5月9日晚间，A股上市公(gōng)司金证股份(fèn)发(fā)布的一则(zé)公告(gào)，在(zài)期货圈刷(shuā)屏。

　　公告显示，金证股份正在筹划发行股份及支付现金购买上海文华财经资讯(xùn)股份有限(xiàn)公司(sī)（下称文华财经）90.97％股权事项，同时募集配套资金。公司股(gǔ)票将于2023年(nián)5月10日（星期(qī)三）开市起开始停(tíng)牌，预计停牌(pái)时间不超(chāo)过(guò)10个交易日。

　　文华财经两次冲击(jī)IPO无果

　　文华财经系头部(bù)期货软件商。公开(kāi)资(zī)料显示，截至2021年年末，文华财经与国内139家期货公(gōng)司合(hé)作，占(zhàn)国内期货(huò)公司总数(shù)的92.67％。截至(zhì)2021年12月，文华财经PC端交易软件的月(yuè)活跃用户数（MAU）为58.19万人，移动端随身行软件(jiàn)的月活跃用户数（MAU）为(wèi)150.94万人。

　　2015年以来，文(wén)华财经(jīng)曾两次冲击A股IPO，但均未能叩开(kāi)资本市场大(dà)门。

　　文华财经的第一次IPO之旅(lǚ)要追溯到(dào)2015年，当年11月，文华财经首次报(bào)送创(chuàng)业板IPO申请(qǐng)资料。不过，在经(jīng)历两年(nián)多的(de)漫长等(děng)待后，2018年(nián)4月，深(shēn)交所决定(dìng)终(zhōng)止审查，文华财经此次(cì)创业板IPO闯关(guān)失败。

　　2021年6月(yuè)，文华财经再次递交招股书(shū)，拟冲(chōng)刺创业(yè)板IPO。2022年(nián)6月，文华财(cái)经申请撤回发行(xíng)上市申请(qǐng)文件，深交所(suǒ)决(jué)定终止(zhǐ)对(duì)其首(shǒu)次公(gōng)开发行股(gǔ)票并在创业板上(shàng)市的(de)审核。文华财经(jīng)第二次IPO也(yě)无果而终。

　　金证股份昨晚(wǎn)发布的公告显示，本次交(jiāo)易事项尚(shàng)处于筹划阶段，公司目前正与交易(yì)意向方接(jiē)洽，初(chū)步确定的交易对方包括尚守哲、大连经一卓(zhuó)远管理咨询合伙企业(yè)（有(yǒu)限合伙）（下(xià)称大连经一）、苏州中新兴富新兴产(chǎn)业投资合伙企业（有限合伙）（下称苏州中新）、上海经一投(tóu)资管理合伙企(qǐ)业（有限(xiàn)合伙(huǒ)）（下称上海经一）、上海兴富创(chuàng)业投资管理(lǐ)中心（有限合(hé)伙）（下称兴富创投）、王凯及(jí)杨(yáng)孝胜，前述(shù)交易对方合(hé)计持有标的公(gōng)司90.97％的股权。

　　金证股份(fèn)表示，根据《上市公司重大资产重(zhòng)组管(guǎn)理办法（2023修订(dìng)）》和《上海(hǎi)证券交易所股票(piào)上市(shì)规则（2023年2月修订）》等(děng)相(xiāng)关(guān)规定，本次交易前，交易对方(fāng)与公司不存(cún)在(zài)关联关(guān)系。本次交易完成后，交易对(duì)方尚守哲持有公司(sī)的股份(fèn)比例预计将超过5％，本次交易(yì)预(yù)计将构成关联交易。本次交(jiāo)易前(qián)，公司无控股股东、实际控制人；本次交易(yì)完成后，公司第(dì)一大股东不会发生变化，且不存(cún)在(zài)实(shí)际支配公(gōng)司(sī)股份表决(jué)权(quán)超过30％的股东，公(gōng)司仍将无控(kòng)股股(gǔ)东、实际控制(zhì)人，预计(jì)不构(gòu)成(chéng)公司重大(dà)资产重组。

