芦哲(zhé) 首席宏观经济学家

　　占烁 联系人

　　投资要点

　　·核心观点:我们将(jiāng)影响青年失业率的(de)因素拆解(jiě)为三方面：①青年失业人口，②青(qīng)年(nián)总人(rén)口，③劳动参与(yǔ)率，失业率=失业(yè)人(rén)口(kǒu)/（总人口×劳动(dòng)参与率）。通过三因素框架，我们发现16-24岁失业(yè)人口的增加(jiā)不能完(wán)全(quán)解释青年(nián)失(shī)业率的(de)上升，更重要却(què)被忽视(shì)的因素(sù)是(shì)青年人口和劳动参(cān)与率下(xià)降，利口酒是什么意思，利口酒可以直接喝吗带(dài)来16-24岁劳动(dòng)力减少，从分母端大幅推(tuī)高青年失业(yè)率。假如今(jīn)年3月分母端的青年劳动力与2020年(nián)持平，新增约132万(wàn)青年失业人口(kǒu)只(zhǐ)能将失(shī)业率拉升至16.2％，但实际(jì)青(qīng)年失业率却高达19.6％。我(wǒ)们认为，失业人口(kǒu)会(huì)随着(zhe)经济复苏而减少，但青年劳(láo)动(dòng)力的下降可(kě)能成为就(jiù)业(yè)“疤(bā)痕效应”的长(zhǎng)期(qī)来源，抬高青年失业率中枢。

　　·青(qīng)年失业率(lǜ)的(de)三因素框架：（1）失(shī)业率=失(shī)业(yè)人口(kǒu)/劳动力=失(shī)业人口/（总人口×劳动参(cān)与率），据此可(kě)将青年失业率拆(chāi)解为(wèi)青年(nián)失业人口、总人口、劳动参与率三个因素。

　　·（2）失业率上(shàng)升未必来自失业增(zēng)加，不要(yào)忽略(lüè)分母，劳(láo)动力的下降，也是抬高失(shī)业率的重要原因。2010-2020年，青年(nián)失(shī)业(yè)人口(kǒu)只增加4万，青(qīng)年(nián)劳动力却减少1578万，带(dài)动16-24岁人口失(shī)业率大幅提高3.8个(gè)点。

　　·分子端的(de)青(qīng)年失业人口：（1）从总量来看，当前城镇(zhèn)青年就业人数约为2587万(wàn)人，失业人数632万人，比去年(nián)4月(yuè)增加约70万，较(jiào)七普(pǔ)增加(jiā)约132万。

　　·（2）失业原因方面，近7成青年(nián)失业(yè)者是主动辞职，被裁员比例只有2.6％，远(yuǎn)低于35岁以上群体(tǐ)。

　　·（3）按照受(shòu)教育程(chéng)度来看，三分之(zhī)二的青年失业人员接受(shòu)过大学(xué)教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的(de)结构(gòu)变化较大，呈现出从制造到服务、知识密集程(chéng)度由低到高两个特点。2010年农(nóng)业和工业吸纳了50.3％的青年就业人口，2020年(nián)大幅降至(zhì)25.4％，流出的青年就业主要转向服务(wù)业。以(yǐ)受教(jiào)育年限(xiàn)作为维度，青年就业(yè)从知识密集程(chéng)度较低(dī)的行业流向较高行业，但是知识密集(jí)型(xíng)行(xíng)业(yè)的青(qīng)年失业(yè)情况比整体(tǐ)失业更(gèng)严峻(jùn)。

　　·（5）服务业复(fù)苏分化或(huò)是一季度青年失业(yè)人(rén)口(kǒu)仍增加的原(yuán)因。经济(jì)复苏的主力是知(zhī)识密(mì)集程(chéng)度较低的餐饮、零(líng)售(shòu)等服务业(yè)，而(ér)知识密(mì)集程度较(jiào)高的生产性(xìng)服务(wù)业复苏较慢(màn)，服(fú)务业就业复苏结构(gòu)的分化(huà)，带来青年就业和25-59岁(suì)就业的分化。

