近(jìn)日，广发(fā)、招商、汇添富(fù)3家基金公司(sī)旗下的(de)中证国新央(yāng)企股(gǔ)东回报(bào)ETF同时公告，基金将于5月15日至19日(rì)正式发售，募集规(guī)模(mó)上限(xiàn)均为20亿(yì)元，合计募集上(shàng)限为60亿元。目前，作为(wèi)时(shí)下(xià)热(rè)门主(zhǔ)线的中(zhōng)特(tè)估行情(qíng)持(chí)续(xù)发酵，市场(chǎng)也预期此次央企(qǐ)主题的(de)ETF发售或(huò)将从情绪面和资金(jīn)面助推(tuī)中特估。

　　国企(qǐ)年内涨幅居前，领涨板块方向一览(lǎn)

　　复盘今(jīn)年以(yǐ)来行情，中特估(gū)行情(qíng)带动央国企上市(shì)公(gōng)司价(jià)值重估，同时(shí)，其也(yě)催化多(duō)个相关(guān)板块和个股(gǔ)迎来上涨行情。截至5月12日收盘(pán)，不计(jì)算年内上市新股，A股整体平均上涨近6.16％，中位数(shù)涨幅(fú)10克是几两近(jìn)2.39％，而国有企(qǐ)业个股平均(jūn)上涨近9.61％（中位(wèi)数(shù)涨幅近5.45％），非国有企业个股(gǔ)平(píng)均涨幅则近4.83％（中位数涨幅近1.27％），其(qí)中，外资及合资企(qǐ)业(yè)仅上涨近3.79％。

　　分板块（申万一级）来看，年(nián)内涨幅居(jū)前的国企股中，传媒、计(jì)算机、通信、家用(yòng)电器、建筑装饰(shì)板块(kuài)个(gè)股均值涨幅相对居前，而基础化工、食品饮料、商(shāng)贸零售(shòu)、轻工制造、美容护理板块个股则表现(xiàn)不(bù)佳。若分细分板块（申万二级）统计(jì)，平均涨幅居前的方向为出版、影(yǐng)视(shì)院(yuàn)线、计算机设备、养殖业、数(shù)字媒体板块，而(ér)旅游零售、酒店(diàn)餐饮(yǐn)、橡胶、能源金属、电池板(bǎn)块个股平(píng)均跌幅居前(qián)。

注：分板块统计(jì)国企股年内涨跌幅均值(zhí)

　　行情内(nèi)部(bù)轮(lún)动(dòng)分(fēn)化，关注(zhù)景(jǐng)气低(dī)估方向

　　随着(zhe)中特估(gū)行情发酵(jiào)月余(yú)，部分(fēn)高位人(rén)气股近期也有(yǒu)所调整，仅以本周（5月(yuè)8日至12日）行(xíng)情统计，上(shàng)海电影(yǐng)、新华文轩、中铝国际等多股回调近20％。从资金面来看，作(zuò)为市场“聪明钱”的北向资金近(jìn)两日（5月11日至12日）也一别此前连续(xù)6日加仓而减持，不过，具体个(gè)股(gǔ)方面(miàn)，仍有不少(shǎo)个股(gǔ)获逆市加仓，其中，中国中铁、中国石化、片仔癀、中(zhōng)国石油、设(shè)计总(zǒng10克是几两)院本周累计加仓均在(zài)3亿元以上。

　　山(shān)西(xī)证券近日(rì)研(yán)报指出，现有的(de)“中特(tè)估”概念引(yǐn)发的估(gū)值(zhí)修复仍在演绎。短期(qī)行情在热(rè)点(diǎn)题材上体现(xiàn)出较高(gāo)的10克是几两赚钱效应。长期在国企(qǐ)改革的(de)深度价值挖掘方面仍有(yǒu)较大增长(zhǎng)空间。结合政策(cè)方(fāng)向来看，未来的投资机(jī)会主要围(wéi)绕(rào)以下方向(xiàng)：

　　1）资源(yuán)整合型：关注(zhù)央(yāng)企战略性(xìng)重组和专(zhuān)业化整合，以及(jí)存(cún)在优质资产注入上市(shì)平台或(huò)重(zhòng)组(zǔ)预期的板块和标的，如(rú)军(jūn)工、交运等。

　　2）基本(běn)面(miàn)改善(shàn)型(xíng)：此前基(jī)本面较弱，但因行业(yè)景气(qì)、周期上行等原因(yīn)，近(jìn)期有所(suǒ)改善，并有望持续向好，如建筑和(hé)船舶制造(zào)等。

　　3）价值重(zhòng)估型：此(cǐ)前估值明显偏低(dī)，但是受(shòu)益业务(wù)预(yù)期(qī)与估值逻辑变化(huà)，催生重估行情，如公共事业领(lǐng)域与三(sān)大(dà)通信运营商(shāng)等。重点(diǎn)关注(zhù)行业：船(chuán)舶、建筑、军工、公共事(shì)业、交运(yùn)和通信。

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