　　文华财经注册(cè)资本4000万元，实际控制人为该公司董事长兼总经理尚守(shǒu)哲。根(gēn)据文华财(cái)经此前披露(lù)的招(zhāo)股书(shū)，截至2021年(nián)年底，尚(shàng)守哲(zhé)对文华财(cái)经的直接持股(gǔ)比例为64.353％，此(cǐ)外，还(hái)通过大连经一和上海经一分(fēn)别控(kòng)制文华财经(jīng)9％和4.95％的股(gǔ)份，合计(jì)控制(zhì)78.303％的股(gǔ)份(fèn)。

　　其(qí)他交易(yì)对方(fāng)中，苏(sū)州中新、兴富创投(tóu)、王凯及杨孝(xiào)胜对文华财经的持股比(bǐ)例分(fēn)别(bié)为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利(lì)能(néng)力有望提升

　　作(zuò)为金融(róng)科技全(quán)领(lǐng)域服务商(shāng)，金(jīn)证股份为证(zhèng)券、基金(jīn)、银行、期货、信托(tuō)、交易所、监管机构等行(xíng)业客户提供全技术栈、全(quán)产(chǎn)品线解(jiě)决(jué)方案，同时与政(zhèng)府机(jī)关、互联(lián)网公(gōng)司合(hé)作开展包括(kuò)智慧(huì)城市在内的数字经济业务。

　　2023年一季(jì)报(bào)显示，报告期内，金证(zhèng)股份(fèn)实现营业收入12.64亿(yì)元，较上(shàng)年同期增长2.84％；实(shí)现归(guī)属于上市(shì)公司股东的净利润(rùn)-5847.16万元(yuán)。报告期(qī)内，金(jīn)证(zhèng)股(gǔ)份证券经纪业务(wù)软件收入较上年同(tóng)期略有增长，资管机构软件收(shōu)入基本持平(píng)。报告期内，数字经济(jì)业务因验收的大型政务项目(mù)成(chéng)本增幅大于(yú)收入(rù)增(zēng)幅，导致业(yè)务毛(máo)利率及利润下降。报告(gào)期内公司(sī)确(què)认投资收益-1748万(wàn)元，较上年同期(qī)减少2035万元，主要是联(lián)营企业投资(zī)收益减少所(suǒ)致。

　　截至2023年(nián)3月底，金证股份总资产64.27亿元，净资(zī)产36.70亿元。

　　金(jīn)证(zhèng)股份2022年年(nián)报显示，报告(gào)期(qī)内，公司实现营(yíng)业收入64.78亿元，同比下降2.52％；实现归属(shǔ)于上(shàng)市公司股东的(de)净利润2.69亿元，同比增长(zhǎng)7.96％。

　　分业务(wù)来(lái)看，金(jīn)融(róng)行业(yè)业务方面，2022年，金证股份实(shí)现营业(yè)收入23.25亿元，同比(bǐ)增长7.25％。金(jīn)证股(gǔ)份认(rèn)为(wèi)，公司(sī)金融行业的增长主要得益(yì)于两方面(miàn)的因(yīn)素：一是公司在证券市(shì)场行业(yè)占有率基础稳定，核心产品需求刚性，公司加(jiā)快产品新一代产品布局、积极推进项(xiàng)目(mù)上(shàng)线验收(shōu)。二是在资(zī)管领域加强了资(zī)管IT业务发展力度，在多个(gè)核心产品和技术上(shàng)形成(chéng)领先优势，开始进入收获期。

　　非金融行业(yè)业(yè)务(wù)方面(miàn)，2022年，金(jīn)证股份收入为41.35亿元，同比下降7.49％。主要包括数字经(jīng)济业务、IT设备分销业务及科技园租赁业务。金证股份解释称，非金融行业(yè)的收(shōu)入下降(jiàng)，主要(yào)由于公司(sī)在数字经济业务(wù)上，不同程度受(shòu)到需求端的影响，项目跟进、工程实施、验收(shōu)结算审(shěn)计等存(cún)在滞(zhì)后(hòu)。

