金融界4月26日(rì)消(xiāo)息 国结婚以后他那个越来越大了内期(qī)货(huò)市场早盘收盘(pán)，商品期货(huò)跌多涨少(shǎo)，沪锡、玻璃、焦煤跌超2％，沪镍、甲醇、SC原油、燃(rán)油跌近2％，焦炭、沪锌、生猪、菜油、短纤、低硫燃料(liào)油、纸(zhǐ)浆、沪铜跌(diē)超1％。涨幅方面，豆(dòu)二、纯碱(jiǎn)、菜粕、白糖涨超1％。

　　南(nán)华期货(huò)：纯碱向下看(kàn)胆量 向上(shàng)无(wú)驱动(dòng) 玻璃行情波动较大

　　短(duǎn)期SA属于估值合适(shì)做多但是驱动有(yǒu)限(xiàn)的阶段。前期(qī)我们做空纯碱的(de)原(yuán)因在于4月偏宽松的预期下，存在累库和订单下滑(huá)导致的现(xiàn)货价格(gé)下降(jiàng)，近几周现货(huò)也(yě)基本兑现，期货重(zhòng)心下移。从09可能的向上驱动来看，检(jiǎn)修、可流(liú)通现货、投(tóu)产(chǎn)延迟这三点可能会构(gòu)成反弹(dàn)的(de)驱(qū)动(dòng)。而目前来看，投产(chǎn)的变数(shù)预计不大(dà)；中游(yóu)库存偏(piān)低，但是现货反馈并(bìng)不存在缺货(huò)迹象，基(jī)差表现同(tóng)样偏弱；因此09反弹的驱动依旧是等待检修(xiū)的兑现造成现货(huò)的趋紧反馈，短(duǎn)期确(què)难见得。策略上，SA现货存在企稳的迹象，但是驱动依旧是等待检修兑现(xiàn)，可(kě)选(xuǎn)择(zé)9-1正套的方式入(rù)场(chǎng)，等待驱动。

　　从3-4月的需求(qiú)来(lái)看(kàn)，玻璃的(de)表(biǎo)现(xiàn)环比和同比上都是(shì)相当出类(lèi)拔萃，日(rì)均水(shuǐ)平(píng)持平去年8月份(fèn结婚以后他那个越来越大了)和2021年旺季的水(shuǐ)平，而(ér)这一点和(hé)下(xià)游(yóu)反馈(kuì)和实际地产的表现并不(bù)匹配(pèi)。同时，我们观察到下游(yóu)原片库存基本补至2022年年初水平；进入五(wǔ结婚以后他那个越来越大了)月，我们(men)还是得考(kǎo)虑梅雨(yǔ)季的因(yīn)素，往年下(xià)游(yóu)存(cún)在(zài)压(yā)缩原片库存的可能(néng)性(xìng)。但(dàn)是(shì)从近期的(de)现(xiàn)货反馈来看，各(gè)家玻璃厂继续上调(diào)现货价格，产销维持在较(jiào)高水平(píng)，因(yīn)此近月确实难以出现回撤，总体(tǐ)还是正(zhèng)套思路。

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