　　·分母端(duān)的青年劳动力(lì)：（1）青年人口：出生人口与乡村(cūn)迁入均在减少。2010-2020年青年劳动力对(duì)应(yīng)的出生人(rén)口减少4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我国农村向(xiàng)城镇的(de)人(rén)口转移也在减(jiǎn)速，新增城镇(zhèn)人口从十三(sān)五期(qī)间（2016-2020年）的2184万(wàn)人，减(jiǎn)至(zhì)2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青年劳(láo)动参(cān)与率出(chū)现超预期下(xià)降。2010-2020年青(qīng)年(nián)劳动参(cān)与率(lǜ)下降6.7个点，但(dàn)疫情以来仅仅(jǐn)三(sān)年，已经下降7.1个点。近三年青年劳动参与率的下降主(zhǔ)要有三方面原因：一(yī)是(shì)16-24岁在校生大幅增加493万；二是部分群体因(yīn)就业形势(shì)恶(è)化而退出劳动市场；三是就(jiù)业观(guān)念的变化导致初次进入劳动(dòng)市场时间推迟，降低16-24岁劳动参(cān)与率。

　　·结论：（1）失业人口(kǒu)的(de)增加不能完全解释青年失业率的上升。假如当前青年劳动力与2020年相同，在失业人口增(zēng)加(jiā)132万至(zhì)632万人的(de)情况下，对应青年失(shī)业率应该(gāi)从12.8％提(tí)高至16.2％，但3月却达到(dào)19.6％，如图19。失业人口的增加只能解释当前青年失业率的一(yī)部分，另一部分则来自分母(mǔ)端，城镇(zhèn)青(qīng)年劳动力的(de)减少。

　　·（2）未来青(qīng)年失(shī)业率的(de)变动可能出(chū)现以(yǐ)下三种情况：①青年失业(yè)人(rén)口(kǒu)增加，同时劳(láo)动力减(jiǎn)少，青年(nián)失业率上升(shēng)；②青年失(shī)业人口与劳动力均在减少，但失(shī)业人口降(jiàng)幅不及劳(láo)动力降幅(fú)，青年(nián)失业率(lǜ)上升(shēng)；③青年失业(yè)人口与(yǔ)劳(láo)动力均在(zài)减少，失(shī)业人口(kǒu)降(jiàng)幅大(dà)于劳动力降幅(fú)，青年失业率下降。

　　·（3）我们(men)认为，失业(yè)人口会随着疫情后经济复苏而减少，但青年劳动(dòng)力的下降可能成(chéng)为就业“疤痕效应”的(de)长期来源，抬(tái)高青年失业率的(de)长期中枢。未来失业率的分母端越来越重要(yào)。

　　·风(fēng)险提示：服务(wù)业分化(huà)未(wèi)收窄；青年劳动参与率出现(xiàn)明显下降；外需、房地产等不及预期，经济(jì)和就(jiù)业恢(huī)复(fù)偏(piān)慢。

　　目(mù) 录

　　1. 青年失业率的三(sān)因素框架

　　2.分(fēn)子端：新增青年失(shī)业人员(yuán)缘于服务业复苏(sū)分化

　　2.1.青(qīng)年失业人口(kǒu)：主动辞(cí)职(zhí)居多；三分之二(èr)接受过大学教(jiào)育

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密度(dù)从低到高

　　2.3.服务业复苏分化或是一(yī)季度青年失业人(rén)口仍增加(jiā)的原因

　　3.分母端：人口和(hé)劳(láo)动参与(yǔ)率均下降，带(dài)来(lái)劳动力减少

　　3.1.青年人(rén)口：出生人口与(yǔ)乡村迁入(rù)均在减(jiǎn)少

　　3.2.青年劳动(dòng)参(cān)与率：超预期下降

　　4. 结论：未(wèi)来(lái)失业率的(de)分母端可(kě)能会越(yuè)来越(yuè)重要

　　5. 附录：概念和数(shù)据说明

　　6. 风险提示

　　正(zhèng) 文

　　4月(yuè)份16-24岁青(qīng)年失业率攀升至20.4％，创下2018年有数据以(yǐ)来最高值(zhí)。在疫情影(yǐng)响退散(sàn)、经济逐步(bù)复(fù)苏(sū)的情(qíng)况下，城(chéng)镇(zhèn)调(diào)查失业率较(jiào)去年同(tóng)期大(dà)幅下降0.9个点，但青年失业率却较去年4月逆势攀升2.2个点。本篇报(bào)告(gào)将重点研(yán)究疫情后留下的“疤痕效应”如何推高青年失业率(lǜ)。

