总市值超6万亿的科(kē)创板市(shì)场，增添风险(xiǎn)管理(lǐ)新(xīn)工具！

　　5月12日(rì)，中国证(zhèng)监会官(guān)网消(xiāo)息(xī)，为健(jiàn)全多层次(cì)资本(běn)市场产(chǎn)品(pǐn)体系，丰富资本市(shì)场风险(xiǎn)管(guǎn)理工具(jù)，证监会启动科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市工作。同一天，上(shàng)交所也发布消息，将在中国证监(jiān)会(huì)指导下认真(zhēn)做好科创50ETF期权上市相关工(gōng)作。

　　多位业内人士表示，科创50ETF期权上市工作的启动，将为科创(chuàng)板市场(chǎng)的科技创新投资带来风险管理(lǐ)工具(jù)，进一步丰(fēng)富(fù)ETF期权品种，满足(zú)投资者多元化的交易和(hé)风险管(guǎn)理需求。而相关合约(yuē)标的纳入ETF期权，也将对ETF龙头产(chǎn)品的规模(mó)、流动性和交投活跃度产生积极影响，同(tóng)时(shí)为科创板市场投资带(dài)来中长(zhǎng)期资金，增强市场(chǎng)的关注度和吸引(yǐn)力。

　　科创板新增风险管理工具

　　科创(chuàng)50ETF期权上市工(gōng)作(zuò)启动

　　5月12日，中国证监会消息(xī)显(xiǎn)示，为健(jiàn)全(quán)多层次资本市(shì)场产品体系，丰富资(zī)本(běn)市场风险(xiǎn)管理工具(jù)，证监会(huì)启动科创50ETF期权上市(shì)工作(zuò)。

　　科创50ETF期权(quán)是我(wǒ)国首只(zhǐ)基(jī)于科创50指数的场内期权(quán)品种，科技创新(xīn)特色鲜明，与现(xiàn)有ETF期权品种形(xíng)成河粉和米饭哪个热量高，吃河粉和米饭哪个更容易胖良(liáng)好互补(bǔ)。上市(shì)科(kē)创50ETF期权，是(shì)贯彻(chè)落实(shí)党的二十大精(jīng)神(shén)、“十四(sì)五”规(guī)划(huà)《纲要》的重大(dà)举措，是贯彻落实(shí)党中央、国务院(yuàn)关于推进上海国际金(jīn)融中心(xīn)建设、支持浦东新区(qū)高水平改革开放决策部署(shǔ)的重要安排。

　　证监会表示，上市(shì)科(kē)创(chuàng)50ETF期权，有利于(yú)吸(xī)引长期(qī)资金(jīn)配(pèi)置科创板，激(jī)发科创板创新活(huó)力，满足多元化的交易(yì)和风险管(guǎn)理需求(qiú)，有(yǒu)助于继续发挥好科创板改革先行(xíng)先(xiān)试的示范引领作用，不断提升服(fú)务实(shí)体经济(jì)质(zhì)效。

　　同期，上海证券(quàn)交易(yì)所(suǒ)官网也发(fā)布(bù)消息(xī)，上交所(suǒ)将在(zài)中国证监会指(zhǐ)导(dǎo)下(xià)认(rèn)真做好(hǎo)科创50ETF期(qī)权(quán)上(shàng)市(shì)相关工作。

　　上交(jiāo)所表示(shì)，推进科(kē)创50ETF期权新产品上市，是(shì)上交所贯(guàn)彻落实党的二十大精神(shén)、“十四五”规划《纲要》提出的“完善(shàn)金融支持创新体系”、支(zhī)持浦东新区(qū)高水平改革(gé)开放、支持(chí)创新驱动发展战略的重要举措，对促进科创板企业(yè)进一步(bù)发挥(huī)科创(chuàng)能效(xiào)、支持科创板(bǎn)建设具有积极意义。

　　据(jù)统计，2019年设立以来(lái)，科(kē)创板建设稳步(bù)推进，市场运行平(píng)稳有(yǒu)序，支(zhī)持和鼓励“硬科技(jì)”企(qǐ)业(yè)上市的集聚(jù)示范效应日益显现。截(jié)至2023年4月底，科创板(bǎn)已有上市公(gōng)司519家，总(zǒng)市值(zhí)达(dá)6.65万(wàn)亿元(yuán)，板块的科技(jì)创新属性持续强化。

