5月以(yǐ)来(lái)，港(gǎng)股市场仍在持续(xù)下(xià)跌，最(zuì)近一个交易日即(jí)5月25日主要指数更是创出年内收(shōu)市新低。不(bù)过，虽(suī)然多只投(tóu)资港股的ETF产品年内(nèi)收(shōu)益告(gào)负，但资金越(yuè)跌越买(mǎi)，多只港股(gǔ)ETF产(chǎn)品年内份额增幅明显，纷(fēn)纷创下历史新高。如广发基金两(liǎng)只港(gǎng)股ETF年内份额分别激(jī)增16倍、13倍，华夏(xià)恒生互(hù)联网ETF份(fèn)额也持续增(zēng)长，最(zuì)新份额更是逼近(jìn)700亿(yì)份。

　　多位业内人士对此(cǐ)表示，港股(gǔ)作为(wèi)离岸市(shì)场，基本面主要跟(gēn)随国内市场，而流(liú)动性(xìng)与海外(wài)流(liú)动性相关度较高，在基本面及流(liú)动性双重压力下，5月市场走势较弱。不过，当(dāng)前(qián)港股市场估值水平已处于历史偏低水平(píng)，具备一定的投资性(xìng)价比，看(kàn)好人工智能、互联网科技(jì)、创新(xīn)药等细分领域的(de)投资机(jī)会(huì)。

　　最高激增16倍！

　　多只(zhǐ)份(fèn)额再创新高

　　Wind数据显示，截至5月26日(rì)，港股ETF产品年内份额合计达2284.37亿份(fèn)，相较于(yú)年初(chū)增幅(fú)超37％，年内资金合计净流入达244.42亿元(yuán)。

　　具体来(lái)看，有多(duō)只ETF产品份额增幅(fú)明显，且(qiě)再创历史新高。其中，广(guǎng)发(fā)恒生科技ETF、广发港股(gǔ)创新药ETF年内份(fèn)额(é)增幅分(fēn)别(bié)高达1606.32％、1318.78％；份额增幅不(bù)仅领涨港股ETF产品，亦在跨境ETF产品中位列前(qián)二(èr)。而易方达、富国基金等旗下5只(zhǐ)港股ETF产品份额也实现倍数增(zēng)幅。

　　此外，华夏恒生互联网(wǎng)ETF份额也持续增长，年(nián)内(nèi)份(fèn)额增(zēng)幅超31％，最新份额(é)已站上699.71亿(yì)份的高(gāo)位，再(zài)创历史新高(gāo)，并(bìng)继续(xù)蝉(chán)联市(shì)场规模(mó)最大的(de)港股ETF产品(pǐn)。

　　不过，从产品业绩来(lái)看(kàn)，截至5月26日，仍有超(chāo)九成港(gǎng)股ETF产(chǎn)品年(nián)内收益为负(fù)，产品平均(jūn)收(shōu)益率为-8.27％。

　　事实(shí)上，今年以来港股市(shì)场持续震荡下跌，3月(yuè)下旬虽有小幅(fú)回(huí)调(diào)，但4月下旬之后(hòu)又转(zhuǎn)跌，5月25日，港股(gǔ)再度缩量下跌，恒生(shēng)指数(shù)、恒(héng)生(shēng)科(kē)技指数在同日创下年内收市新低；而整体(tǐ)看，5月港股市场跌多涨(zhǎng)少，波动中枢朝(cháo)下移动(dòng)。

　　对于近期(qī)港股(gǔ)市场波(bō)动下(xià)跌，广发恒生科技ETF基金经(jīng)理刘杰(jié)分析系受(shòu)多(duō)个因素影响。一(yī)方(fāng)面，国内经济复苏斜率放缓(huǎn)，市场处于弱预期和弱复苏叠加的阶段；另一方面，海(hǎi)外核心通胀仍存韧性，美国债务上限到期(qī)带(dài)来(lái)的债务违约(yuē)风险也对市场风险偏好形成(chéng)扰动(dòng)。

