中国金融行(xíng)业加速对外开放，外资券(quàn)商(shāng)们的2022年(nián)过(guò)得如(rú)何？

　　近日，外资控股(gǔ)券商(shāng)2022年的“成绩(jì)单”陆续公布：9家外资控股(gǔ)券(quàn)商(shāng)中，仅有4家在(zài)2022年取得(dé)盈利，另外(wài)5家均出现亏损。

　　其中，在(zài)2019年(nián)获批成立的摩根大通证(zhèng)券2022年业绩(jì)突飞猛进，当(dāng)年(nián)净利(lì)润(rùn)达到2.63亿元，领先各家“洋券(quàn)商”。相比(bǐ)之下，与摩根大通证券(quàn)同(tóng)期(qī)获批(pī)的野村东方国际(jì)证券2022年亏(kuī)损达(dá)到(dào)2.25亿元(yuán)，业绩分化加剧(jù)。

　　另外，今年3月瑞信、瑞银“官宣”合并，两(liǎng)家国际金融巨头均在国内(nèi)拥有外(wài)资控股券(quàn)商牌照。其中，瑞信证(zhèng)券2022年亏损达2.55亿(yì)元，而瑞(ruì)银(yín)证券(quàn)则(zé)大赚2.24亿元。后(hòu)续两(liǎng)家外资(zī)控(kòng)股(gǔ)券商面临的(de)“一参一控”问题(tí)如何解(jiě)决，仍是业内(nèi)关注重(zhòng)点。

　　过去几年(nián)里，“财富管(guǎn)理转型”成(chéng)为(wèi)行业热词(cí)。而(ér)透视(shì)各家外资券商在2022年的“打法”来看，依托于各(gè)自股东资源禀赋、深入财(cái)富管(guǎn)理成为其在(zài)中国(guó)展业的首要方向。

　　来看详情——

　　9家外资控股券商半数亏(kuī)损

　　对于(yú)国(guó)内各家证券公司来说(shuō)，除(chú)了面(miàn)临行业“二八(bā)分(fēn)化”的激烈态势，来自“洋券商”们的市场竞争也同样带(dài)来(lái)压力。<七尺是多少米呀 身高7尺是多少厘米/p>

　　日前，中证协公布各(gè)家券商2022年(nián)年报/财(cái)务数据，9家外资控股券商纷纷晒出(chū)2022年成绩单。

　　在2022年的“券商小年(nián)”，受制于市(shì)场(chǎng)行情、成立时(shí)间、牌照(zhào)资质(zhì)等问题(tí)，9家(jiā)共有(yǒu)5家出(chū)现亏损(sǔn)，分别为瑞信证券（-2.54亿元(yuán)）、野村东方国际证(zhèng)券（-2.25亿元）、大和(hé)证(zhèng)券(quàn)（-8266.01万元）、星展证(zhèng)券（-8274.58万元）和汇丰前(qián)海(hǎi)证券(quàn)（-5223.54万元）。

　　具(jù)体来看，瑞信证券2022年实(shí)现(xiàn)营业收入2.89亿元(yuán)，同比下降41.91％；实现净亏损2.55亿元，由盈转亏。野村东方国际证(zhèng)券(quàn)则延续自成立(lì)以来的亏损状态：2022年实现营业(yè)收入1.1亿(yì)元，同比(bǐ)下(xià)降38.14％；净亏损2.25亿(yì)元，较上(shàng)年(nián)同(tóng)期的8491万元(yuán)亏损(sǔn)幅度继续扩(kuò)大。

　　在2022年因获得(dé)外资股东增(zēng)持而成为外(wài)资(zī)控股券(quàn)商的汇丰前海证券，业绩较上年出(chū)现(xiàn)明显(xiǎn)进(jìn)步，但仍然录得(dé)亏损：2022年实(shí)现营(yíng)业收入5.04亿元，同比增长54.78％；实现(xiàn)净亏润5223.54万元，上年同期为(wèi)亏损1.59亿元。