　　上交(jiāo河粉和米饭哪个热量高，吃河粉和米饭哪个更容易胖)所表示(shì)，目(mù)前科创板尚(shàng)缺少相应的风险管(guǎn)理(lǐ)工具(jù)，上(shàng)交所根据市场(chǎng)需求积极(jí)推动(dòng)科创(chuàng)50ETF期权新(xīn)产品研(yán)发，将其作为完善(shàn)科创板配(pèi)套产(chǎn)品(pǐn)体系、提升科创板吸(xī)引力和(hé)流动性、推进(jìn)科创板做市商(shāng)制度(dù)功能发挥(huī)、持(chí)续发挥科(kē)创板改革先行(xíng)先试(shì)示范引领作用的重要举措。

　　“上市科(kē)创(chuàng)50ETF期权，可有效满足科创板投资(zī)者风险管理需要，有(yǒu)助于科创板更好发挥资本(běn)市场改革试(shì)验田(tián)作用，对于促进科(kē)创板和股票期权(quán)市场长期持续健(jiàn)康发展意义(yì)重大。”上交所相关负责人称。

　　同(tóng)时(shí)，监管机构还积极(jí)关(guān)注ETF期(qī)权市场的稳健运行和风险防控工作(zuò)，多举(jǔ)措确保新产品平稳上(shàng)市。

　　证监会表示，证(zhèng)监会(huì)一直高度重视ETF期(qī)权市场稳健(jiàn)运行和风险防控工作，持(chí)续完(wán)善制(zhì)度规则体系，加强运行管理和(hé)风(fēng)险监测。科创50ETF期权上市后，证监(jiān)会将进一步完善风(fēng)险(xiǎn)防控机制(zhì)，并根(gēn)据市场运行情况改进优化，确(què)保科创50ETF期权稳健(jiàn)运行(xíng)。

　　上(shàng)交所也表示，上交(jiāo)所高度(dù)重视ETF期权市场风险防控(kòng)工作，基于我国ETF期(qī)权(quán)市场(chǎng)发展(zhǎn)特点，实(shí)施了投资(zī)者(zhě)适(shì)当(dāng)性管理制(zhì)度、保证金制度、持仓限(xiàn)额制度等一系(xì)列风控安(ān)排，保障(zhàng)了期权市场平稳运行(xíng)。

　　针对科(kē)创50ETF期权，作为宽基(jī)类(lèi)ETF期(qī)权产品，上(shàng)交所将总体沿用(yòng)前期的风控措施，并根据科(kē)创板股(gǔ)票(piào)涨(zhǎng)跌幅设置对科创(chuàng)50ETF期(qī)权涨跌幅参数适应性调整为20％，相关措施在创业板ETF期权(quán)已有实践(jiàn)。后(hòu)续，上(shàng)交所将在目前行(xíng)之有效的风险(xiǎn)防控和(hé)市场(chǎng)监管措施的基础上(shàng)，进一步(bù)做好风(fēng)险(xiǎn)研判，全面(miàn)加强市(shì)场监管，确保(bǎo)新(xīn)产品平稳上市。

　　“下一步，将在中(zhōng)国证监会的指导下(xià)，会同市场(chǎng)各方扎实(shí)做好各项业务和(hé)技术(shù)准备工作，保障科(kē)创50ETF期权平稳上市。”上交所(suǒ)相关负(fù)责人称。

　　国内ETF期权产(chǎn)品将增至(zhì)8只

　　龙头产品规模和流动性受益(yì)

　　ETF期权(quán)作为(wèi)全(quán)球资本市场基础、成(chéng)熟(shú)、普遍(biàn)的金融(róng)衍生工具，在价(jià)格发现、风险(xiǎn)管理、完善市场(chǎng)多空平衡机制等方(fāng)面发挥了(le)重(zhòng)要作(zuò)用。

　　自2015年2月开展股(gǔ)票(piào)期(qī)权试点以来，证监会组织沪(hù)深交(jiāo)易(yì)所先后(hòu)上市了(le)7只ETF期(qī)权(quán)，市场运行平(píng)稳有序，有效发挥了引入增量(liàng)资金、稳定现(xiàn)货市场的作(zuò)用，为进一(yī)步丰富ETF期权品种夯实(shí)了基础。