　　1.青年失(shī)业率(lǜ)的三因素(sù)框(kuāng)架

　　失业(yè)率=失业人口(kǒu)/劳动力=失(shī)业人口/（总人口(kǒu)×劳动参与率）

　　据此可见，影响青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)的主要是三个因素：①青年失(shī)业人口；②青年总人口；③劳动参与率(lǜ)，其中②③决定着青年劳动力的变化。这三个因(yīn)素均为城镇(zhèn)口径。

　　三个因素(sù)的变化都不能(néng)忽视。当我们讨论失业率时(shí)，经常认(rèn)为失业率上升一(yī)定是失业增加的结果(guǒ)，这个(gè)判断对(duì)于全(quán)年龄段失业率来说并没有问(wèn)题，因为我国的劳动力(lì)总量（也称经济(jì)活动人口）在2015年(nián)之前一直(zhí)在上升，2015年(nián)后略有下降，到2021年末下降了2.6％，年均降幅(fú)约0.4％。但(dàn)青年失业(yè)率则不能忽(hū)视分母(mǔ)的变动，因为青年劳动力波动幅度更大。

　　例如2010-2020年，青年失业(yè)人口只(zhǐ)增加(jiā)4万，青年劳动力却减(jiǎn)少1578万(wàn)，带动16-24岁人口失业率大幅提高(gāo)3.8个点。两次人(rén)口普查(chá)期间（2010-2020年），青年失(shī)业人(rén)口从496万增加到500万，仅增加了4万左右，约为2020年(nián)青年劳动(dòng)力的0.1％，但青年失业率却从(cóng)六(liù)普(pǔ)的9％提高到七普(pǔ)（2020年11月(yuè)）的12.8％，大幅提高3.8个点。主(zhǔ)要(yào)原因就是失(shī)业率(lǜ)的分母(mǔ)在下降，16-24岁(suì)青年(nián)劳动力人口在此期(qī)间(jiān)从5481万人大幅减至3903万(wàn)人，减少了(le)1578万。但是，2010-2020年(nián)全年龄段劳动(dòng)力数量(liàng)基本稳定在7.8亿，整体失(shī)业率的分母(mǔ)基本不(bù)变。因此，2010-2020年间(jiān)，决(jué)定(dìng)整体(tǐ)失(shī)业率(lǜ)变动的是(shì)失业人口数量（分子(zi)），但决(jué)定青年失业率变动的却是(shì)青年(nián)劳(láo)动(dòng)力总量（分(fēn)母）。

　　2.分子端：新增(zēng)青(qīng)年失业人(rén)员缘于服务(wù)业复(fù)苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居多；三分之二接受过大学(xué)教育

　　从总量来看，当(dāng)前(qián)城镇青年就业人数约(yuē)为2587万人，失业人数632万人，比去年(nián)4月增加约70万，较(jiào)七普增加(jiā)约132万。国家统计(jì)局在3月就(jiù)业(yè)数据解读时，披露了当前青年就业和(hé)失业人数(shù)的基本情(qíng)况(kuàng)：“初步测(cè)算3月份城(chéng)镇青年9637万人，没有参与(yǔ)劳动力(lì)市场的青(qīng)年(nián)6418万人，主(zhǔ)体为在(zài)校学生；参与劳动力市场的青年3219万人(rén)，其(qí)中就业(yè)人数2587万(wàn)人、失业(yè)人(rén)数(shù)632万人。”[1]假设青年劳动力人数与去(qù)年基本持平，今年(nián)4月青(qīng)年(nián)失业率比去(qù)年同期高2.2个点(diǎn)，青年失业(yè)人(rén)员比去(qù)年同期多(duō)70万人左右，比2020年(nián)七(qī)普多132万(wàn)人。

　　从(cóng)增量看(kàn)，今年前四个(gè)月青年失业形(xíng)势好于(yú)去(qù)年同期。假设2022年以(yǐ)来青年劳动力(lì)总量维持在3219万，青(qīng)年失(shī)业率每提高(gāo)1个点(diǎn)，带来32万左(zuǒ)右(yòu)的新增(zēng)失(shī)业人(rén)口。尽管今年4月青年(nián)失业率(lǜ)比去年同期(qī)高2.2个(gè)点(diǎn)，但从新增青年失业人口(kǒu)来(lái)看，今年1-4月约为119万，去年同期为125.5万。从增量来看，今年前四(sì)个(gè)月青(qīng)年失业(yè)形势(shì)要好于去年，这与(yǔ)当前经济逐(zhú)渐恢(huī)复也(yě)有关系。

