在(zài)锂价(jià)初现企稳(wěn)态(tài)势的微妙时点(diǎn)，头(tóu)部锂电(diàn)厂(chǎng)商(shāng)如何(hé)看待？行业去库存(cún)进展(zhǎn)又如何(hé)？

　　披露年报和一季(jì)报后，市值近500亿(yì)元的锂(lǐ)电巨头国轩高科4月28日举办媒体(tǐ)开放(fàng)日上作出一系列判断。在交(jiāo)流中，公(gōng)司管理层对中国基金报记者表示，近期“跌(diē)跌不休”的碳酸锂价格，或将在15-20万(wàn)元/吨之间(jiān)形成震荡。

　　同时，该公司一季报(bào)显示，库存“水位”已(yǐ)经显著(zhù)降(jiàng)低，压力已并不明显。这也(yě)在一定(dìng)程(chéng)度上反映了电池厂商们近期去库存动作的“一(yī)致(zhì)性”。

　　而且(qiě)需要注(zhù)意的是(shì)，在(zài)国轩高科方面看来(lái)，储能(néng)行业今年上升空间预计将高于动(dòng)力电池(chí)。换言(yán)之，从(cóng)增(zēng)速方面(miàn)看，储能有望接棒动力(lì)电张柏芝第三胎和谁生的，张柏芝第三胎和谁生的是谢贤吗池，带动电池(chí)厂商出货持(chí)续增长。

　　锂(lǐ)价料维持在(zài)15-20万之间

　　作(zuò)为锂电池核心原(yuán)材料，碳酸锂价格大起大落在市场(chǎng)上引起(qǐ)巨大争议。“就为了(le)买100吨碳酸(suān)锂，我们曾经开车(chē)16个(gè)小(xiǎo)时经过1600公里路程，” 国轩(xuān)高科(kē)高(gāo)级副总裁、中国业务(wù)板块总(zǒng)裁王启岁笑称。这也在一定程度上反映(yìng)了(le)锂价迅速上(shàng)涨给(gěi)下游(yóu)带来的阵痛。

　　不过(guò)，今年以来锂价又迅(xùn)速击穿20万(wàn)元关口，在(zài)近期才有明显企稳趋势。毕竟，在(zài)4月12日之(zhī)前(qián)，电池级碳酸锂(lǐ)价格已经(jīng)连跌(diē)52天。而且在此前30天内，价(jià)格(gé)共计跌去19.25万元/吨。

　　而(ér)据上海钢联数据最新显(xiǎn)示(shì)，在4月27日-28日两天内，电池级碳酸(suān)锂(lǐ)价格(gé)已经连续(xù)两日上涨，两(liǎng)日内分别上涨4000元/吨(dūn)和5000元/吨，从18万元/吨涨至18.9万元(yuán)/吨，反弹(dàn)趋势(shì)明(míng)显。

　　锂价(jià)在什么区(qū)间较为合(hé)理，国轩高(gāo)科方面也给出(chū)自(zì)己研判(pàn)。王启岁在会上表示，碳酸锂在(zài)15-20万(wàn)/吨的区(qū)间(jiān)可(kě)能(néng)形(xíng)成振荡期(qī)。“我(wǒ)们通过一季度观察来(lái)看，新能源(yuán张柏芝第三胎和谁生的，张柏芝第三胎和谁生的是谢贤吗)行(xíng)业(yè)处于稳(wěn)定(dìng)增长阶段，储能行业在(zài)一季度是处于投标、招(zhāo)标的阶段，第(dì)三季(jì)度将迎(yíng)来大规模交付(fù)，而储(chǔ)能大规(guī)模交(jiāo)付会带来产能复苏(sū)，碳酸锂价格预计会维持在这个(gè)区间(jiān)之(zhī)内。”

　　实际上，碳(tàn)酸锂价格(gé)下降，对于电(diàn)池厂商的毛利率提升已经有(yǒu)了(le)立(lì)竿见影(yǐng)效果。

　　从毛利率方面来看，国轩(xuān)高科(kē)在一季(jì)度达到了18.94％，较去年全年的17.79％超出(chū)1.15个百(bǎi)分点。实际上，同(tóng)样(yàng)的情况也发生在宁德时代(dài)与亿纬锂(lǐ)能身上，其中宁德时代一季度毛利率为21.27％，较去年全年水平提升1.02个(gè)百(bǎi)分(fēn)点。而亿(yì)纬锂能则不如前两者明显，但也提(tí)升(shēng)了(le)0.4％个(gè)百分点。

　　王启岁(suì)也认为，在碳酸锂回归理性价格之后，新能(néng)源汽车(chē)市场会趋于较(jiào)为合理增长。“去年(nián)是600万辆，经过一季度之后(hòu)，我们(men)依然(rán)判断今(jīn)年新能源(yuán)汽(qì)车(chē)应该在900-950万辆区间(jiān)，”他预计。

