AI板块(kuài)成为2023年(nián)最火爆的板(bǎn)块(kuài)，吸(xī)引人全市场的目光。

　　随之而(ér)来的是，不仅不(bù)少上市(shì)公司宣布(bù)试水人(rén)工(gōng)智能、基(jī)金(jīn)经理(lǐ)开始布(bù)局AI概念，也(yě)有基金公司尝(cháng)试以(yǐ)AI试水投资者(zhě)关系管理，更有基金经理尝试用(yòng)AI撰写季报！

　　引起市场关注的是，此(cǐ)次公募基金2023年一季(jì)度报中(zhōng)，无(wú)论(lùn)是成长(zhǎng)派、还(hái)是价值(zhí)派(pài)，众多基金经理均谈(tán)及对AI投资机遇。各大派别基金经理均认可AI所(suǒ)带来的颠覆性影响，并看好其中长期投(tóu)资价值，但是对于短(duǎn)期人工智能极致行情演绎(yì)下，也有基(jī)金经理(lǐ)对AI保(bǎo)留了(le)一份清醒(xǐng)。

　　基金经(jīng)理试(shì)水

　　部(bù)分季(jì)报用(yòng)取AI撰写

　　4月(yuè)21日，嘉(jiā)实(shí)文体娱乐(lè)公布2023年一(yī)季(jì)报，引人(rén)关注的是，季报中(zhōng)部分内容使用了(le)AI撰(zhuàn)写。

　　季报中(zhōng)明确写道，这段AI生成的内容阐述(shù)了人工智能(néng)对各(gè)个行(xíng)业的改变，比如医疗、教(jiào)育、工业生产、环境(jìng)保(bǎo)护和(hé)可持续(xù)发(fā)展，以(yǐ)及新(xīn)能源开发和利(lì)用(yòng)等领域。文(wén)中表示，人(rén)工智能领域的快(kuài)速(sù)发(fā)展(zhǎn)为(wèi)全球(qiú)带来无数机遇(yù)和(hé)挑战，将(jiāng)极大地影响我(wǒ)们的生活(huó)方式和社会发(fā)展(zhǎn)，为确保(bǎo)AI技术的健(jiàn)康、可持续发展，需要建立完善的法律法(fǎ)规和(hé)伦理准(zhǔn)则，以(yǐ)保(bǎo)护个(gè)人隐(yǐn)私(sī)、确保数据安全并防(fáng)止滥用。在应对挑战的同时，也应抓住人工(gōng)智能带来的机遇，共同推(tuī)动这一领域的(de)创新和(hé)发展。

　　嘉实(shí)文体娱(yú)乐基金经(jīng)理王贵重在季报中(zhōng)也明(míng)确(què)表示，产(chǎn)业方向上，我们(men)坚定(dìng)的看(kàn)好人工(gōng)智能对各个(gè)行(xíng)业的改(gǎi)变。他还专门谈及，一季度进行(xíng)了一定比例的调仓(cāng)，方(fāng)向(xiàng)上主要是受益于人工(gōng)智能的计(jì)算机和传媒(méi)互联网行业(yè)。数字化的核心逻辑是提(tí)高效率，而高质(zhì)量发展的核心在于效率的提(tí)升。

　　在谈到(dào)具体TMT行业的(de)观点时，他(tā)针对(duì)半(bàn)导体、数字化、互联网平朱子家训是谁写的 朱子家训的作者是谁台(tái)等(děng)提(tí)出自己(jǐ)想法。说到数字化时，表示其本质(zhì)是利用技术(shù)的手(shǒu)段，提(tí)升组织信息计(jì)算、存储、传(chuán)播的效率(lǜ)，这是一个长期向(xiàng)上的类消费行业，在美国是一个和互联网行业一样大规模的产(chǎn)业。在(zài)中国，依(yī)然处于产(chǎn)业的早(zǎo)期(qī)，但(dàn)是我们(men)可以看到(dào)疫情背景(jǐng)下，大家越来越(yuè)意(yì)识到数字化(huà)的重要性。而(ér)此轮数字化将会和人工智能深(shēn)度融合，也会给中国公司带来发展的机会。目前整个(gè)板(bǎn)块的估值都到(dào)了历史最低的水平。

