自4月下(xià)旬高点回调接近(jìn)13％，科(kē)创板(bǎn)再迎巨资抄底(dǐ)。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最(zuì)近一个月时间(jiān)，场内(nèi)资金(jīn)在科创板投资(zī)上采取“越(yuè)跌(diē)越买(mǎi)”的(de)操作，主要跟踪科创(chuàng)板及(jí)其关联(lián)指(zhǐ)数的ETF产品合计“吸金(jīn)”256.43亿元(yuán)，其中(zhōng)，华夏科(kē)创50ETF“吸金”高达169亿元，位居全市场(chǎng)股票ETF资金净流入榜首。

　　除了科(kē)创板之外，半导体相(xiāng)关ETF也(yě)持续吸引场内资金(jīn)的目光。场内(nèi)11只跟(gēn)踪半导体及(jí)芯片指(zhǐ)数(shù)的ETF合计(jì)资金(jīn)净流(liú)入超过202亿元(yuán)。3只(zhǐ)半导体相关(guān)ETF更(gèng)是“霸(bà)榜”最近(jìn)一(yī)个月(yuè)全市(shì)场行业(yè)ETF资金(jīn)净流入榜(bǎng)单前三名。

　　在业皖d是哪里的车牌号，皖d是哪里的车牌号码内人士看来，场内(nèi)资(zī)金不断借道ETF基(jī)金加速布局科创(chuàng)板、半导体板块，体现(xiàn)出(chū)市场对(duì)上述板块投资(zī)价值(zhí)的认(rèn)可。经过前期调整，这两大板(bǎn)块性价比也在逐渐提(tí)升(shēng)。

　　科创板ETF最近一个(gè)月“吸(xī)金”超256亿元

　　作为场内资金(jīn)配置(zhì)的(de)工具性产(chǎn)品，ETF市场一直有(yǒu)着(zhe)逆(nì)势投资的特征，最(zuì)近一个月，随着(zhe)科(kē)创(chuàng)板的回调，相关ETF也成为资金(jīn)追逐的对象。

　　据Wind数(shù)据统计，截止5月23日(rì)，最近(jìn)一个(gè)月时(shí)间，主要跟踪科创板及其关联(lián)指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创(chuàng)50ETF“吸金”更是高达(dá)169亿元，位居全(quán)市(shì)场ETF资金净流入榜首，除此之外，易方达科创50ETF资金净流入也超过30亿元，嘉(jiā)实科创(chuàng)芯片ETF、工银瑞信科(kē)创ETF两只基金资金净流入也均在10亿(yì)元之上。

　　今年以来(lái)，场内资金持续流入科创板相关ETF，华夏科(kē)创50ETF规模从年初仅500亿元出头涨至目前的606.24亿元，规模位居(jū)股票ETF第二(èr)名，仅次于华泰(tài)柏瑞沪深300ETF。

　　在(zài)易方达基金看来，电子、计算机(jī)等科创板的核心权重行业持(chí)续获(huò)得(dé)资金青睐(lài)，一方面源(yuán)于(yú)一季度以ChatGPT为(wèi)代表的AI产业(yè)成为市场关注焦(jiāo)点，另一方面随着半导体下行周期拐点临近，业绩边际改善的预期吸引(yǐn)资金(jīn)切(qiè)换赛道。

　　从科创板的核心板块业绩变化来看，电(diàn)子、计算机(jī)和通(tōng)信板(bǎn)块的(de)2023年盈利和收入预(yù)期增速保持(chí)在较高水平(píng)，相(xiāng)比(bǐ)过去明显改善，与此同(tóng)时新能源板块的增(zēng)速依(yī)然稳健，凸显出科(kē)创板整体较高的盈利质量。

　　易(yì)方达(dá)基金进一步(bù)分析指出，整体来看(kàn)，科创50作为成长性宽基(jī)，今(jīn)年一季度的利(lì)润增速相对较高(gāo)，配(pèi)置吸引(yǐn)力显现。从未来的(de)一致预期净利润(rùn)增速(sù)来看，科创50相比其他宽基指数仍有(yǒu)优势(shì)，配置性价比较高(gāo)，反映出较(jiào)好的基本面。

　　从估值水平来看，科创(chuàng)50仍处于历史较低水平，同时(shí)盈利估值(zhí)匹配度依然较优。截至2023年4月27日(rì)，科创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于过去(qù)三年(nián)估(gū)值分位数(shù)32.97％。

