5月12日晚间，根(gēn)据(jù)美(měi)国证(zhèng)券交(jiāo)易委员会（SEC）披露，国内千亿私募景林资产(chǎn)递交了截至(zhì)2023年3月31日的(de)第(dì)一季度持仓报告（13F）。

　　景林(lín)资产是国内(nèi)管理超(chāo)千亿元(yuán)人民(mín)币(bì)的对冲基(jī)金机构，亦是内(nèi)地少(shǎo)有的进(jìn)行大手笔持有美股(gǔ)的买方机构(gòu)之一，景林的动向(xiàng)受(shòu)到了市场广泛(fàn)的关注(zhù)。

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　　千亿私募景林资产持(chí)仓曝光(guāng)

　　报告期内，景林资产整体持仓(cāng)规(guī)模小幅提升(shēng)至17.29亿美元(yuán)，折合人民币120.2亿元，相较于(yú)2022年四(sì)季度的16.29亿(yì)美元规模，环比增幅6.14％。

　　数(shù)据显示，截止2023年一季度末(mò)，景(jǐng)林资产在美股市场持有34家上市公司(sī)的(de)股票(piào)。其中，前十(shí)大持仓标的在总市(shì)值中的占比下降到77.89％，上季度这一数据(jù)为82.33％。

　　一季度，景林共建(jiàn)仓5只股票，分别为(wèi)英(yīng)伟达、谷歌、爱奇艺(yì)、好未来、booking。清仓和减持方(fāng)面，景(jǐng)林资产一(yī)季度前五(wǔ)大卖出标的(de)包括(kuò)：京东、满帮(bāng)、贝(bèi)壳、雾芯(xīn)科(kē)技、拼多多。

　　景林(lín)资产美股持(chí)仓前十大重仓股分(fēn)别为：拼多多、新东(dōng)方、网易(yì)、META PLATFORMS、中通快递、英伟(wěi)达、微软(ruǎn)、BOSS直聘(pìn)、360数(shù)科。

　　景林美股头号重仓(cāng)股依旧是拼多多，与上季(jì)度对(duì)比，景(jǐng)林资产(chǎn)减(jiǎn)仓了133.85万股，较上季度持(chí)仓数量下降(jiàng)24％。

　　此前(qián)，景(jǐng)林连续三(sān)个季度(dù)增持(chí)拼多多。2022年二季度增持(chí)拼多多24.02万股，三季度增(zēng)持123.39万股，四(sì)季度(dù)则增(zēng)持(chí)233.75万股，一(yī)次比一次猛。拼多(duō)多也不(bù)负(fù)众望，从股价表现看(kàn)，拼多多去年二(èr)、三(sān)、四(sì)季度分别上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼多(duō)多的上涨(zhǎng)势(shì)头在今年2月初便戛然而止了，景林(lín)资产(chǎn)在此前(qián)“越跌越买”的策略奏效后(hòu)，或许在股价“掉头”之(zhī)际进行了(le)止(zhǐ)盈(yíng)操作。？？？

　　此外，一季度(dù)景(jǐng)林新(xīn)建仓的(de)英伟达(dá)，空降前十大重仓股第七位，一口气买入32.53万股，一季度末持仓市(shì)值为0.9亿(yì)元。截止至5月(yuè)12日，今(jīn)年(nián)以(yǐ)来英伟达累计上(shàng)涨93.98％。？？？

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　　积(jī)极(jí)布局教育股，与高(gāo)毅“唱反调”

　　一季度(dù)，景林资产在美股的(de)操(cāo)作中(zhōng)，最为(wèi)亮眼的当属重点加仓教育股。

　　数据显示(shì)，截至(zhì)今年一季度末，景林资产持有(yǒu)新东方430万股，环比去(qù)年底加仓368.8万股，期(qī)末(mò)持股市值(zhí)超1.6亿美元，一跃成为景林资产(chǎn)的(de)第二大重仓(cāng)股。与此同时(shí)，景(jǐng)林(lín)资产一(yī)季度还建(jiàn)仓了(le)好未来，期(qī)末持(chí)股(gǔ)数量达224.6万股。

　　今年以来，上述两只教(jiào)育(yù)个(gè)股股(gǔ)价均处于震(zhèn)荡态势，并无太(tài)多亮眼表现。

　　景林资产认为(wèi)，从全行(xíng)业来看，不同年龄层的用户对(duì)“教育(yù)”的需求依然旺(wàng)盛，除(chú)了应(yīng)对考试，还包括开拓(tuò)眼界、增长(zhǎng)知识、潜力挖掘(jué)、提升综(zōng)合能力等。双减政策推行之后，目前行业政策环境趋(qū)于稳定，但过程中很多公司退出(chū)离开(kāi)，使(shǐ)得行业竞(jìng)争格局趋缓，对(duì)于存(cún)量公司有利。

　　“从行业龙头公司本(běn)身来说，凭借多年积(jī)累的口碑(bēi)和公(gōng)信力(lì)，品牌的护城(chéng)河依然很深。个别头部企(qǐ)业在(zài)K9学(xué)科之外的(de)教(jiào)育(yù)领域业务基础扎实，原(yuán)有的(de)留学(xué)等业务恢复增(zēng)长，同(tóng)时(shí)素质教育、直(zhí)播电(diàn)商(shāng)业务等新业务成为新(xīn)的增(zēng)长驱动力(lì)。且公(gōng)司的(de)利润(rùn)和现金(jīn)流(liú)稳中转好，同时账上资金充足，当时的估值下有(yǒu)足够的安全边(biān)际。在过去几个季度的财报中，我们看到了相关的积极(jí)信(xìn)号(hào)。”景林资产表示。