　　另外(wài)，大(dà)和(hé)证券和星展证券均于2020年(nián)获得证监会批文(wén)，分别于2020年(nián)底、2021年(nián)初完成工商登(dēng)记，正式(shì)展(zhǎn)业时间不长。星展(zhǎn)证券2022年实(shí)现(xiàn)营业收(shōu)入8633.25万元，同比增长76.71％；亏损8274.58万元，较上年同期有所(suǒ)收窄。大和证券2022年实现营业收入4773.93万元，同(tóng)比(bǐ)下降16.12％；亏损8266.01万元，亏幅进(jìn)一步扩(kuò)大。

　　就亏损原因而言，2022年受市场(chǎng)影响(xiǎng)，证券行业营业(yè)收入普(pǔ)遍下降，外资控股券(quàn)商(shāng)也(yě)难以(yǐ)幸(xìng)免。且新公司建设成本、业务费用、员工薪酬等支出过(guò)高，在展(zhǎn)业初期容易导(dǎo)致亏损的产生。

　　与国内(nèi)大型券商相比，外(wài)资控股券商仍呈现“本小(xiǎo)利薄”的情况，自(zì)营业务影响有限，因此(cǐ)影响2021年业绩的主要还是经纪、投(tóu)行等传统(tǒng)业(yè)务。

　　例如，瑞信证券在2022年年(nián)报(bào)中(zhōng)表(biǎo)示，其当年投行业务手续费及佣金净收入(rù)为6561.57万(wàn)元(yuán)，同(tóng)比下滑(huá)72.7％；经(jīng)纪业务(wù)为(wèi)1.06亿元，同比下降(jiàng)46.44％。而营业支出则(zé)有增无减，业务及管理费(fèi)从上年的4.27亿元增长到(dào)5.38亿元。“赚少花多”，导致业(yè)绩出现大额亏(kuī)损(sǔn)。

　　摩根大通证券大赚2.6亿

　　当(dāng)然，也有“外来的和尚”念好了中(zhōng)国市场这本(běn)经(jīng)。

　　具体来(lái)看，2022年(nián)共(gòng)有(yǒu)4家外资控股券商实现盈利，分别为摩根大通证(zhèng)券(quàn)（2.63亿元）、瑞银证(zhèng)券（2.24亿元）、高(gāo)盛(shèng)高华（8163.28万元）和摩根士(shì)丹利证券（1931.48万元 ）。其(qí)中(zhōng)，摩根(gēn)大通证(zhèng)券和瑞(ruì)银(yín)证(zhèng)券均实现(xiàn)了(le)营(yíng)收、净利润的双(shuāng)增长。

　　摩根大通证券2022年(nián)实现营业收入8.84亿元，同比增长39.44％；实现净(jìng)利润2.63亿元(yuán)，同比增长264.94％，这一业绩水平在2022年的“券业小年”可算(suàn)是相(xiāng)当亮眼。

　　从员工(gōng)规模来看，截至2022年底，摩(mó)根大(dà)通证券共有员工210人(rén)，数量在行业内排(pái)名下(xià)游，但其业(yè)绩已跻身行业中游水(shuǐ)平(píng)，而这只是摩根大通证券(quàn)展业的第三(sān)个完整会计年度。

　　公开信息显(xiǎn)示，摩根(gēn)大通(tōng)证券于2019年(nián)3月(yuè)获得证(zhèng)监(jiān)会批复，成立合资证券公司。彼(bǐ)时由(yóu)摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持(chí)有51％股权，外(wài)高桥集团、珠海迈兰德等(děng)5家内(nèi)资股东持有另外49％。2021年8月，JPMIFL受让(ràng)其他5家(jiā)内资(zī)股(gǔ)东所持股权，成为摩根大通证(zhèng)券唯一股东(dōng)。

