全球(qiú)头号对冲基金桥水的(de)最新(xīn)调仓(cāng)情况曝光了！

　　根(gēn)据其向美国(guó)证交(jiāo)会提(tí)交的13F文件显示，桥水(shuǐ)基金（Bridgewater Associates）在今(jīn)年一季度末的美股持仓市值(zhí)达到163.88亿美元（约(yuē)合人民币1140亿元），较一季度末有所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在一季度(dù)获得桥水大幅加仓，晋升(shēng)为其第一大重仓，但(dàn)桥水(shuǐ)减持了两只标普(pǔ)500ETF，还(hái)减持了宝洁、百事可乐、可口(kǒu)可乐、沃(wò)尔玛等多只消费股；另外桥水加仓了谷歌母公司Alphabet、脸书(shū)等，但(dàn)是减持了拼多(duō)多、黄金ETF等。

　　但是桥水最(zuì)新观点表示，其非常看好黄金，认为(wèi)黄金(jīn)可(kě)能正处于持续增长期的开(kāi)端。

　　桥水美股持仓市值近164亿美元

　　美国证券交易委(wěi)员会（SEC）披露了最(zuì)新的13F文(wén)件，桥(qiáo)水基金今年一(yī)季度末的持仓曝光。据了解，到今年(nián)4月末，桥水(shuǐ)管理的全权委托资产（AUM）为(wèi)1968.34亿美(měi)元。

　　我们来看看桥(qiáo)水在今年一季度的美股持仓变动情况，数据(jù)显示，截(jié)止2023年3月末，桥水在美股的持仓总市值达到163.88亿美元，较(jiào)去年(nián)底的183.2亿(yì)美元减少(shǎo)了10.55％。作为全球(qiú)宏观策略(lüè)基金，桥水的美股组(zǔ)合仅占总资(zī)产(chǎn)很小的一部分。

　　在这个季度，桥水在不断卖卖卖，清仓了228只(zhǐ)证(zhèng)券，减持了360只(zhǐ)证(zhèng)券；同时也积极买进，新进了(le)118只证券，增持了225只(zhǐ)证券(quàn)。

　　新(xīn)兴市(shì)场ETF成头号(hào)重仓

　　桥水减持多(duō)只(zhǐ)消费股(gǔ)

　　今年一季度末，桥水(shuǐ)的(de)前十大重仓标的(de)的集中度为34.71％。

　　其中，安硕(shuò)核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今(jīn)年一季度末晋升(shēng)为桥(qiáo)水的(de)第一大重仓，加仓了331万股左右，持仓增至1786.26万股(gǔ)，期(qī)末持仓市值为(wèi)8.72亿(yì)美元，占投资(zī)组合(hé)比例的5.32％。

　　第二、第七(qī)大持(chí)仓是两(liǎng)只标普500ETF，分别持(chí)有182.87万股、123.31万股，较上(shàng)一季度都有所(suǒ)减持，期末(mò)持仓(cāng)市值分别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得(dé)注意的是，桥水(shuǐ)持有多只消费品个股，但是(shì)今(jīn)年(nián)一季度(dù)都进(jìn)行(xíng)了减持，比(bǐ)如其第(dì)三大持仓宝洁，减掉了5万股左(zuǒ)右，期末(mò)持有494.49万股，持股(gǔ)市值为7.35亿(yì)美(měi)元；还有桥水也减持了百事可乐、可口(kǒu)可乐，持股(gǔ)数(shù)量分(fēn)别(bié)降至280.75万股、814.52万(wàn)股，期末(mò)持(chí)股(gǔ)市值为5.12亿(yì)美(měi)元(yuán)、5.05亿美元，分(fēn)别位列(liè)第五、第六大重(zhòng)仓股(gǔ)；另外，桥水还减持了麦当劳、开市客、沃尔玛，其中沃尔玛的减持(chí)幅度相对较大。

　　但(dàn)是，桥水在一季度(dù)小幅(fú)加仓了医疗领(lǐng)域的强生，持股增至358.75万股，期末持(chí)股市(shì)值为5.56亿美元(yuán)，位列第四大重仓(cāng)股。

　　桥水(shuǐ)加仓谷歌、脸书(shū)

　　减持黄金ETF等

　　基金君(jūn)梳(shū)理了桥水基金美股(gǔ)前30大重(zhòng)仓，其中(zhōng)增持(chí)的标的(de)还包括谷歌母公(gōng)司Alphabet，增持了156.46万股，持(chí)股数量增至230.83万(wàn)股，持(chí)有市值为(wèi)2.39亿美(měi)元；还增持了(le)脸书Meta，持股(gǔ)增至100.18万(wàn)股(gǔ)，持有市(shì)值为2.12亿美元；此外，增持了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等(děng)。

　　但(dàn)是，基金君发现，桥水在一季度减持的标(biāo)的相(xiāng)对(duì)较多，除去(qù)前十(shí)大(dà)重仓，桥水还减(jiǎn)持了先锋(fēng)领航富时新(xīn)兴市场(chǎng)ETF，减少535.74万股，持股数量(liàng)降至(zhì)847.11万股，减持幅度达38％，持(chí)有市值为3.42亿美元。

　　另(lìng)外桥水减持幅度较大的还(hái)有拼多多(duō)，减少了150.34万股，持(chí)股数量(liàng)降至214.24万股，减持(chí)幅度41％，持有市值为(wèi)1.63亿美元。桥水(shuǐ)还减持了(le)亿滋(zī)国(guó)际(jì)22％，持(chí)股降至223.41万股，持有市值为1.56亿美元；减持了塔吉特28％，持(chí)股(gǔ)降(jiàng)至66.44万股，持(chí)有市值为1.10亿美元。

