财联(lián)社5月17日(rì)讯（记(jì)者 闫军）AI主线“鲸(jīng)落”，市场正在(zài)蓄力(lì)寻找(zhǎo)下一个方(fāng)向(xiàng)。

　　“我们(men)现在对(duì)外输(shū)出(chū)市(shì)场观点会很(hěn)谨慎(shèn)，不(bù)再对外提(tí)明确(què)主线，今年(nián)接下来(lái)的(de)市场大概率(lǜ)是(shì)不好做了。”有基金公司人士向(xiàng)财联社记者表示(shì)，随着4月底(dǐ)上市公司年报一季报的披(pī)露，炒作没有业绩的(de)AI风险变高，而市场对有业(yè)绩支撑的新能源又提不起兴趣。

　　从市场的情绪(xù)来(lái)看，同样如此，5月16日的市(shì)场亮色(sè)不多，沪指失守(shǒu)3300点，成交额低于9000亿元，近5个交易(yì)日以来，市场(chǎng)成(chéng)交(jiāo)额(é)较前期明显萎缩(suō)，资金观望的情绪有所加重。北向(xiàng)资金16日净卖出34.01亿元，结束此(cǐ)前连(lián)续7个交(jiāo)易日(rì)净(jìng)流入(rù)的态势。

　　其中(zhōng)，人气(qì)板块(kuài)AI批量跳水无(wú)疑打击(jī)了市场的信心。AI概念股持续低迷，高位(wèi)股集体大跌，浩瀚深度、剑桥(qiáo)科(kē)技(jì)、出(chū)版传媒、引(yǐn)力(lì)传媒等(děng)多股跌停，有投资者开玩笑建议“5月骨架大的男生一般都很高吗，为什么身高越高性功能越差16日为(wèi)人工(gōng)智(zhì)能受难日，纪念人类第四次(cì)工业革命进程(chéng)中(zhōng)，人工(gōng)智(zhì)能行情开启(qǐ)后第一次全面大溃败(bài)”。

　　今(jīn)年另外一(yī)条(tiáo)主线中特(tè)估(gū)方(fāng)面，中字(zì)头个(gè)股(gǔ)震(zhèn)荡调整，中(zhōng)船科(kē)技(jì)跌(diē)停，中科(kē)信息(xī)跌超10％。反观新(xīn)能源(yuán)方(fāng)面(miàn)，电(diàn)力稍好(hǎo)，锂价“十(shí)连涨(zhǎng)”，但(dàn)市场昙花(huā)一现，产业链上没有形成全(quán)面的行情反弹(dàn)。

　　在存量资金的(de)搏杀之下(xià)，从A股结构上看(kàn)，AI、中特估(gū)和新能(néng)源形成了“三国对立(lì)”格局，轮(lún)流(liú)做(zuò)“输血(xuè)包(bāo)”。对于资金(jīn)的轮番流动，有(yǒu)投资者表示，对(duì)“魏（中(zhōng)特估）蜀（新(xīn)能源(yuán)）吴（AI）”失望了，很(hěn)想(xiǎng)知道芯片能不能成为“晋”。

　　平安(ān)基金(jīn)经理刘杰表示，近期引领市场(chǎng)的两(liǎng)大主题“中特估”及人工智能板(bǎn)块均出现调整(zhěng)，整体盘面主线不(bù)够清晰。但可以判断，随(suí)着(zhe)海外加息节奏逐渐趋缓(huǎn)、国内稳增(zēng)长促内需政策及货币政策的推出，且(qiě)国内经济温和复(fù)苏背景下，权益市(shì)场整体行情预计将(jiāng)继续向上修(xiū)复。

　　对于(yú)市场风格(gé)，他进一(yī)步指出，目前(qián)市场(chǎng)风格(gé)阶段性可能(néng)将更(gèng)加趋向均衡，中短(duǎn)期内(nèi)，人(rén)工(gōng)智能、新(xīn)能源(yuán)、医药及中特估等板块均有(yǒu)阶(jiē)段性的相对收(shōu)益(yì)；而长期来看(kàn)，先进制造、新(xīn)能源、TMT、消费(fèi)等行业中的核心资产仍将是持(chí)续关注的市场主线。

　　整个市(shì)场的亮点在医药的反(fǎn)弹(dàn)，三博脑科、何(hé)氏眼科、普瑞眼科均创历史新高，有网友调侃：炒(chǎo)股费脑、费眼，不知挂脑科好还是(shì)挂眼科好？