　　财务报表(biǎo)显示，摩根大通证券2022年经纪业务大爆发，实(shí)现手续费净(jìng)收入5.56亿元，同(tóng)比增长超(chāo)300％。

　　摩(mó)根大通证券(quàn)表(biǎo)示，其证券(quàn)经纪业务团队成(chéng)立已(yǐ)逾三(sān)年(nián)，2022年业务开展和运作取得进一步(bù)进展，新客户开发(fā)稳(wěn)步(bù)推(tuī)进。摩根大通证(zhèng)券充(chōng)分(fēn)利用全球化的平台优(yōu)势，整合(hé)集团(tuán)资源，持续关注并开(kāi)拓传统QFII投资者以及新(xīn)取得QFII牌照(zhào)的合格(gé)境外(wài)机构(gòu)投(tóu)资者(zhě)，目(mù)标客群机(jī)构(gòu)投资者队伍逐年(nián)壮大。

　　瑞银(yín)、瑞(ruì)信突发合并

　　“一参一控”下或将取舍

　　除摩根大通证(zhèng)券(quàn)外，瑞银(yín)证券在2022年也取得(dé)了较好的业绩表(biǎo)现：当期(qī)实(shí)现营(yíng)业收入11.79亿元，同比增长(zhǎng)11.81％；净利润2.24亿元，同比增长(zhǎng)52.89％。

　　瑞银证券(quàn)是进入中国时间(jiān)最早(zǎo)的一批合资(zī)券(quàn)商(shāng)之(zhī)一，早在2007年就已在国内展(zhǎn)业(yè)。2022年3月(yuè)，瑞士银行受让(ràng)两家内资(zī)股东分别持有的14.01％、1.99％股权，持股比例提升至67％。截至2022年(nián)年底(dǐ)，瑞(ruì)银证券共有正式员工383人。

　　财务(wù)报表显示(shì)，瑞(ruì)银证券2022年投行业务进步明显，当期实现手续费净收入(rù)1.95亿元(yuán)，同比增长418％。瑞银(yín)证(zhèng)券(quàn)表(biǎo)示，其在2022年完成了创(chuàng)业(yè)板注册(cè)制改革后(hòu)的(de)IPO保荐项目，积(jī)极筹(chóu)备并参与了沪(hù)深交易所互联互通全球(qiú)存托凭(píng)证业务等。

　　值(zhí)得关注的是，今年3月(yuè)，百(bǎi)年大行瑞士(shì)信贷(dài)被竞争对手瑞银收购。瑞(ruì)信集(jí)团和瑞银(yín)集团股(gǔ)份公司(sī)（UBS Group）于2023年3月(yuè)19日正式宣(xuān)布达成合并协(xié)议，瑞士联邦(bāng)财(cái)政部、瑞士国家银行（SNB）和(hé)瑞士金(jīn)融市场监(jiān)督管(guǎn)理(lǐ)局（FINMA）介入了此(cǐ)项交易。

　　上月瑞银发布一季报时表示，对瑞(ruì)信的收购(gòu)交易预计在6月(yuè)底前完(wán)成。不言而喻的是，集(jí)团层面的合并对两家外资控(kòng)股券(quàn)商(shāng)在(zài)中国展业情况，也将造成一定影(yǐng)响。

　　基(jī)于此，审计所普华永道对(duì)瑞信证券出具了带强调事项段(duàn)的(de)无保留(liú)意见审计报告：2023年(nián)3月19日，瑞信(xìn)集团(tuán)与瑞(ruì)银集团股份公司之间(jiān)达成(chéng)协(xié)议和合并计划，截(jié)止报(bào)告日(rì)，上(shàng)述(shù)协议和(hé)合并计划的完成日尚(shàng)不明确。瑞(ruì)信证券作(zuò)为瑞信(xìn)集团股份有限公司下属控股(gǔ)子公(gōng)司，未来的运营和财务业(yè)绩(jì)受到(dào)上述合(hé)并可能产生的影响亦(yì)不明确(què)，该事项表明存(cún)在可能导(dǎo)致对公司持续(xù)经营能力产生重大疑虑(lǜ)的重大(dà)不(bù)确定(dìng)性。