　　此(cǐ)次是基金经理首次(cì)利用人(rén)工智能完(wán)成(chéng)季报，也显示出人工智能确实开始方方面面开始影(yǐng)响我们的生(shēng)活、工作(zuò)等，是一个(gè)历史性大浪潮。此前(qián)，也(yě)有基(jī)金公司积极(jí)拥抱AI，如鹏(péng)华基(jī)金投资(zī)者教育基地宣布成为(wèi)百度文心一言首(shǒu)批生态合作伙伴，鹏(péng)华(huá)基(jī)金投教基地也将通过百度智能(néng)云接入文心一言能力，致力(lì)于创(chuàng)新投资者(zhě)关系(xì)管理(lǐ)新(xīn)模式，提升客(kè)户投(tóu)资体验(yàn)感。

　　价值(zhí)派、成长派(pài)

　　都积极布局AI领域

　　随(suí)着人工智能成为一季度市(shì)场热点，不少基金(jīn)经理(lǐ)选择(zé)了(le)积(jī)极(jí)参与布(bù)局，其中(zhōng)，除(chú)了科技成(chéng)长派基金经理，也(yě)不(bù)乏价值投资(zī)派基金经(jīng)理。

　　从(cóng)上述(shù)嘉实文体娱乐一季报可以看(kàn)出，该(gāi)基金(jīn)一(yī)季度(dù)进行了一定比例的(de)调(diào)仓，方向上主要是受益于人工智能的计(jì)算机和(hé)传媒(méi)互联(lián)网行(xíng)业。前十(shí)大重(zhòng)仓股中(zhōng)，除了海康(kāng)威(wēi)视、金山办公，其余神(shén)州泰岳、吉比特等8只个股均为一季度新进。

　　嘉(jiā)实文体娱乐一季(jì)报前十大(dà)重仓(cāng)股

　　嘉(jiā)实大(dà)科技研(yán)究总(zǒng)监、嘉实文体(tǐ)娱乐基金(jīn)经理王贵重表示，产业方向上，坚定看好人工智能对各个(gè)行业的(de)改变。

　　“我们长期聚(jù)焦的三(sān)大需求(qiú)就是能源、信(xìn)息、生命。从而衍生出看好的5大方(fāng)向，半导体、数字化、新(xīn)能源(yuán)、互联网平台、创新(xīn)药。我们认为，各个细分(fēn)行业(yè)的beta收敛之后，竞争(zhēng)力会重新(xīn)成为最重要的增长要素。另外，我们依然旗帜(zhì)鲜明的看好港股(gǔ)的(de)机会，特别是(shì)软件(jiàn)和互联网领域的机会。”王(wáng)贵重表示。

　　实际上(shàng)，除了(le)王(wáng)贵(guì)重，在嘉实基金(jīn)科技成长团队中，有不少基金经(jīng)理明确看好人(rén)工智能(néng)带来(lái)的投资机遇。

　　比如，嘉实成(chéng)长(zhǎng)增强基金经理陈涛在去年下(xià)半年开(kāi)始(shǐ)增持(chí)软件，当时基本处于估值、机构持仓的历史底部(bù)的位(wèi)置(zhì)。他认为，行业在信创、数字化、智(zhì)能化等长(zhǎng)期需求刺激下将迎来3年以上的景气周期(qī)，也是为(wèi)数不多处于(yú)成长(zhǎng)前期、对标国际(jì)也还有巨(jù)大(dà)成长空间(jiān)的板块，长(zhǎng)期(qī)坚定看好(hǎo)。

