踩上AI风(fēng)口(kǒu)的三(sān)六零，年内一度大涨超200％，市值近1500亿，以致于周鸿祎和胡欢(huān)离婚也被市(shì)场质疑成为(wèi)减(jiǎn)持铺路。但与暴涨的股价和(hé)市(shì)值相(xiāng)比，公司的基本(běn)面较为糟糕，交出了回(huí)A上市后(hòu)最差年报和一(yī)季报。

　　4月21日(rì)晚，三六零(líng)发布(bù)2022年财(cái)报，公(gōng)司实现营业收入95.21亿元，同比下降(jiàng)12.54％，净利润暴亏22.04 亿元(yuán)，为2017年回(huí)A后年(nián)报首次亏损(sǔn)。三六零同时发布(bù)了(le)2023年一季报，实现(xiàn)营业收入(rù)19.66亿元(yuán)，同比减少22.17％，净利润为亏(kuī)损1.86亿元，去年同期为(wèi)盈(yíng)利2.22亿元。

　　上(shàng)述(shù)财报一出，股吧等平台投资者炸开了锅，不少网友(yǒu)担心(xīn)公(gōng)司(sī)下周一股(gǔ)价走势，尤其周五Ai概念显现(xiàn)退潮迹象(xiàng)。一季报显示，三六零截至3月(yuè)31日的股东数达到(dào)近33万，而截至去年底为(wèi)20万不(bù)到，也就是股(gǔ)价暴涨的(de)一季度股(gǔ)东(dōng)户数增(zēng)加约13万，增幅65％。

　　三六零的年报同时曝(pù)光了其重要投(tóu)资企业(yè)哪吒(zhā)汽车2022年的财务数(shù)据，后者录得133亿的营业(yè)收入，净利润则巨(jù)亏69亿(yì)元，为此持(chí)股10.72％的(de)三六零新(xīn)增(zēng)9亿多投资损失。

　　回(huí)A六年首次报亏

　　今(jīn)年一季(jì)度继续(xù)亏(kuī)损

　　三六零这(zhè)份2022年年报显示(shì)，截至报(bào)告(gào)期末(mò)，公司总资产为(wèi)386.16亿(yì)元，同比(bǐ)下降(jiàng)8.14％；净资产(chǎn)为(wèi)317.33 亿元，同(tóng)比下降9.35％。

　　而公(gōng)司全年共(gòng)实现营业(yè)收入95.21亿元，同比下降(jiàng)12.54％。四大业务板块有三个出现(xiàn)不同程度下滑(huá)，其中贡(gòng)献营收半壁(bì)江(jiāng)山的互(hù)联网广告及(jí)服(fú多思善妒是什么意思，古代善妒是什么意思)务(wù)收入为47.1亿元，同比下(xià)降25.32％；智能硬件(jiàn)业(yè)务收入为(wèi)18.88亿元，同比下(xià)降8.5％；互联网增值服(fú)务收入为(wèi)10.82亿元，同比下降2.03％。仅(jǐn)安全(quán)及其他业务收入增长，收入为17.91亿元。

　　公司实现归属于上市公司股(gǔ)东的净利润则(zé)为(wèi)-22.04 亿元，这是公司2017年从(cóng)纳斯达克(kè)私有化退市回A后首(shǒu)次亏(kuī)损。

　　回顾过往财报，2017年到2022年六个年度，三六零营业(yè)收入(rù)为122亿元、131.3亿元(yuán)、128.4亿元(yuán)、116.1亿(yì)元、108.9亿(yì)元、95.21亿元，营业收入从徘徊(huái)到下滑。净利润(rùn)的表现则(zé)更差，除(chú)了2019年靠着非经(jīng)常(cháng)性损益撑到60亿元外，其他年份(fèn)均在30亿元附近(jìn)徘(pái)徊，但到了2021年净利润直接下(xià)滑七(qī)成(chéng)，只录得9亿元（扣(kòu)非6.1亿），直到2022年(nián)转为亏损22亿元(yuán)。

　　进入2023年，三六零延续亏损，首季公司营业收入(rù)19.66亿元，下滑22％，净(jìng)利(lì)润则为亏损1.86亿元，去年同期为(wèi)盈利2.22亿(yì)元。对于(yú)亏损，公司称主(zhǔ)要系营业收入下(xià)降及(jí)对(duì)联(lián)营企业投资损(sǔn)失所致(zhì)。

　　一季度(dù)大增13万(wàn)股东

　　十大股东却(què)大幅减持

　　股价一度下跌9成、市值蒸发(fā)4000多亿的三六零进入2023年突然迎来转(zhuǎn)机，诱(yòu)因是(shì)chatGPT的突然(rán)爆火。因三六零有(yǒu)搜(sōu)索引擎，被市场认为在训练AI大(dà)模型上有天(tiān)然优势，公司及创(chuàng)始人周鸿祎(yī)也在不同场合、通过不同渠道表达对大(dà)模型(xíng)的(de)看好，传递公司的优(yōu)势，公司在AI方面曝光(guāng)度甚至远超百度。

