金融界4月26日(rì)消息 国内(nèi)期货市场早盘收盘，商品期货跌多(duō)涨少(shǎo)，沪(hù)锡、玻璃、焦(jiāo)煤跌(diē)超2％，沪镍、甲醇(chún)、SC原油、燃(rán)油跌近2％，焦(jiāo)炭、沪锌(xīn)、生猪、菜油(yóu)、短纤、低硫燃料油、纸浆(jiāng)、沪铜跌(diē)超1％。涨幅方(fāng)面，豆二、纯碱、菜粕(pò)、白糖涨(zhǎng)超1％。

　　南(nán)华期货：纯(chún)碱向下看胆量 向(xiàng)上无驱动 玻璃行情波动较(jiào)大(dà)

　　短期(qī)SA属(shǔ)于估值合(hé)适做(zuò)多但是驱动有限的阶段。前期我们做空纯碱的(de)原因在于4月偏(piān)宽(kuān)松的(de)预期下(xià)，存在累(lèi)库和订单下滑导致的(de)现货价格下降，近几(jǐ)周现货(huò)也基本兑现，期货重心(xīn)下移。从09可能的向(xiàng)上驱动来看，检(jiǎn)修、可流通现货、投产延迟这(zhè)三点可能会(huì)构成(chéng乌苏里江在哪，乌苏里江在俄罗斯叫什么ht: 24px;'>乌苏里江在哪，乌苏里江在俄罗斯叫什么)反弹的(de)驱动。而(ér)目(mù)前来看，投(tóu)产的变数(shù)预计不大；中游库存偏低，但(dàn)是现货反(fǎn)馈(kuì)并不存在(zài)缺货迹(jì)象(xiàng)，基差(chà)表现同(tóng)样偏弱；因此(cǐ)09反弹的驱动依旧是等待检修(xiū)的兑现造成现货的趋紧(jǐn)反馈，短期确难(nán)见(jiàn)得。策略上，SA现货存在企稳的迹象，但是驱(qū)动依旧(jiù)是等待(dài)检修兑(duì)现(xiàn)，可(kě)选择9-1正(zhèng)套的(de)方式入场，等待驱动。

　　从(cóng)3-4月的需求来(lái)看，玻璃的表现环比和同比上都是相(xiāng)当出(chū)类拔萃，日均(jūn)水平持平去年8月(yuè)份和2021年旺季的水平乌苏里江在哪，乌苏里江在俄罗斯叫什么，而这一点和下(xià)游反馈和实(shí)际地(dì)产的表现并(bìng)不(bù)匹配。同时，我们观(guān)察到下游原片库存基(jī)本补至(zhì)2022年(nián)年(nián)初水(shuǐ)平；进(jìn)入五月(yuè)，我(wǒ)们(men)还(hái)是得考虑(lǜ)梅雨季的因素，往年下游存在压缩原(yuán)片(piàn)库存的可能性。但是(shì)从(cóng)近(jìn)期的(de)现货反馈来看，各家玻璃(lí)厂继(jì)续上(shàng)调现货价格，产销(xiāo)维(wéi)持在较高水(shuǐ)平，因此近月确实难(nán)以出现回撤，总体还是(shì)正套思(sī)路。

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