　　瑞信证券前身(shēn)为成立于2008年的瑞信(xìn)方(fāng)正(zhèng)证券(quàn)，系证监(jiān)会(huì)修订(dìng)《外商参股证券公司设立规则》后首家获批的合(hé)资(zī)证券公(gōng)司。2020年4月，证(zhèng)监(jiān)会核准瑞信向瑞信方(fāng)正证券增资2.89亿元获得(dé)控(kòng)股权(quán)（51％），2021年6月(yuè)瑞信方正更名(míng)为瑞(ruì)信(xìn)证券（中国）。

　　2022年9月，方正证券公(gōng)告称，拟以11.4亿元的对价(jià)转(zhuǎn)让瑞信证券49％股权(quán)。在该笔(bǐ)交易(yì)完成后，瑞信将全(quán)资持有(yǒu)瑞信证券。但突如其(qí)来的瑞信、瑞(ruì)银合并，使(shǐ)得瑞银证券和瑞信证券将受同(tóng)一股东控(kòng)制。

　　根据《证券(quàn)公司股权管理规定》，证(zhèng)券公司(sī)股东以及(jí)股东的控股(gǔ)股东、实(shí)际控(kòng)制人参(cān)股(gǔ)证券公(gōng)司的(de)数量不得超过2家(jiā)，其中控制证券公司的数量不(bù)得超过1家。在(zài)面临“一参一控”的限制下，瑞银证券和(hé)瑞信证(zhèng)券的牌照或将面(miàn)临“一去一留”的局(jú)面。

　　深入财富管理破局

　　过去几年里，“财富管理(lǐ)转型”成(chéng)为行业(yè)热词。而透(tòu)视各家外资券商在2022年的“打(dǎ)法”不难(nán)发现，依托(tuō)于各(gè)自资源(yuán)禀(bǐng)赋深入财(cái)富(fù)管(guǎn)理成(chéng)为其在中国展业的(de)首要方(fāng)向。

　　例(lì)如，野村东方(fāng)国际证券(quàn)表示(shì)，2022年其(qí)财(cái)富管理(lǐ)业务在(zài)原(yuán)有(yǒu)“大宗交(jiāo)易”、“市值托管”、“SMA（单一资(zī)产管理(lǐ)账户(hù)）”等(děng)业务(wù)持续(xù)推进(jìn)的基(jī)础上，新增了(le)特色(sè)投资咨询服(fú)务（如ESG行(xíng)业咨询(xún)）、上市公司大宗减持服务、集团间跨(kuà)境(jìng)业务联动等(děng)多(duō)种业务模式，通过服务手段(duàn)的增加(jiā)及优化(huà)，为客户提供多维(wéi)度、一(yī)站式的综合性金(jīn)融解决(jué)方案。

　　后续，野村东方国际证券财富管理(lǐ)业(yè)务将(jiāng)定位于“中(zhōng)国高(gāo)端财富人群”，从产(chǎn)品配(pèi)置(zhì)、人员建(jiàn)设、中后台支持以及集(jí)团跨(kuà)境(jìng)合作四(sì)个(gè)方(fāng)面入手，打造以(yǐ)产(chǎn)品(pǐn)为(wèi)中心的业务(wù)核(hé)心竞争力，持续为中(zhōng)国(guó)投资者提供(gōng)具(jù)有野村集团特(tè)色的高质量财富管理服务(wù)。