　　从节奏来看，受夏季(jì)毕业(yè)影响，我(wǒ)国青年(nián)失业率一般(bān)在(zài)上(shàng)半年(nián)逐渐提高，7月(yuè)达到峰值，8月开始逐步回(huí)落，预计5-7月(yuè)青(qīng)年失(shī)业(yè)率或将继续小幅攀(pān)升。

　　失业原因(yīn)方(fāng)面，近7成青(qīng)年失(shī)业者是主(zhǔ)动辞职，被(bèi)裁员比例只(zhǐ)有(yǒu)2.6％，远低于35岁以(yǐ)上群体。一种观点认为，青(qīng)年群体由于工(gōng)作经验和技(jì)能相对不熟练，往(wǎng)往在(zài)企业(yè)裁员时首当其冲。但(dàn)根据月度(dù)劳动(dòng)力调查数据，青年失业主要(yào)原因是主动辞职(zhí)，被裁(cái)员的比例明显低于35岁以上群体。根据(jù)《2021年中国劳动统计年鉴(jiàn)》，有(yǒu)工作(zuò)意愿(yuàn)但从(cóng)未(wèi)工作过(guò)的失业群体在16-24岁失业人口(kǒu)中(zhōng)占比59％，其他年(nián)龄群体中这一比例最高是14.4％。我们剔(tī)除这部(bù)分(fēn)失(shī)业人群后，剩下(xià)的青(qīng)年失业人口中，第一大失(shī)业(yè)原因是主动(dòng)辞职，占比68.2％，单位倒闭破产占比(bǐ)5.9％；而裁(cái)员仅占(zhàn)2.6％。横向对比，裁(cái)员比例从高到低依次(cì)是：60岁以(yǐ)上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按照(zhào)受教育程度来看，三(sān)分之二的青(qīng)年(nián)失业人(rén)员(yuán)接受过大(dà)学教育。各年龄段失业人群中(zhōng)，年龄越低，平均受教育程度越高。16-24岁失业人员中66.2％是接受过大学教(jiào)育的(de)，这一比例(lì)在其他三个年龄阶段逐步递减(jiǎn)，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上(shàng)（4.3％）。城镇就业(yè)人(rén)口(kǒu)的受(shòu)教(jiào)育程(chéng)度也大致类似，青年(nián)人由于(yú)年龄限制(zhì)，接受大学教育(yù)比例(lì)略低于25-34岁，整(zhěng)体来看35岁以下就(jiù)业人员(yuán)的受(shòu)教育程度(dù)大幅高于35岁以上(shàng)。按照接受过大(dà)学教育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务(wù)，知(zhī)识密度(dù)从低到高

　　青年失业人口的行业与青年就业分(fēn)布(bù)基本一致(zhì)。青年失(shī)业人(rén)口呈现出行(xíng)业聚集的特点(diǎn)，主要集中在5个大类行业，2020年占比(bǐ)分别为：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿(sù)餐饮(yǐn)（13％）、教育（7.5％）、居民服(fú)务\修理(lǐ)和其他服务业(yè)（6.7％），这5个(gè)行业占全(quán)部青年失业人口的65％左右。同时(shí)，这5个行业(yè)也是(shì)青年就(jiù)业集中(zhōng)的(de)行业，吸纳了(le)60.7％的青年就业。从行业来看，青年失(shī)业人口的行业(yè)分布是由就业(yè)分(fēn)布决定的，吸(xī)纳(nà)就业占比(bǐ)较大(dà)的行业(yè)，往往也贡(gòng)献了较(jiào)大规模的(de)失业。因此，在挖掘青年失业人(rén)口(kǒu)来自何处之前，需要研究青年(nián)就(jiù)业的行(xíng)业结构(gòu)。

　　2010-2020年青年(nián)就(jiù)业(yè)的结构变化(huà)较大，呈现出从制造到服务、知识密集程度(dù)由低到高两(liǎng)个特点(diǎn)。