　　同(tóng)时，港股囊括了大部(bù)分内(nèi)地互(hù)联网以及(jí)新(xīn)经济领(lǐng)域上市(shì)公司(sī)，5月份日本(běn)正式出台了(le)制造设备管(guǎn)制措施，加大(dà)了市(shì)场对(duì)于国内(nèi)科技领(lǐng)域的担忧，同(tóng)期A股市场情绪偏(piān)弱，均影响了5月份港股市(shì)场的表现。

　　诺(nuò)德基金基金(jīn)经理张昳泓认为，港股近期波(bō)动较(jiào)大主(zhǔ)要有基本面以及(jí冯石原型人物是谁 冯石陆光达原型)资金面两方面(miàn)的原因。

　　首先(xiān)，从(cóng)基本面角度来看，去年(nián)防(fáng)疫(yì)政策转向后(hòu)市(shì)场(chǎng)对于(yú)国内(nèi)疫(yì)后复苏(sū)有较高的预期，“从(cóng)春节前后(hòu)的复苏情况(kuàng)，我们确实看(kàn)到由(yóu)于线下(xià)场景的(de)修复，消费需(xū)求(qiú)出现了比较好的恢复。而冯石原型人物是谁 冯石陆光达原型进(jìn)入4、5月份，国内(nèi)经济整体相(xiāng)较一季度环比有所(suǒ)减弱，这也使(shǐ)得市场对于(yú)国内经济复苏预期开始(shǐ)修正，整(zhěng)体盈利端预期有所下修。”

　　其次，从资金流(liú)动性的角度来(lái)看，张昳(dié)泓(hóng)表(biǎo)示，海外对于暂停加息(xī)的(de)节奏出现反复(fù)，人(rén)民币汇率也在持续走弱(ruò)，近期跌破(pò)7的关(guān)口(kǒu)。港股作为离岸市场，基(jī)本面(miàn)主要跟随国(guó)内市场(chǎng)，而流动(dòng)性(xìng)与海外(wài)流动性相关度(dù)较高，在(zài)基本面及流(liú)动性双重压力下，5月市场(chǎng)走势(shì)较弱。

　　中融基(jī)金直言，港(gǎng)股从Beta的角度是(shì)中美经济相对强弱(ruò)关系的直接反(fǎn)馈(kuì)，“放(f冯石原型人物是谁 冯石陆光达原型àng)开国门之后我(wǒ)们(men)预期中国经济(jì)向上，美国(guó)经济进入衰退，所以港股表现很亢奋，但实(shí)际结果中美两边的(de)状(zhuàng)态变化还是需要更长时间，但大概率还是会(huì)发生(shēng)的，在这个过程中的波(bō)折就对应着人民币(bì)汇率和港股的大幅(fú)波(bō)动。”

　　看好AI、创新药等细分领域投资机(jī)会(huì)

　　尽(jǐn)管(guǎn)年内持续下跌(diē)，但多位业内人士认(rèn)为(wèi)，当前港股市场估值水平已处于历史偏低水平，具备一定的投资(zī)性价比，并看好人工(gōng)智(zhì)能、互联网科技(jì)、创新药等细分(fēn)领域的投资机会。

　　广发基(jī)金刘杰表(biǎo)示，受欧美银(yín)行(xíng)业(yè)危机(jī)影响和主要经济体政策(cè)变化扰动，今年以来港(gǎng)股持续回调，整体表现不(bù)如(rú)A股。但随(suí)着(zhe)国内外流动性压(yā)力持续缓解，未(wèi)来港股资金面或有机(jī)会得到改(gǎi)善，结合当前的低估值水平(píng)，港(gǎng)股吸引力或许逐步凸(tū)显。“某(mǒu)些波动较大且回调较多的细(xì)分板块或许(xǔ)是值得关(guān)注的方向，例如恒生科技以及港股创新(xīn)药等，若(ruò)未来市场进一步回暖，科技领域、港股创(chuàng)新药以及(jí)消费复苏(sū)或者更能调(diào)动市场(chǎng)的关注度。”

　　投资(zī)建议上，广发基(jī)金刘杰(jié)认为港股波动性(xìng)较大(dà)，建议投资者通(tōng)过(guò)定投分散参与，较好平衡风险(xiǎn)和机会。同时，选(xuǎn)择更有价(jià)值的(de)细分赛道，或许更符合未来(lái)市场的表现(xiàn)。