　　毛(máo)利率方面(miàn)，2022年，金证股(gǔ)份综合毛利率为22.32％，较上(shàng)年增(zēng)加1.97个百(bǎi)分点。其中(zhōng)，金融行(xíng)业业务(wù)毛利率(lǜ)50.41％，较(jiào)上年增加3.48个百分(fēn)之字是什么结构的字，近字是什么结构点；非金融科技业务毛(máo)利(lì)率6.53％，较上年下降0.93个百分点。

　　交易标的业(yè)绩表现上，公开(kāi)资料显(xiǎn)示，201之字是什么结构的字，近字是什么结构9—2021年(nián)，文华(huá)财经营业(yè)收(shōu)入(rù)分别为20992.73万元、19207.84万(wàn)元和23070.03万(wàn)元(yuán)；归属于母公司股(gǔ)东的净利润(rùn)分别为7843.68万元、7577.47万元和8512.54万(wàn)元。

　　2019—2021年，文华财经营业(yè)毛利(lì)分别为16585.62万元(yuán)、14177.11万元及17168.10万(wàn)元，综合毛利率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底(dǐ)，文(wén)华财经总资产(chǎn)为31708.21万(wàn)元，所有者权益为(wèi)19722.56万(wàn)元，资产(chǎn)负债率(lǜ)为37.80％。

　　不难看出，无论(lùn)从资(zī)产规模和盈利能力来看，金(jīn)证(zhèng)股份均(jūn)远高于文华财经，但文华财经的毛利率显著高(gāo)于金证股份，无疑(yí)是(shì)一(yī)块(kuài)优质资产。

　　有业内人士认为(wèi)，如果本次交(jiāo)易(yì)得以顺利实施，对于金证股(gǔ)份而言，文华财(cái)经的优质资产(chǎn)注入后，其盈利能力将(jiāng)进(jìn)一(yī)步提升；对于文(wén)华财经而(ér)言，多年(nián)谋求上市无(wú)果后，可(kě)以实现“曲线上(shàng)市”。

　　值得注(zhù)意的(de)是，在昨晚发布的公(gōng)告中(zhōng)，金证股份(fèn)并(bìng)未披(pī)露具体的交(jiāo)易细节，例如交易对价等。公(gōng)告(gào)显(xiǎn)示(shì)，2023年(nián)5月(yuè)9日(rì)，金证股(gǔ)份与(yǔ)主(zhǔ)要交易对方就本次(cì)交易(yì)签署了《意向(xiàng)协议(yì)书》，公司(sī)拟向主要(yào)交易对方发行股份(fèn)及(jí)支付现金的方式(shì)购买(mǎi)其持有(yǒu)的文(wén)华财经90.97％的股权。上述《意(yì)向协议书(shū)》仅为交易各方关于本次交易的初步(bù)合(hé)作意(yì)向，交易(yì)各方在之字是什么结构的字，近字是什么结构本次交易(yì)中的具体权利义(yì)务以(yǐ)及各项安排以(yǐ)交易各方(fāng)最终签署的正(zhèng)式交易协(xié)议为准。

　　金(jīn)证股份(fèn)还进行了风险(xiǎn)提示：截至目(mù)前，本次交(jiāo)易(yì)仍处于筹划(huà)阶段，交易双方尚未签署正式的(de)交易协议(yì)，本次交易尚需履行(xíng)必(bì)要(yào)的(de)内部决策程序，并经有(yǒu)权监管机(jī)构批准(zhǔn)后方可正式实(shí)施，本次交易最终能否实施尚存在较大不确(què)定性(xìng)。

　　股价表现上，经历了2020—2022年连续3年的(de)下跌之后，今年(nián)以来，金证股(gǔ)份股价步入上升通(tōng)道(dào)。截至5月9日(rì)收(shōu)盘(pán)，金证(zhèng)股份股价报18.94元/股，年(nián)内涨(zhǎng)幅(fú)高达84.06％，总市值(zhí)178亿元(yuán)。

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