　　青年就业从工农业大(dà)量流(liú)入服(fú)务(wù)业。农林牧渔、采矿业、制造业和电热燃水(shuǐ)的生产供应业(yè)，这四个行业是国民经济分类的农业和工业。2010年(nián)这四(sì)个(gè)行业吸纳了50.3％的青年就业人口，到2020年该(gāi)比(bǐ)例大幅降至25.4％。其中，制造业(yè)从37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有4个(gè)行业吸纳青年就业比(bǐ)例增加超(chāo)2个点，其中(zhōng)，教育业为5.3％，租赁和商务服务为3.1％，信息技术为(wèi)2.8％，卫生和社工为2.0％。另(lìng)外，建筑业和房(fáng)地(dì)产(chǎn)等其他6个服务行业吸纳青(qīng)年就业的比(bǐ)例均(jūn)增超1个百分点。

　　以受教育年限(xiàn)作(zuò)为(wèi)维度，青年就(jiù)业从知(zhī)识密集程度(dù)较低的(de)行业流向较高行(xíng)业。我(wǒ)们以《2021年劳动统计年鉴》中(zhōng)各行业就业人员的受(shòu)教育(yù)年限，来(lái)计算各(gè)行业的知识密集程度。有5个行业的平(píng)均受教育年(nián)限在14年以上，依次是(shì)：科学研究与技术(shù)服务(wù)（14.6）>；教育(yù)（14.4）>；金融（14.3）>；信息传(chuán)输、软件和(hé)信息技术服务（14.2）>；卫(wèi)生和社会(huì)工(gōng)作（12.1），除金融业(yè)外(wài)，其他四个行业是(shì)过去十年青年就业(yè)流入的主(zhǔ)要行业，吸纳青年(nián)就业比(bǐ)例的(de)增(zēng)幅均居前列。如(rú)图10，各行业(yè)所吸纳(nà)的青年就(jiù)业比例变动与行业平均受教育(yù)年限基本一致(zhì)，即青年就业从(cóng)知识(shí)密集程度较低的行业(yè)流向较高行业。

　　但(dàn)是知识(shí)密集(jí)型行业的(de)青(qīng)年失业情况比整(zhěng)体失业更严峻。我们用《2021年中国劳动统计年(nián)鉴》中各行业(yè)的(de)青(qīng)年(nián)失业比例(lì)（该行业的(de)青年失业人(rén)数/青年失业总人数），除(chú)以各行业的青年就业(yè)比例（该行业的青年就(jiù)业人(rén)数/青(qīng)年就(jiù)业总人数），来作为各行业(yè)失(shī)业率(lǜ)的近似替代指(zhǐ)标。以这个指标来看，知识密集型行业的青年(nián)失业率(lǜ)大多高于全年龄段失(shī)业率，如信(xìn)息(xī)技术、教育、科研服务、公共管理等行业(yè)，体(tǐ)现在(zài)图11中，都位于右下(xià)方(fāng)。

　　2.3.服务业复苏分(fēn)化或是一季度青年失业人口仍增加的原因(yīn)

　　一季度服务业(yè)复苏出现分(fēn)化。今年一季度GDP同比利口酒是什么意思，利口酒可以直接喝吗增长4.5％，较疫(yì)情(qíng)前(qián)三年(nián)Q1均(jūn)值(zhí)有2.2个点(diǎn)的增速缺口。分行业来(lái)看，批发零售业缺口为1.5个(gè)点，而建(jiàn)筑(zhù)业、住宿餐(cān)饮业增速均高于疫情前三年均(jūn)值，这(zhè)三个行业一季度复(fù)苏(sū)情况较好；知识(shí)密集程度更高(gāo)的(de)房(fáng)地产(chǎn)业、租赁(lìn)和商务服务(wù)业、信息技术(shù)服(fú)务业(yè)的缺口分别为4.1、4.7、11个(gè)点(diǎn)，一季(jì)度复苏相对较慢。

　　因此(cǐ)从失业率(lǜ)的分(fēn)子端(duān)来看，当前青年(nián)失业人员增长的症(zhèng)结在于服务业就(jiù)业复苏(sū)的结构不均(jūn)衡。一方面(miàn)，随着受教(jiào)育水平的整体提高，青年就业大(dà)量流向(xiàng)知识密(mì)集型服务业，如教育、信息技术等(děng)行(xíng)业。另一(yī)方面，年初疫情影响减弱后，经济复苏的(de)主力是(shì)知识密集程度较低的生(shēng)活性服务业，而(ér)知(zhī)识密集程(chéng)度较高的(de)生产(chǎn)性服务业复苏(sū)较慢。所以服务业就(jiù)业(yè)复苏结构分(fēn)化(huà)，带来的青年失业(yè)人口和25-59岁失(shī)业人口的分化。房地产、互联网、教育[1]等(děng)行业的一(yī)季度就业尚未出现(xiàn)明显改善(shàn)，应届生就业压力大；而住宿餐饮等行业就(jiù)业已经出现回暖，但对于三分之二接受过(guò)大学教育的青(qīng)年(nián)失业人口而言，这些行业的(de)就业吸纳相(xiāng)对有(yǒu)限。

