美国债务(wù)违(wéi)约的风险比以(yǐ)往任(rèn)何时候都要(yào)大，并有(yǒu)可能将(jiāng)全球市场推(tuī)入一个全新的痛苦深(shēn)渊。而在此背景下，投资者应如何(hé)保(bǎo)护自身的财富呢？对此，一份业(yè)内机(jī)构(gòu)的(de)最新调(diào)查揭露(lù)出了业(yè)内人士眼下的真(zhēn)实心(xīn)态。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月(yuè)8日-12日）对(duì)全球637名受(shòu)访者(zhě)进行的调查，对于那些寻求避风港的人来(lái)说，贵金属仍(réng)是迄(qì)今为止的(de)首选(xuǎn)，以(yǐ)防华盛顿在债务上限(xiàn)问题上(shàng)的(de)“懦(nuò)夫博弈(yì)”最终以崩(bēng)溃告终(zhōng)。

　　超过一半的金融(róng)专业人士表(biǎo)示，如果美国政府未能履行(xíng)其义务，他们(men)将(jiāng)购买黄金。

　　而更引人注目的，或许是(shì)其他替代(dài)对冲(chōng)工(gōng)具的稀缺。根据这份最新业内(nèi)调查，在(zài)美国(guó)债务违(wéi)约情况下(xià)，第(dì)二(èr)大(dà)受欢迎的资产(chǎn)仍然是美国国债。这毫无疑问有点讽刺——因为这正(zhèng)是美国政府可能拖(tuō)欠(qiàn)支付的重(zhòng)灾(zāi)区。

　　但值得留(liú)意的是(shì)，即使是那些(xiē)相对悲观的分(fēn)析师也认(rèn)为(wèi)，债券持有(yǒu)者(zhě)最终会得到偿付——只是要晚一些。事实上，即便在上一次最为令人担(dān)忧的2011年(nián)债务上限危机中(zhōng)，当时标准普尔(ěr)取消了美国最(zuì)高的AAA信用评级，美(měi)国(guó)长期国(guó)债也依(yī)然(rán)出(chū)现(xiàn)了上涨。

　　此外，日(rì)元(yuán)和(hé)瑞郎等(děng)传统(tǒng)避险货币也有一些拥趸(dǔn)，但它(tā)们都(dōu)不(bù)如美元。或者说，更受(shòu)欢迎的是比特币——被一些投资者视为一种数字黄金。

　　（专业投资(zī)者(zhě)和散户投资者在美国债务违约下的(de)投资选择(zé)分布）

　　近(jìn)几周来，美国(guó)政界和金(jīn)融界的(de)大佬们(men)已经纷纷发出警告，如果(guǒ)债务上限僵局在(zài)大(dà)限前得(dé)不(bù)到解决，可能会(huì)发生什么(me)。美国总统拜登提醒称，“整个世界都将面临麻烦”，而摩根大通首席执行官杰米·戴蒙则疾呼，“其(qí)后果可能(néng)是灾难性的。”

　　这一(yī)次债(zhài)务(wù)上限危机(jī)风(fēng)险更(gèng)大

　　大(dà)约60％的MLIV Pulse受访(fǎng)者表示(shì)，这一次的风险比(bǐ)2011年更大(dà)，2011年(nián)是(shì)过去美国所(suǒ)经历的最严重(zhòng)的债务上(shàng)限危机。

　　目前，一年(nián)期美国主权信用违约(yuē)互(hù)换（CDS）反映的违约保险(xiǎn)成本已飙升至了远超之(zhī)前几次(cì)债限危机时的水平，尽管这仍表明实际违约的可能性(xìng)相(xiāng)对(d魔芋为什么没有热量，魔芋粉丝千万别吃多了uì)较小。

　　景顺固定收益(yì)、另(lìng)类(lèi)投资和ETF策略(lüè)主管(guǎn)Jason Bloom表示，“考虑到(dào)选民和国会的两极分化，风险比以前更高。双方都如(rú)此顽固且不愿妥(tuǒ)协，意味着他们有(yǒu)可(kě)能无法及时采取行动。”

　　毫无疑问的是，买入黄金进行对(duì)冲并不(bù)便宜，因为(wèi)今(jīn)年(nián)迄今为止(zhǐ)，黄(huáng)金的表现非常好——先是受(shòu)到中国买(mǎi)家(jiā)不断增长的(de)需求的(de)提振(zhèn)，然后是银行业危(wēi)机和美国(guó)债务违约(yuē)引发的(de)避(bì)险需(xū)求(qiú)，目前现货黄金仅略低于本月早些时候触及的历史高(gāo)点。

　　MLIV调查中的(de)大(dà)多数投(tóu)资者都认为，如果(guǒ)债(zhài)务上限之(zhī)争僵持(chí)到最后关头(tóu)，但美国政(zhèng)府(fǔ)最终侥(jiǎo)幸没有违(wéi)约，10年期美(měi)国国债将上涨(zhǎng)。然(rán)而，对于(yú)如果美国政府(fǔ)真的(de)跌落债务悬崖会发生什么，专业人士意见不一。约60％的散(sàn)户投资者预计，如果发(fā)生违约，10年期美国(guó)国债(zhài)将走软。基准美国国债收(shōu)益率上周收(shōu)于3.46％，较今年(nián)高(gāo)点低(dī)63个基点左右(yòu)。

　　与(yǔ)此同时，债务(wù)上(shàng)限(xiàn)僵局推高了一些期限非常短(duǎn)的国库券收(shōu)益率，这些短(duǎn)期国库券(quàn)被认(rèn)为(wèi)最有可能被(bèi)延期(qī)支付(fù)，这加剧(jù)了国库券收益率曲线的扭(niǔ)曲。收益率最高的(de)是6月(yuè)初左右到期的魔芋为什么没有热量，魔芋粉丝千万别吃多了国库券，因为(wèi)这批票(piào)据最为接近美(měi)国财(cái)政部长耶伦所警告的最早在6月1日触发(fā)的违约“X日”。

　　而如果美国财(cái)政部能(néng)撑过6月中旬，其可能会从(cóng)预(yù)期的(de)纳(nà)税和其他收入措施(shī)中获(huò)得(dé)一点的喘息(xī)空间，从而(ér)能(néng)够继(jì)续“苟延残喘”到7月(yuè)底。目(mù)前，7月(yuè)底到期国库(kù)券(quàn)的市(shì)场(chǎng)定价也表明了一定(dìng)程度(dù)的压力和担(dān)忧。

　　在2011年的债务(wù)上限(xiàn)僵局中，美国长期(qī)国债购买量曾激(jī)增，将(jiāng)10年(nián)期国(guó)债收益率(lǜ)推至了当(dāng)时的创纪录低点，与此同时，金价上涨，数万亿美元的全球股(gǔ)票市(shì)值蒸发。

　　不过，这一次专业投(tóu)资者对(duì)标普500指数的前景(jǐng)预测，没(méi)有(yǒu)散户(hù)交易(yì)员那么悲观。道明(míng)证(zhèng)券利率策(cè)略主(zhǔ)管Priya Misra表示，“如果(guǒ)我们确实(shí)看到短期违约，市场反应将给国会带来(lái)提高债务上限的(de)压力。”

　　不少(shǎo)受访者还认为，债务上(shàng)限闹剧(jù)已经对美元(yuán)造(zào)成了一(yī)些伤害，41％的人表示，如果美国政府违(wéi)约，美元(yuán)作(zuò)为全球主(zhǔ)要储备货(huò)币的地位将面临风险(xiǎn)。

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