　　“这(zhè)一轮AI浪潮将拉开新(xīn)一轮科(kē)技创(chuàng)新周期的序幕，带来以十年为维度的产业变革机(jī)会，同时配合2023年(nián)一(yī)季(jì)度的复苏和业绩修复(fù)，以软件(jiàn)计算机为(wèi)代表(biǎo)的科(kē)技板块内会持续有个股(gǔ)投(tóu)资(zī)机(jī)会。”李涛表示。

　　此外，嘉实股票投研CIO、嘉实新能源(yuán)新材料基金(jīn)经理姚志鹏等也表(biǎo)示(shì)，未来(lái)，毫无(wú)疑问人工智能和可再生能源将构成未来社会的(de)基(jī)石。在当下(xià)，随着经济(jì)的企稳和新人工(gōng)智能浪潮的进(jìn)入，未来新的产业机会将进入新(xīn)一轮的爆发期(qī)。

　　谢治宇也是积极的一派。他(tā)在一(yī)季报中表示，随着ChatGPT取(qǔ)得突破性的(de)进展，由(yóu)AI芯片(piàn)、服务器、光模块等子版块带动的人(rén)工智能、中字头的“中特估(gū)”、半导(dǎo)体等板块涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影视等板(bǎn)块(kuài)也实现(xiàn)较大幅(fú)度上涨。

　　一(yī)季度，他(tā)所管理的基金(jīn)维持了(le)较高(gāo)仓位(wèi)，对(duì)人工智能相关产业链进行挖掘，对有长期(qī)竞争力、应用空间(jiān)广(guǎng)阔的硬件和软件公司进行精选和布局。海(hǎi)康威视、澜起(qǐ)科(kē)技、中际旭创、晶晨股(gǔ)份(fèn)新入兴(xīng)全合润前十(shí)大重仓股名单，立讯精密、鹏鼎控股、芒果超(chāo)媒、普洛(luò)药(yào)业退出(chū)。其中，澜(lán)起科技(jì)、中(zhōng)际旭创，是(shì)2022年年(nián)末的0持(chí)仓，直(zhí)接(jiē)买到了(le)十大重仓(cāng)股(gǔ)。兴全合宜(yí)的重(zhòng)仓(cāng)股上(shàng)，也体现了对人工(gōng)智能相关产业链的挖掘。澜(lán)起科技、晶(jīng)晨股份进(jìn)入(rù)十大重(zhòng)仓股。

　　兴全(quán)合(hé)润一季报前(qián)十大重仓股

　　莫海波的万家品质生活在一季度也进(jìn)行了调仓换股，提高(gāo)TMT行业结构占比，减持地(dì)产、军工(gōng)比例，目(mù)前主要持仓TMT、农(nóng)林(lín)牧渔(yú)、军工为前三大持(chí)仓(cāng)，产品(pǐn)总仓(cāng)位90％以上(shàng)。

　　具(jù)体来看，科大(dà)讯(xùn)飞、三六(liù)零(líng)、金山(shān)办公、中科曙光等(děng)4个TMT股票进入(rù)前十大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)之列(liè)，招商蛇口、保利(lì)发展(zhǎn)退出(chū)十大重仓股。

　　兴(xīng)全合润一(yī)季报前十大重仓股

　　对于调仓(cāng)TMT行业的原因，莫海波(bō)表(biǎo)示，主要是基于对未来(lái)2年数字(zì)经济的(de)看好。随(suí)着人口老龄化与(yǔ)经济发(fā)展模式转变(biàn)，数(shù)据(jù)成(chéng)为新的生产要素，高质量发展(zhǎn)的核心在(zài)于(yú)全要素生产率的提升，充分利用好云计算、大数据、人工(gōng)智能等(děng)底层(céng)技术，2023、2024年是AI+元年，AI具有较好的产业逻辑，通过信息技(jì)术全方位赋(fù)能传统行业(yè)，从生(shēng)产和服务端全面提升效(xiào)率。