　　3.分(fēn)母端：人口和劳动参与率均(jūn)下降，带来劳(láo)动力减少

　　青(qīng)年失(shī)业率的分母端(duān)是城镇(zhèn)青(qīng)年劳动力，主要由青年人口和劳动参与率决定。2022年我国开始步(bù)入人口负增长时代(dài)，城镇(zhèn)青(qīng)年(nián)劳动(dòng)力可能将步入长期下降通道，这将从分(fēn)母端推(tuī)升(shēng)青(qīng)年失业率，或成为疫(yì)情后(hòu)就业“疤痕效(xiào)应”的长期(qī)来源(yuán)。

　　3.1.青年人口：出(chū)生人口与乡村(cūn)迁入均(jūn)在减少

　　城(chéng)镇青年劳动力首先取决于城(chéng)镇(zhèn)青(qīng)年人口数量，而后者来(lái)自于两部分，一是16-24年(nián)前的出(chū)生(shēng)人口，二是乡村到(dào)城镇的迁(qiān)移(yí)人口(kǒu)，这两(liǎng)部分增量未来都趋于下(xià)降。

　　2010-2020年青年劳动力(lì)对应的出(chū)生人口减少4381万，2020-2030年(nián)减少(shǎo)1762万。2010年和(hé)2020年的(de)16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年的出(chū)生人口(kǒu)，而前者正好是建国以来的一(yī)轮“小婴儿潮”时期，年(nián)均出生人口超(chāo)2000万，其(qí)中1987年出生人口(kǒu)最高超过2500万，到90年代开始明(míng)显(xiǎn)步入下降通道。1986-1994年合计(jì)出生人(rén)口(kǒu)2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的(de)16-24岁(suì)人口(kǒu)分别对应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两个时期分别为1.63、1.45亿，出生人口减少约(yuē)1762万。

　　另(lìng)一方(fāng)面(miàn)，我国(guó)农村(cūn)向城镇的人口转移也在减速。新(xīn)增(zēng)城镇人口从2016年开始(shǐ)逐年减少，十三五期间（2016-2020年(nián)）均值约为2184万人(rén)，但2022年只有650万人(rén)。预计(jì)今年(nián)随(suí)着疫(yì)情影响减弱，人员流动恢复，新增城镇人(rén)口数(shù)量会较去年有(yǒu)明显增长，但可能仍然较(jiào)难(nán)回(huí)到(dào)十三五(wǔ)期间超(chāo)2000万的规模。当前(qián)我国城镇化率(lǜ)已经达到65％以上，继续高(gāo)速(sù)增长空间有限，从乡村到城镇(zhèn)的迁移人口数量(liàng)整(zhěng)体将呈现(xiàn)下降趋势。

　　3.2. 青年(nián)劳动(dòng)参(cān)与(yǔ)率：超预期下(xià)降

　　青年劳动参(cān)与率有两个特点，一是低于其他年龄段(duàn)群体(tǐ)，大(dà)部分(fēn)青年(nián)在校，并未进入劳动市场。二是近(jìn)年来呈下(xià)降趋势(shì)。

　　2020-2023年，青年劳动(dòng)参与(yǔ)率出(chū)现(xiàn)超预期(qī)下降(jiàng)。根据今年3月统计局披(pī)露(lù)的青年就业和(hé)失业人(rén)数，当(dāng)前16-24岁青(qīng)年(nián)的劳(láo)动参(cān)与率约为33.4％，即(jí)9637万城镇青年(nián)人口(kǒu)中，有3219万(wàn)进入(rù)或有(yǒu)意(yì)愿(yuàn)进入劳动(dòng)市场。而2010和(hé)2020年(nián)两次人口普查(chá)时，青年劳动参与率分别为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动参与率下(xià)降6.7个点，但疫情以来仅(jǐn)仅三(sān)年(nián)，该指标(biāo)已经下降7.1个点(diǎn)。

