5月12日晚间，根(gēn)据美(měi)国(guó)证券(quàn)交易(yì)委员会（SEC）披露，国内千(qiān)亿私募景林资产递交了截至2023年3月31日的第一季度持仓报告（13F）。

　　景(jǐng)林(lín)资产是国(guó)内管理超千亿(yì)元人民(mín)币(bì)的(de)对冲基(jī)金机构(gòu)，亦(yì)是内(nèi)地少有的进行大手笔持有美股的买方(fāng)机(jī)构之一，景林的动向受到了市场广泛的关注。

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　　千亿私募(mù)景林资产持仓曝光

　　报告期内(nèi)，景林资产整体持仓规模小幅提升至17.29亿美元，折(zhé)合(hé)人(rén)民币(bì)120.2亿元，相较(jiào)于(yú)2022年四季度的16.29亿美(měi)元规(guī)模，环比增幅6.14％。

　　数(shù)据显示(shì)，截止2023年一季度(dù)末，景林(lín)资产在美(měi)股市场持有34家上(shàng)市公司的股票。其中，前(qián)十大持仓标的在总市(shì)值中的(de)占(zhàn)比下降到77.89％，上季度这一数据为82.33％。

　　一季度，景(jǐng)林(lín)共(gòng)建仓5只股票，分别为英伟达、谷(gǔ)歌、爱奇艺、好未来(lái)、booking。清仓和减持方(fāng)面，景林资产一季度前五大(dà)卖(mài)出(chū)标的包括：京(jīng)东、满帮、贝壳(ké)、雾芯(xīn)科(kē)技、拼多多。

　　景林资产(chǎn)美股持仓(cāng)前十大重仓股分别为(wèi)：拼多(duō)多(duō)、新(xīn)东方、网易、META PLATFORMS、中(zhōng)通快递、英伟(wěi)达、微(wēi)软、BOSS直聘、360数科。

　　景林美股头号重仓股依(yī)旧是拼多(duō)多，与上季度对比(bǐ)，景林资产减仓了133.85万股，较上季度持(chí)仓数量下(xià)降24％。

　　此(cǐ)前，景林连续三个季度增冯石原型人物是谁 冯石陆光达原型持拼多多。2022年二季度增(zēng)持(chí)拼多多24.02万股，三季度增(zēng)持123.39万股(gǔ)，四季度(dù)则(zé)增持(chí)233.75万(wàn)股，一次比一次(cì)猛(měng)。拼(pīn)多多也不负众望(wàng)，从股(gǔ)价表现看，拼多多去年二、三、四季度分别(bié)上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然(rán)而，拼多多的上涨势头(tóu)在今(jīn)年2月初便戛然(rán)而(ér)止了，景(jǐng)林资(zī)产在(zài)此前“越跌越买(mǎi)”的策略奏效后，或许在股(gǔ)价“掉头(tóu)”之际进行了止盈(yíng)操作(zuò)。？？？

　　此外，一季度景林新建仓的(de)英伟达，空降前十大重仓股第七位，一(yī)口气买入32.53万(wàn)股，一季(jì)度末持仓市值为0.9亿元。截止至5月12日(rì)，今年以来英伟达累计上涨93.98％。？？？

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　　积冯石原型人物是谁 冯石陆光达原型极布局教育股(gǔ)，与高毅(yì)“唱反调”

　　一季度，景林(lín)资产在美股的操(cāo)作中，最(zuì)为亮眼的当(dāng)属重点加仓(cāng)教(jiào)育股。

　　数据显示，截至今(jīn)年一季(jì)度末，景林资产(chǎn)持有新(xīn)东方430万股，环比去年底加(jiā)仓368.8万股，期(qī)末持股(gǔ)市值超(chāo)1.6亿美(měi)元，一(yī)跃成为(wèi)景林资(zī)产(chǎn)的第二大重仓股。与此同时，景林资产一季度还建仓了好(hǎo)未(wèi)来，期末持股数量达224.6万股(gǔ)。

　　今年以来(lái)，上述两只(zhǐ)教育个股(gǔ)股(gǔ)价均处于震荡态势，并无太(tài)多亮(liàng)眼表现。

　　景林资产认为，从(cóng)全行业来看，不(bù)同(tóng)年龄层的用户对“教育”的需求(qiú)依然旺盛，除了应对考试，还包(bāo)括开(kāi)拓(tuò)眼界、增长知识、潜力挖掘、提升综合能力(lì)等。双减(jiǎn)政(zhèng)策推(tuī)行之(zhī)后，目前(qián)行业政(zhèng)策环境趋于稳定，但过程(chéng)中很多(duō)公司退出离(lí)开(kāi)，使(shǐ)得(dé)行(xíng)业竞争格局趋(qū)缓，对于存量公司有利。

　　“从行业龙头(tóu)公司(sī)本身来说，凭借多年积累的口碑和公(gōng)信力，品牌的(de)护城河依然很深(shēn)。个别头部企业(yè)在K9学科之外的(de)教育领(lǐng)域业(yè)务基(jī)础扎实，原有(yǒu)的留学等(děng)业务恢复增长，同时素质教(jiào)育、直播电(diàn)商业务(wù)等新业务成(chéng)为新(xīn)的(de)增(zēng)长驱动力。且公(gōng)司的利润和现(xiàn)金流稳中转好，同时账上资金充足，当时的估值下有足够的安全边际。在过去几个季度的财报中，我(wǒ)们看到了相关的积极信号。”景(jǐng)林资产表示。