　　值得一(yī)提(tí)的是，高毅资产对于(yú)教育领域也颇为看好，但(dàn)是标的(de)选择似(shì)乎与(yǔ)景林资产存在分歧。

　　美国(guó)证(zhèng)券(quàn)交易委员会公开资料显(xiǎn)示，截至(zhì)今(jīn)年一季度末，高毅资产(chǎn)持有新(xīn)东(dōng)方(fāng)24.4万股，相(xiāng)比于去(qù)年(nián)底减仓超10万股，减仓比例接近三(sān)成。而(ér)一季度高毅资产大举(jǔ)买入近156万股好未来，相(xiāng)比于去年底增持幅度达(dá)112％。

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　　但(dàn)斌深夜(yè)难(nán)眠(mián)，炮轰市场投机之风

　　自五(wǔ)一节(jié)过后，传媒、游戏(xì)板块成为资金炒作AI的(de)重点(diǎn)方(fāng)向(xiàng)，中特估支线也(yě)由暗(àn)转明，晋升(shēng)市场第二大主线。

　　可好景不长，本周中特估仅热闹了一两天，随后便(biàn)开始持续下(xià)跌(diē)，传媒、游(yóu)戏板块更(gèng)是(shì)大幅杀跌，高位(wèi)股接(jiē)连(lián)跳水。

　　（本文(wén)内容为客观数据信息罗列，不(bù)构成任何投资建议）

　　此前连(lián)续24个交易(yì)日(rì)成交额超(chāo)万(wàn)亿元阶(jiē)段纪录，在本周遭遇(yù)终(zhōng)结。周三时，市场成交量尚且保(bǎo)持在1.2万亿水平，周四便陡然跌破万亿，5月11日和5月12日(rì)成交额连(lián)续两(liǎng)日萎缩，分别为8973.19亿元和8495.91亿(yì)元(yuán)，沪深两市陷入缩(suō)量震(zhèn)荡阶(jiē)段(duàn)。

　　面对(duì)市场的急剧降温，市场观(guān)点认为(wèi)，主要原因是5月(yuè)11日(rì)晚间(jiān)发布的金融数据大幅低于(yú)预期。

　　据(jù)国盛证券，4月新增(zēng)信贷(dài)7188亿元，虽然(rán)同比多增734亿(yì)元(yuán)，但(dàn)是考虑(lǜ)到(dào)去年4月基数的异(yì)常，因而(ér)与(yǔ)往年(nián)相比，今年(nián)4月信贷则是明显跌落(luò)，而今年4月信(xìn)贷低于(yú)202铅笔芯真的含铅且有毒吗 铅笔芯导电吗1年同期7512亿元。居民贷款回落(luò)再度成为信贷回落的主要原因(yīn)。而(ér)企业中(zhōng)长(zhǎng)期贷款继续保(bǎo)持同比多增，4月同(tóng)比(bǐ)多增4017亿元至6669亿元。信(xìn)贷下(xià)滑带动社融(róng)增速(sù)回(huí)落，4月(yuè)新增社融1.22万亿，与2021年4月相(xiāng)比，今年4月同比少增6370亿元。

　　署名光大证券(quàn)的点评(píng)称，4月下旬票据利率先下(xià)后上，并不意味着(zhe)贷款好转了(le)，主要因为今年国(guó)股行NIM和(hé)营收压力很大(dà)，一直在(zài)压(yā)降票据(jù)等低(dī)效资产，对分行收票额度(dù)控制(zhì)很(hěn)严。4月(yuè)前两旬已(yǐ)经(jīng)收了很多票，后面(miàn)改用其他贷款来冲。5月上旬票据(jù)铅笔芯真的含铅且有毒吗 铅笔芯导电吗已经(jīng)快要接近零利率(lǜ)了(le)，信贷再度出现深度负增长(zhǎng)，这是4月信贷斜率过于陡峭化产生的(de)后果，5月份的贷款可(kě)能仍然不太(tài)乐观。

　　在这种背(bèi)景之(zhī)下(xià)，市(shì)场要想好起来(lái)，必然要让大(dà)家(jiā)看到(dào)宽信用的(de)信号出(chū)现，而这可(kě)能还(hái)需(xū)要一定的时间。

　　当前市(shì)场(chǎng)存量资(zī)金博弈(yì)的(de)背景不改(gǎi)，而两大主(zhǔ)线人工(gōng)智能和中特估，今年(nián)已(yǐ)然累计不小的(de)涨幅铅笔芯真的含铅且有毒吗 铅笔芯导电吗。中特估这边，本月还有多只央企(qǐ)ETF等(děng)待进场，而人工(gōng)智能这边(biān)，在未有增量(liàng)资(zī)金(jīn)进场的情况之下，再想继续向上，压力不小。

　　本周(zhōu)大跌之(zhī)后，但斌更是罕见的在深(shēn)夜抒(shū)发感(gǎn)想。大谈公(gōng)募基金经理的难处(chù)，在业绩和(hé)投资信(xìn)仰之间无(wú)法两全。紧接(jiē)着，炮轰当下市(shì)场投机之(zhī)风大(dà)盛，认(rèn)为当下(xià)市场交易机制应要有所改变(biàn)。

　　相信(xìn)，这不仅仅只是(shì)但总一个人的心声。

　　今年以来(lái)，市场看着红红(hóng)火火，但(dàn)很多(duō)投(tóu)资者都(dōu)是“买在3000点，套在3400点”。公(gōng)募(mù)基(jī)金(jīn)经理更(gèng)是(shì)有苦难言，市场(chǎng)上大热的人工智(zhì)能，游资炒作(zuò)的“星辰大海”，根本(běn)不符合他们(men)的机构(gòu)审美。直白点说(shuō)，市场(chǎng)根本就(jiù)是绕着公募持仓在涨。

　　大家都是有苦(kǔ)难言.......

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