　　在(zài)完成高(gāo)盛集团全(quán)资持股备案后，高盛高华在2021年(nián)底与北京高(gāo)华签订《业务转让协议》，受(shòu)让北京高(gāo)华的所(suǒ)有业务(wù)。2022年(nián)5月，高盛高华获证监会(huì)核发新增证券经纪、证(zhèng)券投资咨询七尺是多少米呀 身高7尺是多少厘米、证券(quàn)自营及代销金融产品(pǐn)业务的业务许(xǔ)可。2023年(nián)2月，高盛高(gāo)华与北京(jīng)高华(huá)完(wán)成(chéng)业务迁移工(gōng)作。

　　高盛高华表示，其将持续以资产配置为(wèi)核心进行新产(chǎn)品和服务的(de)研发工(gōng)作(zuò)，进一步赋能部门为在岸客户(hù)提供财富(fù)管理综合解(jiě)决方案，丰富客户产品种类选择，开展境内私(sī)人财富(fù)管理平台未来战略(lüè)规划，并(bìng)进(jìn)一步拓展境内产品(pǐn)平台(tái)。

　　与(yǔ)此同时，高盛高华将持续推进私募股权基金管理(lǐ)人（PEWFOE）的设立工作，持续(xù)代销第三方金融产品并推进跨境投资新产品的研发，为客户提供直接对接(jiē)境外(wài)资(zī)本市场的机会(huì)。

　　另外，依托于外资股(gǔ)东打造私人(rén)财富(fù)管(guǎn)理业(yè)务，这在具备外资银行(xíng)股(gǔ)东背景的券商中较为多见。例(lì)如，汇丰前海(hǎi)证(zhèng)券表示，其于2022年4月正式成(chéng)立私人财富管(guǎn)理(lǐ)部，负责公(gōng)司高净值个人客户综合财富(fù)管理业务(wù)的(de)运作。私人(rén)财富管(guǎn)理部以汇丰前(qián)海(hǎi)证券为平台(tái)，依托汇丰环球(qiú)私人(rén)银(yín)行，致力为高净值和超高(gāo)净值客户(hù)及其家族提(tí)供专(zhuān)业(yè)、多元(yuán)及定制化的(de)资产配(pèi)置服务，为(wèi)客户实现其投资目标(biāo)。

　　瑞银证券则(zé)另辟蹊径，推出家族信(xìn)托资(zī)讯业(yè)务，与(yǔ)4家国内头部信托公司达成(chéng)战略合(hé)作(zuò)。同时(shí)，瑞银证券在2022年重启深圳(zhèn)分公司财富管理(lǐ)业务，依托国(guó)家对粤港澳大湾(wān)区的新政举(jǔ)措，致(zhì)力(lì)于发展财(cái)富管理(lǐ)大湾区业务。

　　瑞银证(zhèng)券表示(shì)，其财富管理(lǐ)部(bù)秉(bǐng)持着为客户进行全方位资产(chǎn)配置和满足客户全生命周期(qī)财富管理的理念，进(jìn)一步完(wán)善投(tóu)资解(jiě)决方案和(hé)财(cái)富规划方面的(de)业务，一方面积极扩充(chōng)现有架上(shàng)策(cè)略，精选上架多(duō)支产品(pǐn)为客户在同一(yī)策略(lüè)下提(tí)供差异化选择及(jí)多元化的投(tóu)资(zī)方案(àn)。

　　外(wài)资(zī)券商(shāng)队伍(wǔ)不断扩大(dà)

　　随着中国资本市场对外开放(fàng)的力度不断(duàn)加大，各外(wài)资金融机构加速(sù)了在境内(nèi)设(shè)立控股券商的进程(chéng)。

　　今年1月，渣打证(zhèng)券获(huò)批准设立，公司注册地为北京市(shì)，注(zhù)册资本(běn)为(wèi)人民币10.5亿元，业务范围(wéi)包括证(zhèng)券(quàn)经纪(jì)、证券自(zì)营、证券承销、证券资产管理（限于从(cóng)事(shì)资产证(zhèng)券(quàn)化(huà)业务）。