　　近三年青年劳(láo)动(dòng)参与(yǔ)率的(de)下降主要有三方面原因。

　　一是(shì)16-24岁在(zài)校生大幅增加493万。2010到2020的十(shí)年(nián)间，16-24岁在校生(shēng)增加了706万(wàn)，年均增加70.6万；但2019年末到(dào)2021年末，仅仅(jǐn)两年的(de)时(shí)间里，该年龄段的在(zài)校生增加(jiā)了493万，年均增长246.5万，远远快于此前十年增速(sù)。

　　二是部(bù)分群体因(yīn)就业(yè)形势(shì)恶化(huà)而退出劳动市场，在未来(lái)经济和就业(yè)好转后会(huì)回到劳动市场。2020年3月(yuè)，国家(jiā)统(tǒng)计局曾在发布会指出当月“就业人员规模比1月份下降(jiàng)6％以上(shàng)”，说明就业形势恶化时(shí)，也会影(yǐng)响劳动参与率。

　　三是就业观念的(de)变化(huà)导致(zhì)初次进入劳动(dòng)市场(chǎng)时间推(tuī)迟(chí)，降低16-24岁劳动参与率。从社(shè)会风气来看，对学历的推崇导致本科毕(bì)业即进入就(jiù)业市场的(de)年轻(qīng)人减少(shǎo)，加上考(kǎo)研(yán)、考公(gōng)竞争(zhēng)激烈(liè)，发展至“二战(zhàn)”“三战”，客(kè)观上会将部(bù)分青年人(rén)初次就业时间从16-24岁延迟到25岁之后，从而(ér)导致16-24岁(suì)劳动参与率出现下(xià)降。

　　4.结(jié)论：未来失业率的分母端(duān)可(kě)能会越来越重要

　　失业(yè)人口的增加不能完全解释青年失业率的上升。假如当前青年劳动力与2020年(nián)相同(tóng)，在失业人口增加(jiā)132万至(zhì)632万人的情(qíng)况下(xià)，对应青年失业(yè)率应该(gāi)从12.8％提高至16.2％，但3月却达到(dào)19.6％，如图19。失(shī)业(yè)人口的增加(jiā)只能解释当前青年(nián)失业率的一部分，另一部分(fēn)则(zé)来自分母端，城镇(zhèn)青年劳动力的减(jiǎn)少。

　　考虑到2020年我国人(rén)口(kǒu)已经(jīng)开始负增长，未来青年失(shī)业率的变动可能出现以下三(sān)种情况：

　　①青年失业人口增加(jiā)，同时劳动力减少，青年(nián)失业率上(shàng)升；

　　②青(qīng)年(nián)失业人口(kǒu)与劳动力(lì)均在减少，但失业人口降幅(fú)不及劳动力降幅，青(qīng)年(nián)失业率上升；

　　③青年(nián)失业人口与(yǔ)劳动力均在减少，失业(yè)人口(kǒu)降幅大于劳(láo)动力降幅，青年(nián)失业率下降。

　　我们认为，未来失业(yè)人口会随着经(jīng)济复苏而减(jiǎn)少，但经济复苏(sū)难以改变失业率的分母下降趋(qū)势。青年劳动力(lì)的下降可能成(chéng)为就业“疤(bā)痕效(xiào)应”的长期来源，抬(tái)高青(qīng)年失业率的长期(qī)中枢。未来失业率的(de)分(fēn)母端可能会越(yuè)来(lái)越(yuè)重要，这也是(shì)人口长(zhǎng)周(zhōu)期变(biàn)化的影响之(zhī)一。

　　5.附录(lù)：概(gài)念和数据说明

　　青年(nián)失业率的两(liǎng)个前置概念。讨论16-24岁人口调查失业率时，有必要明(míng)晰这一(yī)概(gài)念的两(liǎng)个要点：一(yī)是调查失业率是城镇就业范围，并非(fēi)针对全部(bù)就业人(rén)口，不包括乡村(cūn)就业，2022年底我(wǒ)国城(chéng)乡就(jiù)业大约(yuē)分别占63％、37％，近四成(chéng)的就业人口并未(wèi)包含在内。因此，许(xǔ)多针对青(qīng)年失业率(lǜ)的讨论以全国青年人口数量为(wèi)出发(fā)点(diǎn)，未(wèi)区分人口总量与城(chéng)乡结构的问题，有失偏颇。本篇报告如(rú)无特别说明(míng)，各概念均是指城(chéng)镇(zhèn)就(jiù)业口径。