　　具体来看，首先，人(rén)工(gōng)智(zhì)能有望成为(wèi)全球投资的主(zhǔ)线，推动了中美股市的表现，未(wèi)来(lái)人工智能应(yīng)用或利好科技相(xiāng)关细分领域。其次，港股(gǔ)创新(xīn)药是(shì)国内(nèi)医药领域长期具备相对优势的细分赛道，对比美(měi)国(guó)创新(xīn)药占(zhàn)比(bǐ)医药市场80％的(de)占比(bǐ)，国(guó)内占比仅为10％左右，未(wèi)来肿瘤(liú)等方向(xiàng)需要更多更先进(jìn)的疗(liáo)法和创(chuàng)新(xīn)药，长期(qī)投资价值值(zhí)得关注。此外(wài)，港(gǎng)股消费行业也有望(wàng)上(shàng)行。因为目(mù)前我国(guó)经济(jì)总量(liàng)数据回暖，国(guó)内经(jīng)济长远发展的确定性增强，居民(mín)可支(zhī)配(pèi)收入增加，消费信(xìn)心正逐步恢(huī)复。

　　中融基金表示，港股市场(chǎng)是以机构(gòu)和外(wài)资为主导的(de)市场(chǎng)，因此海外经(jīng)济数据对港股资金面会产生较(jiào)大(dà)影响。在当前(qián)流动性持(chí)续承压和较(jiào)弱的国际宏(hóng)观环(huán)境背景下，短期港(gǎng)股或(huò)是震(zhèn)荡行(xíng)情(qíng)，投资者可以关注高稳定性且具备估(gū)值(zhí)性价比的标(biāo)的。

　　“当中国(guó)经济恢复(fù)比预期更强或者美国经济下滑比预期更快这二者中任一(yī)情(qíng)景(jǐng)发生甚(shèn)至同时发生时，我(wǒ)们可能就会(huì)看到人(rén)民币汇(huì)率的走强，同时港股整体(tǐ)表现也(yě)会(huì)走(zǒu)强。”中融(róng)基金进(jìn)一(yī)步指出，可以先重点关注运营商等(děng)高股息资(zī)产，而随着市场预期(qī)更进一步(bù)强化(huà)，可(kě)以更多关(guān)注互联网(wǎng)、创新(xīn)药等高弹性板(bǎn)块。因为消费品(pǐn)的业绩差异很大，建议(yì)更多(duō)关注个股的性价比与成长(zhǎng)的确定性。

　　诺德基金张昳泓直(zhí)言，从长期维(wéi)度来看，当(dāng)下港股市场具备一定的投资性(xìng)价比(bǐ)，当前估值水平(píng)仍然位于历史偏低水平(píng)。从基本(běn)面角度来说，他们(men)认为国(guó)内经(jīng)济(jì)的复(fù)苏(sū)节奏可能大概率是一波三折趋势向上的弱(ruò)复苏(sū)态势，当下港(gǎng)股(gǔ)市场已(yǐ)经(jīng)price in经济(jì)复苏较(jiào)弱(ruò)的相对悲观的预期，往(wǎng)后看随着经济的缓慢复苏，预(yù)计盈利预期也会逐步(bù)上(shàng)修。而从流动(dòng)性(xìng)角度来(lái)看，美联储(chǔ)暂停加(jiā)息虽(suī)在节奏上较难判断，但往(wǎng)未来看是大概(gài)率(lǜ)事件(jiàn)，预计人民(mín)币汇率的压力也会逐步缓解。

　　“细分板块上，我(wǒ)们认(rèn)为(wèi)顺(shùn)周期受(shòu)益(yì)于国内经济复苏的消费、互联(lián)网、医药等(děng)板块仍然(rán)值得(dé)重点(diǎn)关注。”张昳(dié)泓表示，港股市(shì)场由(yóu)于其离岸市场(chǎng)特性，海外投资(zī)人占比较高，受(shòu)国内及海外多(duō)重(zhòng)因素影响，市场整体波(bō)动(dòng)性较大，建议(yì)投资人可以逢低布(bù)局，更多可以采取(qǔ)基(jī)金(jīn)定投的方(fāng)式投资于港(gǎng)股市(shì)场(chǎng)。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 冯石原型人物是谁 冯石陆光达原型