　　值得关(guān)注的是，渣打证(zhèng)券是首(shǒu)家新设的(de)外商独(dú)资证券公司。就监管批(pī)复(fù)信息(xī)来(lái)看，渣打证券(quàn)由渣打(dǎ)银行（香港）有限公司全资设立，出资额10.5亿元(yuán)人民币。

　　算上渣(zhā)打证券在内，目前国(guó)内的外(wài)资(zī)控股券(quàn)商数量已达到10家(jiā)。其中，摩根大通证券(quàn)（中国(guó)）、高盛高华证券、渣(zhā)打证券均为外商(shāng)独(dú)资券商。从(cóng)数量(liàng)上来看，外资控股券商已成为(wèi)市场上不容忽(hū)视的“新势力(lì)”。

　　此外(wài)，目(mù)前还有数家(jiā)外(wài)资券商的设立申请静待审批。截至5月5日(rì)，花旗证券、法巴(bā)证券(quàn)、日兴证券(quàn)、青岛意才证券等多家外资(zī)券商的设立申请(qǐng)仍(réng)处于证监会审批阶段。其中，法巴证券和(hé)青岛意才(cái)证(zhèng)券已获(huò)第一次(cì)意见反馈(kuì)。

　　今年3月底(dǐ)，证监会主席(xí)易会满等(děng)先后在京会(huì)见美(měi)国桥(qiáo)水基金、法国东方汇理、日本大(dà)和证券、英国汇(huì)丰、加拿大(dà)宏利金(jīn)融、新加坡淡马锡(xī)、德国(guó)安联(lián)保险(xiǎn)、意大利联合圣保(bǎo)罗银(yín)行、美(měi)国景顺(shùn)和高盛(shèng)等(děng)国际金(jīn)融(róng)机构负责人。

　　来(lái)访的国际金融机构(gòu)负(fù)责人(rén)普遍(biàn)表示，此次来(lái)华亲身(shēn)感受到中国经济的强大韧性、潜力(lì)和活(huó)力，坚定看(kàn)好中国(guó)经济和(hé)中(zhōng)国资本市场发展前景。近年来中国(guó)资本市(shì)场对外(wài)开放稳步推进(jìn)，为国际(jì)金融机构(gòu)和全球投(tóu)资者(zhě)带(dài)来了(le)实实在在的机(jī)遇(yù)。各金融机(jī)构(gòu)高度重视中国市场(chǎng)，将(jiāng)继(jì)续与中(zhōng)国深化合作，积极拓展在华业务和投资，期(qī)待实现互利共赢(yíng)。

　　面(miàn)对来自外资券商的市场竞争，国内(nèi)券(quàn)商也纷纷感受到(dào)了挑战和机遇。例如，华(huá)西证券即在2022年年报中表示，外(wài)资机构来华展业便利(lì)度不断提升，经(jīng)营范围和监(jiān)管要(yào)求实(shí)现国民待遇，外资券(quàn)商、资产管(guǎn)理(lǐ)机构(gòu)等(děng)加速布局，全力抢滩中国证券市场，对(duì)本土证券公司既(jì)带来(lái)了(le)国际金融机构全(quán)面参与中国资本(běn)市场(chǎng)竞(jìng)争所(suǒ)形成的冲击，也带来(lái)了(le)通过与(yǔ)国际金融机构直接合(hé)作促进(jìn)业务发展(zhǎn)、提升管理水(shuǐ)平的机(jī)遇(yù)。

　　西部(bù)证券(quàn)也表示，当前证(zhèng)券行业集(jí)中(zhōng)度(dù)稳中有升，头部(bù)券(quàn)商(shāng)竞争(zhēng)优势更趋明显，业务多(duō)元化发展趋势初步形成，金融(róng)科(kē)技对行业发展(zhǎn)理(lǐ)念的变革和重塑不断深化，外资券商市场冲(chōng)击将逐渐显现，证券行业竞争(zhēng)新格局正加速演变。

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