北交所开市至今一(yī)年半(bàn)，公募基金投资北交所步伐不断推进，除了推(tuī)出北证50指数基金、北交所(suǒ)主题(tí)基金、“专(zhuān)精特新”主(zhǔ)题基金外，存量产品也加大北交所布局力度，今年更有新基金(jīn)密集公告可投北交所股票(piào)。

　　多家公募机构及人士表示，随(suí)着北证50指数推出，北交所活(huó)跃度抬升，部(bù)分公司表现良(liáng)好，叠加(jiā)较(jiào)低的估值水平，公募基金(jīn)等专业投资(zī)者积极挖(wā)掘北交所投资(zī)机遇(yù)，投向(xiàng)北(běi)交所的意愿(yuàn)也在增加(jiā)。从长(zhǎng)期(qī)投(tóu)资的(de)角度(dù)看，北交所(suǒ)股(gǔ)票(piào)处于投资相对早(zǎo)期阶段，更具成(chéng)长空间，符(fú)10的负3次方等于多少 10的负3次方平方厘米等于多少平方米合“专精(jīng)特新”属(shǔ)性的隐形冠军和(hé)科技、制(zhì)造等行(xíng)业，长期投资价值(zhí)受到公募资金的青睐。

　　新基金公告可(kě)投北交所

　　专业机(jī)构(gòu)挖掘北(běi)交(jiāo)所投资机会

　　据(jù)记(jì)者(zhě)统(tǒng)计，截(jié)至5月13日，今(jīn)年以来(lái)累计有(yǒu)申万菱信沪深(shēn)300价值ETF、鑫元成长驱动、银华心(xīn)质混合、中(zhōng)庚(gēng)港(gǎng)股通价(jià)值18个月(yuè)等十多只次新(xīn)基金公告可投(tóu)资于北京证券交易所上(shàng)市股票，并揭示了相(xiāng)关风险。

　　除了(le)基(jī)金产品(pǐn)外，还有华商(shāng)、中庚(gēng)、睿远、朱雀基(jī)金等多家基金公司(sī)也发布公告称，北(běi)交所上市股票是(shì)国内依(yī)法发行(xíng)上市(shì)的股票，属(shǔ)于基金(jīn)法规定的“上市交易的股票”。在遵守基金合(hé)同所规(guī)定的投资目(mù)标、投资(zī)策略(lüè)、投资范围(wéi)、资产配置(zhì)比例、风险收益(yì)特征和相关风险控制指标等前提下，公(gōng)司旗下(xià)基金可参与北交(jiāo)所股(gǔ)票的投资。旗下新增基金如(rú)果符(fú)合基金合(hé)同的有关(guān)规定，亦可投(tóu)资(zī)北交所(suǒ)上市(shì)股(gǔ)票(piào)。

　　谈(tán)及上述(shù)现象，中信建投(tóu)基(jī)金(jīn)相关投研人士(shì)表示(shì)，公募10的负3次方等于多少 10的负3次方平方厘米等于多少平方米新基金之所(suǒ)以(yǐ)密集公(gōng)告(gào)可投北交所，一(yī)方(fāng)面表明专业投资机构(gòu)敏锐地发现了北交所相关股(gǔ)票潜在的(de)投资(zī)机会，开始加(jiā)大(dà)布局力度；另一方(fāng)面，北交所上市公司是除沪深两(liǎng)市以外国内最优质公司的(de)代表(biǎo)，许(xǔ)多标的当前估值水平偏(piān)低，具备(bèi)投资价值。

　　景顺长城基金也认(rèn)为，一(yī)方面(miàn)从持仓数量和持股总量的角度(dù)来看，公募参与北交所(suǒ)意愿在持续增加。另一(yī)方面，相较于上证、深证(zhèng)，北交所(suǒ)上市公(gōng)司(sī)数(shù)量、总体规模较小，流动性较弱，去年11月(yuè)北交所推出北证50指数以来，被(bèi)动资(zī)金的加入使得整个板块的成交(jiāo)变得更加活跃，同时，部分公(gōng)司的良好表现(xiàn)也使得越来越多(duō)投资者关注到(dào)北交所，自然(rán)也(yě)引来更多资(zī)金的关(guān)注。