　　二是(shì)失业(yè)率的分母(mǔ)不(bù)含(hán)没(méi)有劳动意愿的劳动年龄人口。按照统计局的定义，“劳动力指(zhǐ)年满16周(zhōu)岁，有劳动能力，参加或要求参加社会经济活(huó)动的(de)人员。包括就业人员(yuán)和失业人员”，因此没(méi)有就(jiù)业意(yì)愿(yuàn)的劳动(dòng)年龄(líng)人口(kǒu)不计入劳动力。根据《2022年中国劳动统计年鉴》，2021年底(dǐ)我国16岁以上的人口约(yuē)为11.5亿，其中只有68％属于劳动力，约为(wèi)7.8亿(yì)，而就(jiù)业人口为约(yuē)7.46亿，据此推算城乡失业人口(kǒu)可能为3372万人左右。

　　从(cóng)数据来(lái)看，失业率来自全(quán)国月度(dù)劳动(dòng)力调(diào)查(chá)。该项调查制度于2005年正(zhèng)式实施，每年进行(xíng)两次全国劳动力抽样调查，调(diào)查范围(wéi)为中(zhōng)国大陆的城镇(zhèn)和乡村，调查(chá)对(duì)象为16岁及以上人口。2009年3月，为更及时准确(què)反映劳动力市场变化情况(kuàng)，建立了31个大城(chéng)市(shì)月度劳(láo)动力(lì)调查制度。2013年4月(yuè)，又(yòu)将月度(dù)劳动力调查范(fàn)围扩大至65个(gè)城市(shì)。2016年1月，全国月度(dù)劳动力调查正式在全国(guó)范(fàn)围内开展，调查范(fàn)围(wéi)覆盖全(quán)国所有地级市。

　　月度劳动(dòng)力调查样本比例约为(wèi)0.2‰，是年度调查的(de)五分(fēn)之一左(zuǒ)右(yòu)。全国每月(yuè)调查约(yuē)12万户(hù)，2020年全国家庭(tíng)户(hù)约为(wèi)49415.7万户，样本占(zhàn)比约(yuē)0.2‰，作

　　为对比，我国年(nián)度人(rén)口(kǒu)调(diào)查(chá)样本比例为1‰，五年一次(cì)的人口抽(chōu)样调查样本比例为1％。而(ér)每(měi)10年一次(cì)的人口普(pǔ)查则(zé)在长表部分纳(nà)入就业调查，长表抽样比例是(shì)10％左(zuǒ)右，因而人口普查的就业数(shù)据质量更高。

　　就业人员总数会根据普查(chá)数(shù)据进行修正(zhèng)，但(dàn)结构数(shù)据仍会存在差异。比如2020年的(de)《劳动统(tǒng)计年鉴》显(xiǎn)示，2019年末全国(guó)就业人员约为7.75亿(yì)人；而七普后(hòu)次年的年(nián)鉴将这一数据修正(zhèng)为7.54亿(yì)人左右(yòu)，误差约2100万人。但结构(gòu)数据的差异仍然存在。比如《2021年(nián)劳动统(tǒng)计年鉴(jiàn)》中，2020年城镇(zhèn)制造业(yè)就业(yè)人员(yuán)占比为(wèi)18.0％，而(ér)七(qī)普数(shù)据为(wèi)19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服(fú)务业(yè)分(fēn)化未收窄；

　　（2） 青年(nián)劳(láo)动参与率出现明显下降；

　　（3） 外需(xū)、房地产等不及(jí)预期，经济和就业(yè)恢复(fù)偏慢。

　　报告(gào)信息

　　证券研究报告：【芦哲&；占烁(shuò)】青年就业：从三因素框架看(kàn)“疤痕效(xiào)应”来自何处(chù)

　　研报撰(zhuàn)写人(rén)员：芦哲(zhé)（S0120521070001，首席宏(hóng)观经济学家），占烁(shuò)（S0120122070060，联系(xì)人）

　　对(duì)外发布时间：2023年5月26日

　　报告发(fā)布机构：德(dé)邦证(zhèng)券股份有(yǒu)限公司

未经允许不得转载：绿茶通用站群 利口酒是什么意思，利口酒可以直接喝吗