　　国泰科创板(bǎn)基金(jīn)经(jīng)理姜英(yīng)也(yě)看好今(jīn)年以来科创板走势(shì)。“从板块整(zhěng)体估(gū)值(zhí)性(xìng)价比以及对未来产业的反应程度(dù)，皖d是哪里的车牌号，皖d是哪里的车牌号码都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看(kàn)好科创(chuàng)板(bǎn)的表(biǎo)现(xiàn)，经过了三年的估值回归，很多公司的(de)估值与成(chéng)长(zhǎng)匹配，买(mǎi)入并持有可(kě)以(yǐ)享(xiǎng)受行(xíng)业和公司的长(zhǎng)期(qī)成长(zhǎng)。”华南一位(wèi)基金经(jīng)理更是(shì)直言(yán)。

　　3只半导体(tǐ)ETF位(wèi)居行业ETF资金净(jìng)流入(rù)前三名(míng)

　　最近一段时间，半导(dǎo)体行业风声不断。

　　5月23日，日本经济(jì)产(chǎn)业(yè)省公布外汇(huì)法法令修(xiū)正案，将先进(jìn)芯片制造设(shè)备等(děng)23个品类追加(jiā)列入出(chū)口管理的管制(zhì)对象，上述修正案在(zài)经过2个(gè)月(yuè)的公告期后，并将(jiāng)于(yú)7月开(kāi)始实施。受益于国产替代加(jiā)速(sù)的预期，半导(dǎo)体(tǐ)板块成为(wèi)5月24日A股市(shì)场少(shǎo)数逆(nì)势(shì)飘红(hóng)的(de)板(bǎn)块之(zhī)一。

　　而在(zài)ETF市场(chǎng)上，随(suí)着前段时(shí)间半导体板块回(huí)调，资金也在加速(sù)抄底这一(yī)板(bǎn)块(kuài)。

　　Wind数据(jù)统计显示(shì)，场内(nèi)11只跟踪半导体(tǐ)或是芯片指数的ETF合(hé)计(jì)资金净(jìng)流(liú)入超过202亿(yì)元。其中，国联安半导体(tǐ)ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰(tài)芯片ETF资金净流入也分别(bié)达到46.29亿元、43.28亿元。上(shàng)述3只半导(dǎo)体相关ETF更是“霸榜”最近一(yī)个(gè)月行业ETF资金净流入前(qián)三(sān)名。

　　展望(wàng)未来半导体行(xíng)业走势，国泰基(jī)金认(rèn)为，存储芯片自2022年四季度至2023年一季度价格(gé)持续下探之后，当前阶(jiē)段或已接近(jìn)行业底部。

　　存储(chǔ)芯片行(xíng)业周期(qī)相(xiāng)较于其他半导体产业链环节，具备较强的大宗商品属性，国际(jì)龙头会(huì)在下游新(xīn)兴需(xū)求诞生时(shí)，提升(shēng)自身产能。而当扩(kuò)产落地(dì)时(shí)，行业(yè)进入供过于求周期，各厂商则会通过降(jiàng)价进行库(kù)存(cún)去(qù)化。供给与需(xū)求的错(cuò)配使得存储行(xíng)业具有(yǒu)较强的周(zhōu)期(qī)性(xìng)。

　　国(guó)泰基金称，回顾历史上存储芯片的周期走势，结合2022年四季度行业(yè)龙(lóng)头(tóu)营(yíng)收数据，营收增速为(wèi)-44％。存储芯(xīn)片当(dāng)前处于筑底阶段，下(xià)半年有(yǒu)望迎来存储芯片行业周期的反弹机遇。

　　随着下游GPT-4大模型为代表(biǎo)的人工智能新兴需求爆发，对于算力以及存储的爆(bào)发性(xìng)需求由产业链下游传(chuán)导到上(shàng)游，促进(jìn)上游芯片厂商提升自(zì)身产量(liàng)。叠(dié)加近两个季度量价持续下探的周期性(xìng)磨底，芯片(piàn)板块有望在今年下半年迎来(lái)反弹。

　　不过，国泰基金提醒，投资者(zhě)需(xū)要警惕国际局(jú)势(shì)以及通(tōng)胀带来的负(fù)面影响。

　　创金合(hé)信芯片产业基金经(jīng)理(lǐ)刘扬则表示，硬科技(jì)的投(tóu)资机会需要(yào)看到(dào)真正的(de)业绩触(chù)底、拐点出(chū)现，以及一些真正(zhèng)的创新落地。预计半导体和消(xiāo)费电子大概率在二季度及(jí)二(èr)季(jì)度以后触(chù)底，当行业(yè)周(zhōu)期触(chù)底，科技创新蓄(xù)能才能真正地(dì)释放出来，下(xià)半年硬(yìng)科技的(de)投资机会(huì)更(gèng)多。

　　鹏华国证半导体芯片ETF基金经理罗英宇也倾向判断，半导体产业链正处于供给侧收(shōu)缩匹配需(xū)求端，进(jìn)一步压(yā)缩产业(yè)链库存(cún)的时期，价格下行压力逐步减(jiǎn)轻，行业有望迎来库(kù)存加速出清，营收和利润迎来拐(guǎi)点。

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