　　鑫(xīn)元基金也表(biǎo)示，公(gōng)募基金的配(pèi)置(zhì)意愿，主(zhǔ)要取决于北交所市场的(de)赚钱效应、可投标的稀(xī)缺性以及(jí)专精(jīng)特新领域的景气度。而近期北交所市场(chǎng)出现积极(jí)信号：2022年(nián)年报中(zhōng)，多只公募基金产品出现在北交所公司前十大股(gǔ)东名(míng)单中(zhōng)；北交所较大(dà)规(guī)模公司(sī)去年业绩涨势良好，今(jīn)年(nián)一季(jì)度盈(yíng)利表(biǎo)现继续向好；次新基金在北交所的持股集(jí)中度高。“预(yù)计随着(zhe)后续市场流动性的改善和(hé)创新型中小企业的(de)高速成长，北交所投资有(yǒu)望(wàng)实现戴维斯双击。”

　　不过，受(shòu)流通市值小、流动性(xìng)等制(zhì)约，初(chū)步“试(shì)水(shuǐ)”北(běi)交所市场的公(gōng)募(mù)基(jī)金，在投资比例、策略(lüè)上也存在差异(yì)，但未来会加大(dà)对(duì)北交所市场的(de)研究和投资。

　　鑫元基金(jīn)表(biǎo)示，结(jié)合北交所的战略定位(wèi)和(hé)上(shàng)市公司(sī)“小而美(měi)”的特征，预(yù)计次新基金投资(zī)将深(shēn)入(rù)细分产业链(liàn)的研究，挖掘市场(chǎng)前景大(dà)、竞争壁垒高、业绩确定(dìng)性强的个股机会。同时，也可根(gēn)据(jù)主(zhǔ)板(bǎn)上一(yī)些(xiē)成长赛道的公司估值水平，在(zài)北(běi)交所中(zhōng)进(jìn)行映射(shè)，选择估值水平显著偏低的公司进(jìn)行投资。在(zài)组合配置上，力求均衡(héng)和风险分散，降低中小企业(yè)经营波动大(dà)的风险(xiǎn)。此外，北交所(suǒ)相(xiāng)关(guān)基金也会(huì)积极参与转板、新股发(fā)行等投资机会。

　　中信建(jiàn)投基金上述投研人(rén)士也称，我们高度重(zhòng)视北(běi)交所投资机会(huì)，目前有一只北交所主题基金，未来(lái)一方面会根据市(shì)场(chǎng)情况，择(zé)机(jī)发行(xíng)更多以北交(jiāo)所股票(piào)为主(zhǔ)要投资(zī)范围的(de)基金产品，另一方面，不排除将存量基(jī)金产品的投资范围扩大至北交所股票，同时会增(zēng)加研究团队拓展对北交所股票的(de)研究深度和(hé)广度。

　　持仓总(zǒng)市(shì)值达(dá)43.2亿元

　　持有(yǒu)数量达历史最高

　　从公募持(chí)仓北交(jiāo)所股票总市(shì)值情况看(kàn)，截至2022年底，全(quán)市场公(gōng)募基金持(chí)有北交所个(gè)股数量82只(zhǐ)，达(dá)到历史最高水平；持股总量(liàng)2.44亿股(gǔ)，半年增长24％；但持仓总(zǒng)市值43.2亿元，半(bàn)年下降了36％。

　　不过(guò)，从2021年11月15日开市(shì)以(yǐ)来，公(gōng)募投资(zī)北交所总市值总体呈现震(zhèn)荡(dàng)攀(pān)升的态势。

　　“北交所开(kāi)板初期(qī)上市公司中，与新能(néng)源行业相关的个股市(shì)值占(zhàn)比(bǐ)较高，而去年(nián)下半年新能源行业(yè)整体回(huí)调幅度较大，带动投资北交(jiāo)所市(shì)值有所回(huí)落。”景(jǐng)顺长(zhǎng)城基(jī)金相(xiāng)关负责人(rén)称。

