、政策等因素外，还需要关注业绩验证以及(jí)估值等因素。在具(jù)体投资的时候要选择掌握核心(xīn)技(jì)术、真正具(jù)有核心竞争力(lì)的投(tóu)资(zī)标的，确保(bǎo)产业景气能够反映(yìng)在未来的业绩(jì)上，要避免没有业(yè)绩支持的跟风(fēng)炒作。另外，好的投资标的(de)也要以合适的价格买入(rù)，否则(zé)很可能会(huì)赚了景气(qì)亏了钱(qián)。最后(hòu)，投资(zī)者要做好分散配置，不要(yào)将(jiāng)资金(jīn)全押(yā)一(yī)个赛道。

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