美国债(zhài)务违约(yuē)的风险(xiǎn)比以往(wǎng)任何(hé)时候(hòu)都要(yào)大，并有(yǒu)可能将(jiāng)全球市(shì)场推入一个全新的痛苦深渊(yuān)。而在此背(bèi)景下，投资者(zhě)应如何保护自身的财富呢？对此，一份业内(nèi)机构的最新(xīn)调(diào)查揭露出了业内人士(shì)眼下的真实心态(tài)。

　　根据MLIV Pulse在上周(zhōu)（5月8日-12日）对全球(qiú)637名受(shòu)访者进(jìn)行的调查，对于(yú)那些寻求避风(fēng)港(gǎng)的人来说，贵(guì)金(jīn)属(shǔ)仍(réng)是迄今为止的首(shǒu)选，以(yǐ)防华盛顿(dùn)在债务上(shàng)限问题上的“懦夫博(bó)弈”最终以(yǐ)外公总是在妈妈身上睡觉好吗，外公在妈妈身上做什么崩溃告终。

　　超过一(yī)半的金融专业人士表(biǎo)示，如(rú)果(guǒ)美国政府未能履(lǚ)行其义务，他们将购买黄金。

　　而更引(yǐn)人注(zhù)目的，或许是其他替代对冲工具的稀缺。根据这(zhè)份最新业内调查，在美国(guó)债务违约情(qíng)况(kuàng)下，第二大受欢(huān)迎的资产仍(réng)然(rán)是(shì)美国(guó)国债。这毫无疑问有点讽刺——因为这(zhè)正是美(měi)国政府可(kě)能拖欠支付的重灾区。

　　但值(zhí)得(dé)留意的(de)是，即(jí)使(shǐ)是那些相对悲观的分析(xī)师也认为，债券持有者(zhě)最终会得到(dào)偿付——只(zhǐ)是要晚一些。事实上(shàng)，即便在(zài)上一次最为令人担(dān)忧的2011年(nián)债务上限危机(jī)中，当时(shí)标准(zhǔn)普尔(ěr)取(qǔ)消了美(měi)国最(zuì)高的AAA信(xìn)用评级，美国(guó)长期国债也依然出现了上涨。

　　此外，日元和瑞郎等(děng)传统避(bì)险货(huò)币也有(yǒu)一些拥趸(dǔn)，但它们(men)都不(bù)如美元。或者说，更受欢迎的是比(bǐ)特币——被一些投资者视为(wèi)一(yī)种数(shù)字黄(huáng)金。

　　（专业(yè)投(tóu)资者和散户(hù)投资者在美(měi)国(guó)债务违约下的投资选择(zé)分布）

　　近几周(zhōu)来，美国政界和金融界(jiè)的(de)大(dà)佬(lǎo)们已经纷(fēn)纷(fēn)发(fā)出警告，如果债务上限僵局在大限前得不到解决，可能会发生(shēng)什么。美国总统(tǒng)拜登提(tí)醒(xǐng)称，“整个世界都将面临麻烦”，而摩根大通首席执行官(guān)杰米(mǐ)·戴蒙则(zé)疾呼(hū)，“外公总是在妈妈身上睡觉好吗，外公在妈妈身上做什么其后果可能(néng)是灾难性的。”

　　这一次债务上限(xiàn)危机风险更大

　　大约(yuē)60％的MLIV Pulse受访者表(biǎo)示，这一次的风险比2011年更大，2011年是过去美国(guó)所经历的最严(yán)重的(de)债(zhài)务上(shàng)限危机。

　　目前，一(yī)年(nián)期美国主权信用违(wéi)约互换（CDS）反映的(de)违约保险成本(běn)已飙(biāo)升至了远超(chāo)之前几次债(zhài)限危机时的水(shuǐ)平(píng)，尽管这仍表明实(shí)际违约的(de)可能性相对(duì)较小。

　　景顺固定收益、另类投(tóu)资和ETF策略主管Jason Bloom表示，“考虑(lǜ)到选民和国会的两极分化，风险(xiǎn)比以(yǐ)前更高。双方都如此顽固且不(bù)愿妥协(xié)，意味着他们有可能无法及时采取行动(dòng)。”

　　毫(háo)无疑问的(de)是，买入(rù)黄金进行对冲并不便宜，因为今年(nián)迄(qì)今为止，黄金的表现非常好——先(xiān)是(shì)受到中国(guó)买家不断增长的(de)需求的提振，然后(hòu)是银行业危机和美国债务违约引(yǐn)发(fā)的避险需求，目前现(xiàn)货黄金仅略低于本月早些时候触及的(de)历史高(gāo)点。

　　MLIV调查中的(de)大多数投资者都认为，如果债务上限之(zhī)争僵持到(dào)最后关头，但美(měi)国政府最终侥(jiǎo)幸没有违约，10年期(qī)美国国债将上涨。然而，对于(yú)如果美国(guó)政(zhèng)府真的跌落(luò)债(zhài)务悬崖(yá)会发生(shēng)什么，专(zhuān)业人士意见(jiàn)不一。约60％的散(sàn)户投资者预(yù)计(jì)，如果发生(shēng)违(wéi)约，10年期美(měi)国国债将走(zǒu)软。基准(zhǔn)美国国债收益(yì)率上周收于3.46％，较(jiào)今年高点低63个基点(diǎn)左右。

　　与此同(tóng)时，债务上限僵局推高了一(yī)些期限非(fēi)常(cháng)短的国库券(quàn)收益率(lǜ)，这(zhè)些短期国库券被认为最有可(kě)能(néng)被(bèi)延期支(zhī)付(fù)，这(zhè)加剧了(le)国(guó)库券收益率曲线的扭(niǔ)曲。收益率最高的是(shì)6月初(chū)左右到期的国库券，因为这(zhè)批(pī)票据最为接近美国财政部长耶(yé)伦所(suǒ)警告的最早在6月1日触发的(de)违约“X日”。

　　而如果美国财政(zhèng)部(bù)能撑过6月(yuè)中旬(xún)，其可能(néng)会从预(yù)期的纳税和其他收入措(cuò)施中获得一点(diǎn)的喘息空间(jiān)，从而能(néng)够继续(xù)“苟延残喘”到7月(yuè)底。目前，7月底到期国库(kù)券的市(shì)场定价也表明了一定程度的(de)压力(lì)和(hé)担忧。

　　在2011年的债务(wù)上限僵局(jú)中，美国长(zhǎng)期国债购(gòu)买量(liàng)曾激增(zēng)，将(jiāng)10年期国债(zhài)收益(yì)率推至了当时的创纪录低点(diǎn)，与此同(tóng)时，金价(jià)上涨，数万亿(yì)美元(yuán)的全球股(gǔ)票(piào)市值蒸(zhēng)发。

　　不过，这一次专(zhuān)业投资者对(duì)标普500指(zhǐ)数的前景预(yù)测，没有散(sàn)户交易员(yuán)那么悲观(guān)。道明证券利率策(cè)略主管Priya Misra表示，“如(rú)果我们确(què)实看到短期违约，市场(chǎng)反应将给国会带(dà外公总是在妈妈身上睡觉好吗，外公在妈妈身上做什么i)来提高债务(wù)上限(xiàn)的压力。”

　　不少受访者(zhě)还认为，债(zhài)务上限闹剧已经(jīng)对美元造成了(le)一(yī)些(xiē)伤害，41％的(de)人(rén)表示(shì)，如(rú)果美国政府违约，美元(yuán)作为全球主要储备货币的地位将(jiāng)面临(lín)风险。

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