　　值得(dé)注(zhù)意的是，桥水在一(yī)季度还减持(chí)了其特别(bié)看好的黄金资产(chǎn)，卖出黄金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万(wàn)股，期末持仓降(jiàng)至88.68万股，持有(yǒu)市值(zhí)为1.62亿美(měi)元。该基金从去年(nián)年底以(yǐ)来出现较大涨(zhǎng)势，表(biǎo)现非(fēi)常突出。

　　但从最新(xīn)的观点看，桥水还是非常看好黄(huáng)金的(de)。

　　近期(qī)，桥(qiáo)水基金联席首席(xí)投资官凯伦·卡尼(ní)奥尔-坦布尔表示(shì)，黄金可(kě)能正处(chù)于持(chí)续增长期的(de)开端，因为全球对美元去杠杆化的推动仍是金价的长期支(zhī)撑。她表示(shì)，黄(huáng)金被低估(gū)了(le)，还有很长的路要走。

　　她还说，黄(huáng)金在全球货(huò)币(bì)市场中日(rì)益重要，这使得它不仅(jǐn)仅是对抗债券市(shì)场和利率的工具。另外，地缘政(zhèng)治动荡(dàng)不(bù)会(huì)消失(shī)，这是对(duì)黄(huáng)金(jīn)的长期支撑。不(bù)仅如(rú)此，由于全(quán)球通胀水平仍相对较高，黄金将继(jì)续吸(xī)引(yǐn)投资(zī)者，以(yǐ)对冲(chōng)购(gòu)买力下降的(de)风险。

　　桥水最(zuì)新观点曝光(guāng)

　　4月末，桥(qiáo)水联合首(shǒu)席投资官鲍勃·普林斯分(fēn)享了他在2023年一季度的最(zuì)新观察。

　　他指出，名义支出水平高于经济体的生产(chǎn)能力，导(dǎo)致通(tōng)胀(zhàng)率远高于目标(biāo)水平(píng)，美国和其(qí)他西方经济(jì)体处于看跌失衡中。为(wèi)了(le)纠正这种失衡，缓解需求压(yā)力，欧美各国央行一直在(zài)实施(shī)紧缩政(zhèng)策——目前紧缩政策造(zào)成(chéng)的负(fù)面影响初现苗头。但一(yī)切才刚刚开始，恢复(fù)均(jūn)衡将会给经济(jì)和市场带(dài)来一定的负面影响(xiǎng)。

　　相(xiāng)比(bǐ)之下，亚洲经济体的经济更加接近于均衡——支(zhī)出(chū)与劳动力产出(chū)水平一致，通胀可控，政策(cè)制定者有足够的空间提振经济和市(shì)场。

　　鲍勃(bó)·普林斯也(yě)称，在(zài)大部(bù)分(fēn)西方国家(jiā)，货币政策紧缩扭转(zhuǎn)了流动性(xìng)方向，促使人(rén)们抛(pāo)售资产持有现金。紧缩政策推高(gāo)了折现率（即现金未来(lái)实(shí)际收益(yì)率的预(yù)期），但迄今为止尚未严重(zhòng)影(yǐng)响风险(xiǎn)溢价(jià)和经济增长，上述情况极有可能在周期的下一(yī)阶段出现。与西方国(guó)家相比，中国、日本和(hé)许多亚洲(zhōu)国家和地(dì)区处于周期的不同位置，这些(xiē)国(guó)家和(hé)地区(qū)的政(zhèng)策制定者支持货(huò)币和信用流动，这降低了(le)折(zhé)现率和(hé)风险溢价，促进(jìn)了(le)经济增长。

　　5月份，对于近期美联储加息，桥(qiáo)水基(jī)金(jīn)在其(qí)官微发文称，“上周美联(lián)储加(jiā)息25个(gè)基点。虽然没(méi)有明确声明加息将会暂停，但政策(cè)指引的(de)取消和鲍威尔讲话(huà)清楚表明，美联储希(xī)望持(chí)观望态(tài)度。这符合(hé)我们(men)对当前形势(shì)的解读。”

　　桥水表示，为了应对疫情带来的(de)影响，许多(duō)发达(dá)经济体都推(tuī)出了(le)大(dà)规模财(cái)政(zhèng)刺激政策，引发了通胀问题。为了应对高(gāo)通胀，央(yāng)行不得不收紧(jǐn)政(zhèng)策。其中美国(guó)采(cǎi)取了(le)最(zuì)激进的应对通(tōng)胀的举(jǔ)措，在(zài)不到18个(gè)月的时(shí)间里，美联储加息500个基点，并迅速减持债券。目(mù)前，均码一般是什么码，均码一般是什么码数虽然美国经济(jì)尚未出现严(yán)重问题，但名义支出已(yǐ)经(jīng)放缓。如果(guǒ)美(měi)联储进一步收紧(jǐn)政策均码一般是什么码，均码一般是什么码数，银行业就会(huì)继续(xù)承压(yā)，从而影(yǐng)响(xiǎng)信贷供应(yīng)。上(shàng)周，美国(guó)第一共(gòng)和(hé)银(yín)行被接(jiē)管(guǎn)，再次凸(tū)显美国金融体系(xì)面临(lín)压(yā)力，股市和债券收益率出(chū)现下跌。美(měi)国可能(néng)需要（也可(kě)能不需要）进(jìn)一步收紧政策(cè)。鉴于迄今为(wèi)止(zhǐ)的紧缩举措，美联(lián)储(chǔ)可(kě)以评估形(xíng)势(shì)再(zài)做出决(jué)策。

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