5月(yuè)12日晚间(jiān)，根据美国证(zhèng)券交易委(wěi)员(yuán)会（SEC）披露，国内(nèi)千亿私募(mù)景林资(zī)产递交了截至2023年3月(yuè)31日的第一(yī)季度持仓报告(gào)（13F）。

　　景林资产是国内(nèi)管理超千(qiān)亿元(yuán)人民币的(de)对冲基金机(jī)构，亦是(shì)内地少有的进行大手笔持有美股的买方(fāng)机构之一，景林的动向受到(dào)了(le)市场广泛的关注(zhù)。

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　　千亿(yì)私募景(jǐng)林资(zī)产(chǎn)持仓曝光

　　报告期内，景林资产整体(tǐ)持仓规(guī)模小幅提升至17.29亿美元，折合(hé)人民币120.2亿元，相较于2022年四季度的16.29亿(yì)美元(yuán)规(guī)模，环比(bǐ)增幅6.14％。

　　数据显示，截止2023年一季度(dù)末(mò)，景林资产在美股(gǔ)市场持有34家上市(shì)公(gōng)司的股票。其(qí)中，前十(shí)大持仓标的在总市值中的占比下降到77.89％，上季度这(zhè)一(yī)数据(jù)为82.33％。

　　一季度，景林共(gòng)建仓(cāng)5只股票，分别为英伟达、谷歌、爱奇艺(yì)、好(hǎo)未来、booking。清仓和减(jiǎn)持方面，景林资产一季(jì)度前(qián)五大卖出标的包括：京(jīng)东(dōng)、满帮、贝壳、雾芯科技(jì)、拼多多。

　　景林资产美(měi)股(gǔ)持(chí)仓(cāng)前十大重(zhòng)仓股分(fēn)别(bié)为：拼多(duō)多、新东方、网(wǎng)易(yì)、META PLATFORMS、中(zhōng)通快递、英(yīng)伟达、微软、BOSS直(zhí)聘、360数(shù)科。

　　景林美股头号重仓股依(yī)旧是拼多多，与上(shàng)季度对(duì)比，景林(lín)资(zī)产减仓了133.85万(wàn)股，较上季度持仓(cāng)数量下降24％。

　　此前，景林连续三(sān)个季度增(zēng)持拼(pīn)多多(duō)。2022年二季度增(zēng)持拼(pīn)多多24.02万(wàn)股，三季度增持123.39万(wàn)股(gǔ)，四季度则增持233.75万(wàn)股，一次比一次(cì)猛。拼多多也不负众望，从股价表(biǎo)现看，拼多多去(qù)年二、三(sān)、四季度分(fēn)别(bié)上(shàng)涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼多多的上涨势头在(zài)今年2月初便戛然而止了，景林资(zī)产在(zài)此前“越跌越(yuè)买(mǎi)”的策(cè)略奏效后，或许在股价“掉头”之(zhī)际(jì)进行了止(zhǐ)盈操作。？？？

　　此外(wài)，一季度景林新建仓的英伟达，空降(jiàng)前十大重仓股第七(qī)位(wèi)，一口气买入32.53万股，一季度末持(chí)仓市值(zhí)为0.9亿元(yuán)。截止(zhǐ)至5月12日，今(jīn)年以来英(yīng)伟达累(lèi)计上(shàng)涨(zhǎng)93.98％。？？？

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　　积极布局教育股(gǔ)，与高毅“唱反调”

　　一季度，景林资(zī)产在(zài)美(měi)股(gǔ)的操作中，最为亮眼的当属重点加仓教育股。

　　数据(jù)物理中n与kg,g怎么换算的，物理的n和kg怎么转化显示，截至(zhì)今年一(yī)季(jì)度末(mò)，景林资产(chǎn)持有新东(dōng)方430万股，环比去年(nián)底加仓368.8万股，期末持股市值超1.6亿美(měi)元，一跃成为景林资产的第二大重(zhòng)仓股。与此同(tóng)时，景林资产一季度还建仓了(le)好未来，期末持股数量(liàng)达224.6万股(gǔ)。

　　今年以来，上述两只教育个(gè)股股价均处于震荡态势，并(bìng)无太多亮眼表(biǎo)现(xiàn)。

　　景林资产认(rèn)为，从全行业来看，不(bù)同年龄层的(de)用(yòng)户对(duì)“教育”的(de)需求依然(rán)旺盛，除了应对(duì)考试，还(hái)包括开(kāi)拓(tuò)眼界、增长知(zhī)识、潜(qián)力(lì)挖掘、提升综合能力等。双减政策推(tuī)行之(zhī)后(hòu)，目前行业政策环境(jìng)趋于稳(wěn)定，但过程中很多(duō)公司(sī)退出离(lí)开，使得行业(yè)竞(jìng)争格局趋缓，对(duì)于(yú)存量公(gōng)司有利。

　　“从行业龙头公司本身来(lái)说，凭借(jiè)多年积累的(de)口(kǒu)碑和公信力，品牌的护城河依然很深。个别头部企(qǐ)业(yè)在K9学科之外的(de)教(jiào)育领域业务基础扎实，原(yuán)有的留(liú)学等(děng)业务恢复(fù)增长，同时(shí)素(sù)质(zhì)教(jiào)育、直播(bō)电(diàn)商业(yè)务等(děng)新业务成为新的(de)增长(zhǎng)驱动力。且公司的利润(rùn)和现金流稳中(zhōng)转(zhuǎn)好(hǎo)，同时账上(shàng)资金充足，当(dāng)时的估值下(xià)有足够的安全(quán)边(biān)际。在(zài)过去几个季度(dù)的财(cái)报中(zhōng)，我们看(kàn)到了(le)相关的(de)积极信号。”景林资产表示。