　　值得一提的是，高(gāo)毅(yì)资产对于(yú)教育领域(yù)也颇(pǒ)为看好，但是标的选择似(shì)乎与景(jǐng)林(lín)资(zī)产(chǎn)存在(zài)分歧。

　　美(měi)国证券交(jiāo)易委员会公开资料显示，截至今年(nián)一(yī)季度末(mò)，高毅资产持有(yǒu)新(xīn)东方24.4万股，相比(bǐ)于(yú)去年(nián)底减仓超(chāo)10万股，减仓比例接近三成。而一季度高毅资产大(dà)举买入近156万(wàn)股好(hǎo)未(wèi)来(lái)，相比于去(qù)年(nián)底(dǐ)增持幅度达112％。

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　　但斌深(shēn)夜难眠，炮轰市场投机之风

　　自(zì)五一节过(guò)后(hòu)，传(chuán)媒、游戏(xì)板块(kuài)成为资金炒作AI的重点方向(xiàng)，中特估(gū)支线也由暗转明(míng)，晋(jìn)升市场第二大主线。

　　可好景不(bù)长，本(běn)周中(zhōng)特(tè)估仅(jǐn)热闹了(le)一两天(tiān)，随后便开始持(chí)续下跌(diē)，传媒(méi)、游(yóu)戏板块更(gèng)是大幅(fú)杀跌，高位股接连跳水。

　　（本文内容(róng)为客观数(shù)据信息罗列(liè)，不构成任何投(tóu)资建议(yì)）

　　此前连续24个交(jiāo)易(yì)日(rì)成交(jiāo)额超万亿元阶段纪录，在本周遭遇终(zhōng)结。周三(sān)时，市场成交量尚且(qiě)保持(chí)在1.2万亿(yì)水平，周四便陡然(rán)跌破万亿(yì)，5月(yuè)11日和5月12日(rì)成(chéng)交额连续两日萎缩，分别(bié)为(wèi)8973.19亿元(yuán)和8495.91亿元(yuán)，沪深两市陷入缩(suō)量(liàng)震(zhèn)荡阶段。

　　面对市场的急剧降温，市场观(guān)点认(rèn)为，主要原因是5月11日(rì)晚间发布的金融数据大幅低于预(yù)期。

　　据国(guó)盛证券，4月新增信贷7188亿元，虽然(rán)同比(bǐ)多增734亿元，但是(shì)考虑到去年(nián)4月(yuè)基数的异常，因而与往年(nián)相比，今年4月信贷(dài)则是明(míng)显跌落，而(ér)今年4月信贷低于2021年同期7512亿(yì)元。居民贷款回落再度(dù)成为信贷回落(luò)的主(zhǔ)要原(yuán)因。而(ér)企业中(zhōng)长期贷款继续保持同比多增，4月(yuè)同比(bǐ)多增4017亿元至6669亿元。信(xìn)贷下滑带动(dòng)社(shè)融增速回落(luò)，4月新(xīn)增(zēng)社融1.22万亿，与2021年(nián)4月相(xiāng)比，今年4月同比少增(zēng)6370亿元(yuán)。

　　署名光大证(zhèng)券的点评称，4月下旬(xún)票据(jù)利率(lǜ)先(xiān)下后上(shàng)，并不意(yì)味着(zhe)贷款好转了，主(zhǔ)要因为今(jīn)年国股行(xíng)NIM和营收(shōu)压力很大，一(yī)直在压(yā)降票(piào)据等低效资产，对分(fēn)行收票额度控制很严。4月前两(liǎng)旬(xún)已经收(shōu)了(le)很(hěn)多票，后面改用其他(tā)贷款(kuǎn)来(lái)冲。5月上(shàng)旬票据(jù)已(yǐ)经快要接近(jìn)零利(lì)率(lǜ)了(le)，信贷再度出(chū)现(xiàn)深度(dù)负增(zēng)长，这(zhè)是4月信(xìn)贷斜(xié)率过于陡(dǒu)峭化产(chǎn)生的后果，5月份的贷款可能仍然不太(tài)乐观。

　　在(zài)这种背(bèi)景之下，市(shì)场(chǎng)要想好起来，必然要让(ràng)大家看到宽信(xìn)用的(de)信号出现，而这可能还需要一定的时间。

　　当(dāng)前市场(chǎng)存量资金博弈的(de)背(bèi)景不改，而两大主(zhǔ)线人工智能和中特估，今年已然累计不小的涨(zhǎng)幅。中特估这边，本月还有多只央企ETF等待进场(chǎng)，而人工(gōng)智能这(zhè)边，在未有(yǒu)增量资金(jīn)进场的情况之(zhī)下，再想继续向上，压力不(bù)小。

　　本周(zhōu)大跌之后，但斌更是罕见的在深夜抒发感想(xiǎng)。大谈公募基金经理的难处，在业绩和投资信仰(yǎng)之间无法两全。紧接着(zhe)，炮轰当(dāng)下(xià)市场(chǎng)投机之风大盛，认为当下市场(chǎng)交易机制应要有所(suǒ)改(gǎi)变。

　　相信，这不仅仅只是但总一个人的心声。

　　今年(nián)以来，市场看着红(hóng)红(hóng)火(huǒ)火(huǒ)，但(dàn)很(hěn)多投(tóu)资者都是“买在(zài)3000点，套在3400点(diǎn)”。公(gōng)募基金经理更是有苦(kǔ)难言，市场(chǎng)上(shàng)大热的(de)人(rén)工智(zhì)能，游资炒作的“星辰(chén)大海”，根本不(bù)符合他们的机构审美(měi)。直白点(diǎn)说，市场根本就是(shì)绕着公募持(chí)仓在涨。

　　大家都是有苦难言.......

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