　　最(zuì)强主线“熄火”

　　年初(chū)以来，各大(dà)指数除(chú)创业板指外(wài)累(lèi)计均有上涨，大(dà)消费、大金融等板块(kuài)首先迎来(lái)了基本面预期(qī)修(xiū)复(fù)的(de)改善，而(ér)通信、计算(suàn)机、传媒(méi)等板块也在人工智能(néng)等产业(yè)趋势变化的影(yǐng)响下出现了(le)连续(xù)大涨。而低估值(zhí)高股息为代表(biǎo)的“中特估”品(pǐn)种也走出了连续上(shàng)涨(zhǎng)行情。其中，尤以TMT最(zuì)为(wèi)吸睛又吸金。

　　以ChatGPT引(yǐn)领的TMT行情(qíng)自去(qù)年底启动以来，成为(wèi)市场(chǎng)最热主线，Wind数(shù)据显示，TMT自2022年12月23日(rì)至(zhì)2023年4月(yuè)13日期间涨幅达到31.23％，万得(dé)AI指数则在4月4日(rì)达(dá)到年内最高点，年内涨幅超过60％。

　　AI板(bǎn)块翻倍股(gǔ)聚集，华夏(xià)中证动漫游戏(xì)ETF、华泰柏(bǎi)瑞(ruì)中证动漫游戏ETF等(děng)相关基金(jīn)年内也(yě)短暂(zàn)出现过翻倍。不过随着行(xíng)业交易拥挤(jǐ)度升至(zhì)40％，基(jī)金调仓至(zhì)高(gāo)位后(hòu)，AI板(bǎn)块(kuài)在4月开始回调，截至(zhì)5月16日，AI指数距(jù)离年内高点(diǎn)已经下跌超(chāo)过13％，年内(nèi)涨(zhǎng)幅(fú)也收(shōu)窄至39％。

　　AI连续调整四个交易日，热门(mén)个(gè)股(gǔ)批(pī)量跳水让追高(gāo)的(de)投(tóu)资者体验非常差，市场浮躁自然赚(zhuàn)钱效应差。

　　有投资者表示(shì)，别人做量(liàng)化学的是巴(bā)菲特滚雪球(qiú)，我们(men)学的是“龙(lóng)头战(zhàn)法”，龙(lóng)头战(zhàn)法是啥？

　　有网友(yǒu)给出通(tōng)俗易懂的(de)解答：宁愿被强者打得头破血(xuè)流，也不愿(yuàn)与(yǔ)弱者(zhě)共舞。这是整个龙头战(zhàn)法体系(xì)里(lǐ)面的(de)核心，就是(shì)拥抱强(qiáng)势股，永(yǒng)远拥抱(bào)强势股(gǔ)，即使亏(kuī)钱也要亏(kuī)给强势股，追求的是(shì)暴利。

　　回到基金收(shōu)益率上，此前翻倍动漫游戏主题ETF迅速回(huí)撤，距离(lí)最(zuì)高(gāo)收益率已经(jīng)回撤近20个百(bǎi)分(fēn)点(diǎn)。

　　Wind数据显示，截至(zhì)5月(yuè)15日，华(huá)夏中证动漫游戏(xì)ETF回报率依然(rán)最(zuì)高，为81.31％，近一周回报率为(wèi)-10.78％，周回报(bào)率跌幅超(chāo)过10％的还有(yǒu)华泰(tài)柏瑞、国(guó)泰中(zhōng)证(zhèng)动(dòng)漫游戏ETF。此外国泰中(zhōng)证沪港深动漫游戏(xì)ETF、银华体(tǐ)育文化单周(zhōu)跌幅(fú)也超过9％，全市(shì)场(chǎng)单周(zhōu)跌(diē)幅(fú)超过8％的有27只基金，集中在(zài)动漫游戏、传媒、娱乐文化(huà)、智慧生活等(děng)相(xiāng)关(guān)主题(tí)上(shàng)。

　　新能源基(jī)金周最高“回(huí)血(xuè)”超10％

　　锂电池(chí)领(lǐng)涨似乎(hū)“一日游”，在(zài)5月16日，新能源板块没有能延(yán)续(xù)周(zhōu)一的(de)强(qiáng)势。从多家公募基(jī)金(jīn)观点反馈(kuì)来看(kàn)，不(bù)论是从基本面、还是估值，新能源的暗黑时(shí)刻(kè)已经过去。新能源(yuán)产(chǎn)业自2022年7月开始长达(dá)11个月(yuè)的调整周期(qī)，板(bǎn)块龙头公司去年下跌(diē)超过40％，调整幅度与(yǔ)时间都(dōu)已经十分充(chōng)分。