　　“数字经济涵盖底层(céng)的通信网络、算(suàn)力(lì)、算法(fǎ)，以及(jí)多样化的(de)行业(yè)应(yīng)用(yòng)等，这是一个系统性(xìng)工程，产业空(kōng)间较大、持续时间较(jiào)长，是未来具有成长性的(de)行业(yè)之一。”莫海波表示。

　　此(cǐ)外，建信基金(jīn)权益(yì)投资(zī)部总经理陶灿管理的基金也重点布局了(le)TMT或(huò)人工智能(néng)相关板块。比如，建(jiàn)信(xìn)智能生活在一季(jì)度继续调(diào)整(zhěng)了(le)行(xíng)业(yè)配(pèi)置(zhì)，降低(dī)了(le)制造业、大金融地产行业(yè)的配置，增(zēng)加了消(xiāo)费、TMT 板块的(de)配置，特(tè)别是重点布局(jú)了人工智(zhì)能技术创(chuàng)新(xīn)带来的相关产业趋势机会。

　　保留(liú)一份清醒

　　分(fēn)歧(qí)声音(yīn)开始显(xiǎn)现(xiàn)

　　不过，在人工智能(néng)极致(zhì)行情(qíng)演绎下(xià)，也有基(jī)金经(jīng)理对AI保(bǎo)留了一份清醒。

　　泓(hóng)德臻远回(huí)报基(jī)金经(jīng)理(lǐ)秦毅(yì)虽然在一季(jì)报中(zhōng)表达了(le)对人工(gōng)智(zhì)能的重视，但一季度(dù)并未加入对于(yú)AI领(lǐng)域的布局阵(zhèn)营。

　　他表示，过去一个季度(dù)中，以TMT为代(dài)表的科技板块(kuài)走出了轰轰烈(liè)烈的行(xíng)情，以ChatGPT为代表的人(rén)工智能成(chéng)为了主线。ChatGPT3.0的发布代表(biǎo)着(zhe)大模型路线的成(chéng)功，这(zhè)一成功(gōng)比之前(qián)几次的如AlphaGo等(děng)更具现实(shí)意(yì)义，因为本(běn)次的人工智能的应用领域得到了极大的拓展(zhǎn)，模型具备了强大的通用(yòng)性。这属(shǔ)于科(kē)技史上的一次重大创(chuàng)新，未来多(duō)个行业将极大(dà)受益于这一技(jì)术(shù)的应用和普及。未来我们应该更加重视(shì)这一领域的研究和投资。

　　泓德臻远回报(bào)一季度(dù)前十大重(zhòng)仓股(gǔ)

　　坚持低估值价值投(tóu)资(zī)理念的丘栋荣在(zài)一季报中(zhōng)也提到朱子家训是谁写的 朱子家训的作者是谁(dào)了对AI的(de)看好，但(dàn)他的(de)基(jī)金持(chí)仓中也鲜少见到对相关(guān)板块(kuài)的布局。他(tā)表示，除复合(hé)国家安全自主可控和产(chǎn)业趋势外，今年(nián)市场高度关(guān)注的以ChatGPT为(wèi)代表的(de)大模(mó)型技术，有(yǒu)望(wàng)开启(qǐ)新一(yī)轮的科技创新周期，深入和广泛(fàn)应(yīng)用(yòng)，将对IT产(chǎn)业(yè)产生(shēng)更大(dà)、更持久的需求拉动，因此，计算机(jī)、电子(zi)等(děng)偏成长行业的部分成长股是未来关注的方向之一。

　　中庚价值领(lǐng)航(háng)一(yī)季度前(qián)十大重(zhòng)仓(cāng)股:

