30年“不败”的(de)可转债信仰，突然之间出现“断崖式”崩塌。

　　100元(yuán)面值(zhí)的可转债，*ST搜特的可转债(zhài)搜特转债今天又是暴跌(diē)19.85％，价格跌(diē)至31.66元，30年可转债(zhài)历史上从未有过如此低价(jià)可转债，与此(cǐ)同时，各(gè)类低(dī)价转债(zhài)接连(lián)雪崩。分析认(rèn)为，资金开始(shǐ)担心退市(shì)和违约风(fēng)险，纷纷出(chū)逃。

　　A股(gǔ)市场今天(tiān)也继续(xù)不乐观，自周(zhōu)二(èr)盘中冲高到3400点跳水之后(hòu)，市(shì)场持续回落(luò)，上(shàng)证(zhèng)指数今天又跌超1％，收跌1.12％，报3372.36点，失守3300点(diǎn)。主要(yào)指(zhǐ)数和多数板块(kuài)下(xià)跌，深证成指跌1.23％，创业板指(zhǐ)数和(hé)科创50指数(shù)也跌超1％。个(gè)股3790只下跌，1209只上(shàng)涨，成交额(é)8481亿(yì)元(yuán)，与(yǔ)前(qián)一(yī)日有所缩(suō)量。

　　行业(yè)板块方面，此前(qián)最牛的传(chuán)媒娱乐领跌，大(dà)跌超4％，互联网、建(jiàn)筑、有色等也跌(diē)超3％；纺织(zhī)服装、电(diàn)力、旅(lǚ)游等行业逆(nì)势飘红上(shàng)涨。

　　不过(guò)北上资金却是逆势抄底(dǐ)，全天净买(mǎi)入13亿元。

　　两只转债面临退(tuì)市

　　带崩整个低(dī)价转债市场

　　30年没有过的可转债退市历史(shǐ)，在今年5月一下被打破，先是*ST蓝盾(dùn)宣告公司和(hé)蓝(lán)盾转债(zhài)被(bèi)告(gào)知(zhī)要退市，打破了30年来的(de)可转(zhuǎn)债没有出现正股和(hé)转(zhuǎn)债退市(shì)的历史。接着没几(jǐ)天，*ST搜特锁定(dìng)面值退市(shì)，搜特(tè)转债持续暴跌(diē)，第2只打破历史来得太快。蓝盾转债已停牌，而搜特转债还在交易(yì)。

　　退(tuì)市危机之(zhī)下，搜(sōu)特转债今(jīn)日再度暴跌19.85％，收报31.66元(yuán)，而昨(zuó)日(rì)搜特转债已经暴跌19.75％。持(chí)续上演断崖式(shì)暴跌(diē)，面值100元(yuán)的(de)转(zhuǎn)债如今(jīn)只剩31.66元。

　　搜特转债(zhài)的正股(gǔ)*ST搜特还在一字跌停，最新收盘价0.56元(yuán)，触发(fā)面值退市已没什么(me)悬念(niàn)。

　　接连的(de)退市情形，以及可能面临的(de)违约。彻底带崩(bēng)了整个低价(jià)转债，过去的双(shuāng)低策略似乎也不再(zài)奏效。思创转债(zhài)暴(bào)跌11％，而正股思(sī)创医惠(huì)只跌了2％，塞力转债暴跌8.19％，而正股塞力医(yī)疗只跌(diē)了0.21％；金诚转债、永吉转债等跌超6％。

　　如(rú)今又(yòu)涌现大(dà)批(pī)价格跌破(pò)100元的低价转债(zhài)，家雀是国家几级保护动物 大山雀是国家二级保护动物吗而一(yī)年前(qián)市场还在关注“消灭”100元以下可转债，一度没有转债(zhài)价格低于100元。如今是多只接连闪崩(bēng)断崖下跌。

　　沪指又跌破3300点

　　市场近期(qī)波动剧烈(liè)

　　上证指数周二在券商、银(yín)行等金融股带动(dòng)之(zhī)下，一度冲上3400点，而(ér)后快速跳水。然后持续下行，今日又跌超1％，失守3300点，报3372点。早(zǎo)盘一度翻红后，市场持(chí)续走低。

　　有分析表示，近(jìn)期市(shì)场波(bō)动加剧，资金分歧(qí)较大。

　　华泰(tài)证券近日策略点评表示，4月新增社融(róng)、新增信贷、M2同比(bǐ)均低于Wind一致预期(qī)，一季度冲量明(míng)显+票据利率下行，数(shù)据走弱(ruò)在方向上(shàng)不超(chāo)预期，但(dàn)幅度较预期(qī)更大。

　　三点指引：1）新增中(zhōng)长贷MA6同比(bǐ)走高，冷(lěng)热(rè)不匀再现(xiàn)，居民中长贷(dài)在1Q脉冲式修复过后(hòu)明(míng)显走弱，单月新增创历(lì)史新低(dī)，与(yǔ)地产(chǎn)销售回踩匹配；2）M1-M2同比(bǐ)剪刀差微升，基(jī)数效应(yīng)外，主(zhǔ)因C端新增存款转负；3）私(sī)人部门中长贷仍在修(xiū)复→全A非金融企业盈利(lì)全年或(huò)拾(shí)级而上，但从M1-M2剪刀差及财报数据反(fǎn)映的制造(zào)业(yè)库(kù)存及产能周期位(wèi)置看，弹(dàn)性或有限。金融(róng)数(shù)据(jù)再次印证复苏(sū)成色需巩(gǒng)固，或提升政策加码“恢复(fù)和扩(kuò)大(dà)需求”的可能。

　　前海开源(yuán)基(jī)金近日也表示，后续(xù)来看市场回落空间有限：

　　第一、4月出口(kǒu)仍超预期，外需(xū)仍有韧性。4月出家雀是国家几级保护动物 大山雀是国家二级保护动物吗(chū)口同比增(zēng)长(zhǎng)8.5％，好于市(shì)场预期，除基数(shù)效应外，欧(ōu)美(měi)的(de)韧(rèn)性与(yǔ)东盟相对强劲(jìn)的需(xū)求均支撑了外需(xū)，内需同样在修复下市场分子端边际(jì)向好。

　　第二、国内外流动性仍然偏好。国内看(kàn)，4月(yuè)政治局会议仍(réng)然强调稳增(zēng)长，应对(duì)弱复苏下(xià)流(liú)动性(xìng)大概(gài)率仍然维持宽松，同(tóng)样仍可能(néng)有增量政策出台，对市(shì)场(chǎng)均(jūn)是呵护而非压力；海外看，5月FOMC会议后市场基本已定价美联储(chǔ)本轮加(jiā)息已至顶点，仍然存在(zài)区域银行风险(xiǎn)隐患同时通胀(zhàng)仍在(zài)下行(xíng)下，后(hòu)续(xù)海外流(liú)动性难更紧，外(wài)资对国(guó)内市场的流出压力不大。

　　总体来看，权(quán)重(zhòng)板块(kuài)内部的分化(huà)，热门板块交易(yì)性的波动是指数(shù)调整(zhěng)主因(yīn)，但在内(nèi)需修(xiū)复、外需韧性，且国(guó)内政策(cè)呵(hē)护(hù)延(yán)续、外资(zī)流出压力不大下市场无(wú)大(dà)风险，震荡修复延续。

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