　　而从今(jīn)年年初看(kàn)，北证(zhèng)50指数一度出现快(kuài)速上(shàng)涨(zhǎng)势头，2月份以来震荡下行，目前年内收跌(diē)-0.23％。不过，从长期投(tóu)资的角度看，北(běi)交所的投资价值(zhí)仍然受到公募资金的青睐(lài)。

　　景顺长(zhǎng)城基(jī)金表示，北交所(suǒ)当(dāng)下呈现的特(tè)征类(lèi)似于一级半(bàn)的市场，即投(tóu)资(zī)阶(jiē)段相比一级市场(chǎng)（股权(quán)投资(zī)）更加成熟，但对(duì)比上证(zhèng)、深(shēn)证的大多数公司而(ér)言又(yòu)相对早期，可投(tóu)资标的规模(mó)也(yě)相对更小；但从长期(qī)投资的角度来说，这(zhè)也(yě)意味着更大(dà)的成(chéng)长空间和收益率预期，故我们认为北交所具备良好的长期投资价值。

　　具(jù)体落实在投资层面，景顺(shùn)长城基(j10的负3次方等于多少 10的负3次方平方厘米等于多少平方米ī)金表示，我们(men)对于具体行业没有明确(què)的(de)偏好，但是整体还是比较看好细分行业的、符合“专精特(tè)新”属(shǔ)性的(de)隐(yǐn)形冠军：这些公司虽然(rán)普遍(biàn)规模较小、受到的关注度可能不高，但在(zài)其所(suǒ)属(shǔ)行业中拥(yōng)有较强(qiáng)的(de)竞争力，在研(yán)发投入的(de)强度上、成长性(xìng)指标上(shàng)，也不弱于创(chuàng)业板、科(kē)创板的上市公司，而且由于市值较(jiào)小，可能反而拥有更(gèng)大的成长空间(jiān)。

　　鑫元基金也表示，从(cóng)中长期视角看，随着北交所(suǒ)交易制(zhì)度(dù)的不断完善、已上市企业的投(tóu)资(zī)价值不断明确，以及场内流动性(xìng)不(bù)断提(tí)升，势(shì)必(bì)会吸引(yǐn)更多优秀(xiù)的企(qǐ)业、活跃(yuè)的(de)资金流(liú)入。北证50指数估值有向上修复(fù)的空间，当前配置的性价比较高，胜率(lǜ)和赔率都非常具(jù)备吸(xī)引(yǐn)力。

　　结合当(dāng)前(qián)的北交(jiāo)所整体(tǐ)估值水平，叠加2023年(nián)下半(bàn)年(nián)打开的(de)降息窗口(kǒu)，鑫元基金将重点关注成长赛(sài)道，尤其(qí)是具(jù)有专精特新特性的成长股(gǔ)。在行业的稀缺性方(fāng)面(miàn)，投(tóu)资者可重点关(guān)注具有高成长性、国产化逻(luó)辑强的(de)优质(zhì)产业链。更多的阿(ā)尔(ěr)法收益可能聚焦在科技和制造两大赛道，包括汽车(chē)、半导体(tǐ)、碳中和(hé)、军(jūn)工蕴藏较多(duō)左(zuǒ)侧投资机会(huì)。

　　中信建(jiàn)投基金相关投(tóu)研人士(shì)也称，北交所有一大批优秀(xiù)的创(chuàng)新(xīn)型中小企业(yè)，借国家政策(cè)支(zhī)持的东风和企业自(zì)身的努(nǔ)力，我(wǒ)们相信会(huì)有相当(dāng)体量的企业成长成为大(dà)型企业，这个(gè)成(chéng)长的过程会(huì)给(gěi)投资(zī)者带来丰厚回(huí)报，因(yīn)此(cǐ)我们(men)认为北交所具备长期(qī)投资价值(zhí)。“具体细(xì)分而言，我们(men)更(gèng)加看好(hǎo)电力设(shè)备、机(jī)械设备、医药生物等三(sān)个领域。”

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