　　嘉实品质(zhì)发现基金经理(lǐ)蔡丞(chéng)丰表示(shì)，他注意到市(shì)场在追逐ChatGPT热点(diǎn)资(zī)产时抛(pāo)弃了新(xīn)能源(yuán)板(bǎn)块的非理(lǐ)性行为(wèi)，就如同去年三季度半导(dǎo)体及医药板块的抛售，反而造就(jiù)了(le)难得的机会。“我们这(zhè)时反(fǎn)而应该加大对能源板块机会(huì)的(de)挖掘。”

　　嘉实优势成长基金经理(lǐ)孟夏虽然也认为，AI是不亚于互联网(wǎng)级别的技术要素革命，或许我们已经(jīng)站(zhàn)在(zài)新一(yī)轮(lún)科(kē)技(jì)浪潮(cháo)带(dài)来的全球繁荣的开端(duān)。作为成(chéng)长投资者，会积(jī)极学(xué)习(xí)和拥抱，非常(cháng)庆(qìng)幸有生之年能看到AGI通用人工智(zhì)能的雏形。但她同时(shí)表示，也会努力在火热的行情(qíng)面前保留一(yī)份清(qīng)醒，大胆假设、小心求证，仔(zǎi)细甄别真正能够兑现长期业(yè)绩的投资机会(huì)。

　　李晓星的看法也(yě)颇为谨慎，他表示，AI产业的发展不会一(yī)蹴而(ér)就(jiù)，中间也必然会有曲折，包括(kuò)数(shù)据隐私、伦理等潜(qián)在风险(xiǎn)，可(kě)能造成板块后续波动。正因为此，他在去年(nián)三(sān)四季(jì)度布局(jú)了不少人工智能相关的标的，在一季度(dù)对TMT板块有所(suǒ)减仓，现在的配置(zhì)大概(gài)率少于市场(chǎng)平均水平(píng)。

　　“目(mù)前(qián)TMT板块的交易占比已经超过了40％。当然市场中有不少声音说这(zhè)次不(bù)一样(yàng)，交易(yì)占(zhàn)比(bǐ)创新高(gāo)代表(biǎo)了主线行情(qíng)的(de)确(què)立，但我们还是认为太阳底下没(méi)有(yǒu)新鲜事(shì)，过度的热情在某个(gè)阶(jiē)段总(zǒng)会消退。”李晓星在银华心怡一季报(bào)中表示。

　　“一季度的市场走势(shì)再(zài)次佐证(zhèng)了一个道理，即市场(chǎng)是(shì)难(nán)以(yǐ)预测的(de)。迄今(jīn)为止，表现最好的(de)是AI相关板(bǎn)块，这在今年初是想(xiǎng)象(xiàng)不(bù)到(dào)的。就好比去(qù)年初我们想象不到俄(é)乌冲突，和后(hòu)来(lái)的疫情。”中泰资管(guǎn)基金经理(lǐ)姜诚也在一(yī)季(jì)报中表示(shì)。

　　姜诚认为，AI或许是(shì)科技发展(zhǎn)进程中最重要的(de)事件之一，但要搞清楚它对投(tóu)资有哪些影响却(què)很难。利润(rùn)在产业链不同环节(jié)之间将如(rú)何分配(pèi)？市场当前(qián)认为的受益环节是否能如愿受益？它的“智能”水(shuǐ)平达(dá)到了什(shén)么程度，以及渗透率将多快提(tí)升(shēng)？都是很(hěn)容易让人兴奋、可细(xì)说起来又让人不明就里的(de)难题。谈资和(hé)投资(zī)之间(jiān)，隔着(zhe)一道鸿沟。

　　在姜诚看来，人工智能的发展是一个长期因素，我(wǒ)们还(hái)没有足够的把握去(qù)捕捉到它带来(lái)的投资机会，但可以尽量回避它(tā)带来的伤害(hài)。以尽可能低的价格买尽可能好的资(zī)产，是(shì)我(wǒ)们的投(tóu)资目(mù)标(biāo)。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 朱子家训是谁写的 朱子家训的作者是谁