　　尽管(guǎn)反弹的基础(chǔ)已经具备，但是面对(duì)中特(tè)估(gū)的政策红(hóng)利与AI的无限(xiàn)想(xiǎng)象空间(jiān)，新(xīn)能源(yuán)距离(lí)真正的反(fǎn)弹似乎总(zǒng)是缺乏“临门一脚”。

　　从基金表现来(lái)看，这一趋势(shì)正在慢慢聚力。从近一周(zhōu)基金回报率(lǜ)来看，排名靠前的均为重仓新能源，比如国投瑞银先进制造、长(zhǎng)安裕盛、国投(tóu)瑞(ruì)银产业趋势和长安鑫禧涨幅超过(guò)10％。从近一周回报率首尾基(jī)金来看，华夏中证动(dòng)漫(màn)游戏ETF与国(guó)投瑞银先进(jìn)制造之间收益差额超过20％。

　　机构直言市场处于“战略僵持阶段的乱战”

　　16日下午，一份某公募基金(jīn)交流的(de)纪要(yào)在市场上流出，直言经济缓(huǎn)慢复苏(sū)中，还没(méi)有主线(xiàn)出现，当前市场更需要信(xìn)心。

　　港股向来有(yǒu)“五绝(jué)六穷七(qī)翻身”的说(shuō)法，在(zài)5月政策、业绩处于(yú)相对(duì)真空期(qī)，市(shì)场很难有好的表现。当下A股(gǔ)同样如(rú)此。创金合信首席经济学家(jiā)魏(wèi)凤春表示，对市场的整体观点是大概(gài)率市场处(chù)于“战(zhàn)略僵持阶段的乱战”，5月交易(yì)机会可能(néng)更均衡、但也更脆(cuì)弱，当前(qián)可能是一个布局的好阶段，而未必会是收获的阶段，投(tóu)资者需要多一(yī)点(diǎn)耐心。市场可(kě)能继续(xù)对一季(jì)报定价，短(duǎn)期(qī)市场的核心矛(máo)盾(dùn)在于缺乏特别(bié)明显的(de)亮点。

　　魏凤春提醒投资者，虽然看好TMT和中特估全年的(de)投(tóu)资机(jī)会，但是短期游戏传媒和(hé)中特估与其他板块分化较(jiào)为极(jí)致，也是不争(zhēng)的(de)事实，提醒投资者这两个板块短期(qī)可能的风险骨架大的男生一般都很高吗，为什么身高越高性功能越差。从策(cè)略角度看(kàn)，魏凤春(chūn)表示，投(tóu)资者需要高(gāo)度重视交易的灵活(huó)性。策(cè)略的整体(tǐ)包括趋势(shì)、结构与节奏，反(fǎn)弹带来的是节奏的(de)变(biàn)化，不是趋势和结构的(de)变化。

　　此外，博时基金表示，16日发(fā)布的4月经济骨架大的男生一般都很高吗，为什么身高越高性功能越差指标显示，4月份国内服务业和消费恢复(fù)相对较快，我国经济运行(xíng)总体延续(xù)修复的态势、但修复的基础仍需继续巩固(gù)。货币政策依然延续(xù)前(qián)期稳健(jiàn)偏宽松的(de)基(jī)调，流动性也维持合理充裕的态势(shì)。当前(qián)市(shì)场对(duì)央行(xíng)后(hòu)续(xù)采(cǎi)取降息操作(zuò)仍有(yǒu)一定的预期(qī)。今年(nián)仍是“稳(wěn)增(zēng)长”之年，或可适(shì)当关注受益“一带一路”政(zhèng)策(cè)的概念板块的(de)机会。

　　不过亦有市场人(rén)士(shì)表示不必过分悲(bēi)观，随着股指(zhǐ)交割(gē)日临(lín)近，盘面波动剧烈一点，算(suàn)是(shì)正(zhèng)常的行为，不必放(fàng)大恐慌(huāng)。在储(chǔ)蓄资(zī)金大搬家和经济(jì)复苏的大趋势下(xià)，纠(jiū)结于(yú)几十个点的起伏可能会误判方向。边走边看，行情会在犹(yóu)豫中(zhōng)展开。

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