　　据记者统计，作为股票市场(chǎng)的(de)基础性(xìng)风险管理工具，早(zǎo)在(zài)2015年2月9日，上(shàng)交所就上市交易上证50ETF期权(quán)。

　　2019年12月23日，上交所(suǒ)、深交所上市交易沪(hù)深300ETF期权(quán)。

　　2022年9月19日(rì)，上交所上市中证500ETF期(qī)权，同期深交所(suǒ)上市创业板ETF期(qī)权、中证500ETF期权。

　　2022年12月(yuè)12日，深证(zhèng)100ETF期权在深交所(suǒ)上市(shì)交易。

　　随着科创(chuàng)50ETF期(qī)权启(qǐ)动上(shàng)市，国内(nèi)ETF期(qī)权(quán)产(chǎn)品(pǐn)将增至8只(zhǐ)，投(tóu)资者(zhě)的风险管理工具将(jiāng)更加丰富和多元(yuán)化。

　　一位公募投资人士对此表示，目前我(wǒ)国已经(jīng)推出了不(bù)同(tóng)类型(xíng)的(de)期权品种，不同品(pǐn)种对应市(shì)场不同的市值的公司和投资(zī)风格(gé)，科创50ETF期(qī)权的推出，将对科(kē)创板(bǎn)市场的宽基指(zhǐ)数形成覆盖，科技创新(xīn)风格(gé)投(tóu)资有了(le)风险(xiǎn)管理工具，这将有利于(yú)投资(zī)者(zhě)做好风险管(guǎn)理，满足不同投资者的(de)投资(zī)交易需求。

　　同时，按(àn)照记者观察，目(mù)前ETF期(qī)权(quán)的合约标的都是ETF市(shì)场的龙头产(chǎn)品，目前(qián)包括(kuò)华夏(xià)上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪(hù)深300ETF、南(nán)方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业(yè)板ETF、易方达深证(zhèng)100ETF等龙(lóng)头产品，都是(shì)期权合(hé)约标(biāo)的(de)。

　　而从目前全市场跟踪科(kē)创50指数的(de河粉和米饭哪个热量高，吃河粉和米饭哪个更容易胖)ETF产品看，华夏科(kē)创50ETF规模最大，达到583亿元，目前管(guǎn)理(lǐ)规(guī)模仅次(cì)于华泰柏瑞沪深300ETF，位居(jū)国内股票ETF市场管理规模第二名。另外，易方达、工银瑞信(xìn)基金旗下科创50ETF规模分别(bié)为199.96亿元(yuán)，55.36亿元，在同类型(xíng)指数跟踪产(chǎn)品中，规模也位(wèi)居前列。

　　“根据(jù)以往ETF期权(quán)的合约标的，华夏科创(chuàng)50ETF成为合约标的的可能性(xìng)较大(dà)，管理(lǐ)规模(mó)和(hé)产品(pǐn)流(liú)动(dòng)性都(dōu)具备(bèi)突出优(yōu)势。”上述公募(mù)投资人士称。

　　而根据业内人士分析，相(xiāng)关合约(yuē)标(biāo)的纳入ETF期权，将(jiāng)对该(gāi)ETF龙头产(chǎn)品(pǐn)的(de)规模(mó)、流(liú)动性(xìng)和交投活跃度(dù)产生积极影响。

　　华南(nán)一位股票ETF基(jī)金经理表示，相关的(de)ETF期权上市后，投(tóu)资者(zhě)可以借助相应的风(fēng)险(xiǎn)管理工(gōng)具进行方向(xiàng)性投资、波动率投资等，在投资层面的配套策略也会丰富起(qǐ)来。充分发(fā)挥上述作用(yòng)，可以提升ETF期(qī)权产品交易需(xū)求(qiú)，流(liú)动性(xìng)进一步(bù)提高(gāo)，进而促(cù)进规(guī)模的提升。

　　“长期来看，有了风险(xiǎn)管理工具，有利于吸引中长资资(zī)金(jīn)，增(zēng)强股(gǔ)票ETF产品关注度，这也会让相应的龙头ETF产品的规模和流动性进一步巩固，市场吸(xī)引力也会(huì)不断增强。”该(gāi)股票ETF基金经理称。

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