　　值得物理中n与kg,g怎么换算的，物理的n和kg怎么转化一提的(de)是，高(gāo)毅资产对于教育(yù)领域也颇为看好，但(dàn)是标的(de)选择似乎与(yǔ)景林资产存在分(fēn)歧。

　　美国证券交易委员会公(gōng)开(kāi)资料显示，截至今(jīn)年一季(jì)度末(mò)，高毅资产持(chí)有新东方24.4万股，相比于去(qù)年底减(jiǎn)仓超10万股，减仓比例(lì)接近三成。而(ér)一季度(dù)高毅(yì)资产大举买入(rù)近156万股好未来，相比于去物理中n与kg,g怎么换算的，物理的n和kg怎么转化(qù)年底增持幅(fú)度达(dá)112％。

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　　但斌深(shēn)夜难眠，炮轰市场投机之风

　　自五一节过后，传媒(méi)、游戏板块(kuài)成为(wèi)资金(jīn)炒作AI的(de)重点方(fāng)向(xiàng)，中特估支线也由暗转明(míng)，晋(jìn)升市场第(dì)二大(dà)主线。

　　可(kě)好景不长，本周中(zhōng)特估(gū)仅(jǐn)热闹了(le)一两天，随后便开始(shǐ)持续(xù)下跌，传媒、游(yóu)戏板块更是大幅(fú)杀跌，高(gāo)位股接连跳水。

　　（本文内容为(wèi)客观(guān)数据信息罗(luó)列(liè)，不构(gòu)成任何投资建议）

　　此(cǐ)前连(lián)续24个(gè)交(jiāo)易日(rì)成交额(é)超(chāo)万亿(yì)元阶段纪录，在本(běn)周遭遇终结。周三时(shí)，市场成交(jiāo)量尚且保持在(zài)1.2万(wàn)亿水平，周四(sì)便陡(dǒu)然(rán)跌(diē)破万亿，5月(yuè)11日和5月12日成交(jiāo)额连续两日萎缩，分别为8973.19亿(yì)元和8495.91亿元，沪(hù)深两市陷(xiàn)入缩量震荡阶段。

　　面对市场的急剧降温，市场观点(diǎn)认为(wèi)，主要原因是5月(yuè)11日晚间(jiān)发布的金融数据大(dà)幅(fú)低于预期。

　　据(jù)国盛证券，4月新增信贷7188亿元，虽(suī)然同比多增734亿元，但(dàn)是考虑(lǜ)到去年4月基数的异常，因而与(yǔ)往年相比，今年4月(yuè)信贷则是明(míng)显跌落，而今年4月(yuè)信贷低于2021年同期7512亿元。居民贷(dài)款回落再度成为信贷回落的主要(yào)原因(yīn)。而企业中长期贷(dài)款继续保持同(tóng)比多增(zēng)，4月同比多增4017亿元至6669亿元。信贷下滑带动(dòng)社融增速回落，4月(yuè)新增社融1.22万亿，与(yǔ)2021年4月相比，今(jīn)年4月同比少增6370亿(yì)元。

　　署名光(guāng)大证券的(de)点评称，4月下旬票据利率先下后上，并不(bù)意味(wèi)着贷款好转(zhuǎn)了，主要因为今年国股行NIM和营收压力(lì)很(hěn)大，一(yī)直在压降(jiàng)票据等(děng)低效资(zī)产(chǎn)，对分行收(shōu)票额(é)度控(kòng)制很严。4月前两旬已经收(shōu)了很多(duō)票，后面改(gǎi)用(yòng)其他贷款来冲。5月上旬票据已(yǐ)经快要(yào)接近(jìn)零利率了，信贷再度出现深度(dù)负增(zēng)长，这是(shì)4月(yuè)信(xìn)贷斜(xié)率过于(yú)陡峭化产生的(de)后果，5月(yuè)份的贷款可(kě)能(néng)仍(réng)然不(bù)太乐观。

　　在(zài)这(zhè)种背景之(zhī)下(xià)，市场要想好起来，必然要让大家看到宽(kuān)信用的信号出(chū)现，而(ér)这可能还需要一定的时(shí)间。

　　当前市场存(cún)量(liàng)资金博弈(yì)的背景不改，而两大(dà)主线(xiàn)人工智能和中特(tè)估，今年已(yǐ)然累计(jì)不小的(de)涨(zhǎng)幅。中特(tè)估这边(biān)，本月还(hái)有多只(zhǐ)央(yāng)企ETF等待进场，而人工智能这(zhè)边，在(zài)未(wèi)有增量资金进场的情况之下(xià)，再(zài)想继(jì)续(xù)向上，压力不小。

　　本周(zhōu)大跌(diē)之后，但斌更是罕见的在深夜抒发(fā)感想(xiǎng)。大谈公募基金经理的(de)难处，在业绩和投资信仰之间无法两全。紧(jǐn)接着，炮(pào)轰当下(xià)市场投(tóu)机之风大盛，认为当下市场交易机制应要有(yǒu)所改变。

　　相信，这不仅仅只是但(dàn)总一(yī)个(gè)人(rén)的心(xīn)声。

　　今年以来，市(shì)场看着(zhe)红红火火(huǒ)，但很(hěn)多投资(zī)者都是“买在3000点，套在3400点(diǎn)”。公募(mù)基(jī)金经理更是有苦难言，市场上大(dà)热的人工智(zhì)能，游资炒(chǎo)作的“星(xīng)辰大(dà)海”，根本(běn)不符合他们的机构审美(měi)。直白(bái)点说(shuō)，市(shì)场根本就是绕着公募持仓在涨。

　　大家都(dōu)是有苦难言.......

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