　　借着这一风口(kǒu)，三六零股价2月7号涨停(tíng)，此(cǐ)后(hòu)一发(fā)不可(kě)收拾，短短不到两个月涨幅接近(jìn)两倍。如果从年初算起，涨(zhǎng)幅则达到了(le)218％，市值一度从400多亿飙(biāo)涨到近1500亿，增加超千(qiān)亿市值(zhí)。尽管近(jìn)期股价有所(suǒ)回调，公司股价年内涨幅仍近(jìn)150％，市值(zhí)超过(guò)1100亿。

　　此背景下，三六零(líng)年报和一季报出炉后(hòu)，股吧直(zhí)接炸开了锅(guō)，多数(shù)投资者表示大(dà)跌眼镜，开始(shǐ)担(dān)心下周一(yī)股价表现。

　　中(zhōng)国基金报记者注(zhù)意(yì)到，随着今(jīn)年以来股价的(de)暴涨，三六(liù)零的投(tóu)资者(zhě)人数大幅(fú)增(zēng)加。截至(zhì)到去年底，公司(sī)有股(gǔ)东户数19.92万户，几乎连续六个季(jì)度保持基本不(bù)变(biàn)，但到(dào)了今年一季度末(mò)股东数来到32.88万，净增(zēng)约(yuē)13万户，增幅高达65％。

　　与(yǔ)大量(liàng)投资者涌入(rù)相反，一季度以股权(quán)投资机构为(wèi)代(dài)表的十大股东却在逢高(gāo)大幅减持。十大(dà)股东(dōng)名单显示(shì)，一季度“北京中关村资本基金管理(lǐ)有(yǒu)限(xiàn)公司-北京中发助力壹号(hào)投资基金（有(yǒu)限合(hé)伙(huǒ)）”减(jiǎn)持3009万股，减幅近40％；金砖丝路（银川）股(gǔ)权投资合伙企业（有限合伙(huǒ)）减持2750万(wàn)股(gǔ)，减幅44％；天津(jīn)信(xìn)心奇缘股(gǔ)权投资合伙企业（有限合伙）减持2742万股，减幅49％。上(shàng)述三大(dà)股东(dōng)合(hé)计减持超约8500万股，即便(biàn)按一季(jì)度均价(jià)计套现金额也在10亿元以(yǐ)上。

　　哪吒汽(qì)车巨亏69亿

　　三六零新增9亿投资损(sǔn)失

　　此次三(sān)六零的2022年(nián)财(cái)报，也(yě)首次把其投资企业、造车新(xīn)势(shì)力之一的(de)哪吒汽车去(qù)年财务数据曝光。

　　2022年(nián)度，哪吒汽车（经营(yíng)实体(tǐ)为“合纵汽车”）营(yíng)业收入133亿元，净利润-69.19亿元。根据三六(liù)零(líng)此前公告披(pī)露的数据，2020年哪吒汽车营收(shōu)12.97亿元，净亏(kuī)损13.21亿元；2021年(nián)哪吒汽车实现营收57.35亿元，净(jìng)亏损(sǔn)29亿元(yuán)。这意味着(zhe)，哪(nǎ)吒汽(qì)车2022年亏损(sǔn)进一步扩大(dà)，而(ér)三年累计(jì)亏损已经超过百(bǎi)亿，达到超112亿元。

　　去年6月(yuè)26日，三(sān)六零曾公(gōng)告，放弃对哪吒汽(qì)车的增资权(quán)。具(jù)体来看(kàn)，三六(liù)零全资子公司三六零私募基金拟将其(qí)持有(yǒu)的对(duì)应哪吒(zhā)汽车3.53％股权的出资权转(zhuǎn)让(ràng)给(gěi)两家有限合伙企业，对应的(de)增资额为10亿元。据此估算，哪吒汽(qì)车估值(zhí)为282亿元(yuán)。放弃(qì)上述增资权后，三六(liù)零(líng)持有哪(nǎ)吒汽车(chē)11.43％的股(gǔ)权。

　　而到了2022年(nián)12月28日，三(sān)六零(líng)又发布对(duì)外投(tóu)资进展公告称(chēng)，已与哪(nǎ)吒汽车各(gè)股东方签署有关协议，以支持哪吒汽车股份(fèn)制改造(zào)。2023年1月，三六零发布《关于对(duì)外投资(zī)进展》公告显示，为了配合哪吒(zhā)汽(qì)车(chē)股改，三六(liù)零(líng)的持股(多思善妒是什么意思，古代善妒是什么意思gǔ)比(bǐ)例降至10.72％，对应账面价值为11.53亿元。此时，半年多一点哪吒汽车的估值(zhí)已经(jīng)缩水为(wèi)107.56亿元，跌(diē)了一半不止。

　　此次2022年(nián)财(cái)务数据出炉后，哪吒汽车估值会(huì)否进(jìn)一(yī)步下(xià)调不得而(ér)知。

　　由于哪吒汽车(chē)的亏(kuī)损(sǔn)，三六零持有(yǒu)股权的账面值出现较大投资(zī)损失。2022年公司的投资(zī)收益(yì)为亏损(sǔn)12.93亿元(yuán)，变动金额14.47亿元，剔除出售(shòu)欧朋(péng)浏览器确认的(de)投资亏损5.14亿元(yuán)，意味着哪吒汽车(chē)带来的投资亏损约9.4亿元。

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