　　据(jù)悉，国轩高(gāo)科也正在加速产能(néng)扩张(zhāng)。其南(nán)京基地智能(néng)制(zhì)造20GWh动力电池(chí)项目、宜春基(jī)地(dì)10GWh动力电池项目、庐(lú)江基地年(nián)产20万吨(dūn)高(gāo)端正极材料项目、桐城基地年产40GWh动力电(diàn)池项目(mù)一期、柳州基地年产10GWh电池项目等多个(gè)项目相继投产(chǎn)。据规(guī)划，国轩高(gāo)科2025年(nián)产(chǎn)能(néng)将突破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国(guó)轩高科的一(yī)季报(bào)显示(shì)，其(qí)截至报告期末其存货余额(é)为65.98亿元(yuán)，较去年底的75.84亿元下(xià)降13％。而其一(yī)季(jì)度末，存货占总资(zī)产比例为8.38％。在去年底(dǐ)，这一比(bǐ)例(lì)为10.44％。

　　实际(jì)上，从行(xíng)业整体状况看，国轩高科存货水平保持(chí)了(le)较(jiào)低位(wèi)置。国轩高(gāo)科高级副总裁蔡(cài)毅也表示，由于公司在江西宜(yí)春(chūn)碳酸锂原材(cái)料(liào)有自产能力，因此其(qí)外购仅补充自产不足，“外购只是缺多少，补多少，”他表示。

　　国轩高科存货水位下降(jiàng)，也反映了行业整体状(zhuàng)况，不少电池厂商(shāng)存货余额均在下(xià)降。其中宁德时代一季度报告显示，其库存金额已从年初的766.7亿元下降到640.6亿元，环比下降(jiàng)16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季(jì)报也(yě)显示，其(qí)存货(huò)金额从去年底的(de)85.88亿元(yuán)，降至78.6亿元(yuán)，环比(bǐ)下滑8.48％。据(jù)记(jì)者了解，已(yǐ)经有(yǒu)库存较低(dī)的电池厂商(shāng)提到，库存已恢(huī)复至健康水平，后续将(jiāng)根(gēn)据规划，逐步进行补货。

　　东吴(wú)证券近期在(zài)一份研报中指(zhǐ)出，在电池环节(jié)，厂商从22Q4开始去库存，生产材料均维持极低库存，电(diàn)池本(běn)身(shēn)库存不(bù)足1个月；另外在中游材(cái)料方面，正极和电解(jiě)液库存周期大幅下降至(zhì)7天左右，负极因石(shí)墨化需要一个月时间，库存(cún)周期较长，而隔膜约为一个月正常库存(cún)。

　　该机构认为，目前库存多集中(zhōng)于上游(yóu)锂盐厂，中游(yóu)材(cái)料(liào)库存极低，基本保持7天的最低安全库存。若下游需(xū)求恢复，将带来强烈补库需求(qiú)。

　　值得注意的(de)张柏芝第三胎和谁生的，张柏芝第三胎和谁生的是谢贤吗是，在去(qù)库存的过程中，国轩高科也在(zài)积极尝试“出海”。该(gāi)公司在2022年加速全球化步伐(fá)，收(shōu)购博世集(jí)团的(de)德(dé)国哥廷根工(gōng)厂，于(yú)2022年6月开始改造并已(yǐ)顺利投产，开始欧(ōu)洲本地化(huà)运(yùn)营。其年报显示，2022年(nián)该公司(sī)海(hǎi)外销售收入达到29.8亿元(yuán)，同比增长464.76％。

　　储能(néng)相(xiāng)关产(chǎn)品供不应(yīng)求

　　此前(qián)市场普(pǔ)遍(biàn)预计，储能有(yǒu)望(wàng)接棒动力电池，带(dài)动电池厂商出(chū)货增(zēng)长。近(jìn)日，宁(níng)德时(shí)代也作出(chū)判(pàn)断认为，储能方面(miàn)今年预计增(zēng)速将会(huì)比动力电池更高(gāo)。

　　王启岁在交流中也认同这一观点。他预(yù)计，储能行业今年上升(shēng)空间(jiān)预(yù)计会高于动力电池(chí)，其中(zhōng)国外家储市场需(xū)求预计会在下半(bàn)年放量，而国内大(dà)储市场方面，今年一季度处于招(zhāo)标(biāo)阶段，自二季度开始(shǐ)将进入交付阶段，目前相关产品供(gōng)不应求。

　　从国轩(xuān)高科披露的年报(bào)数据显示，其储能业务在2022年实现了35.08亿元(yuán)的(de)营收，同比(bǐ)增长幅度达到(dào)186.49％，已经高于其动力电池业(yè)务116.4％的增速。按照这一数据(jù)计算，储(chǔ)能业务已经占到其总营(yíng)收的15.22％，而(ér)在(zài)2021年(nián)，这一比(bǐ)例(lì)为11.82％。

　　王启岁直(zhí)言，储能行业的(de)空间比动力(lì)电池上(shàng)升空间更大，“这是一个(gè)需求量大于供应(yīng)量的(de)领域，不存在需求疲软或者是产能(néng)过剩。”

　　他指出(chū)，首(shǒu)先在家储环节，因为涉及(jí)到用电需求，每(měi)年到了(le)第二季度开始后(hòu)才爆(bào)发(fā)。而(ér)在(zài)大储(chǔ)环(huán)节，国内(nèi)下游招标(biāo)、立项都在一季度(dù)，真正出货是在二(èr)季度以(yǐ)后，目前订单状况看来是供不(bù)应求。此外，海外的客户也正逐渐接受中国的标准化集装箱产品。

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